Индекс Мосбиржи опустился до 3000 п. Но это пока не коррекция. Так считает Максим Шеин, директор по работе с состоятельными клиентами УК БКС. В очередном выпуске шоу «Без плохих новостей» он рассказывает, почему перекладываться в облигации сейчас — не самая лучшая идея, и что все-таки делать инвестору.

 

Текстовая версия:

Всем привет! Вы на канале БКС Мир инвестиций. Это шоу Без плохих новостей. С вами — Максим Шеин. 

Главная тема выпуска — российский рынок падает. Разберемся, что делать инвестору?

Также обсудим важные новости недели, поговорим про акции китайской компании  Zijin, а в рубрике Advisory научимся определять, сколько акций и облигаций нужно иметь в портфеле. И, как всегда, объявим победителей конкурса и разыграем подарки.

Рынок падает 

На российском фондовом рынке продолжается снижение котировок. Индекс Мосбиржи опускался ниже отметки 3000 пунктов. Таким образом, индикатор опустился на 8% от своих локальных максимумов.

( Читать дальше )

Российский рынок в сентябре перестал расти после 8 месяцев беспрерывного подъема. Инвесторы стали сокращать позиции в акциях — индекс МосБиржи пошел вниз, потеряв от максимумов уже 8%. До каких уровней может продолжиться снижение и когда стоит покупать акции.

Индекс на грани

Индекс пытался отскочить от поддержки предыдущих минимумов на уровне 3015 п., однако со второй попытки она была сломлена. Впервые с июля опускались ниже 3000 пунктов. В моменте прошел отскок, но в полной мере он пока не сформирован. Закрытие дня под круглой отметкой будет сигналом к продолжению снижения с целями на 2880–2930 п.

   

Такой сценарий только улучшит условия для набора новых позиций в акциях, так как предпосылок для затяжного и глубокого снижения нет, с учетом слабого рубля, уровня цен на нефть. На горизонте 12 месяцев сохраняем позитивный взгляд на российский рынок.

Текущую коррекцию стоит рассматривать как шанс купить дешевле фундаментально сильные бумаги. Мы разобрали пять таких акций в отдельных материалах.

( Читать дальше )

На российском рынке стартовал осенний дивидендный сезон, компании делятся прибылью, заработанной за I полугодие. Дивидендные отсечки уже прошли в акциях ТМК и INARCTICA. Многие компании к текущему моменту определились с размером выплат:



При этом остаются компании, которые еще не объявили размер выплат. До конца ноября о дивидендах также могут сообщить:

• Куйбышевазот (15–20 руб. на акцию, 2–3% дивдоходности)
• Самолет (40-80 руб. на акцию, 1–2% дивдоходности)
• Ростелеком (4,5–6 руб. на акцию, 6–9% дивдоходности)
• Группа Позитив (10–20 руб. на акцию, около 1% дивдоходности)

Самая большая интрига с дивидендами Ростелекома. Компания до сих пор не определилась с дивидендами по итогам 2021 г. Ранее глава компании Михаил Осеевский сообщал, что возможности для выплат есть. Источники Интерфакса отмечали, что Минцифры РФ поддержало выплату дивидендов Ростелекомом — их размер неизвестен, но ожидается, что он будет сопоставим с уровнями прошлого года (4,56 руб. на акцию). Если дивиденды окажутся выше 6 руб., можно будет ожидать позитивной реакции в бумагах, но это маловероятный сценарий.

( Читать дальше )

Рынок акций от годового максимума за неделю потерял 5%. Посмотрим на акции–лидеров отката и самые устойчивые бумаги, обрисуем перспективы их курса.

5 сентября индекс МосБиржи достиг самого высокого уровня за последние полтора года. В моменте было почти 3300 п. или +53% с начала 2023 г. Коррекция перегретого рынка напрашивалась, а высокая корреляция курса валюты и рынка акций сейчас может сыграть против бумаг — ожидания стабилизации курса и попытки восстановления рубля временно исключают из вводных фактор поддержки бумаг.

О сломе восходящего тренда рынка акций речи не идет, но локальная коррекция может быть и продолжена, особенно, если рубль разовьет успех. Психологическая планка, выступающая поддержкой, находится у круглых 3000 п.

Оценим отдельные бумаги, показавшие на стартовавшей коррекции широкого рынка большую устойчивость, и акции, что подверглись за неделю максимальному давлению. Как правило, значительная фиксация идет в самых перекупленных и разбухших от роста бумагах — проверим и этот постулат.

( Читать дальше )

Российский рынок этим летом ускорил рост вслед за курсами валют и ценами на сырье. Пройдем по списку фаворитов БКС из квартальной стратегии, отметим перегретые фишки, а также акции с нереализованным потенциалом.

Нефть и газ

Наши долгосрочные (на год) фавориты в секторе — НОВАТЭК и Татнефть. Первая интересна как перспективная история роста, в вторая как дивидендный аристократ со стабильными выплатами.

По динамике с начала года обе обгоняют доллар, держатся лучше рынка (Индекса МосБиржи) и своего сектора. Но явного перегрева в них нет. На рынке сейчас есть гораздо более горячие фишки вроде префов Сургута.




В целом сектор неспешно отыгрывает падение рубля: за полный год он все еще отстает от доллара. В том числе Татнефть и НОВАТЭК. Но еще сильнее отстает Газпром, где отрыв от рынка идет на десятки процентов.

По техническим показателям (RSI, MACD) картина нейтральная: можно брать Газпром (без четкого сигнала), можно фиксировать прибыль в префах Сургута (пока без уверенности). Брать НОВАТЭК и чуть осторожнее — Татнефть.

( Читать дальше )

Прошлогодний провал в акциях все еще кажется огромным: до абсолютного пика Индексу МосБиржи расти почти 50%. Но это без учета дивидендов и девальвации.

Как сейчас растет рынок

В недавнем обзоре мы смотрели на динамику российского рынка в долларах (по индексу РТС), чтобы понимать, какой тренд в акциях сформировался вне привязки к курсу рубля. Но есть еще и фактор дивидендов.

Инвестировать в чистый рост Индекса МосБиржи практически невозможно: большинство голубых фишек — это дивидендные бумаги, и выплаты по ним на общем графике просто не отображаются.

Зато их хорошо видно в Индексе полной доходности (MCFTR), который ведет себя как реальный портфель из акций: если приходят дивиденды от каких-то компаний, он их сразу реинвестирует пропорционально во все акции индекса.


Сколько еще расти

С учетом дивидендов (MCFTR) рынок 1,5 года назад падал с пиковых уровней 2021 г. на 51% и затем вырос на 60%. «Голый» индекс МосБиржи терял до 60% и с того времени прибавил 72%.

С точки зрения реального инвестора, у которого все это происходило непосредственно на его счете, это значит следующее: портфель восстанавливается быстрее, чем рынок в среднем.

( Читать дальше )

Что ждет российский рынок в III квартале 2023? Мы сохраняем рекомендацию «Покупать», но считаем, что интересны выборочные покупки. Делимся выводами в нашей стратегии — глобальном взгляде аналитиков БКС на рынок, отдельные сектора и акции.

Рассмотрим основные тенденции рынка, дивидендный фактор и наших фаворитов.

Главное

• Мы сохраняем рекомендацию «Покупать» по российскому рынку.

• II квартал 2023 г. — позитив благодаря ослаблению рубля, восстановлению экономики, нормализации рисков. Рынок остается фундаментально недооцененным.

• Оценки восстановятся с адаптацией рынка к новым уровням риска. Повышаем целевой уровень на 12 месяцев вперед по индексу МосБиржи до 3 700.

• Выборочные покупки интереснее, чем покупать весь рынок.

• Дивидендная корзина: ЛУКОЙЛ, Сбербанк-ап, МТС, Татнефть, Сургутнефтегаз-ап

• Фавориты: НОВАТЭК, Татнефть-ао, Сбербанк-ао, TCS, Северсталь, Полюс, Мечел

   

( Читать дальше )

Эксперты БКС Экспресс выделили главные тренды и отобрали 5 акций российских компаний, которые могут быть интересны на среднесрочном горизонте.

Просто и понятно

Акции Сбербанка остаются одной из наиболее понятных и привлекательных бумаг на рынке. За 5 месяцев 2023 г. банк заработал 589 млрд руб. чистой прибыли, что позволяет рассчитывать на более 1 трлн руб. по итогам года. Таким образом, Сбербанк может сохранить высокий уровень дивидендов и после рекордных выплат за 2022 г.

Ожидания крупных дивидендов за 2023 г. — это фактор в пользу дальнейшего роста бумаги. Дивиденды Сбера в 2024 г. могут достичь около 30 руб. на акцию, что предполагает более 12% дивдоходности по текущим котировкам — слишком привлекательный уровень для топовой голубой фишки.

Сбербанк-ао (Покупать. Цель на год: 350 руб./ +46%)

Прошла коррекция

В акциях TCS Group в последние недели прошел коррекционный импульс после прошедшей волны роста. Бумаги опустились к интересным в среднесрочной перспективе уровням.

Драйвером роста бумаги выступает восстановление прибыли после просадки прошлого года, а также продолжающееся расширение клиентской базы.

( Читать дальше )

Российский рынок акций довольно резко пошел вниз в начале мая, подтверждая старую биржевую поговорку «sell in May and go away». До начала коррекции индекс МосБиржи вырос почти в 1,5 раза от минимумов октября, а сейчас уже на 5% отступил от достигнутых максимумов. Что делать инвестору в мае, разбираемся в данном обзоре.

Почему рынок пошел вниз

• Это самая сильная коррекция с февраля на российском рынке, что само по себе говорит о том, что технически накопилась перекупленность, и для отката не нужно было сильных драйверов.  

• Цены на нефть опустились в район минимумов марта, несмотря на обещание участников ОПЕК+ дополнительно добровольно сократить добычу. 

• Рубль, несмотря на слабость нефти, держится на достигнутых уровнях. С одной стороны, это закономерно, так как на ситуацию влияет лаг в оплате экспортных поставок. Кроме того, рубль в апреле дешевел относительно нефти опережающими темпами. Но все же это негативно сказывается на выручке экспортеров.

( Читать дальше )

В пятницу, 21 апреля, акционеры главного банка страны утвердили дивиденды за 2022 г. в размере 25 руб. на акцию. Согласно индексу МосБиржи, акции Сбера стабильно занимают самую большую долю в портфелях частных инвесторов. Закрытие реестра для получения дивидендов уже скоро, 11 мая, и мы уверены, что многие задаются вопросом, что делать с полученными от Сбера дивидендами.

Многое зависит от вашего взгляда на дальнейшую динамику рынка. В конце марта мы опубликовали стратегию, где повысили нашу цель по индексу МосБиржи на 12 месяцев до 3 480 п. Пока рынок показывает, что мы были правы: с момента релиза стратегии индекс вырос с 2392 п. до 2638 п., то есть реализовал около четверти своего потенциала.

Из 10 фаворитов нашей стратегии мы выбрали пятерку бумаг, в которые можно реинвестировать дивиденды Сбера. Это обычка и префы Татнефти, Северсталь, ММК и Мечел.

Татнефть
Рекомендация «Покупать»
Целевая цена — 610 руб. (обычка) и 570 руб. (префы)

За последний месяц акции компании подорожали на 15%, но потенциал роста остается весомым — 50% для обычки и 40% для префов. Кроме того, компания традиционно выплачивает хорошие дивиденды.

( Читать дальше )