ННК-Актив (это основное производственное подразделение Alliance Oil, холдинговая структура Хабаровского НПЗ) объявил о намерении реструктурировать локальные рублевые облигации. Два выпуска бумаг (4-я и 6-я серии) номинальной стоимостью 10 млрд. руб. ($150 млн.) можно предъявить к досрочному погашению по номиналу 6-12 июня 2016 года. Сроки обращения обоих выпусков предполагают более позднее погашение (в 2021 году), и, в соответствии с общепринятой на российской рынке локальных корпоративных облигаций практикой, эмитенту следует предложить адекватную ставку купона, если он хочет сохранить бумаги в обращении. Как правило, в случае неуверенности относительно наличия рыночного спроса на свои бумаги, эмитенты высокодоходных выпусков назначают нерыночный купон, выкупают 100% бумаг в рамках оферты на досрочное погашение, а затем продают эти облигации на рынке по цене ниже номинала. Заявление ННК-Актив, вероятно, означает, что, по оценкам эмитента, большинство держателей должно предъявить облигации к погашению, а компания пока не обеспечила себе банковского рефинансирования для обратного выкупа. Вероятно, эмитент предложит инвесторам график амортизируемого погашения с выплатой небольшого купона. В первом квартале 2015 года Alliance Oil, которая сейчас контролируется Независимой нефтяной компанией Эдуарда Худайнатова, реструктурировала еврооблигации, которые изначально должны были быть погашены в марте 2015 года. В результате довольно хаотичных переговоров c держателями компании удалось отсрочить окончательное погашение этого выпуска до 2019 года. Механизм перекрестного дефолта, предусмотренный ковенантами по обоим выпускам еврооблигаций Alliance Oil, которые находятся в обращении, срабатывает в случае дефолта по долговым обязательствам любой из дочерних структур эмитента на сумму более $20 млн. Сейчас компания исполняет обязательства по имеющимся в обращении облигациям и не допустит дефолта, если ей удастся добиться их реструктуризации до момента оферты на досрочное погашение или до того как наступит срок выплаты купона. Российские законы, регулирующие взаимоотношения между держателем облигаций и их эмитентом, довольно специфичны — каждый держатель рассматривается как индивидуальный кредитор. Следовательно, если к середине июня компании не удастся договориться с большинством инвесторов, ей придется либо продолжить переговоры, рискуя перекрестным дефолтом и ускоренным погашением еврооблигаций, либо заключить сделку лишь с некоторыми держателями локальных бумаг и расплатиться с остальными. На наш взгляд, второй из двух сценариев пока выглядит более вероятным. Эта новость может негативно отразиться на котировках обоих выпусков еврооблигаций Alliance Oil. Выпуск Vostok-19 сейчас котируется по 75,5% номинала, а Vostok-20 — по 68,0% номинала. Последние два месяца, в отсутствие конкретных новостных поводов, касающихся именно этого эмитента, оба выпуска демонстрировали неплохую динамику на фоне ралли, которое продолжается на рынке российских корпоративных еврооблигаций. 

СБЕРБАНК

и праздник сразу и в IRAO и в IRGZ

Минфин по-прежнему делает ставку на Резервный фонд
         В пятницу Минфин провел очередную встречу с участниками рынка, из которой интересными мы считаем следующие моменты:

1) В базовом сценарии ведомство не планирует увеличивать план заимствований (300 млрд руб.) на внутреннем рынке (даже при благоприятной конъюнктуре), хотя теоретически закон о бюджете позволяет ведомству привлечь на локальном рынке до 1 трлн руб. (требуется лишь соответствующее решение Госдумы). Основным источником финансирования бюджетного дефицита остается Резервный фонд в переходный период (в течение которого предполагается за счет повышения доходов и сокращения расходов значительно сократить дефицит

( Читать дальше )

и перераспределяет лимит на РЕПО сроком в 28 дней
в связи с невостребованностью

p.s. но будет бдить и ежели чтооо

А зачем?
Перед ответом рекомендую посмотреть на:

-динамику задолженности банков перед ЦБ
-стоимость фондирования банков
-динамику выдачи кредитов

я ей богу не знаю что тов. Левченко на этих графиках видит, но если ему это помогает торговать — только в помощь :)

не знаю какие ОФЗ он берет в расчет, я взял 3 и 10 летние
более короткие это чисто казначейский продукт для банков и НПФов, более длинные это «чисто» спекулянты
видно, что «горбик» превышения доходности  ОФЗ над ставкой форварда был только в момент, когда сбили боинг и народ пофиксил ОФЗ
потом кривая форварда опять ушла выше доходности ОФЗ, и там остается

Это 3 месячные форвард на рубль и 3 летние ОФЗ



Это 3 месячные форвард на рубль и 10 летние ОФЗ



( Читать дальше )

хорошо взлетел :)

www.asinvestgroup.com/

вот это безумно хорошо :)

«Это жестко ударило по психологическому состоянию, вся эта ответственность за инвесторов, друзей, знакомых и родных, заставила пойти на совершенно не обдуманные действия. Чтобы отыграть больше половины потерянного депозита в кратчайшие сроки нам было ниобходимо увеличить объемы торгов в 2-3 раза и риски соответственно тоже. На самом деле это не под силу даже холодному рассудку, а человеку в состоянии глубокой депрессии, даже такому закаленному в потерях как мы сделать это оказалось невозможным. Нам осталось лишь одно, онемевшими наблюдать на экранах как стремительно тает весь депозит, предпринять было больше нечего, это конец. „