СУВЕРЕННЫЙ ФОНД КАТАРА ПРИ ПОКУПКЕ АКЦИЙ ВТБ ХОЧЕТ ПОЛУЧИТЬ ДИСКОНТ ДО 25%

В первом полугодии ВТБ может разместить акции на $1-3 млрд.
Вчера на форуме в Давосе президент ВТБ Андрей Костин говорил о планах банка
по размещению акций в 2013 году, о чем сообщил Интерфакс. Это будет иметь
следующие последствия для кредитного качества банка.
█ ВТБ планирует привлечь $1–3 млрд. путем вторичного размещения акций в
1П13, но жестких сроков нет.
█ Цена размещения акций в 2011 году не является строгим ориентиром для
нового выпуска.
█ Чистая прибыль банка за 2012 год по МСФО должна быть не ниже уровня
2011 года (90 млрд. руб.).
Это опровергает недавнее заявление вицеAпремьера Игоря Шувалова,
сообщившего Bloomberg, что цена нового размещения акций должна быть не
ниже уровня 2011 года ($6,25 за ГДР, что явно невозможно при текущей
конъюнктуре рынка). При текущих котировках привлечение $1–3 млрд.
соответствует размещению 5–15% акций.
Больше удивляет утверждение Андрея Костина о том, что чистая прибыль ВТБ за
2012 год по МСФО должна быть выше уровня 2011 года (90 млрд. руб.). С
учетом прибыли за 9М12 в 60 млрд. руб. до вычета доли миноритариев это
подразумевает хорошие результаты за 4К12, и интересно было бы узнать, что
обеспечило такую высокую прибыль.

детали кто видел?

ОoО ВТБ Капитал финанс облигации с переменным купоном, привязанным к цене золота

коэффициент участия В росте ЦЕНЫ ЗОЛОТА 100%-105%
максимальный купон 20%-21%


Дополнительное обеспечение
 
Поручительство ОАО Банк ВТБ в соответствии с условиями, указанными в решении о выпуске. Поручительство распространяется на номинал, фиксированный и переменный купон, рассчитанный при погашении
 
Номинальная стоимость
 
1 000 рублей
 
Объем выпуска
 
1 000 000 000 (один миллиард) рублей
 
Срок обращения
 
1 год 10 дней
 
Купонный период
(фиксированный купон)
 
182 дня (2 купона по 182 дня, один «короткий» купон 10 дней)


( Читать дальше )

Наш комментарий. В январе–сентябре 2012 года индекс РТС колебался
в пределах широкого диапазона значений, центром которого является отметка
в 1500 пунктов. В последние недели индекс находится вблизи этой отметки.
Ускорение мирового ВВП в 2013 году, более предсказуемая
макроэкономическая и структурная политика правительства России, прогресс
в процессе оптимизации инфраструктуры финансовых рынков и повышение
дивидендных выплат означают, что вероятность прорыва за пределы диапазона
сейчас увеличивается.
Мы по-прежнему полагаем, что 2012 год окажется периодом минимальных
значений в текущем цикле роста мировой экономики. Учитывая, что российский
рынок имеет высокий бета-коэффициент, мы ожидаем, что он опередит и
развивающиеся, и развитые рынки на этапе роста.
Начало работы Центрального депозитария (по-видимому, в ноябре) в сочетании
с возможностью проведения сделок по ОФЗ через Euroclear способствуют
дальнейшему снижению доходности локальных бумаг и уменьшат стоимость
капитала. Оба события должны ощутимо повлиять на котировки российских
компаний.
По нашей оценке, в 4к12 индекс РТС вновь протестирует максимумы 2012 года
(около 1750 пунктов), а в конце 2013 года достигнет отметки в 2000 пунктов,
драйверами роста станут повышение дивидендных выплат и качества
корпоративного управления в государственных компаниях.
Мы отдаем предпочтение экспортерам перед компаниями, работающими
на внутреннем рынке. Больше всего нам нравятся «Лукойл», «Газпром нефть»,
«Транснефть» (прив.), НЛМК, ENRC, Polyus Gold, «Мостотрест» и МТС
(локальные акции).

ТБ опровергает закрытие подразделения по торговле акциями
2012-09-21 10:07:03.698 GMT


Артем Даниэльян
     21 сент. (Блумберг) — Группа ВТБ опровергает сообщение СМИ
о намерении ликвидировать свое трейдинговое подразделение по
торговле акциями (principal equity desk).
     “Группа ВТБ приняла решение о закрытии ряда позиций по
акциям, формирующих principal book, т.е. инвестиций, сделанных в
расчете на долгосрочный рост фундаментальной стоимости
активов”, — говорится в сообщении ВТБ, полученном сегодня по
электронной почте.
     “Ни о какой ликвидации подразделений группы ВТБ речи не
идет”.
     Ранее сегодня «Ведомости» со ссылкой на заместителя
председателя правления ВТБ Герберта Мооса сообщили о планах
группы ВТБ ликвидировать principal equity desk.

( Читать дальше )

Новость: В пятницу информационные агентства сообщили о том, что ВТБ
выдал мандат на размещение первого в истории российских финансовых
институтов выпуска «вечных» еврооблигаций в долларах США. Встречи с
инвесторами пройдут на неделе с 23 июля.
Комментарий: Данная новость воспринимается нами позитивно. Во-первых,
пространство публичного долга из России будет пополнено новым типом
«гибридных» инструментов, которые впоследствии могут быть опробованы
и другими институтами. Во-вторых, данные бумаги сам банк сможет
включить в расчет капитала 1-го уровня (при условии соответствия условий
эмиссии ряду требований ЦБ), что придется весьма кстати – показатель Н1
российского банка на 01.07.2012 г. составил 11,89% при минимальных 10,0%.
Для глобальных инвесторов данные бумаги могут быть весьма интересны в
силу того, что их традиционно отличает высокая ставка купона, причем
зафиксированная на длительный период (ближайший колл-опцион по
инструменту редко происходит менее, чем через 10 лет после размещения).
В качестве ориентира для нового инструмента ВТБ (ВВВ/Ваа1/ВВВ) для
инвесторов с большой долей вероятности будет выступать размещенный в
январе т.г. «вечный» евробонд бразильского Banco do Brasil (ВВВ/Ваа2/BBB),
который был выпущен с купоном в 9,25% годовых и по состоянию на вечер
пятницы котировался вокруг отметки в YTC 7,52% @ апрель 2023 г. Премия
между старшими бондами VTB20 (YTM 5,93%) и BANBRA20 (YTM 3,62%)
составляла в конце прошлой недели около 230 б.п. Таким образом, в первом
приближении стоимость «вечных» еврооблигаций для ВТБ с ближайшим
колл-опционом через 10 лет можно оценить в 9,5-10,0% годовых.
Стоит, однако, отметить, что если рейтинг приоритетного долга ВТБ и
Banco do Brasil совпадает, то рейтинг «вечного» долга бразильского банка
выше – фактический «ВВ» от S&P против ожидаемой комбинации «В+/В1/–»
у бумаг ВТБ. С учетом этого факта, вероятно, ставка купона по новому долгу
ВТБ окажется более высокой – где-то внутри диапазона в 10,0-11,0%
годовых.

Группа ВТБ назначила UBS AG,
Citigroup Inc. и ВТБ Капитал организаторами выпуска бессрочных
облигаций 1-го уровня в долларах, сообщил источник, знакомый с
планами компании.
     Банк планирует провести встречи с международными
инвесторами на будущей неделе, сообщил источник.