Офигеть… Я бы даже подобрал выражение пожестче, если бы цензура моего блога пропустила его. Рынки охватила настоящая паника. Никакие поддержки не спасают, все пробивается с неимоверной легкостью. Никакие разумные доводы не действуют.Да, в такой ситуации и нельзя оценивать рынок умом, просто не получится.Паника!!! Причем паника не просто мелких спекулянтов, обвал сопровождается большим объемом. Нервы сдают у всех. Многие справедливо вспоминают 2008 год, пошли разговоры о второй волне кризиса, о новых лоях (это стандартно в подобных ситуациях). Но прежде чем сделать прогнозы нужно сначала разобраться в причинах происходящего.
Основная идея, которую нам предлагают аналитики, это существенное замедление американской экономики, мол инвесторы опасаются за ее будущее. Логичное на первый взгляд утверждение оказывается бредовым при детальном рассмотрении.
Да вышла плохая статистика по ВВП США. Но этот кульбит с пересмотром показателя за первый квартал в 4 раза ниже, заставляет задуматься либо о качестве составления статистика (КАК можно было попасть ТАК мимо???!!!), либо о честности самого органа (возможно что-то мутят). В любом случае доверие к этим цифрам резко падает. Тогда стоит обратиться к другим цифрам. Во что вкладывают инвесторы? Покупая акции, они вкладывают в компании, и если посмотреть на цифры последних сезонов отчетности, то подавляющее большинство компаний рапортуют об увеличении не только прибыли, но и выручки (что нивелирует размышления о прибыли только за счет сокращения расходов.). Если компании в стране прибыльны и их доходы растут, то причем тут страх за рост экономики? Да, при инвестировании в компанию, страновой риск рассматривается в первую очередь, учитывается много факторов. Но все эти же факторы учитываются при решении инвестировать непосредственно в страну, т.е. при покупке гособлигаций. Теперь гляньте на трежерис, тут у инвесторов нет и малейшего сомнения в кредитоспособности и силе экономики страны. Доходности бондов стремительно падают. Так что каких-то опасений за экономику США нет, мы наблюдаем банальный массовый исход из рискованных активов в более надежные внутри самой экономики. И даже если взять во внимание тот факт, что инвесторы опасаются за безработицу и дальнейший спрос в стране, что возможно прибыли у компаний будут меньше, что ВВП страны уменьшится из-за программы по сокращению расходов (детали которой не известны, чтобы принимать какие-то решения) и проч, снижение должно быть умеренным, а не ТАКИМ.


( Читать дальше )