Мы не раз подробно останавливались на инструментах ETF: и на инвестициях в еврооблигации, и на ETF на золото, и на способах заработать на китайских активах. Ежемесячно мы представляем модельный портфель ETF, в котором отображена динамика основных соответствующих фондов, торгующихся на Московской бирже.

Однако, несмотря на простоту инструментов ETF, в некоторых случаях частному инвестору хочется в деталях понимать, в какой конечный актив он инвестирует. Напомним, что ETF — это  биржевой инвестиционный фонд, акции/паи которого торгуются на бирже. Все средства фонда вложены в базовый актив. Это может быть золото, акции или облигации конкретной страны или отрасли.  Соответственно, динамика ETF копирует динамику базового актива. Так, например, в случае с ETF на акции крупнейших компаний Китая (тикер FXCN) средства вложены исключительно в ценные бумаги, входящие в индекс MSCI China.

Газпром нефть оказалась среди компаний, попавших в прошлом году под западные санкции. В связи с этим ей был частично перекрыт доступ к западному рынку капитала. В дополнение к ограничениям на экспорт в Россию оборудования, необходимого для добычи трудноизвлекаемых и шельфовых запасов нефти, вступили в силу и запреты на предоставление западными компаниями услуг, связанных с данными направлениями деятельности отечественных ВИНК. Таким образом, в отношении российского нефтегазового сектора были введены как финансовые, так и технологические санкции.

В рамках телеконференции по итогам отчетности за 3-й квартал прошлого года компания отмечала, что на реализацию ее проектов технологические санкции не повлияли. Однако, несмотря неоднократные заявления менеджмента о том, что санкции Запада некритичны для компании и все ее проекты будут реализованы, невзирая ни на какие ограничения, негативное влияние на деятельность Газпром нефти они все-таки оказали. Главным образом, неблагоприятно сказались на бизнесе 

Российская валюта на текущей неделе сумела достичь максимальной отметки с начала января в паре с долларом США. Это удалось благодаря «голубиной» риторике Джанет Йеллен и связанным с ней взлетом цен на нефть. Правда, удержаться на завоеванных позициях рубль не смог, как, впрочем, и другие оппоненты гринбека. Тем не менее российская валюта сохраняет стабильность за счет налогового периода, смешанной динамики Brent и WTI, постепенного снижения объема выплаты внешних долгов и роста спроса на рискованные активы. Решение ЕС продлить санкции против РФ прошло незаметно для рубля, и главным раздражителем «быков» по USD/RUB выступает слабость черного золота.

О том, что ФРС может взять паузу до сентября свидетельствуют не только заявления главы регулятора, но и слова президента ФРБ Чикаго Чарльза Эванса о необходимости сохранять спокойствие. По его мнению, центробанк допустит ошибку, если не дождется сигналов от инфляции, а опасность преждевременной активности выше, чем риск затягивания сроков нормализации денежно-кредитной политики. Слабость доллара, готового закрыть пятидневку худшим результатом с 2013-го, удерживает на плаву нефтяные котировки. Рынок черного золота по-прежнему во власти «медведей». Это обусловлено данными об увеличении американских запасов на 9,6 млн баррелей на прошлой неделе и выступлением министра нефтяной промышленности Кувейта. Али аль-Омаир заявил, что страна будет наращивать объем добычи, чтобы сохранить свою долю рынка и, если остальные члены ОПЕК решат сокращать производство, лично он будет очень рад. Картель в феврале закачивал по 30,6 млн баррелей в сутки, в девятый раз превысив квоту, что является негативным фактором для Brent и WTI. Дешевая нефть оказывает давление не только на рубль, но и на отечественный фондовый рынок за счет снижения капитализации нефтедобывающих компаний, влекущей за собой отток капитала из ETF и ослабление «деревянного».

Около 19 месяцев назад количество активных рекламодателей в Facebook составляло миллион. А 24 февраля 2015 года их количество перешагнуло за два миллиона. Такой рост не может не впечатлять, так как только 6 месяцев назад сообщалось о достижении отметки в 1,5 млн активных рекламодателей. Для сравнения: текущее количество рекламодателей у Twitter составляет приблизительно 50 тыс., а у Google — порядка 4 млн. Стоит ли последнему волноваться по этому поводу?

В 2014 году выручка Google от размещения рекламы выросла на 17% г/г и составила $59,06 млрд. Выручка Facebook от размещения рекламы за аналогичный период увеличилась на 64,5% г/г и достигла $11,5 млрд. Как инвесторы оценили данную статистику, можно судить по динамике стоимости акций с начала 2014 года. Если бумаги Facebook прибавили в стоимости 28%, то акции Google не приросли даже на 1%.

Совет директоров НОВАТЭКа рекомендовал акционерам одобрить выплату 5,2 руб. на акцию в качестве итогового дивиденда за прошедший год. Таким образом, текущая дивидендная доходность по данным бумагам составляет всего 1,1%. Впрочем, размер рекомендованного дивиденда оказался в рамках моих ожиданий и прогнозов рынка.

Напомню, что по итогам 1-го полугодия 2014 года акционерам получили дивиденды в размере 5,1 руб. на акцию, доходность по которым была чуть выше — 1,2%. Это означает, что за год она будет равна  примерно 2,3%.  Дивидендная доходность акций НОВАТЭКа, несмотря на рост, остается одной из самых низких в отечественном нефтегазовом секторе.

Годовое собрание акционеров компании должно состояться 24 апреля. Дата закрытия реестра для участия в голосовании — 23 марта, для получения дивидендов — 5 мая.

Роснефть  успешно развивает газовый бизнес и в перспективе ближайших лет значительно увеличит не только свою долю на внутреннем рынке, но и начнет экспорт СПГ. Новостной поток в этой связи поступает положительный.

Стало известно, что индексация тарифов на газ для населения и для промышленных потребителей в текущем году составит 7,5%, в 2016 году — 5,5%, а в 2017-м — 4,5%. По моему прогнозу, это поможет Роснефти к 2017 году нарастить выручку от продажи газа более чем на 60%, примерно до 270 млрд руб. Помимо повышения цены реализации этому в первую очередь будет способствовать увеличение объе5мов добычи и продажи газа.

Добыча газа у Роснефти в прошлом году выросла примерно на 35% — с 42,1 млрд куб. м до 56,7 млрд куб. м. Можно говорить о том, что компания выполняет заявленные в газовой стратегии цели. В

Валютная пара USD/JPY легко достигла поставленного мною в начале марта таргета на 122 благодаря сильному рынку труда США, повышению вероятности ужесточения денежно-кредитной политики ФРС в середине года, ралли фондовых индексов и данным опроса экспертов Bloomberg. Согласно их средней оценке, для того чтобы BoJ смог выполнить свои цели по инфляции, иена должна подешеветь еще на 13% от текущих уровней, достигнув отметки 140 по отношению к американскому доллару. Негативный для надежных валют внешний фон, выразившийся в усиления аппетита инвесторов к риску и снижения волатильности на Forex, стал дополнительным фактором снижения котировок «японки». Тем не менее ситуация в любую минуту способна измениться.

Ожидания «ястребиной» риторики и отказа FOMC от установки на необходимость проявлять терпение на мартовском заседании комитета может сыграть с доходными активами злую шутку. Вероятнее всего, нас ждет повышенная изменчивость котировок в преддверии важного события и сразу же после оглашения текста сопроводительного заявления. Такой фон является благоприятным для валют фондирования в связи со снижением активности carry трейдеров. Аппетит к риску способен в любой момент испортиться из-за обострения греческого вопроса. Высказывания представителей ЕЦБ о последствиях выхода Афин из состава еврозоны лишь подливают масла в огонь. По мнению Эвальда Новотны, девальвация валюты не способна решить всех проблем экономики, так что, если Греция вернется к драхме с ее последующим ослаблением, это повлияет лишь на туристический бизнес и на некоторые другие сферы, но не исправит ситуацию в целом. Коллапс угрожает экономике страны в любую минуту, и этот риск вернет интерес инвесторов к надежным валютам.
 
Опрос экспертов Bloomberg об оптимальном курсе иены несколько противоречит позиции ряда представителей правительства и Банка Японии, а также мнению представителей местных компаний. Экономический советник премьер-министра страны Синдзо Абэ Этцуро Хонда полагает, что курс доллара должен колебаться в диапазоне 117-120 иен, а 982 японские корпорации предполагают, что к январю 2016 речь пойдет о цифре 119,5. Подобные мнения и позитивная макроэкономическая статистика уменьшают риски расширения BoJ пакета стимулирующих мер. Ценовой индекс ВВП и потребительские расходы в 4-м квартале выросли на 2,4% г/г и 0,5% кв/кв при прогнозах в 2,3% и 0,3%, а объем покупок иностранных облигаций резидентами по итогам первой недели марта сократился с 470,9 млрд иен до 270,4 млрд.

До конца текущего полугодия акции Twitter упадут на 36% — самое время их продавать

Акции Тwitter после публикации отчетности за 4-й квартал прошлого года взлетели на 15%, и для этого был ряд причин. Во-первых, инвесторов порадовал рост выручки компании на 97,4% г/г, до $479,08 млрд, тогда как, например, у Facebook этот показатель за тот же период поднялся лишь на 49% г/г, а у LinkedIn — на 43,9%. Во-вторых, воодушевляющее выглядит увеличение EBIDTA на 216,2% г/г, до $141,5 млн.

Объясняется столь впечатляющее улучшение основных показателей сервиса микроблогов уверенным повышением средней выручки с одного пользователя.

Источник: отчетность компании, рассчеты Инвесткафе.

В своем пресс-релизе к отчетности за 3-й квартал 2014 года менеджмент Twitter подчеркивал, что прилагает усилия к повышению эффективности рекламных кампаний, проводимых в Сети. В частности, компания расширила возможности настройки и отслеживания таких кампаний и продолжает работу над оптимизацией алгоритма определения предпочтений пользователей. Также в 2014 году Twitter приобрел

Проанализировав макроэкономические показатели еврозоны и США, можно понять, насколько целесообразно ожидать скорого повышения процентных ставок и от чего будет зависеть их изменение в дальнейшем. Кроме того, на основе этих оценок появляется возможность выстроить инвестиционную стратегию для следующей стадии экономического цикла.

В США за последние несколько месяцев было создано около миллиона новых рабочих мест. С 3-го квартала прошлого года уровень безработицы оставался ниже 6%.

Повышение ставок Федрезерва в текущем году неизбежно, и помешать этому может кардинальное изменение ситуации на рынке труда и в американской экономике, однако и то, и другое маловероятно.