Написать этот текст меня сподвиг абсолютно безграмотный пост от инфоцыгана. Автор утверждает что YTM доходность считается с учетом реинвестирования купонов. При этом сам же приводит формулу, где видно что реинвестирования нет. Далее он пугает спредами, комисиями и ликвидностью. Это он еще ликвидность опционов не видел. В целом, если не лезть в откровенный неликвид, спред плюс комиссия брокера составят не больше 1 рубля (0.1% от тела). Почему рыночные заявки опасны именно для облигаций он объяснять не стал, все время ушло на добавление кучи ссылок на свою телегу.

Вот только слона то он и не приметил. Доходность реально может оказаться ниже и для этого есть совсем другие причины.

Первая — это амортизация, т.е. погашения части тела долга. Проиходит она с заданной периодичностью, например с каждым 3 купоном. В итоге вложив 100 тыс к дате погашения ваши инвестиции могут сократиться до 10 тыс. Вместе с ними будет сокращаться и размер купона. 
Для примера можно посмотреть Европлан 001P-09. Текущий купон составляет 19.73 руб, а к дате погашения 17.07.2028 купон сократится до 1.97 руб.  

( Читать дальше )