👉Акции падают третий день после отчета
👉В принципе, в самом отчете инфы уже мало, после того как до этого был опубликован отчет операционный
👉В операционном отчете в первую очередь все смотрят LFL продажи. Их рост в 3 кв. вырос до максимального уровня за последние много лет (6,9%)
👉Лично у меня была гипотеза, что после снятия карантина рост LFL быстро сдуется, но тут нюансы. Рост действительно начал сдуваться. Но во-первых июль еще чуть захватил карантин, во-вторых карантинные привычки остались еще в 3 квартале. Но по месячной динамике было видно как затухал рост продаж от июля к сентябрю.
👉Чистая прибыль у них скачет туда-сюда. Чистая прибыль X5 LTM (за 12 мес) минимальная за последние 5 лет (я не разбирался почему, подскажите кто знает)

👉Компания стоит 40 годовых прибылей (это анрил), значит кто-то что-то знает, что прибыль в моменте временно занижена.
👉начал смотреть на EBITDA, а с ебитдой засада. Ведь компания начала переходить на стандарт МСФО16, и мы стали в свои смартлаб-таблички забивать данные нового стандарта.
👉а IFRS16 не считает расходы на аренду операционными затратами, поэтому хренась, 20 ярдов затрат на аренду перекочевали в финансовые затраты, тем самым увеличив квартальную EBITDA на 50%😂😂 (с 40 до 60 млрд руб.)

( Читать дальше )

Бакс уже 78,87. За 1 день вырос аж на 2% — максимальный рост со 2 сентября.

Какие есть версии? В чем причина?
Отток капитала?
Налоговый период закончился?

Обсуждаем в комментариях!👇

Добавил эту книгу в корзину после первой рецензии к ней на смартлабе от СергеяЮ. Скажу прямо: книга превзошла мои ожидания. Это вообще не попса, эта книга — результат многолетних научных исследований повышения точности прогнозирования.  Автор ее — профессор пенсильванского университета, хорошо знаком с Канеманом, а также руководитель проекта «Здравое суждение», цель которого — попытаться собрать частных лиц с определенными способностями и получить от них результат прогнозирования лучше, чем от тысяч аналитиков ЦРУ на зарплате.

В целом, в книге я нашел научно сформулированное подтверждение моих личных попыток прогнозировать что-либо на бирже. Я убедился, что в целом, я делаю все достаточно грамотно. Но чтение этой книги все равно полезно, потому что тут прям точно сформулированы все элементы грамотного прогнозирования. Когда читаешь эту книгу, понимаешь, что и Максим Орловский максимально грамотный прогнозист. Некоторые люди, которые его слушают, критикуют его, что он не предсказал то, не предсказал это, слишком осторожен и слишком неопределенен в формулировках. Эта книга объясняет почему грамотные прогнозисты прогнозируют так, а не иначе. В противовес им можно поставить прогнозистов-популистов, которые по факту ошибаются в своих прогнозах слишком часто, но при этом появляются наиболее часто на публике и экранах ТВ. 

👉Люди любят тех, кто дает прогнозы уверенно.
👉Но те, кто их дает уверенно прогнозируют не точнее монетки.
👉Чем знаменитей эксперт, тем менее он точен
👉Лжегуру дают простой понятный прогноз в виде яркой истории. Изъясняются примитивно.

А теперь выпишу все остальные полезные тезисы книги:

👉предсказуемость в целом очень ограничена
👉вопрос к прогнозу надо ставить максимально прагматично, максимально близко к цели прогнозирования
👉суперпрогнозистов отличает то, КАК они думают. 
👉нужны: кругозор, интеллект, матем. способности (понимание вероятностей)
👉статистические алгоритмы предсказывают лучше, чем люди, даже если они эксперты
👉люди часто делают поспешные выводы из минимума знаний (работа системы №1)
👉предвзятость подтверждения: люди склонны хвататься за первое подходящее объяснение, а потом притягивать подтверждающие факты


( Читать дальше )

👉Меркель предложила ввести в Германии карантин (бары, рестораны) на 1 мес с 4 ноября
👉В Китае максимальное число случаев короны за 2 месяца
👉Выручка баров и ресторанов РФ упала в октябре 2020 на 22%г/г
👉РПН: бизнес в Москве тотально закрываться не будет
👉Среднее число заражений в США выросло на 20% за неделю.
👉Трамп признал, что пакета стимулов не будет принято до выборов
👉Из 12 торговых дней, рынок акций США снижается 11.
👉Биткоин у трехлетних хаев, смотрит на исторические максимумы.

👉USDRUB резко развернулся вчера после 6 дней падения
👉ЦБ увеличил дневные продажи валюты — вчера продано 9,8 млрд. Видимо добавились продажи 50 млрд от покупки Аэрофлота за счет средств валюты ФНБ
👉Счетная палата РФ считает маловероятным повышение нефти до $60 в ближайшие годы. И при этом ждут курс доллара ниже 70 рублей🤦‍♂️
👉IMOEX копает дно. Индекс на минимумах с 16 июля. Привет 1 млн активных инвесторов на Мосбирже!
👉От августовских хаев рынок упал всего на 11%, поэтому пока ничего страшного. Рынок же всегда растет
👉AFLT обновил минимум с 20 марта. TCSG лучше рынка, рост 6 день подряд
👉GAZP (157 руб) новый минимум с апреля 2019, остальная нефтянка тоже не очень
👉QIWI снижение 12 дней подряд, новые минимумы с 19 июня
👉GMKN перестал быть лучше рынка
👉GLTR: первый день торгов на МОЕХ
👉IPO SMLT: книга полностью подписана

Закрытая встреча для активных участников форума акций смартлаба состоится 7-8 ноября в Пушкине.
Все Подробности тут. 

По разным причинам 👨‍⚕️15 человек отказались от участия.
👨‍⚕️11 согласились. Еще от 👨‍⚕️2х ожидаем ответа (в т.ч. от секретного гостя).
Для тех, кто ничего не пишет, но страстно хочет пообщаться с участниками нашего форума, есть спонсорская возможность (₽32,000).

Местоположение: Пушкин
Когда: 7-8 ноября 2020 
Число участников: 12-16 человек.
Мероприятие полностью бесплатное для всех приглашенных (включая еду и проживание).

Список подтвержденных участников в 1 комментарии к этой записи.

Год назад один персонаж из Тинькофф заявил, что смартлаб не может конкурировать с брокерскими сервисами. Тогда я написал пост, в котором показывал, что пока справляемся😁 

Прошёл год, хотел бы обновить статистику и посмотреть, как там смартлаб не может конкурировать.


Ну в общем кое-как держимся пока.

Начну с выводов по оценке. Бизнес MAIL мне очень нравится и я бы хотел владеть таким бизнесом. Компания может и интересна, но не по текущей цене точно. Примерно по 1500 руб за акцию я бы сказал, что бумага более менее интересная (до размещения РДР в России акции 3 квартала торговались ниже уровня 1500). То есть капу до «неинтересного уровня» разогнали российские физики:
https://smart-lab.ru/q/MAIL/f/q/MSFO/market_cap/

По 2100 руб я бы сказал, что брать ее не очевидно вовсе. Ебитда компании топчется на месте, не растет вслед за выручкой. Это делает показатель EV/EBITDA слегка завышенным. На прибыль у такой компании вообще смотреть бесполезно, пока она растет и развивается.

Мне не очень понятно. почему EBITDA компании двигается так неравномерно. Сравнивая два графика (market cap vs ebitda), вы видите, что капитализация идет не совсем вместе с результатами компании:

( Читать дальше )

Хронометраж выпуска:
00:00 вступление
02:40 долгосрочное счастье — основа всех ценностей
12:00 Как выучить английский язык?
15:00 Заболел, потерял голос. ЗОЖ маркеры.
23:00 мой дневник 2003 года. Ошибки молодости в инвестициях
31:50 Сколько времени уходит на анализ отчета?
38:00 Топ компаний с потенциалом роста
44:00 Общий обзор рынков
49:30 Отчеты металлургов
59:50 Продление льготной ипотеки. Параметры.
01:06:00 Что в итоге с моей ипотекой?:)
01:10:00 Отчет Mail.ru Group
01:15:00 Перспективы развития интернет бизнеса
01:18:20 Отчет X5 Retail Group.

( Читать дальше )

Берем слайд на первой странице презентации Mail.ru Group за 3 квартал 2020:



О чем нам говорит этот слайд?
👉рынок интернет рекламы (с чего все начинали) — самое узкое направление. И рынок уже почти насыщен, так как уже сильно подвинул традиционные рекламные носители.
👉доставка и такси — эти два рынка в 3+ раза больше чем рекламный рынок
👉что меня удивило, а скорее я даже не задумывался: рынок образования по размеру выше чем такси+доставка+реклама. И онлайн занимает тут только 2,5%. То есть действительно расти есть куда и Mail делает шаги. Как вы видите по красному кружочку, это еще и самый быстро-растущий сегмент.
👉российский рынок игр — самый мелкий сегмент! Всего $2 млрд. Но доля РФ на мировом рынке всего 1,26%! Расти есть куда.
👉огромная перспективная поляна — онлайн продуктовый ритейл. Заполнение онлайном продукт. ритейла покавсего 1,4%. Теперь мне понятно почему Андрей Кривенко («Вкусвилл») волосы на голове рвёт, лишь бы клиенты покупали больше через онлайн. Хочет застолбить нишу.
👉Ну и е-коммерс, то есть все онлайн продажи, всего 10% от ритейла и скромный рост на 9% в год. Но по размеру самый большой рынок — под $400 ярдов, почти как все остальные вместе взятые. Именно отсюда стремление всяких Яндексов и Сбербанков набахать себе маркетплейсов, чтобы застолбить тут полянку.

Это был стратегического бизнес-мышления пост. Без выводов. Просто информативный слайд из презентации мейл.ру.

Привет! Конкурс комментариев к отчетам продолжается.
Условия конкурса тут.
На прошлой неделе призы взяли: zzznth (₽1500), bayad (₽1250), AlexChi (₽250)

Сегодня комментируем отчеты MAIL и FIVE! Отчеты уже вышли.
Призы ждут!

https://smart-lab.ru/forum/MAIL 

https://smart-lab.ru/forum/FIVE