комментарии Тимофей Мартынов на форуме

Лукойл отчитался за 1 квартал 2021, коротко:

— операционно постепенно восстанавливают добычу (на 4% к/к), относительно прошлого года снижение 7.6%;
— добыча газа вышла на новый максимум в 8.8 млрд куб. м (+5% г/г);
— раскачивают НПЗ, переработали 13.6 млн тон (+9.8% к/к), но все еще на 15% ниже чем в прошлом году.

Финансы:
— выручка 1.9 млрд, рост на 22.6% к/к и рост на 12.6% г/г;
— EBITDA вышла на 314 млрд, рост на 66% к/к, и рост на 100% г/г. При этом 120 млрд EBITDA дала сегмент переработки (маржа вернулась);
— чистая прибыль полчилась 157 млрд рублей, по сравнению с убытком в 46 млрд год назад'
— FCF 163 млрд, рост в 2 раза относительно прошлого квартала и рост в 3 раза относительно прошлого года. Дивиденды при таком cash flow будут достойными.

Вывод: вышли практически на рекордную квартальную EBITDA и чистую прибыль (времена 18-19 годов). CAPEX порезали (спасибо снятию льгот от правительства на ТРиЗ и сверхвязскую нефть). Учитывая див политику с привязкой к FCF — дивиденд за 1 и 2 квартал (который вероятно будет не хуже) — ожидается достойный.

Олег Кузьмичев, забрал 1 приз

Вышел отчет Полюса за 1 квартал 2021 — качественный, но дорогой актив.

Год назад золото стоило 1600 долларов за унцию против 1900 долларов по текущим. Да и полюс был в 2 раза дешевле (7000р против 16000р сейчас). Самая низкая в мире себестоимость среди мейджоров, рудники с большим количеством золото и все это за 2.1 трлн рублей.

Выглядит дороговато для компании с выручкой в 400 млрд рублей и прибылью в 130 млрд, хотя who knows? Где будет золото через пару лет никто не знает, Сухой лог — долгоиграющий проект (придется ждать несколько лет), див доходность при текущих растущих ставках малоинтересна.

Олег Кузьмичев, второй приз твой

Полюс опубликовал финансовый отчет по МСФО за 1 квартал 2021 года

Выручка «Полюса» за 1 квартал 2021 года снизилась на 32% к предыдущему кварталу и составила $1 017 млн
Прибыль за период составила 450 млн долларов против убытка в 389 млн долларов годом ранее.

Скорректированный показатель EBITDA снизился до $739 млн, на 35%.

Капитальные затраты в отчетном периоде снизились с $272 млн в предыдущем квартале до $127 млн. Отношение чистого долга (включая деривативы) к скорректированному показателю EBITDA сократилось до 0,5х против 0,7х на конец 2020 года

Свободный денежный поток с учетом долговой нагрузки — 423 млн долларов.
Общий объем реализации золота составил 569 тыс. унций, на 31% меньше по сравнению с 4 кварталом 2020 года. Средневзвешенная цена реализации аффинированного золота достигла $1 788 за унцию (+12%)

Полюс — одна из лучших по рентабельности золотодобывающих компаний. Этому способствует высокое содержание золота в руде и самая низкая операционная себестоимость в мире.
Компания ведёт деятельность на 6 основных месторождениях. Самое большое «Олимпиада». Актив с очень низкой себестоимостью.

Полюс готовит предварительное технико-экономическое обоснование месторождения Чертово Корыто с запасами ~100 тн золота и заканчивает ТЭО строительства новой золотоизвлекательной фабрики ЗИФ-5 на Благодатном — ключевой драйвер роста на ближайшие пять лет.

Следующий этап развития компании — крупнейшее неосвоенное месторождение золота в мире Сухой Лог, с доказанными запасами в 40 млн унций. Реализация Сухого Лога даст Полюсу прирост к EBITDA $3 — $3,5 млрд в год. Рост в 2 раза.

На фоне вливания денег мировых ЦБ нас ожидает обесценивание валюты, инфляция и возобновление интереса к защитным активам и подорожание золота

spb2, забрал 1 приз!

Вышел отчет Русгидро за 1 квартал 2021. Подробно рассматривать финансовые показатели, на мой взгляд, у этой компании не имеет смысла, держателям надо просто «верить» в следующие события:
— окончание списаний;
— создание 3 ценовой зоны на дальнем востоке;
— разгона в индекс MSCI Russia (топливо для этого есть, ВСМПО Ависма продали пакет ниже 5%, ушли от раскрытия) — но висит форвард с ВТБ (этим парням не понравится цена выше 1 рубля);
— проникновения моды на ESG инвестирование (ГЭС один из самых чистых видов генерации энергии).

А сколько ждать спросите вы? Можно ждать очень долго, дивиденды в 5% будут согревать душу. В энергетике есть активы поинтереснее, на мой взгляд.

Олег Кузьмичев, второй приз твой

Народ, а почему бумага такая недорогая, а ДД у нее такая высокая?
чето плохое ожидается впереди?

МРСК Центра и Приволжья опубликовала отчет по МСФО за 1 квартал 2021 года

Выручка увеличилась на 8,5%, до 28,1 млрд рублей по сравнению с аналогичным периодом 2020 года.

Ebitda margin: 21%
ND/Ebtda = 1.3
EV/Ebitda = 2.8
P/E = 5.0

Операционные расходы выросла на 8,3%, до 22,5 млрд рублей

Финансовые доходы увеличились до 225 млн рублей.

Чистая прибыль группы МРСК ЦП по МСФО в первом квартале 2021 года составила 4,4 млрд рублей, увеличившись на 0,8% к 2020 году.

2,59 коп. – в целом неплохой исход, который по текущим котировкам сулит ДД=10,2%

МРСК ЦП — одна из немногих относительно надежных историй в своем секторе. На фоне слабых показателей сектора акции МРСК ЦП продолжают выгодно отличаться приемлемой див.доходностью и невысокой стоимостью

Валдис Куксаев, второй приз твой

Выручка за 1кв2021 выросла до 28.1 млрд руб (+8.5% к 25.9 млрд за 1кв2020) на фоне роста обьема передачи электроэнергии на 4.8% и роста тарифов.
Операционные расходы выросли до 22.5 млрд (+8% к 20.8 млрд), чистые финансовые расходы упали до 0.25 млрд (0.45 млрд)
В итоге получена чистая прибыль 4.4 млрд (0.039 руб на акцию), что примерно соответствует уровню 1кв2020 (4.4 млрд)

Долг 28.7 млрд руб (28.9 млрд на начало года)
EBITDA 8.4 млрд (8.1 млрд за 1кв2020)
Дебиторская задолженность (включая долгосрочную) 28.5 млрд (26.7 млрд)

Операционный денежный поток 5.8 млрд, капзатраты 3.6 млрд (1.9 млрд в 1кв2020), открытие депозитов 1 млрд, погашение долга 1.7 млрд
В результате денежные средства снизились на 0.6 млрд до до 1.1 млрд руб

Хороший отчет, подкрепленный планируемыми дивидендами 0.026 руб на акцию за 2020 год (около 9%)
Произошло восстановление производственных показателей. Вместе с тем остались проблемы высокого долга, значительной дебиторской задолженности.
Пока меры по уменьшению дебиторки со стороны ТНС Энерго не находят отражения в отчетности.
Держу акции МРСК ЦП, надеюсь выйти накануне дивидендной отсечки

Михаил П, первый приз взял!

Самый дешевый банк на бирже и камни
Банк Санкт-Петербург (BSPB) — один из самых дешевых банков на бирже

t.me/taurenin 

▫️ Капитализация: 32,5 млрд р
▫️ Операционный доход 1П2021: 20 млрд р
▫️ Прибыль 1П2021: 8,67 млрд р
▫️ Форвардный P/E 2021: 2,12
▫️ P/B: 0,4 (собственный капитал = 89,8 млрд р)
▫️ Рентабельность активов 2020: 1,5%
▫️ Активы на 1.07.2021: 738 млрд р

✅ Банк дешевый по текущим и форвардным мультипликаторам. Чистая прибыль на 1П2021 почти равна прибыль на весь 2020 год.

✅ Стабильно платит дивиденды. На обыкновенную акция выплата за 2020 год составила 4.56 р. (6,8% к текущей цене). 

При этом, на дивиденды направляется лишь 20% чистой прибыли. При форвардном показателе P/E 2,12 дивидендный доход может составить 20%.

✅ Комиссионные доходы составляют 20% дохода банка. За 1П2021 они выросли на 26% г/г.

✅ Кредиты физическим и юридическим лицам выросли более чем на 10%.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

TAUREN, а просрочку по банкам ты где смотришь, на сайте ЦБ?

Копирую сюда таблицу просрочки из поста TAURENа

Народ, кто что думает, почему такой резкий скачок просрочки у БСП на фоне других банков?

TAUREN,

✅ Банк регулярно делает обратный выкуп своих акций. Это необходимо для поддержания достаточности капитала и дальнейшего увеличения активов.

сорри не понял, как выкуп своих акций способствует поддержанию достаточности капитала?

Мдя, с такой прибылью нам и до P/E=2 недалеко

Посмотрел отчетность и презентацию, в целом сложилось мнение, что компания фундаментально крепкая, но преследует совершенно другие цели, нежели увеличение благосостояния миноритарных акционеров. Задача раскрытия стоимости не стоит на повестке дня.
Относительно тех денежных потоков, которые Русгидро генерирует, оценка не выглядит высокой. За 1 кв FCF составил 21,8 млрд, это почти 6% доходности к текущей капитализации. Понятно, что сезонность, но по итогам прошлого года отношение FCF к капитализации было больше 11%. Но дивиденды платят существенно меньше FCF, в этом году рекордная выплата в размере 23,3 млрд, однако доходность всего 6,6% грязными. Разницу между FCF и дивидендами менеджмент отправил на депозиты под 4,5%.
Результаты за 1 кв 2021 хорошие, но в силу традиционных списаний в 4 кв прогнозировать итоговый размер чистой прибыли затруднительно. С учетом возросшего в два раза CAPEX (на 2021 г. они запланировали 123,9 млрд, в 2020 г. на приобретение ОС направили всего 58 млрд) я думаю, менеджмент воспользуется инструментом списаний, чтобы оставить часть прибыли в компании.
Указанный менеджментом ориентир по дивидендам в размере 20 млрд дает 5,7% доходности. По сути, ОФЗ, но с опционом на рост капитализации, если приоритеты государства сменятся.
По текущим ценам не выглядит интересной инвестиционной идеей.

Дилетант, я в бухгалтерии не силен, у меня трояк был и к тому же давно, но разве приобретение ОС и списание ОС после ввода в эксплуатацию, не по разному учитываются в БУ. судя по движению бумаги, инсайдеры все-таки наверное что-то знают. но молчат. гады. биткоин им в штаны.

pyramid_mmm, вы правы. Списание в ОФР, покупка — в ОДДС.
Списали ОС, как следствие, занизили чистую прибыль и не выплатили дивы, но операционный денежный поток не изменился, т.к. списание ОС — неденежная операция.
Нарисовать убыток от обесценения не составляет труда. Они при тестировании на обесценение используют DCF. Чуть подкрутить ставку роста в постпрогнозном периоде или ставку дисконтирования, вот и ценность использования меньше балансовой стоимости. Убыток, занижение ЧП, высвободившиеся средства на депозит.

Дилетант, точно 1 приз забрал 👍👍

нормально даже лучше чем я думал---водность водохранилищ ниже была чем в 1 квартале 2020---сейчас водность вери гуд www.rushydro.ru/hydrology/informer/

Казимир Алмазов, слуш, прикольная ссылка:)

Пока РДВ не обратит свое внимание, вряд ли эта штука поедет)

Отчёт ожидаемо хороший, но рынок как-то вяло пока прореагировал.

Нах Юзернейм, неликвид

Хочу обратить внимание, что за 1 ПГ заработали почти как за весь прошлый год!

Ого, неплохой результат! Даже акции растут!

HeadHunter Group PLC (‘HeadHunter’ or the ‘Company’) (Nasdaq: HHR, MOEX: HHRU) will hold the 2021 Annual General Meeting (the ‘AGM’) on August 10, 2021, at 10.00 a.m. (Moscow time) with the record date of June 16, 2021, at the Company’s headquarters at bldg. 10, Godovikova str. 9, 129085, Moscow, Russia.

The AGM notice and forms of the shareholder's proxy are available at the Company’s website: investor.hh.ru/governance/annual-general-meetings

На чем растем, дорогие друзья?

⚡️DSKY: В пятницу 16 июля в 17:00мск состоится #smartlabonline c компанией Детский Мир

В ходе смартлабонлайна топ-менеджмент компании «Детский Мир» прокомментирует операционные результаты компании за 2 квартал и ответит на ваши вопросы.

Участники диалога: CEO Мария Давыдова и Директор по стратегии и связям с инвесторами — Сергей Левицкий.

Подписывайтесь на трансляцию, чтобы не забыть: https://youtu.be/m7UW9Z4HP1g

Авто-репост. Читать в блоге >>>