Олег Кузьмичев тщательно подготовил интервью с Элвисом Марламовым на конференции смартлаба👍
Я слушал их с интересом тогда, и сейчас с удовольствием пересмотрел второй раз. Сделал для вас таймкоды и выписал основные моменты.

Что мне бросилось в глаза больше всего?
Прикольная тема — как Элвис делает мысленный эксперимент в тетрадке, что должно произойти, чтобы та или иная акция выросла в разы.
Наверное только так можно заработать супердоходность по акции, не выйти преждевременно сохраняя веру в дальнейший рост.

По текущим идеям:

📈лонг Алроса — циклический низ сейчас
📈Новатэк потенциально иксы
📈ВТБ по чуть-чуть втаривает
📈Яндекс держит в ПИФе, долгосрочно верит
Эн+, Газпром, ДВМП пока не верит

Запись видоса:

Таймкоды:

ЦБ ТЫ ЧТО ТВОРИШЬ ВООБЩЕ?

Да кстати. Я читал эту книгу 20 лет и безусловно тогда, с моим нулевым опытом, я видел фигу. Сейчас, я вижу гораздо больше в этом же самом тексте.

Например, Баффет говорит о том, что менеджмент не должен вообще давать точный гайденс относительно будущего.

Мы с вами, аналитики, обожаем, когда компания дает прогнозы роста выручки или чего-то там на букву еб..

Но это же тупость😁 Мы, доверчивые инвесторы, верим в эти прогнозы, хотя на самом деле НИКТО не может в реальности точно предсказать свои продажи в будущие периоды.
Я вот владелец смартлаба, в душе не чаю, сколько там % вырастет или упадет моя выручка в следующем году. Единственное на что я надеюсь, что она будет НЕ СИЛЬНО НИЖЕ уровня текущего года, все что выше — приятный бонус.

Более того, гайденсы могут быть вредны и опасны, как показывает опыт Позитива… Вот зачем создавать у толпы завышенные ожидания? Чтобы вздернуть цену акций повыше? Так это ж все краткосрочно и за этим обязательно последует расплата.

Я не Баффет, но обращаюсь ко всем CEO/IR публичных компаний:

Постарайтесь не давать гайденсы на будущее, тем более никогда не давайте гайденсы агрессивного роста.

Понятное дело, что когда вы хотите впарить контору втридорога на IPO (я сейчас не про Позитив), вам надо нарисовать графики со столбиками, уплывающими в небо, но вы же обречены потом будете сами расхлёбывать ту кашу, которую заварили!

СЕО, читай и запоминай:

НЕТ НИЧЕГО ХУЖЕ, ЧЕМ РАЗОЧАРОВЫВАТЬ ИНВЕСТОРОВ.
А ЧТОБЫ ИХ НЕ РАЗОЧАРОВЫВАТЬ, НЕ СОЗДАВАЙ ЗАВЫШЕННЫХ ОЖИДАНИЙ

Отсмотрел выступление Яндекса на конференции смартлаба.
Просмотр таких видосов может быть иногда и не очень информативен с точки зрения новых каких-то цифр, но зачастую помогает понять логику компании, почему она движется в тои или ином направлении.

Что я отметил?
👉Яндекс остается компанией роста несмотря на выплату дивов
👉Будут платить дивы 2 раза в год
👉Мучения с маркетом оправданы, т.к. это стратегический рынок и маржинальность Яндекса тут постепенно улучшается
👉Яндекс входит в топ-10 мировых компаний по ИИ. Видит большой потенциал тут
👉Высокая ставка будет негативно влиять через негативное влияние на клиентов Яндекса

Илье Воробьеву спасибо, что промодерировал эту дискуссию!🤝

Таймкоды:

В октябре был панический исход физиков с рынка. Рекордный отток за 2 года. (март 2024 не в счет, там тинек продавали евроклировские темщики).

Что интересно, это подтверждается индикатором настроений который мы собираем на смартлабе — он достиг минимума с декабря 2020 года.

То есть тезис Элвиса о том, что «все уже продали» в целом подтверждается🧐

Но лично я конечно не думаю, что ближайшие полгода будут простыми для рынка акций — нам еще иметь дело с последствиями высоких ставок, которые до сих пор еще не проявились.

А вы что думаете?
Всё уже распродали?
Какая доля акций в портфеле?

Доброго дня! (утра, вечера).  Не сочтите меня идиотом, но выражать 100% уверенность на рынке может только идиот. Будущее совершенно неопределенно, и нам с этим жить.

Когда я во всеуслышание объявил окончание медвежьего рынка, на самом деле я лишь имел ввиду, что шансы того, что дно рынка пройдено, по моей оценке выросли. 

Технические основания для завершения медвежьего рынка я описал 11 ноября. 

✅Мне нравится, что индекс IMOEX так и не смог обновить минимум 3 ноября

✅Мне также нравится, что гэп 5-6 ноября не был закрыт

✅Мне также нравится, что пошёл разворот в длинных ОФЗ

Важно понимать, что данная динамика рынка отражает рост вероятности более быстрого завершения СВО при содействии нового президента США Дональда Трампа. 

Так, игроки Polymarket за это время переоценили вероятность скорого завершения войны на Украине с 25% до 50%. На данный момент это всего лишь 47%, а это значит, что мы не можем этого однозначно гарантировать. 

***

Теперь рассмотрим другой вопрос: почему рынок падал в октябре? Ответ очевиден, главная причина — пересмотр ожиданий по ставке ЦБ вверх. Высокая ставка приводит к реальной ротации физлиц из акций в облигации и фонды денежного рынка. ЦБ в своем обзоре за октябрь первый раз сделал специальную врезку, в которой рассказал, что в октябре из акций в бонды у физиков перетекло аж 42 млрд руб.

Понравилось выступление Алросы (Сергея Тахиева) на конфесмарталаба👍
Самое информативное выступление из всех что я смотрел

Если коротко:
✅Сейчас дно рынка
✅Было 40 млн карат в запасах, осталось 10 млн
✅Статистика: цены растут на 40-60% в течение 2-2,5 лет после достижения рынком дна
✅Годовой дефицит на мировом рынке 5-10-15 млн карат