Рекомендую почитать. Очень интересный взгляд.

АГ: Бернанке ничего нового не скажет. Мы держим шорт по EUR/USD. Проблем Европы не имеют быстрого решения. Греция де-факто дефолт, а по CDS никаких выплат нет. Ждем переоценки евро.

АВ: 2 недели назад, когда в США начали сокращение дефицита бюджета, рынок начал падать. Рынок подумал: если они сокращают расходы, будет новая рецессия, прибыли будут падать, и акции были переоценены.

Основной фактор депрессии сейчас — очень больше кредитное плечо в экономике. Чтобы снизить кредиты домохозяйств, необходимо либо увеличить их доходы, либо провести инфляцию долга. А они выбрали путь сокращения дефицита бюджета, что является прямо противоположным действием, не способствующим снижению плеча.

Многое зависит от действия властей. ФРС необходимо придумать такой инструмент, который бы способствовал снижению плеча.  Надо стимулировать благосостояние или стимулировать инфляцию. Монетарные инструменты, как показала практика QE-QE2 не эффективы — кредитные мультипликаторы не работают, деньги в экономику не идут. Растут в цене активы, экономика не улучшается.

Значит что им надо?
Возможно, это скупка активов, например ипотечных облигаций. Но это может быть неэффективно.
Возможно, им надо выйти напрямую на рынок недвижимости или фондовый рынок. Но для этого понадобится разрешение Конгресса — те не дадут сейчас ничего сделать.

Что они могут?

• либо новый выкуп трежерей
• либо выкуп ипотечных облигаций
• либо таргетирование долгосрочных ставок

Средние ожидания в отношение QE3 сейчас $500 млрд
Либо они могут таргетировать доходность 10-леток на уровне 2,5% и выкупать любой объем.

Если ФРС объявит о выкупе длинных бондов (30лет) и продаже коротких (20-10лет), то рынок не отреагирует сильно. Спрэд межде 10 и 30 лет сократился с 250 до 50-70, рынок учитывает этот сценарий. Реакции не будет никакой.

АГ: Бен Бернанке вообще ничего не скажет, пока республиканцы и демократы не договорятся по налогам. Компании держат деньни на балансах из-за неуверенности. Для большей уверенности нужны политические решения.

АВ: Возможен японский сценарий. Это 20 лет дефляции, это 20 лет стагнации и возврата долгов. При этом ФР будет идти вниз. Другой сценарий — это разогнать инфляцию и обесценить долг. Я считаю, что акции — это самый лучший инструмент для защиты от инфляции.

АГ: жду боковика 5-10%. О возвращении к пикам рынка говорить очень рано. Новые пики увидим на протяжении 3-4 лет.

Великий и ужасный spydell продолжает вскрывать вены мировой закулисе, разоблачая ее в самых ее в самых откровенных формах:)))

Если бы в коммерческой организации деятели представили прогноз такой, какой сегодня представила ФРС после всех тех предпринятых мер, то я бы уволил их всех нахрен. Ну а вы как хотели? Не оправдали ожиданий, не эффективно управляли располагаемыми ресурсами, допустили ряд ошибок и просчетов и у них «еще нет точных причин понимания, почему сохраняются медленные темпы роста экономики». Если вам дают в руки все ресурсы и вы не справляетесь со своей работой и не понимаете, что происходит, то пошли вы в жопу из этой организации. По крайней мере, так бы поступил я )))

( Читать дальше )

Ugfx пишет в своем блоге о вчерашнем выступлении Бернанке:

Прогноз по росту экономики понижен до 2.7%-2.9%, по сравнению с январскими прогнозами так совсем не ахти, прогноз по безработице повышен (стоило ли в апреле мучиться и понижать), по инфляции сужен диапазон, по базовой инфляции прогнозы повышены второй раз подряд.



Бернанке:
— восстановление продолжается, замедление носит временный характер
— нет четкого понимания причин более медленных темпов роста!!! возможно некоторые факторы будут долгоиграющими (вот оно как оказывается, замедление временное, ну или не совсем временное, ну мы вообще не до конца понимаем чего она замедляется), как минимум отчасти замедление носит временный характер (все веселее и веселее)
— низкая инфляция оправдывает мягкую политику, ожидается снижение инфляции до 2% позднее (как можно не понимая что же такое происходит быть уверенными?)
— никаких четких временных планов по портфелю ценных бумаг нет, действия могут быть предприняты как минимум через 2-3 заседания (записали… 3-5 месяцев), но никаких обязательств по срокам выхода из текущей политики нет, в текущей ситуации новые меры не требуются, но если потребуется у ФРС есть инструменты (выкуп бумаг и снижение ставок по резервам)
— дефицит бюджета нужно сокращать, но это долгосрочные планы, сейчас нежелательно (т.е. может быть… когда нибудь, но надо)
— европейский кризис рисков для американских банков не несет, для компаний риски косвенные, но дефолт в Европе будет иметь «очень серьезные последствия» для экономики США (так все-таки несет риски, или не несет?).

Если грубо: ФРС видит, что экономика замедляется, но причин понять не может (или не хочет признавать), но надеется, что это временно. Никаких четких планов у ФРС нет, но они верят и надеются, что инфляция снизится. Никакого QE3 пока не будет, баста, 3-5 месяцев перерыв

Простите товарищи, порвало:

ugfx подводит итоги QE2 в своем блоге:

ДЖЕКСОН-ХОУЛ 27 августа глава ФРС Б. Бернанке заявил: Комитет по операциям на открытом рынке готов прибегнуть к дальнейшему нетрадиционному стимулу в случае необходимости.
Перед этим вышли данные по ВВП США и показали рост 1.6% в годовом исчислении, ну и уже перед этим ФРС приняла решение начать рефинансирование погашаемых MBS.

•     Фондовый рынок США 26 августа закрылся на отметке 1047.2, в мае индекс достигал 1370.6 (+30.9%), сейчас на уровне 1270 (+21.3%)
•     Цены на нефть Light Sweet были на уровне $73 за баррель, достигали максимума на уровне $114.8 за баррель (+57.3%), сейчас на отметке $93.5 за баррель (+28%).
•     Золото в моменте росло на 26.4%, сейчас прирост относительно уровня 26 августа 2010 года составляет 23.6%.
•     Ставки по десятилетним облигациям были на уровне 2.5%, после скромно припали до 2.41% и ближе к началу QE2 начали бурный рост, добравшись до 3.75%, после чего с начала года начали снижение и сейчас находятся на уровне 2.95%.
•     Спред между обычными и защищенными от инфляциями 10-тилетними облигациями составлял (инфляционные ожидания) на 26 августа 1.55% годовых, после выступления начал расти и к апрелю достиг 2.64% годовых (максимум с 2006 года), но потом начал снижаться и сейчас на уровне 2.20% годовых.
•     Широкий индекс доллара в моменте снижался на 9% относительно уровня 26 августа 2010 года, сейчас снижение составляет 7.6%.

Годовая инфляция в августе 2010 года составляла 1.2%, в мае 2011 года она составляла 3.6%. Базовая инфляция составляла 0.9%, к маю она выросла до 1.5%. Краткосрочная инфляция (среднее за 3 месяца к среднему за предыдущие три месяца) составляла 0% в годовом выражении, к маю 2011 года она выросла до 5.7%, базовая инфляция соответственно выросла с 1.3% до 2.2%.

Прирост ВВП во втором квартале 2010 года составлял 3.0% относительно аналогичного квартала 2009 года и 1.7% (SAAR, показатель был пересмотрен с 1.6% предварительных), в 1 квартале 2011 года годовой прирост ВВП составил 2.3% относительно аналогичного квартала прошлого года и 1.8% (SAAR).

Доллар снизился, акции, нефть, золото подорожали, инфляция существенно ускорилась, рост ВВП остался скромным (при дефиците бюджета более 10% ВВП), кредит сокращался.

Смотрю, совсем вы тут расслабились и распустились без меня. Мало пишите по делу. Берите пример со Spydell


Все начиналось вполне безобидно. Дядя Бен хотел лишь простимулировать инфляционные ожидания – это по официальной версии. По неофициальной версиихотел помочь своим друзьям из Goldman Sachs выписать очередной бонус, но сейчас не о бангстерах. Стимуляция стала настолько обильной и всеобъемлющей, что годовой уровень инфляции в США ускорился до 2,7%, что сталомаксимальным уровнем с декабря 2009. Месячный прирост 0.5%, что представляет наибольшую угрозу, т.к. такие месячные темпы роста могут привести к тому, что к июню инфляция может перевалить за 4.5%.


Инфляция становится реальной проблемой, хотя бы потому, что темпы роста доходов существенно отстают от темпов роста цен, что подразумевает то, что люди становятся беднее. Т.е. меры ФРС бьют точно в цель со всех сторон по обнищанию низшего и среднего класса. Даже, не смотря на то, что средние траты американцев на продукты питания чуть более 7% от их доходов (но это по всем группам). Однако, доля товаров первой необходимости у основного рабочего класса достигает более 60% от их доходов, именно они в первую очередь страдают. Речь не только об американцах, инфляционное ускорение во всех странах без исключения.


( Читать дальше )

Серебро сейчас самое дорогое по отношению к золоту с 1983 г >>> О чем кстати это может говорить, кто нибудь знает?

Бернанке по-моему совешенно не в адеквате. Говорит, что инфляционные ожидания в США стабильны и нормально контролируется >>> О чем это говорит? Беня ищет и находит оправдание для сверхмягкой монетарной политики.

Последние новости из Японии: TEPCO сливает в океан 10,000 тонн радиоактивной воды, для того, чтобы освободить место в резервуарах для еще более радиоактивной воды. >>> Японцы просят Россию послать корабль, который способен перерабатывать радиоактивные отходы. Удивлен: откуда у России такой корабль?:) Оказывается есть! Это плавучий завод по переработке жидких радиоактивных отходов Ландыш, который был сздан для утилизации топлива с АПЛ >>>

Moody's понизило кредитный рейтинг Португалии 2 раз за 3 недели >>>