Все мы помним, что вся недавняя истерика, связанная с фискальным обрывом, была из-за налогов на богатых американцев. Очень не хотели республиканцы повышения налогов.

Представляю вашему вниманию забавную картинку:



Какие выводы напрашиваются?

• Налог на давиденды на рекордном минимальном уровне
• корпоративные налоги на исторически минимальном уровне
• Налог на доходы богатых — самый минимальный со времени, которое предшествовало наступлению Великой Депрессии 
• А налог на богатых в США доходил свыше 90% после окончания второй мировой войны!!!!
• Доходы бюджета легко поднять, — но в современном мире из этого почему-то вырастает гигантская проблема

Отсюда какой вывод?

• Правильно! Налоги ниже, расходы выше. А заплатит кто-нибудь потом. Лучше жить здесь и сейчас, чем постоянно заглядывать в туманную даль будущего. Прям по Карнеги:)

Перепост: http://true-flipper.livejournal.com/409047.html

Забавно конечно что рынки на столько позитивно отреагировали на «решение», т.к. никакого решения по сути пока нет. Да, худшего варианта не произошло, но я думаю мало кто на него реально рассчитывал, понятно было что будет какой то фикс. Что реально произошло? Подняли налоги и сократили вычеты на 1% процент ВВП, что должно в итоге снизить прибыли компаний значительно, 7-10% при прочих равных примерно. Позитивно для рынка акций что незначительно выросли налоги на дивиденды и прирост капитала, всего до 20% с 15, но большинство комментаторов тут имхо забывают, что с этого года там будет еще налог на финансирование Obamacare, т.е реально вместо 15 будет 24. Бюджетные расходы — с одной стороны позитивно что их почти не снизили, секвестр отложен. Но проблема теперь в том, что момент еще больше повысить налоги упущен, дальше республиканцы будут требовать снижения расходов. США уже достигли предела долга и у республиканцев будут все карты на руках через 2 месяца, когда будет обсуждаться его поднятие. Кстати имхо следует ожидать дальнейших снижений различными агенствами рейтинга суверенного США. По сравнению с тем, что считал CBO до этих соглашений (базовый сценарий был, что Бушевские снижения налогов истекут, а теперь они стали Обамовскими), долг в течение 10 лет повысится на 4 триллиона долларов. Ну и еще раз политики США продемонстрировали кто рулит реально страной — финансирование пентагона не было сниженно пока вообще, плюс продлили различные корпоративные налоговые льготы на сумму около 300 миллиардов долларов(примерно, точную цифру сейчас не скажу). Что касается налогов на корпорации — с одной стороны они там очень высокие, с другой стороны их из крупных компаний никто почти не платит. Там надо реформу делать — снижать ставку и резать льготы при этом. Серьезная дискуссия на тему поправить бюджет должна так или иначе включать вопрос налогообложения корпораций, который сейчас не обсуждается вообще.

• Республиканцы и демократы заключили сделку поздно вечером 1 января.
• Суть сделки — отказ от сокращения госрасходов и повышение налогов на американцев с доходом свыше $400,000 в год, повышение налога на дивиденды и прирост капитала на домохозяйства с доходом выше $450 тыс. Влияние этих мер на ВВП невелико и может составить 0,2пп.
• Почему рынки растут? Инвесторы боялись, что незаключение сделки нанесет большой удар по экономике. Сделка не была в цене на 100% (хотя по ощущениям, все понимали, что сделка будет).

 

• По итогам сделки основная проблема — огромный дефицит бюджета, осталась нерешенной. Китай предупреждает: как бы фискальный обрыв не превратился в фискальную бездну (сообщение Xinhua).
• Бюджетный комитет (СBO): принятые меры увеличат бюджетный дефицит на $4 трлн в течение 10 лет относительно того, что было бы, если «фискальный обрыв» вступил в силу.

 

• Следующая дата — начало февраля, — Конгресс будет принимать решение о повышении лимита госдолга (с $16,4 трлн).
• Далее, 1 марта — секвестр бюджета (по сути его отложили на 2 месяца).
• Если до конца марта США не предложат план по сокращению дефицита бюджета на 2,5 трлн в течение 10 лет, рейтинговые агенства могут снизить кредитный рейтинг.
• В этом году также будет повышен налог на зарплату (отмена прежней льготы по Social Security payroll tax) — ставка вырастет с 4,2% до 6,2%. Это означает рост налога на $1000 для тех, кто зарабатывает $50,000/год. Это может вычесть из ВВП США 0,6пп.

 

• Moody's после FISCAL CLIFF DEAL: необходимо предпринять больше мер в среднесрочной перспективе, чтобы сохранить рейтинг Aaa.
• МВФ после сделки: США необходимо предпринять новые меры по бюджету, нельзя медлить с повышением лимита заимствований.

Обама приветствует дебаты по оружейному беспределу, предложения должны быть приняты до конца января, будет лично продвигать соответствующие предложения без промедления, чтобы остановить насилие.
Люди не должны получать легкий доступ к оружию.
Использует всю свою власть чтобы не допустить повторения трагедии.

Рынок похоже ржёт над Обамой:



Чтобы не допустить фискального обрыва, необходимо предпринять некоторые шаги, которые могут разделять не все демократы.

Будем продолжать переговоры со спикером Бейнером, не видит причин, чтобы различные взгляды помешали прийти к окончательному соглашению по фикскальному обрыву.

Необходимо заключить сделку до Рождества (25.12).

Позерство ребят на Капитолийском холме просирает время.

Мое предложение сбалансировано со всех сторон — реальное снижение расходов, существенное снижение дефицита бюджета.

План Бейнера не подразумевает снижения расходов и не имеет особого смысла.

В следующие два дня хочу переговорить со всеми лидерами конгресса.

«If you look at Speaker Boehner's proposal and my proposal, they're pretty close. They're the same categories and a few differences, but we're right there,» said Obama. «This is not a situation where I'm unwilling to compromise and anyone who looks at this objectively would say that I have met [the Republicans] at least halfway.» 

Барак Обама в сегодняшнем разговоре с бизнес-элитой, сказал что вопрос фискального обрыва может быть решен через неделю, если республиканцы согласятся с идеей повысить налоги для богатых.

www.cnbc.com/id/100278951

Итак, страсти вокруг фискального обрыва подутхли, однако проблема остается актуальной и центральной. Здесь я напомню всем интересующимся, в каком состоянии сейчас находятся переговоры в Конгрессе США.

Goldman Sachs: На этой неделе вряд ли что-то прояснится по поводу фискального обрыва, поэтому рынки будут оставаться в нервозном состоянии.

Республиканец Боннер в выходные по ТВ сказал, что переговоры вообще никак не продвинулись, но клялся, что сделает всё, чтобы избежать фискального обрыва.

Тимоти Гайтнер (минфин США) — не могу обещать, что мы не упадем в фискальный обрыв, — все зависит от республиканцев, которые не хотят повышать налоги на богатых.  

Три темы:

• фискальный обрыв
• ближний восток
• Греция

Общее мнение такое: лидеры в Конгрессе договорятся, чтобы избежать наступления худшей ситуации, и на этом фоне рынок вырастет. Кто-то даже окрестил ситуацию с падением рынка как “fiscal cliff bubble”. Лидеры обеих партий выразили склонность к компромиссу по бюджетным вопросам.

Если проблема с бюджетом не будет решена до 1 января 2013, ничего страшного не успеет произойти, если решить ее в начале года.

Ожидая повышения налогов на дивиденды в 2013 году, Стив Уинн (Wynn Resorts) решил выплатить в этом году $750 млн дивидендов. Чтобы сэкономить на налогах, бизнес может в этом году вывести максимум будущей прибыли. Чтобы не попасть под налоги, компании могут продавать акции, которые хорошо выросли в цене.

Календарь на неделю

• вторник: заседание министров финансов еврозоны
• вторник: 21:15 Бернанке. Основной вопрос — что ФРС будет делать после окончания. операции Twist. Консенсус: они продлят Твист. Об этом был намек в протоколе. Скорее всего, ФРС, преджде чем что-то сделать, будет ждать результатов Фиск.обрыва.
• четверг: День Благодарения
• четверг: Саммит ЕС
• пятница: “Черная Пятница”. Пик распродаж. Прогноз +4,1% против 5,6% в прошлом году.

Dow -7% за месяц на фискальном обрыве
Томас  Ли, JPMorgan: Падение рынка совпало с Обамой, т.к. “инвесторы ставили на Ромни”. Мы в 2 неделях от минимума рынка.

“Медвежьи” настроения в США выросли до 48,8% — максимум с августа 2011 года.
“Бычьи” настроения упали до 28,8%. Обычно это говорит о близости дна на рынке.


Экономические данные негативны, искажены супер-ураганом Сэнди.


Израиль: Мобилизация десятков тысяч солдат.
Правительство Египта поддержало Хамас.
Это означает более широкий конфликт.




Европа:
Лечение симптомов болезни продолжается.
Греция ждет денег
Испания в подвешенном состоянии. Рынок ждет что они обратятся за помощью
Йорг Асмуссен, ЕЦБ: на этой неделе еврозона примет решение по финансированию Греции на 2 года

Итоги выборов 45 президента США 2012:

• для победы необходимо 270 голосов из коллегии выборщиков
• Обама набрал 303 голосов, Ромни — всего 206.
• победа Обамы в штатах Огайо, Колорадо, Вирджиния определелила исход выборов
• Обама обошёл Ромни с незн перевесом в: Огайо, Висконсин, Айове, Пенсильвании, Нью-Гэмпшире.
• Штат, который «изменил» Обаме — Индиана
• 60% белых голосовало за Ромни
• за Обаму голосовали женщины, молодежь, афроамериканцы
• Ромни не стал опротестовывать результаты выборов ни в одном из штатов

 

• Обама был перевыбран при том, что уровень безработицы (7,9%) был максимальный с момента переизбрания Рузвельта в 1936 году.
• Обама — второй переизбравшийся на 2 срок демократ с 1936 после Билла Клинтона (1996).
• В Массачусеце — штате, губернатором к-го является Ромни, Ромни потерпел сокрушительное поражение в 23% — рекорд с 1932 (Гувер, Айова).

 

• Белые (72% электората) за Обаму -39%, за Ромни — 59%
• Афроамериканцы (13%) — Обама 93%
• Испаноговорящие (10%) — Обама -71%, Ромни — 27%.
• Женщины за Обаму — 55%, за Ромни — 44%
• Мужики — за Обаму — 45%, за Ромни — 52% (данные экзитполлов)

Нижняя палата — палата представителей
состав палаты не изменился
республиканцы взяли большинство 
таким образом, Конгресс остался таким же как тот, который довел США до кризиса лимита госдолга 2011 года.

Д.Медведев «рад, что президентом США не будет человек, который считает Россию геополитическим врагом №1. Обама для нас понятный и предсказуемый партнер».
Д.Песков: «Путин обрадовался переизбранию Обамы» 


Если коротко, то:
Обама — за увеличение налогов на богатых
Ромни — за налоговые послабления, сокращение правительства.

Дмитрий Назаров, UFS Investment Company: «Победа Обамы — позитив для рынков рискованных активов, в том числе российских евробондов».

Татцуши Маено, PineBridge Investments: «Переизбрание Обамы — краткосрочный плюс для рынков поскольку это расчищает одну зону неопределенности, но общая ситуация не изменилась. Но шансы того, что ситуация Fiscal Cliff будет разрешена, снизились. Вероятность Fiscal cliff при Ромни была бы ниже».

Вин Удомрачтаванич, One Asset Management: С возвращением Обамы избыток ликвидности в глобальной системе должен сохраниться, а это поднимет спрос на рискованные активы.

У.Р.Бат, Dalton Capital Advisors. «Экономическая политика Обамы предсказуема, поэтому легко представить, что он будет продолжать политику предыдущих 4 лет. Следующие несколько дней я жду ралли на фондовом рынке, а потом в центре внимания окажутся тяжелые экономические проблемы, главная из которых — фискальный обрыв в январе».