США в принципе всегда нагло вели себя на мировой арене, с позиции силы, но Трамп, к нашему счастью, умудрился вытереть ноги даже о своих самых сильных европейских союзников. Суть претензий Трампа к Германии следующая:

👉покупайте наш газ, а не Российский. Не стройте Северный Поток-2
👉платите больше бабок на поддержание штанов НАТО (2% ВВП, а не 1,38%)

Конечно, объективно, это выглядит как империалистическое хамство. Давим, потому что можем. Германии от России не так много надо: дешевый газ и рынок сбыта. Нет, амерам надо последний кусок одеяла стянуть с России. Но Россия — не главная причина ссоры. Где еще американцы умудрились вступить в конфронтацию с Германией?

👉США вышли из Парижского соглашения по климату
👉США вышли из иранской ядерной сделки
👉США покинули договор по открытому небу
👉США подняли таможенные тарифы для немецких товаров
👉США угрожают сотрудникам международного суда, которые расследуют преступления американских солдат в Афганистане

И самая свежая инициатива:
👉Трамп хочет вывести 9,5 тыс американских солдат (НАТО) с территории Германии.
Всего американских солдат в Германии 34,5 тыс. Очевидно, что они там совершенно не нужны, потому что Россия не представляет никакой угрозы для Европы. Это чистый пережиток холодной войны. Расходы на них составляют $3,5 млрд в год, из которых $1 млрд дает Германия.

Нам такое положение вещей на руку, по крайней мере, до тех пор, пока немцы пытаются сопротивляться давлению США и предпочитают не гнуться под наглым давлением и хотят покупать наш газ. Немцы даже хотят ввести санкции против сенаторов США и возможно даже ввести пошлины на американский СПГ.

В общем, для Газпрома этот вопрос пока благополучно складывается.

👉Текущая газификация = 70%. Выросла менее чем на 10% за 10 лет.
👉В 20 субъектах России газификация ниже 20%.
👉В 7 регионах газификация = 0.
👉Газпром берет с крестьян за подключение юнита 200-300 тысяч рублей
👉Газпром потратил на газификацию 37 млрд руб в 2018, это 2% капзатрат😁

Что произошло?
👉Путин смотрел-смотрел на это 15 лет, ему вдруг надоело, сказал резко ускорить газификацию за счет Газпрома. С «крестьян» денег не брать. Довести до 100% до конца 2020-х.
👉Общие затраты оцениваются в 1,7-2 трлн руб…

За последние 4 квартала экспорт Газпрома составил 230 млрд м3 (не уверен в цифре на 100%, если что, поправьте) при средней цене $220 долл. за 1000м3. В 2020 году экспортная цена может сократиться до $150 (оценка Vygon Consulting), т.к. спот уже давно где-то к $90 прижался. Таким образом, при экспортном объеме в ~200 млрд кубов за год, снижение выручки может составить порядка $20 млрд. Сумма гигантская, даже в масштабе влияния на российский валютный рынок.  
Capex точно придется сокращать. А вот сохранят ли дивиденды?

Газпром сегодня полетел в небеса сразу же после публикации прогнозов финпоказателей на дне инвестора Газпрома в Нью-Йорка.

Чистая прибыль Газпрома за 2019 год по МСФО может составить $21,4 млрд
Выручка 2019 снизится до $126 млрд
Газпром ожидает снижение инвестиций на 11% 2020-2030.
Производство газа вырастет на 21% к 2030 году
Экспорт вырастет на 34% к 2030 году
Доля европейского рынка более 35% 
Поставки СПГ достигнут 10% в структуре выручки
СПГ проекты будут задержаны из-за неблагоприятной конъюнктуры.

Спот цены в Eвропе $95,7/1000m3 (хаб Зеебрюгге).
фьючерсы TTF $101,7

В это время года цены не были ниже с 2005 года.
Ниже цены бывали всего дважды: в 3к2019 и апреле 2017.

Продажи СПГ в Европу выросли с 51 млн т в 2018 году до 76 млн т в 2019 году
+ Европа уже закачала к началу сезона рекордные объемы в хранилища
7.02.2020 заполненность хранилищ 70% против 50% год назад.

Издержки Газпрома при продажах в Европу = $120-130/1000m3 с учетом таможенной пошлины.
Издержки Новатэка при продажаъ в Европу = $165/1000m3 
Себестоимость американского СПГ и того выше = $200/1000m3.

Думаю Газпрому и Новатэку только и остается надеяться, что цены восстановятся.

Тяжелой она была до коронавируса. Потом стала вообще аховой. На прошлой неделе FT написала, что китайские компании рассматривают возможность расторжения временного долгосрочных СПГ контрактов. Китай весь перекрыт, спрос на газ упал. Наибольшие проставки приходятся на Ямал СПГ Новатэка. Сам Новатэк пока официально заявляет, что поставки в штатном режиме в соответствии с договором. Но по цене акций видно что к чему. Интересно, что Михельсон относительно вовремя свой пакет продал)

Поставки по Силе Сибири Газпрома в Китай — объем пока незначительный. Но весь недопоставленный в Китай газ от других производителей пойдет в Европу и там цены упадут еще сильнее. Так что этот отопительный сезон считай для газовиков уже точно потерян. Это что значит? Значит будет дефицит кеша. Газпромчик уже объявил о планах рекордных заимствований. Так что не думаю что благоразумно в таких условиях выплачивать много дивидендрв.

ГАЗПРОМ МОЖЕТ ПРОДАТЬ ЕЩЕ ЧАСТЬ КВАЗИКАЗНАЧЕЙСКОГО ПАКЕТА НА МОСБИРЖЕ ДО КОНЦА ГОДА — ЗАМПРЕД САДЫГОВ
ЗАДАЧА РЕШЕНИЯ О ВОЗМОЖНОСТИ ПРОДАЖИ ГАЗПРОМОМ КВАЗИКАЗНАЧЕЙСКИХ БУМАГ — ЛИКВИДАЦИЯ ДАВЛЕНИЯ ЭТОГО ПАКЕТА НА КАПИТАЛИЗАЦИЮ ПАО — ЗАМПРЕД САДЫГОВ


Взято отсюда: https://smart-lab.ru/chat/?x=1888

Кстати, когда Газпром продавал свои казначейские акции, пока все думали что это Ротенберги, я предполагал, что исходя из объема продажи, такие бабки есть мало у кого, только у Сургутнефтегаза. И тут смотрите ка, новость о том, что Сургут создал дочку для инвестиций в ценные бумаги. А Газпром говорит — продадим остаток казначейских акций.

Совпадение?
Только конечно до сих пор не ясно причем тут радость в обычке SNGS.


( Читать дальше )

Сегодня-вчера миллион отчетов публикуют российские компании, а это значит, что можно подзаработать, оставив небольшой комментарий к каждому из них на нашем форуме акций. Автор лучших комментариев к каждой компании получает 500 рублей! Спасибо всем, кто участвует и обсуждает отчеты компаний на нашем форуме! 

Сегодня вышли отчеты:
smart-lab.ru/forum/GAZP
smart-lab.ru/forum/AFKS
smart-lab.ru/forum/PIKK
smart-lab.ru/forum/AQUA
smart-lab.ru/forum/AMEZ
smart-lab.ru/forum/TGKB

Еще ждем сегодня:
smart-lab.ru/forum/AFLT
smart-lab.ru/forum/RSTI
smart-lab.ru/forum/ROST