Несколько глупых поверхностных мыслей про торговлю волатильностью (а мы все, даже линещики, ей/ее торгуем — просто не все это знают, и это очень хорошо).

1. В среднем, работа только от net over-sized покупки волатильности/гаммы — это смертный грех. Подобные мероприятия обычно драйвятся неуемной жадностью и глупостью, желанием решить все свои проблемы одной сделкой из-за глубоко-сидящего внутри невротизма. Надо принять за аксиому то, что нулевая гипотеза h0 "(почти) никто не знает будущего, и ты (те я) в особенности". 

Прим. а: Однако, любые правила имеют исключения: 

а) Если вы информированный трейдер/инвестор (те инсайдер), то вы можете таймить corporate actions, политические события и законодательно-регуляторные решения. Флаг вам в руки. Здесь просто важно хорошо и честно осознать свое место в экосистеме, те в пищевой цепочке. Даже инсайдер может облажаться — и про старуху бывает порнуха. 

б) Если вы маркет-мейкер

Далее. Любая экономическая деятельность — это контакт с рисками, понятное дело. Тогда, надо просто осознать природу рисков и стараться принимать взвешенные и эффективные инвестиционно-торговые решения. Что же может быть проще?
 
2. Продажа волатильности/гаммы — здесь все гораздо интереснее. Делаем ставку на персистентые (те устойчивые) вещи. Крупные игроки, финансовые институты, биржы, брокеры, клиринг, центральные банки и регуляторы — все заинтересованны в ценовой стабильности. Разумеется, иногда бывают разного рода шоки, но в среднем, глядя на распределения приращений цен финансовых активов, мы видим характерные пики. Цены ходят в узких диапазонах 70% времени. Увы, плата за такую тишь и благодать — это fat tails. Жирок накопили, жирок срезали. И это такая game's theory. Но, если вы профессионал высочайшего класса, то вы наверняка страхуете свою недвижимость, покупаете ОСАГО и КАСКО, медстраховочку имеете. А в нашем нелегком деле нам на помощь приходят добрые дяди Коровины, «давящие» волу на краях. 

( Читать дальше )