За неделю с 7 по 13 мая рост потребительских цен ускорился и был максимальным с середины февраля: 0,17%, после 0,09% и 0,06% за две предыдущие недели.
По нашей оценке, годовой уровень инфляции достиг 8% г/г. Результат может быть скорректирован 17 мая — после выхода окончательных месячный данных за апрель.


По компонентам инфляции:
• Похоже началось сезонное снижение цен на продукты питания, пик которого придется на летние месяцы.
• Усилился рост цен на услуги перед отпускным сезоном.
• Резко ускорилась инфляция в непродовольственном сегменте (максимум с сентября): за неделю почти на 3% выросли цены на новые отечественные легковые автомобили, продолжается активный рост цен на лекарства и стройматериалы.

Тренд фактической инфляции пока не способствует смягчению риторики ЦБ по ключевой ставке. Однако нет и сигналов на изменение ожиданий по траектории инфляции до конца года. В июне-июле ждем начало снижения ее годового уровня. Прогноз на конец года не меняем — 5,4%.

Оператор кикшеринга Whoosh представил операционные результаты за 4 мес.2024 г.

·        Общее количество СИМ, подключенных к сервису ВУШ: 194 тыс.шт., +53% г/г
·        Общее количество поездок: 20,7 млн шт., +67% г/г
·        Количество зарегистрированных аккаунтов: 22,2 млн шт., +61% г/г

Компания продолжает активно развиваться, растет не только номинальное количество пользователей, но и количество поездок именно на активного пользователя (8,4 поездки, +29% г/г), что говорит об устойчивой популярности сервиса. ВУШ успешно охватывает новые города присутствия — с нового года сервис появился в Великом Новгороде, Саратове, Тольятти, Улан-Удэ, Чите, Якутске. 

Считаем, что уверенные операционные результаты окажут поддержку финансовым. ВУШ остается хорошей историей роста, а бумаги среднесрочно имеют все шансы обновить максимумы марта 2024 г. — 350 руб./акцию.

Результаты Магнита сильные за счет сезонного фактора и инфляции: LfL-продажи выросли на 8% при росте среднего чека на 9%, что компенсировало снижение трафика на 1%. Торговая площадь приросла на 6,1% г/г (на конец периода), до >10 тыс. кв. м. Драйвером остаются магазины Магнит, включая продуктовые и дрогери магазины, которые совокупно нарастили выручку на 13,4%, до 605,9 млрд руб. Магазины Дикси увеличили выручку на 10,1%, до 75,8 млрд руб. 

Диверсифицированный подход к управлению затратами обусловил удержание рентабельности EBITDA на уровне прошлого года. За счет хороших операционных результатов и сокращения чистых финансовых расходов Магнит вышел в плюс по чистой прибыли. 

В четверг, 16 мая, HeadHunter представит финансовые результаты за I квартал 2024 года. Аналитики Альфа-Банка ожидают продолжения сильного роста выручки и улучшения рентабельности.
По прогнозу Альфа-Банка, в I квартале 2024 года выручка вырастет на 51,3% год к году, до 8,4 млрд руб., то есть рост замедлится по сравнению с IV кварталом 2023 года (+72% год к году), однако его темпы останутся высокими на фоне по-прежнему значительных потребностей работодателей в поиске новых сотрудников и повышенной активности пользователей платформы.

Согласно нашему прогнозу, скорректированная EBITDA составит 4,9 млрд руб. (+59,5% год к году) при рентабельности на уровне 57,9%, что на 3,0 процентных пункта выше год к году. По нашей оценке, скорректированная чистая прибыль за I квартал 2024 года составит 3,9 млрд руб., что на 80,5% выше год к году, благодаря высоким процентным доходам. Мы ожидаем, что компания снова увеличит свою чистую денежную позицию.

Предварительное заседание по иску Загорского трубного завода (ЗТЗ) к ММК назначено на 5 июня. В начале мая ЗТЗ подал иск о взыскании с ММК 5,45 млрд руб. по заключенному в 2019 году договору поставки продукции.

Согласно источникам Интерфакса, стороны не смогли договориться по условиям выполнения контракта о поставках стального листа из-за изменения рыночной конъюнктуры. Компании не комментировали судебное разбирательство. По нашим оценкам, сумма иска эквивалентна около 3,2% денежных средств на балансе ММК по состоянию на 1кв24 и чуть менее 3% EBITDA компании за 2024 год.

Новый запрет может быть включен в 14-й пакет санкций ЕС и противоположен запрету на импорт российского СПГ, о котором говорилось ранее. Мера предполагает, что любой объем российского СПГ, который попадает в Европу, остается в регионе.
Запрет негативно скажется на азиатских покупателях газа по контрактам с Ямал СПГ, поскольку зимой они обычно принимают поставки на европейских перевалочных пунктах, таких как Зебрюгге, а затем отправляют газ в Азию.
Если мера будет принята, то, возможно, придется продавать газ на европейском спотовом рынке, или покупателям, таким как Китай, нужно будет заключать своп-контракты с крупными европейскими импортерами газа.
В качестве альтернативы перевалочные пункты могут быть перенесены в другие страны или выведены в море, хотя это менее эффективно, чем в европейских портах. Хотя новость не радует, мы считаем ее умеренно негативной для акций НОВАТЭКа.

Где смотреть шорты
Объём коротких позиций в самих акциях узнать сложно: биржа такой информацией публично не делится, а у каждого брокера свой собственный пул ценных бумаг и клиентов, которые их шортят.
На помощь приходят данные срочного рынка. Самые ликвидные акции торгуются в виде фьючерсов и опционов, и в карточке инструмента можно видеть, сколько физлиц и юрлиц сейчас находится в этих контрактах.
Например, по Сбербанку открыто почти 730 тыс. позиций во фьючерсах, из которых юрлица (в основном банки и брокеры) держат 75 тыс. в лонге и 267 тыс. — в шорте. Иначе говоря, 78% ставит на падение.

Какие акции шортят
Для большей полноты сверим данные по фьючерсам с опционами. Если шорт (ставка на падение) преобладает в обоих сегментах, это повод задуматься, что сейчас в портфелях у крупных инвесторов-институционалов.
Для них фьючерсы и опционы — это прежде всего инструмент хеджирования. Чаще всего высокая доля шорта говорит о том, что крупные игроки уже инвестировали в данную бумагу, и теперь они ожидают коррекцию.

Совет директоров МТС в апреле рекомендовал дивиденды за 2023 г. в размере 35 руб. на акцию. Ждем, что дивидендный фактор продолжит поддерживать котировки до 16 июля — даты закрытия реестра на получение дивидендов.
Также совет директоров утвердил новую дивидендную политику на 2024–2026 гг. Компания будет выплачивать в виде дивидендов в каждом календарном году не менее 35 руб. на акцию. Периодичность выплат — раз в год, но с возможностью изменения. Таким образом, новая политика снижает для инвесторов неопределенность по дивидендам МТС в будущем.

МТС–Банк, дочерняя компания МТС, провел первичное размещение акций (IPO) в конце апреля и привлек 11,5 млрд руб. МТС свои акции не продавала. По нашим расчетам, оценка для размещения предполагала мультипликатор банка P/BV на уровне 1,1х без средств от IPO — эффект на оценку МТС нейтральный.
На наш взгляд, если МТС–Банк успешно реализует стратегию роста, IPO в долгосрочной перспективе может раскрыть дополнительный потенциал стоимости актива. Напомним, компания находится под санкциями США и Великобритании. Также в апреле МТС объявила о выкупе до 83,93 млн своих акций, что составляет 4,2% капитала, по цене 95 руб. за акцию — около 30% цены на МосБирже.