По предварительным данным Всероссийского союза страховщиков, сумма премий страховщиков жизни в 2024 году существенно выросла, превысив прогнозные показатели.

— По итогам 2024 года общая сумма премий страхования жизни выросла в 2,6 раза по сравнению с предыдущим годом и составила 2,1 трлн рублей.
— Драйвером рынка осталось накопительное страхование жизни (НСЖ), премии по которому выросли с 352 млрд рублей в 2023 году до 1,4 трлн рублей в 2024 году.
— Премии по инвестиционному страхованию жизни (ИСЖ) выросли в 2024 году до 502 млрд рублей после 208 млрд рублей годом ранее.
— Общая сумма выплат страховщиков жизни за 2024 год также существенно выросла — с 465 млрд рублей в 2023 году до 1,4 трлн рублей в 2024 году, при этом величина страховых резервов в течение 2024 года увеличилась на 40% и на конец года составила 2,1 трлн рублей.


Высокие темпы роста рынка страхования жизни обусловлены привлекательными условиями на фоне высокой ключевой ставки, совершенствованием имеющихся продуктов, а также имевшимися налоговыми льготами — до конца 2024 года дополнительный доход по договорам ИСЖ и НСЖ не облагался НДФЛ, если не превышал среднегодовую ключевую ставку Банка России за каждый год действия договора.

IT-компания Софтлайн отчиталась по МСФО за четвертый квартал и 12 месяцев 2024 года.

На фоне высоких ставок в экономике группа сделала акцент на снижение долговой нагрузки. Компании удалось вдвое сократить чистый долг. Коэффициент Скорректированный чистый долг/скорректированный EBITDA снизился до 0,97х против прогнозного 2х.

На 2025 год Софтлайн прогнозирует увеличение оборота до 150 млрд рублей, валовой прибыли — до 43–50 млрд рублей, а скорректированного EBITDA — до 9—10,5 млрд рублей.

Компания выполнила все прогнозы по обороту и EBITDA, существенно снизила долг, но аналитики Т-Инвестиций с осторожностью смотрят на перспективы акций Софтлайна из-за большого количества M&A-сделок. В большинстве случаев компания практически не раскрывает никаких финансовых показателей новых приобретений. Кроме того, неясна стратегия их дальнейшего развития и синергии с существующими бизнесами.

Источник

Мы оцениваем операционные результаты «Т-Технологий» как нейтральные. Группа заработала 6 млрд рублей прибыли по РСБУ, а за 2025 год мы ожидаем порядка 160 млрд рублей чистой прибыли по МСФО (+31% год к году). По нашим оценкам, акции «Т-Технологий» оцениваются на уровне 5,4x по мультипликатору P/E 2025П и 1,4x по P/BV 2025П.

Газпром нефть раскрыла финансовую отчетность по МСФО по итогам 2024 года, продемонстрировав высокие темпы роста выручки и сохранив приемлемую долговую нагрузку.

— Добыча углеводородов с учетом доли в совместных предприятиях в 2024 году увеличилась на 5,3% и составила 126,9 млн тонн нефтяного эквивалента.
— Объем переработки нефти на собственных НПЗ и НПЗ совместных предприятий в 2024 году увеличилась на 1,1%, до 42,9 млн тонн.

Финансовые показатели

— Выручка по итогам 2024 года выросла на 16,5%, до 4,1 трлн рублей, на фоне увеличения добычи углеводородов и роста рублевых цен.
— Чистая прибыль за двенадцать месяцев 2024 года уменьшилась на 21,5%, до 500,8 млрд рублей, в связи с опережающими темпами роста операционных расходов (+22,2%) относительно темпов роста выручки (+16,5%), снижением доли в прибыли ассоциированных и совместных компаний, ростом финансовых расходов и расходов по отложенному налогу на прибыль.
— Чистый долг с учетом аренды в течение 2024 года вырос на 78,4%, до 957,7 млрд рублей, на фоне роста общего долга на 4,6% (до 1,18 трлн рублей) и снижения денежных средств на 62,9% (до 217,7 млрд рублей).

Черкизово представило финансовые результаты по МСФО за 2024 год.

— Выручка достигла 259 млрд рублей, показав рост на 13,7%. Курица, составляющая основную долю в выручке в размере 55,4%, продемонстрировала рост на 12,7% на фоне наличия ценового давления на рынке курицы.
— Себестоимость продаж выросла на 17,2%, продемонстрировав таким образом опережающий рост над выручкой, и составила 190 млрд рублей. Наибольший рост продемонстрировали статьи «Сырье и товары для перепродажи» и «Заработная плата» — на 17,9 и 26,1% соответственно, на фоне инфляции и нехватки рабочей силы.
- Операционная прибыль снизилась на 24,5%, составив 30,6 млрд рублей. Операционная прибыль, скорректированная в результате опережающего роста себестоимости и переоценки биологических активов, составила 46,4 млрд рублей, снизившись на 4,7%.
— Процентные расходы выросли на 86,2%, составив 12,4 млрд рублей, в результате роста объемов заемного и сокращения субсидированного финансирования.
- Чистая прибыль за 2024 год составила 19,9 млрд рублей, снизившись на 39,8%. При этом скорректированная чистая прибыль без учета переоценок и курсовых разниц снизилась на 19%.

Финансовые показатели «Газпром нефти» за 2-е полугодие 2024 превысили ожидания рынка по выручке и EBITDA на 3% и 6% соответственно, в то же время чистая прибыль оказалась на 4% ниже консенсус-прогноза, что в основном связано с пересмотром ставки налога на прибыль.

По итогам прошлого года компания достигла следующих результатов:

• Выручка: 259,3 млрд руб. (+13,7% г/г)
• EBITDA: 46,4 млрд руб. (4,7% г/г)
• Маржинальность EBITDA: 18% (21%)
• Чистая прибыль: 19,9 млрд руб. (39,7% г/г)
• Чистый долг/EBITDA: 3,0х (2,1х на конец прошлого года)

Финансовые результаты невыразительны. Себестоимость росла быстрее продаж, из-за чего валовая прибыль снизилась на 6%.

На снижение маржинальности повлияло введение беспошлинного импорта мяса птицы — самого крупного сегмента Черкизово. Эта мера сдерживала рост цен на продукцию. При этом компании пока не удалось получить разрешение на экспорт свинины в Китай, что оказало давление на маржинальность этого сегмента, сильно зависящего от экспорта.

Чистая прибыль просела на фоне роста долговой нагрузки в условиях сохранения курса на инвестиции. В результате дивиденды за 2024 г. оказались минимальными за 3 года — 98 руб./акция (доходность 2,1%).

В текущих условиях мы не видим инвестиционной идеи в бумагах Черкизово. Компания пока не может порадовать высокими дивидендами, а ликвидность бумаг низкая из-за их невысокого числа в обращении (free-float всего 3%).

Выручка за 4-й квартал 2024 достигла 136,7 млрд рублей (+23% г/г, +6% кв/кв). Скорректированная EBITDA составила 48,1 млрд рублей (+30% г/г, +6% кв/кв), скорректированная рентабельность EBITDA увеличилась на 2,0 п. п. г/г до 35%. В то же время скорректированная чистая прибыль выросла на 29% г/г (-15% кв/кв), достигнув 27,4 млрд рублей. Свободный денежный поток за 4-й квартал 2024 составил -7,0 млрд рублей против 9,4 млрд рублей в 3-м квартале 2024. Чистый долг на конец 4-го квартала 2024 составил 325,4 млрд рублей против 223,2 млрд рублей на конец 2023, отношение скорректированного чистого долга к EBITDA составило 1,84x против 1,22x на конец 2023. Отдельной строкой — совет директоров «ФосАгро» рекомендовал выплатить дивиденды за 4-й квартал 2024 в размере до 171 рублей на акцию (доходность 2,5%), при этом акционерам будет предложено несколько вариантов относительно возможного размера дивидендов. Дата закрытия реестра намечена на 20 апреля, а собрание акционеров запланировано на 9 апреля.

По итогам января пассажиропоток группы Аэрофлот вырос на 1,9% г/г, до 3,9 млн человек. На внутренних линиях было перевезено 2,9 млн пассажиров (+1,3%), на международных — более 1 млн (+3,8%).

Учитывая высокую базу прошлого года, замедление темпов роста до минимума за 13 месяцев было ожидаемо. Аэрофлот сохраняет прошлогодний план по перевозкам (не менее 55 млн человек).

Кейс Аэрофлота считаем интересным, несмотря на торможение транспортной отрасли в целом из-за растущих издержек. Рассчитываем на рост внутреннего туризма и числа поездок за рубеж по мере улучшения геополитической ситуации.

Полагаем, что Аэрофлот сможет переложить растущие издержки на конечного потребителя за счёт роста средней стоимости билета, что позволит ему сохранить устойчивое положение.

Источник