Новые санкции, ограничивающие операции американских инвесторов с новым российским госдолгом, весьма вероятно, повлияют как на параметры размещений, так и на их стоимость

Вне зависимости от того, какой из рассматриваемых сценариев по долговым санкциям реализуется, с точки зрения кредитоспособности государства новые санкции на госдолг – это пока что неприятное, но не критичное развитие событий

Сейчас мы думали, что будет спрос на инструменты с фиксированной доходностью, но в итоге спрос на плавающие инструменты. Инвесторов беспокоит, как будет развиваться инфляция, стоимость денег, поэтому инструменты с плавающими доходностями опять вызывают интерес

С одной стороны, для инвесторов [такие инструменты] это хорошо, а для бюджета риски, если не сможем быстро справиться с инфляцией

Без плавающих инструментов не сможем выполнять программу текущего года, будем их предлагать рынку, но наш приоритет — выходить на инструмент с постоянным купоном

Нужен баланс — плавающие доходности сродни валютным заимствования, когда большие риски по курсовым изменениям и влияние на объем долга и уровень обслуживания

Доля иностранцев в ОФЗ к 28 января снизилась до 18,8% — минимальное значение с июля 2015 года.

На прошлой неделе нерезиденты вывели из ОФЗ 53,4 млрд руб. За четверг и пятницу нетто-отток составил 30,5 млрд руб.

По данным «ВТБ Капитала», к концу прошлой недели доля нерезидентов в российском госдолге сократилась на 0,1 п. п., до 18,8%.

К 1 декабря 2021 года доля нерезидентов в ОФЗ составляла 20,5%, совокупный объем вложений составлял 3,2 трлн руб — данные ЦБ РФ

Доля нерезидентов в российском госдолге достигла уровня шестилетнего минимума — Новости – Финансы – Коммерсантъ (kommersant.ru)

Рост доходности гособлигаций до 10% заставил Минфин уже второй раз с начала года отказаться от проведения аукционов по размещению ОФЗ.

Откладывают привлечение средств и корпоративные заемщики.

Для инвесторов ставки стали привлекательными, однако ожидания дальнейшего падения котировок в ближайшие дни удерживают их от покупок. 

Высокие рублевые цены на нефть, обеспечивающие доходы бюджета, позволяют Минфину не спешить с заимствованиями.

Общий объем размещений в первом квартале запланирован в размере 700 млрд руб. С учетом уже проведенных размещений на первой рабочей неделе (на 28,5 млрд руб.) в оставшиеся аукционные дни министерство должно будет размещать в среднем по 84 млрд руб.

Выход эмитентов на рынок произойдет в случае стабилизации сегмента ОФЗ. 

Незанимательные настали времена – Газета Коммерсантъ № 13 (7214) от 26.01.2022 (kommersant.ru)

Уголь дорожает вопреки календарю

Энергетический уголь в январе снова пошел вверх. Это необычно, так как при приближении конца отопительного сезона цены должны падать. По мнению аналитиков, это вызвано общим промышленным ростом и сохранением на высоком уровне цен на газ. Однако на рынке ждут роста цен и после завершения отопительного сезона. Это чревато повторением ситуации прошлого года, когда угольщики проявили низкий интерес к внутреннему рынку при увеличении экспорта.

https://www.kommersant.ru/doc/5182091

Банки тянут маржу. Прибыль сектора за 2022 год может превысить 2 трлн рублей

Банки в 2022 году заработают 1,6-2,3 трлн руб. прибыли, полагают в «Эксперт РА». Это меньше, чем в рекордном 2021 году. Однако, несмотря на опережающий рост ставок по привлечению средств, особенно от населения, их розничные кредитные портфели, возросшие в 2021 году, принесут участникам рынка неплохой доход. Процентная маржа будет снижаться, однако создания значительного объема резервов, как это было в пандемийном 2020 году, банкам уже не потребуется.

Проблема с ОФЗ — процентный риск. У нас сейчас доля ОФЗ в балансе превышает 9%. Минфин отказывается выпускать ОФЗ по плавающей ставке. А аппетита к «фиксу», особенно в период ужесточения ДКП, у банков, особенно после убытков, не так много

Наше собственное желание покупать ОФЗ будет ограничено до периода прохождения пика повышения ключевой ставки. Потому что любая покупка с последующим повышением ключевой ставки приводит к убытку