Неквалифицированные инвесторы до 1 октября 2021 года смогут покупать облигации российских эмитентов и облигации с ипотечным покрытием (за исключением структурных облигаций и тех бумаг, размер выплат по которым зависит от различных обстоятельств), только если их рейтинг (или рейтинг эмитента) не ниже «ruВВB+» по национальной рейтинговой шкале «Эксперт РА» и «ВВB+(RU)» АКРА.

Такое решение принял совет директоров Банка России на заседании в пятницу. Оно вступает в силу с 25 июня.

Требования будут применяться к облигациям, выпуск которых зарегистрирован после вступления в силу закона, запрещающего банкам и брокерам предлагать сложные финансовые продукты неквалифицированным инвесторам до начала обязательного тестирования, которое стартует 1 октября 2021 года.

Управляющий директор по корпоративным и суверенным рейтингам «Эксперт РА» Павел Митрофанов:

С точки зрения применения национальных рейтингов он (уровень рейтинга — ИФ) эквивалентен тому, что применяется для пенсионных накоплений – как бы социально значимых денег. Поскольку задача, декларируемая регулятором, была оградить непрофессиональных и неквалифицированных инвесторов от сильного риска, то мы примерно такого решения и ждали, хотя хотелось бы, наверное, чуть ниже, чтобы всё-таки дать возможность потрогать рынок в его ещё не самых рисковых проявлениях. Если говорить про эшелоны, то в первый попадают рейтинги «АА» и выше, «ВВВ+» это скорее первый – начало третьего эшелона, это ограниченный круг эмитентов, и они все надёжные, где не ожидается при каком-то реалистичном сценарии даже значимой вероятности дефолта

На объемах размещения это практически не отразится, так как основной объем размещений сосредоточен в эмитентах с рейтингом выше, однако это может негативно сказаться на эмитентах высокодоходных облигаций.

В последние два года большая часть новых имен – это эмитенты малого и среднего бизнеса, которые на шкале попадали в категорию «ВВВ» и ниже, редко когда в «ВВВ+». Это значит, что теперь организаторы, которые их выводят, будут их выводить исключительно в инвесторскую базу квалинвесторов. Это богатая инвесторская база и люди с опытом. Думаю, что организаторам станет работать чуть сложнее, но поскольку большая часть денег в рынке – это все равно деньги квалифицированных инвесторов, не думаю, что это будет драматическая история

Нововведение может негативно сказаться на вторичных торгах высокодоходными облигациями.

Неквалы, которые торговали какими-то маленькими объемами, из этого уйдут, и ликвидность неизбежно снизится

«Неквалы» смогут до октября покупать корпоративные и ипотечные бонды с рейтингом не ниже «ВВB+» (interfax.ru)

В информационно-аналитическом комментарии Банка России говорится:

В июне инфляционные ожидания населения увеличились и сохранялись на повышенном уровне. Согласно опросу ООО «инФОМ», проводимому по заказу Банка России, респонденты оценивают инфляцию в ближайшие 12 месяцев в 11,9%

Краткосрочные ценовые ожидания предприятий также продолжили расти.

Повысились и прогнозы инфляции профессиональных аналитиков на 2021 год, они находились в интервале 4,8–5,0%.

По прогнозу Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция вернется к цели вблизи 4% во втором полугодии 2022 г. и будет находиться на этом уровне в дальнейшем.


Infl_exp_21-06.pdf (cbr.ru)

Цель рабочей группы – совершенствование финансового регулирования, корпоративного управления для формирования комфортной среды для финансирования инвестпроектов.

Сопредседатели рабочей группы – Первый заместитель Председателя Правительства Андрей Белоусов и председатель Банка России Эльвира Набиуллина.

На заседании были определены четыре тематические подгруппы и утверждены их руководители.

Состав подгрупп будет сформирован до 15 июля 2021 года, в них войдут представители регуляторов, финансовой индустрии и эксперты.

government.ru/news/42606/

ЦБ раскрыл новый доклад по регулированию участвующих в экосистемах банков. Предыдущий доклад был опубликован в апреле.

ЦБ пишет о необходимость настройки регулирования вложений кредитных организаций в активы, которые не имеют требований по возвратности и ограниченно ликвидны (так называемые иммобилизованные активы). К ним относятся в том числе экосистемные вложения. Предлагается внедрение для таких активов риск-чувствительного лимита (утилизация которого зависит также от рискованности актива) в процентах от капитала — при его превышении «избыточные» иммобилизованные активы должны будут полностью покрываться капиталом банка.

Также следует обеспечить адекватную оценку рисков экосистем (в том числе операционных, вынужденной поддержки) в проводимых банками внутренних процедурах оценки достаточности капитала (ВПОДК). В случае низкой оценки достаточности капитала по ВПОДК Банк России может устанавливать дополнительные (в размере от 1 до 3 п.п.) требования к нормативам достаточности капитала.

При этом, чтобы ограничить системные риски, отдельные банки, которые развивают крупные экосистемы, могут быть отнесены к системно значимым (СЗКО), даже если они не удовлетворяют этому критерию по масштабу банковской деятельности. В таком случае для банка будет действовать надбавка за системную значимость в размере 1 процентного пункта. При этом для СЗКО в отдельных случаях могут быть установлены дифференцированные (повышенные) надбавки к нормативам достаточности капитала, зависящие от значимости экосистемы.

Дополнительно в качестве общей меры рассматривается введение требований по обязательному раскрытию информации об эффективности и ключевых операционных показателях инвестиций банков в нефинансовый бизнес.

На внедрение этих предложений в нормативные акты Банка России потребуется до 2 лет. При этом для распределения регуляторной нагрузки требования могут вводиться поэтапно в течение еще 3-5 лет.


Доклад для общественных консультаций «Регулирование рисков участия банков в экосистемах и вложений в иммобилизованные активы» (cbr.ru)

ЦБ РФ в своем информационно-аналитическом материале «О развитии банковского сектора Российской Федерации в мае 2021 года» пишет:

Корпоративный кредитный портфель рос в мае достаточно активно (+1,1%), хотя и несколько медленнее, чем в апреле, когда был профинансирован ряд крупных сделок.

Третий месяц подряд продолжается активный рост розничного кредитного портфеля (+2,2%), при этом необеспеченное кредитование растет быстрее ипотеки.

В части фондирования основной приток средств отмечался у корпоративных клиентов (+2,4%), а также по бюджетному каналу, в основном благодаря налоговым и дивидендным поступлениям. При этом средства граждан за месяц ожидаемо снизились (-1,5%) после значительного роста в апреле, когда были авансированы социальные выплаты за май.

Чистая прибыль сектора за май составила 216 млрд рублей (доходность на капитал — 23,6% в годовом выражении), что на 7% выше результата апреля. При этом балансовый капитал сектора снизился из-за выплаты дивидендов крупнейшим банком.

По итогам 5 месяцев прибыль практически достигла 1 трлн рублей. Вероятно, что при отсутствии неожиданных шоков годовая прибыль превысит предыдущий прогноз в 1,5–1,7 трлн руб. и будет около 2 трлн рублей.



razv_bs_21_05.pdf (cbr.ru)

Расчет размера обязательных резервов кредитных организаций будет осуществляться Банком России на основе данных регулярной отчетности, составление кредитными организациями специализированных отчетов по обязательным резервам отменено.

При ежемесячном регулировании размера обязательных резервов будет изменяться только их усредненная величина, тогда как изменение остатков средств на счетах по учету обязательных резервов будет осуществляться 1 раз в год.

Предусматривается обязательное использование усреднения обязательных резервов с применением единого для банков или небанковских кредитных организаций коэффициента усреднения

Предполагается отмена специализированных проверок выполнения обязательных резервных требований.

Новый порядок вступит в силу 1 октября 2021 года и будет применяться, начиная с регулирования размера обязательных резервов кредитных организаций за октябрь 2021 года.

Банк России с октября текущего года начнет применять упрощенный подход к формированию обязательных резервов кредитных организаций | Банк России (cbr.ru)

ЦБ планирует ввести для НФО (некредитные финансовые организации) возможность лишения акционера права голоса на общем собрании, в случае если тот совершил с НФО сделки, которые привели к нарушению нормативных требований для соответствующей организации. Такое предложение прописано в концепции поправок к профильным для НФО законам, которые сопровождают разработанную регулятором концепцию законопроекта «О финансовых группах и финансовых холдингах».

Это же положение будет закреплено и для финансовых групп.

Для банков эта мера уже действует.

Наличие подобной меры (для банков) — это фактор, сдерживающий акционеров от согласования совершения банком высокорисковых сделок.

ЦБ вводит понятие финансовых группы и холдинга (по аналогии с ныне существующими банковскими группами и холдингами).
Финансовая группа — это не являющееся юрлицом объединение компаний, одна или несколько из них находятся под контролем либо значительным влиянием банка или НФО. Если же в объединении юрлиц, в состав которого входит хотя бы один банк или НФО и финансовая деятельность которого составляет более 40%, находится под контролем нефинансовой организации, то тогда это объединение относится к финансовому холдингу.

Финансовые группы попадают под регулирование и надзор Банка России (в том числе с установлением нормативов достаточности капитала для них).

Согласно поправкам, если акционер НФО или же ФГ совершил сделку, которая повлекла нарушение нормативных требований к этой организации, то ЦБ не позднее чем через месяц со дня обнаружения этого нарушения (но не позднее чем через год после самого нарушения) направляет тому предписание по его устранению. Если акционер не исполнил это предписание в течение 45 дней, то его право голоса на общем собрании акционеров приостанавливается.

В НПФ считают, чтовведение данной нормы связано с ужесточением контроля за сделками, которые совершаются акционерами не в пользу миноритариев и клиентов фондов.

гендиректор «Совкомбанк страхования» Игорь Лаппи:

регулированием финсектора в связи с развитием небанковских секторов финрынка, укрупнением бизнеса и сокращением региональных компаний, а также усилением надзорного внимания к финустойчивости компаний

председатель совета СРО «МиР» Эльман Мехтиев:

В целом включение МФО в фокус «кросс-секторального надзора» является закономерным с учетом растущего интереса крупнейших игроков к диверсификации деятельности и рынков

Данные нормы введены для предупреждения преднамеренного банкротства компаний, в том числе за счет действий контролирующего акционера, отмечает один из участников страхового рынка, напоминая о случаях СК НАСКО, «Ангара» и т. п., где «действия акционера были направлены на вывод активов».

Акционеров равняют на банки – Газета Коммерсантъ № 100 (7062) от 15.06.2021 (kommersant.ru)

глава Банка России Эльвира Набиуллина:

Мы будем продолжать, можно так сказать, «закручивать гайки», пока не увидим, что рынок ведет себя более зрело, свою выгоду видит в долгосрочных отношениях с клиентом, а не в выманивании у него здесь и сейчас денег

ЦБ принимает активные меры для защиты розничных инвесторов.

Мы будем вводить требования к тому, как финансовая организация продает свои продукты, не вводит ли людей в заблуждение. Вводим ключевые информационные документы по каждому продукту: в них просто и коротко будут описаны основные параметры, риски продуктов

Будет разработан механизм «сквозного периода охлаждения», чтобы «человек, даже если и столкнулся с навязыванием, когда ему предложили и отрекламировали некоторые продукты, мог отказаться от любой услуги».

Есть опасность, мы видим, что под видом обучающих программ иногда идет недобросовестная реклама своих продуктов, в том числе «мутных» продуктов. Поэтому здесь, наверное, над чем надо подумать, может быть, нужно будет изменение законодательства, как дать людям возможность различать, реально программа обучающая и вот такие маркетинговые программы, где недобросовестные игроки навязывают свои услуги

https://www.interfax.ru/business/772214
https://emitent.1prime.ru/News/NewsView.aspx?GUID={AEC6305D-5DAF-4993-9B45-04FBD6D697BB}

Олег Дерипаска написал в своем Telegram-канале.

Безумие с ключевой ставкой и укреплением рубля продолжается. Я так понял, лоббисты carry-tradings сильнее, чем простые россияне, в нашей политике

Ранее Дерипаска назвал данный шаг «атакой на доходы граждан и прибыль компаний» и обвинил ЦБ в том, что тот «демонстративно отвернулся» от темы увеличения ВВП.

Дерипаска назвал решение ЦБ по ключевой ставке безумием — Ведомости (vedomosti.ru)

Глава департамента Банка России по противодействию недобросовестным практикам Валерий Лях:

Появляется такой вид мошенничества — это рекомендации в Telegram-каналах о том, что покупать, когда покупать. Эта такая «аналитика». Всегда аналитика в финансовой индустрии была уделом очень крутых профессионалов, которые аналитикой зарабатывают себе на жизнь и занимаются этой аналитикой всю свою жизнь. <…> И тут появляется куча горе-аналитиков в Telegram-каналах, которые даже не подписываются, как их зовут.

Это тоже определенный лохотрон, только с другой стороны, потому что вы кому-то доверяете, но кому доверяете свои деньги — неизвестно. Их рекомендации ничем не подкреплены — это просто чье-то мнение. Но за счет того, что Telegram-каналы таким образом раскручены, что там десятки или сотни тысяч подписчиков, люди действительно этому верят и думают, что здесь скрыта та истина и правда, которая поможет им заработать

Гражданам надо уметь работать с такой информацией и отличать добросовестную аналитику от все остальной.

Подобные каналы нацелены на тех граждан, которые не обратили внимания на финансовые пирамиды или других нелегальных игроков на рынке и ранее не попадались на удочку мошенников.

tass.ru/ekonomika/11615943