В продолжение поста http://smart-lab.ru/blog/129541.php 

Напомню, что в августе ФС вынесет на ВОСА 2 вопроса: реструктуризация (выделение отдельного бизнеса), влекущего обязанность выкупить акции у несогласных по 75 статье ФЗ об АО  по цене 2180 руб. (определена СД) за бумагу и одобрение сделки с заинтересованностью по покупке Bever Pharmaceutical.

Что такое сделка с заинтересованностью? Это сделка, в  положительнои решении которого заинтересованны аффилированные лица самого ФС. По ФЗ об АО при сумме сделки более 2% от активов такая сделка может быть принята только общим собранием акционеров, при этом группа заинтересованных лиц не участвует в голосовании. Таким образом, исходя из структуры акционеров ФС:



решение будет приниматься примерно 35% миноритарных акционеров за вычетом акций, которые уже были выкуплены (на 5,3 млрд руб успели).

Полагаю, что крупные акционеры будут голосовать за реструктуризацию, но против покупки Bever Pharmaceutical (почти наверняка контора левая), а значит последняя сделка не состоится. Для скептиков хочу напомнить, что Роснефть не смогла провести через ГОСА ТНК-БПХ ни одну сделку с заинтересованностью.

( Читать дальше )

2 дня назад как гром среди ясного неба прозвучала информация о покупке ФС  доселе никому неизвестной сингапурской Bever Pharmaceutical за внушительную сумму 630 млн долл. Вчера в ходе телефонной конференции руководством ФС была озвучена информация, что эта компания с 2013 года является владельцем эксклюзивных долгосрочных контрактов на производство субстанций для арбидола и афобазола (каким образом???) и что раньше ФС покупал такие компоненты дорого у других производителей. Аналитик БКС Бобровская оценивает ее выручку в 50 млн долл.Такая компания, конечно, 630 млн долл. стоить не может.  Кроме того, ФС намеревается выделить безрецептурный бизнес в отдельную структуру и вывести его акции на биржу. Выручка такого бизнеса по результатам 2012 составила бы  12,7 млрд руб. (четверть продаж «Фармстандарта»), а показатель EBITDA — 4,5 млрд руб, показатель EBITDA всей компании — 13,2 млрд руб.Акции выделяемого бизнеса будут распределены пропоорционально среди акционеров ФС. Компания объясняет смысл выделения повышением капитализации самого ФС, так как компания недооценена рынком. У несогласных выкупят акции по 2180 (закрытие реестра было задним числом -5 июля) согласно отчета независимого оценщика.

( Читать дальше )

Копипаст

Первоисточник отсюда http://www.investopedia.com/articles/investing/060513/avoid-these-common-investing-psychology-traps.asp
Перевод отсюда http://www.wave-trading.ru/post/psihologicheskie-lovushki-v-investirovanii-331


Уже не раз писали о психологических или поведенческих ловушках, которые ведут людей по неправильному пути. Иногда эти книги касаются финансовых вопросов, но, конечно, это не главная их тема. В этой статье я собираюсь применить некоторые классические формы психологии непосредственно к сфере инвестиций. Мы рассмотрим некоторые наиболее общие ловушки и узнаем, как их избежать. 


Эффект якоря

Во-первых, существует так называемая ловушка «эффект якоря» (anchoring), которая заключается в сверхуверенности в первоначальных предположениях. К примеру, если вы считаете, что некая компании является успешной, то может получиться так, что вы слишком уверены в том, что ее акции – хорошее вложение средств. Это предвзятое мнение может быть совершенно неверным в настоящий момент времени или в некоторый момент в будущем. Например, немецкая компания бытовой электроники Grundig, которая был крупным европейским поставщиком в 1970-ых годах, была уничтожена конкуренцией со стороны Японии в 1980-ых. Те, кто попал в ловушку уверенности, что Grundig является устойчивой, потеряли много денег. 

( Читать дальше )

Настало время подвести итоги доходности портфеля  за июнь 2013 (не очень правильно ограничивать доходность месяцем, но что делать: в июне были довнесены деньги и слово «изменение» некорректное определение).

Динамика доходность за июнь +3% при иММВБ -1,5% 



В связи с вышеупомянытым довнесением, прикупил еще акций Мечел преф  по 54 руб. в связи с ожиданием появления нового стратега. Позиция выросла на 50% по сравнению с первональной.

Новости  эмитентов

Мечел довольно неожиданно 18 июня объявил программу бай-бэка АДрок на 100 млн. долл, что при всей неоднозначности его своевременности, все-же выделяет эту компанию, как понимающую принципы управления акционерным капиталом.
А 24 июня Мечел достиг положительных изменений условий лицензии по Эльгинскому месторождению, что значительно уменьшило риски компании.

( Читать дальше )

копипаст с интерфакса:

РЕПОРТАЖ: Собрание акционеров ТНК-ВР Холдинга — собрались, выговорились, разошлись


Москва. 28 июня. ИНТЕРФАКС-АНИ — Акционеры «ТНК-BP Холдинг» (РТС: TNBP) провели свое первое собрание после покупки компании «Роснефтью». Оно проходило бурно и эмоционально, что совсем не характерно для предыдущих собраний ТБХ и очень похоже на первые годовые собрания акционеров «Роснефти». Даже вопросы у акционеров были почти одинаковые: где же наши дивиденды?

ГОЛОСОВАНИЕ ЗА ДЫРКУ ОТ БУБЛИКА

Еще до начала собрания несколько инициативных акционеров раздали другим участниками белые картонки с лозунгом «Требуем от „Роснефти“ оферту или конвертацию по ценам сентября 2012 года». Акционерам предлагалось размахивать ими во время собрания. Но в итоге картонки не пригодились, акционеры решили не мелочиться и захватили трибуну для выступлений.
Вице-президент «Роснефти» Игорь Майданник начал было открывать собрание дежурной речью о том, что объединенная компания станет самой большой в мире по запасам, что синергия от совместной работы составит $12 млрд, но быстро понял, что эти факты собравшихся мало трогают, и вынужден был признать: главный вопрос сегодняшней встречи — будущая дивидендная политика ТНК-ВР.

( Читать дальше )

Сечин наконец-то начал прозревать (хочется надеяться на лучшее). Риски Роснефти, о которых я неоднократно писал, реализовались.

Читаем собщение Прайм:

 «Роснефть» ROSN -1,82% рассчитывает в 2013 году определить сроки и подходы возможного выкупа или конвертации акций миноритарных акционеров «ТНК-ВР Холдинга» TNBP +3,75%, сообщил журналистам вице-президент «Роснефти» Игорь Майданник.

«В этом году точно будут определены сроки и подходы», — сказал он. Отвечая на вопрос, насколько он уверен в том, что возможна оферта либо конвертация, Майданник сказал: «Я это говорю потому, что другого выхода нет».


Акционеры ОАО «ТНК-ВР Холдинга» TNBP +3,99% могут не утвердить ряд сделок по купле-продаже нефти с «Роснефтью» ROSN -1,86% из-за отсутствия кворума, сообщает журналистам вице-президент «Роснефти» Игорь Майданник. 

А с чего бы они утвердили эти соглашения, если с миноритариями даже забыли договориться?

Решил несколько усовершенствовать свой расчет доходности РФР http://smart-lab.ru/blog/107124.php по следующей причине: расчет слишком зависит от значения года начала вложений и года окончания вложений. Понятно, что все инвесторы не покупали  в 1997 году и не выходили в 2012, поэтому средняя доходность рынка для инвесторов получилась другаяи она зависила  от периода удержания (интервала) портфеля.

Для расчета  взяты дневные значения high и low индекса ММВБ, усреднены по каждому дню, а из получившихся значений выведено среднее значение индекса в каждом году. По моему мнению,  эти значения могут быть близким результатом к действительным средним значениям сделок большинства участников, а следовательно могут быть ориентиром общей доходности рынка.
В этом расчете не учтена дивидендная доходность и инфляция.



Вывод: предпочтительный интервал вложений в акции РФР по существующей статистике от 5 до 8 лет.

Копипаст: mechel.ru/news/article.wbp?article-id=02BD7CC6-76C6-4CCD-8620-F7701BDE7BA3

Совет директоров OAO «Мечел» одобрил приобретение на открытом рынке американских депозитарных расписок (АДР) на обыкновенные акции ОАО «Мечел» на сумму до $100 млн.
Выкупы будут производиться на открытом рынке или частными транзакциями в зависимости от рыночных условий, в соответствии с применимыми законодательными и иными требованиями. Данная программа не накладывает на ОАО «Мечел» никаких обязательств по приобретению какого-то конкретного количества АДР. Программа также может быть приостановлена в любое время по решению компании. Выкуп будет производиться на Skyblock Limited — 100% дочернюю компанию ОАО «Мечел».
«Совет директоров тщательно подходит к оценке структуры капитала и изучению путей эффективного использования денежных потоков для повышения акционерной стоимости компании. Решение по программе выкупа отражает уверенность совета директоров в более высокой фундаментальной стоимости акций компании и отвечает интересам всех ее акционеров», — заявил старший вице-президент ОАО «Мечел» по финансам Станислав Площенко.

Выручка от реализации внешним потребителям

2 481

2 949

-15,9%

Операционная маржа

2,5%

10,7%

Чистый (убыток) / прибыль, приходящийся на акционеров ОАО «Мечел»

(321)

218

Скорректированный чистый (убыток) / прибыль (1) (2)

(233)

220

Данные справа-1кв2012 г

Надеюсь, это дно )