Декабрьский фьючерс на индекс РТС на прошлой дневной сессии понизился на 1,80%, а на вечерней упал еще на 0,34%. Последнее значение составляет 85290.

В понедельник фьючерс направился в сторону нижней границы большого бокового коридора, в пределах которого котировки находятся большую часть октября. Торможения как раз произошло возле точки опоры на 85000.

Скользящие средние сегодня смотрят вбок, хотя и находятся в рамках восходящей формации. На осцилляторах никаких признаков дивергенций или критической перекупленности/перепроданности по-прежнему не обнаружено.

Стоит отметить, что потенциальный спуск ниже области 84550-85200 может спровоцировать формирование медвежьей формации. При таком раскладе следующим промежуточным ориентиром снизу выступит отметка 82900. Таким образом, любой открытый лонг стоит защитить стоп заявкой под 85000.

По самому индексу РТС пока наблюдается лишь боковой флаг с границами на 850 и 900 пунктов. Ждем раскрытия данной формации. Риск пробоя нижнего рубежа выглядит очень высоким.

На сегодняшний день основная валютная пара торгуется на отметке 1,132-1,138, но в скором времени ее ожидает рост. Этому будет способствовать нерешительность американского регулятора в вопросах ужесточения монетарной политики, а также невозможность ЕЦБ увеличить объем выкупа активов.

Очередное заседание ФРС пройдет 28 октября, впрочем, после него не будет традиционной пресс-конференции. Можно с уверенностью утверждать, что регулятор не решится поднимать ставку на этом заседании. На сентябрьском заседании Федеральной резервной системы были изменены прогнозы по ряду показателей. Прогноз по ВВП на текущий год расширен до диапазона 2.0-2.3%, но снижен на 2016-й и 2017-й годы до 2,2-2,6% и 2-2,4% соответственно. Ожидания по поводу потребительской инфляции также были пересмотрены в худшую сторону. Зато консенсус по уровню безработицы предполагает, что к 2017 году она снизится до 4,7%.  После объявления итогов прошлого заседания ФРС вышли важные данные по рынку труда и инфляции. Результаты в обоих случаях оказались хуже ожиданий, и на этом фоне инвесторы оценивают перспективу повышения ставки ФРС в текущем месяце лишь в 6,9%. 

На сегодня на российском рынке сложилась уникальная ситуация, когда после мартовских распродаж многие компании оказались серьезно переоценены. Речь идет о соотношении рыночной стоимости компании с акционерным капиталом в расчете на акцию. В связи с этим предлагаю рассмотреть идеи в банковском секторе, которые могут быть интересны долгосрочным инвесторам.

В финансовых СМИ можно встретить диаметрально противоположную информацию. Одни кричат, что капитал уходит, акции дешевеют и призывают покупать. Другие считают, в настоящее время покупки совершенно нецелесообразны: рынок переоценен, и вообще мир переживает то ли новый виток финансового кризиса, то ли новый кризис. И кого слушать? Мой ответ: никого. Нужно самому сесть и оценить компании.

Напомню, что Уоррен Баффетт в свое время сказал, что если бы для успешного инвестирования требовалось знать высшую математику, он вернулся бы в разносчики газет. Так что выработка работающей инвестиционной стратегии, очевидно, доступна большинству людей.  Я для этих целей выбрал метод расчета Бенджемина Грэхема — учителя Баффетта. Этот метод предполагает оценку компаний путем деления собственного капитала компании на количество акций в обороте и сопоставления этого результата с  рыночной ценой. Если полученная таким образом цена акции ниже рыночной, то мы получаем запас прочности, или «подушку безопасности». Если выше — перед нами перекупленный актив. Возможен и третий вариант, когда между расчетной и рыночной ценой есть небольшая разница, которая не играет существенной роли.

Стремительный рост цен на нефть подтолкнул вверх курсы валют стран-экспортеров черного золота: за последнюю неделю канадский доллар укрепился по отношению к своему американскому тезке на 2,2%, норвежская крона — на 3,3%, российский рубль — на 4,6%. Согласно информации Министерства энергетики США, производство черного золота в Штатах в сентябре сократилось на 120 тыс., достигнув отметки в 9 млн б/с, минимальной с сентября 2014-го. С тех пор количество буровых установок уменьшилось на 58%, так что рано или поздно это сказалось бы на объемах добычи. При этом встреча России с представителями ОПЕК рассматривается в качестве «бычьего» фактора для Brent и WTI, ведь речь на ней может идти о сворачивании производства с целью постепенного восстановления цен на мировом рынке.

Одновременно покупателей нефти порадовала информация о пересмотре прогнозов МЭА по глобальному спросу в 2016-м. Согласно исследованиям авторитетной организации, показатель вырастет до максимальной отметки за последние шесть лет и достигнет 95,2 млн б/с. Не последнюю роль в этом процессе сыграет Китай, оценки потребления по которому были повышены с 11,41 до 11,48 млн б/с. Одновременно был пусть и незначительно, но срезан прогноз по объему мировой добычи. Международное энергетическое агентство и ранее придерживалось мнения, что самым опасным для черного золота станет 3-й квартал 2015 года, когда профицит на рынке достигнет максимальной отметки. Похоже, оно его сохраняет. Если отталкиваться от этой мысли, то перспективы канадского доллара, норвежской кроны и российского рубля выглядят умеренно оптимистично. Оттава и Осло вряд ли решатся на продолжение цикла монетарной экспансии и предпочтут сохранять основные процентные ставки на прежнем уровне. При этом неожиданная резка ставки в скандинавской стране делала котировки USD/NOK завышенными. Перепроданность кроны стала серьезным аргументом для коррекции.

В качестве среднесрочной идеи предлагаем рассмотреть ситуацию в акциях Русала (анализируем рдр на Московской Бирже). Сейчас мы видим серьезную дивергенцию в динамике стоимости тонны алюминия в рублях и рублевой цены акций Русала. На нижеприведенном графике четко видно, что бумаги алюминиевого гиганта сейчас неоправданно перепроданы. Цена акций отстает от динамики ключевого для компании сырья.

В качестве «условно справедливой точки» обозначим начало мая 2015, когда в алюминии и в акциях Русала был установлен сопоставимый экстремум. Так вот в этот момент соотношение «тонна алюминия в рублях / акция Русала» было на уровне 303. То есть тонна стоила 100 тысяч рублей, а акция торговалась на уровне 330 руб. Сейчас же металл вырос до уровня 111420 руб., а бумаги Русала откатились к 300 руб. Соотношение «цена алюминия в рублях / цена Русала» выросло до 371. То есть другими словами за одну тонну алюминия дают уже не 303, а 371 акцию Русала. Если мы посчитаем средний уровень этого коэффициента за последние 200 торговых сессий, то он будет в районе 303,9. В среднесрочной перспективе рассчитываем на нормализацию этого отклонения.

Панамский канал из-за засухи ограничит размер пропускаемых судов

Встреча Контактной группы по Украине

Премьер-министр РФ Дмитрий Медведев примет участие в заседании Евразийского межправительственного совета

Barclays проводит конференцию CEO Energy-Power Conference 2015 (8-10 сентября)

09:00 мск — Германия — Экспорт — июль Прогноз: 0,7% Предыдущее значение: -1%

09:00 мск — Германия — Импорт — июль Прогноз: 0,5% Предыдущее значение: -0,5%

09:00 мск  — Германия — Торговый баланс, млрд. евро — июль Прогноз: 22,3 Предыдущее значение: 24

09:45 мск — Франция — Баланс бюджета, млрд. евро — июль Прогноз: н/д Предыдущее значение: -58,5

09:45 мск — Франция — Торговый баланс, млрд. евро — июль Прогноз: н/д Предыдущее значение: -2,7

12:00 мск  — Еврозона — ВВП, кв/кв, пересмотренный — 2 квартал Прогноз: 0,3% Предыдущее значение: 0,3%

12:00 мск  — Еврозона — ВВП, г/г, пересмотренный — 2 квартал Прогноз: 1,2% Предыдущее значение: 1,2%

13:00 мск — США — Индекс делового оптимизма NFIB — август Прогноз: н/д Предыдущее значение: 95,4

Сентябрьский фьючерс на индекс РТС на прошлой дневной сессии понизился на 2,07%, а на вечерней вырос на 0,45%. Последнее значение составляет 77860.

С момента публикации вчерашнего обзора по теханализу RIU5 никаких существенных изменений в общей технической картине не происходило. Котировки фьючерса лишь немного просели на фоне ослабления рубля по отношению к американскому доллару.

Что касается самого индекса РТС, то котировки еще могут спуститься в район 760-770, однако в дальнейшем я ожидаю возобновление роста с возвратом выше 800.

По RIU5 естественно взгляд на дальнейшие перспективы напрямую пересекается с обозначенным планом по РТС. Однако еще раз отметим, что здесь мы можем увидеть чуть более низкие уровни. В частности не исключено, что в рамках текущей просадки может даже быть протестирована область поддержки 73700-74300. К сожалению, 100%-ой уверенности в посещении этих рубежей сейчас нет, так что наиболее логичный сценарий — накапливать длинные позиции ступенями, начиная с текущих отметок.