Облигации

В понедельник в ОФЗ была ощутимая коррекция на четверть процента, но в этой коррекции, по мнению рынка, приняли участие в основном отечественные игроки. Иностранцы были не столь активны, хотя за эту неделю был отмечен нетто-отток средств из ОФЗ в сумме 3,7 млрд. рублей (доля иностранцев остается в районе 28,7%). В среду немного укрепился рынок благодаря тому, что Минфин отказался от проведения аукционов. Они это объяснили помощью в стабилизации рынка.
Напомню, что у нас на этот год запланирован внутренний займ на 4,1 трлн. рублей. Это рекордная сумма за последние 15 лет. При этом за первое полугодие Минфин занял только 1,6 трлн. То есть мы имеем достаточно серьезный навес долга, который будет во втором полугодии на аукционах. Это безусловно не может не вызывать определенную обеспокоенность у инвесторов, в сочетании с осенней волатильностью, которая связана с выборами в штатах + дестабилизация политической обстановки, которую мы видим сейчас. В этой связи есть мнение, что короткая позиция в длинных ОФЗ была бы сейчас логична. 

( Читать дальше )