Голубой вагон бежит, качается, скорый поезд набирает ход… И там еще один интересный выпуск по облигациям на октябрь-ноябрь. И это Холдинговая Компания Новотранс, занимающаяся железнодорожными перевозками.

Солидный выпуск на рекордные для эмитента 10 млрд рублей с не менее солидной доходностью до 12%. Доходность, к слову, такая же, как у Селигдара, про который я писал в прошлый раз, только срок на 5 лет с амортизацией 12,5% в последние 2 года (13—20 купоны из 20).

Новотранс — это российский транспортный холдинг, занимающийся железнодорожными перевозками и сопутствующими железнодорожными делами. Один из крупнейших частных операторов ж/д подвижного состава в России, основной профиль — перевозка угля, щебня, лесоматериалов, металлопродукции и строительных грузов. Сайт: https://novotrans.com/ Тикер: 🚂🛤

Новый выпуск — самый большой среди всех, предыдущие еще в обращении: 6 млрд до 2024 года и 5 млрд до 2026 года (все купоны платятся, вагоны катятся). И вот теперь еще десятиярдовый до 2027 года.

Сейчас очень мало новых выпусков облигаций, но время от времени что-то интересное все же появляется. Я продолжаю следить за новыми размещениями, появился интересный выпуск от Селигдара. Он был анонсирован еще летом, теперь вот начался сбор заявок. 

Выпуск достаточно большой, на 3 млрд рублей, а размер купона ожидается до 12%, это примерно как у Полюса, тоже золотодобытчика. Сейчас рынок облигаций вообще немного замер в ожидании новостей по ключевой ставке ЦБ, которая может пойти как вверх, так и вниз (судя по рынку, ожидается все же повышение), но 12% — это 12%. Вполне годный вариант сроком на 3 года.

С более высокой доходностью на размещении сейчас сложно найти что-то с высоким рейтингом. Хотя и предыдущие выпуски туго входили на биржу, Новые Технологии, про которые я писал больше месяца назад, так и не собрали пол ярда под 13%… Заявку пришлось выставлять заново, так как срок ставил на месяц, наивный. Для квалов есть новое размещение КарМани под 19%. Вышли (вроде бы все) на биржу новые выпуски Ники, Эники, МСБ Лизинга, Лизинг Трейда и Электроаппарата. Эти ВДО если и брать, то осторожно и на очень небольшой процент портфеля, не акцентируясь на одном выпуске. Ну и в Джете на выдаче займов можно получить высокую доходность. Го смотреть дебютный выпуск Селигдара.

Продолжаю следить за новыми размещениями облигаций, появился интересный выпуск от… нет, не от еще одной ИТ-компании, как можно подумать по названию, а от производителя оборудования по добыче нефти. Выпуск совсем небольшой, всего 0,5 млрд рублей, а размер купона ожидается до 13%, что по нынешним реалиям выглядит хорошо, если не отлично. Нюанс — облигации на 5 лет с офертой через 3 года. 

Сейчас на размещении с более высокой доходностью можно найти несколько выпусков ВДО от Ники, РКС, Эники, МСБ Лизинга, Лизинг Трейда, Электроаппарата и других эмитентов, чей кредитный рейтинг ниже, но доходность аж до 19,5%. На ВДО я смотрю осторожно, как и на ДжетЛенд, где рассчитываю на 14-16%. https://jetlend.ru/investor/?utm_source=site&utm_medium=referral&utm_content=I1031182 

Не более 10% ВДО суммарно по всему портфелю. Особенно осторожно стоит смотреть в сторону тех эмитентов, у которых уже несколько выпусков, и новые появляются для того, чтобы гасить предыдущие. Также за последние 2 дня по известным причинам упали цены на практически все облигации в обращении, а значит можно купить то, что давно хотелось, но не устраивала доходность, с дисконтом. Го теперь смотреть на дебютный выпуск Новых Технологий.

Сегодняшнее снижение на 0,5% с 8% до 7,5% было довольно ожидаемым. Это еще ниже, чем в январе, последний раз такая ставка была в ноябре-декабре 2021. По идее, должны еще немного подешеветь кредиты. Впрочем, там банки уже приспособились давно и выдают под 4,5%, не забыв накинуть +10-12% за страховку, по факту же выходит 14-17% (и это не предел). Но страховка — ЭТО ДРУГОЕ! 

в 2014 такого и то не было

Что теперь:

— ставки по кредитам снижаются на 0,2-0,5%, но существенно кредиты с учетом страховок не подешевеют

— ставки по вкладам тоже снизятся, можно ждать 5,5-7,5%, хотя в прошлый раз некоторые банки не снижали, вдруг опять не снизят (да ну вы что, взрослые люди, а в сказки верите?)

— облигации немного заранее подросли в цене и просели в доходности. Длинные ОФЗ есть в районе 8-9%, короткие ОФЗ ниже 8%. Корпоративные облигации 1го эшелона все сложнее найти с двузначной доходностью, второй — дает выше 10-12%

Недавно писал про облигации Селектел, но в итоге размещение было отменено. Видимо, решили подождать снижения ключевой ставки. Сейчас на размещении появились и другие варианты. Я обратил внимание на ЭР-Телеком Холдинг. Срок всего на 2 года и 2 месяца, доходность ожидается в районе 12,2%.

Кроме ЭР-Телеком из любопытного есть Балтийский Лизинг (11%), у меня есть уже другие их выпуски, возьму и этот. Также есть несколько ВДО с доходностью от 15% до 19,5%, которые добавлять в портфель нужно крайне осторожно (и вообще не обязательно), на небольшой процент, понимая, что высокая доходность = высокие риски: Электроаппарат, Ника, Шевченко, ЛТрейд, Эника, Роял Капитал и несколько других. Некоторые уже даже закончили сбор заявок и скоро начнут торговаться. 

Я думаю, что подберу что-то из них, но на очень небольшую часть портфеля, так как у меня есть определенная доля ВДО, и в приоритете пока инвестиции в ДжетЛенд (там рассчитываю на 14-16%) и уравновешивание Джета надежными корпоративными облигациями. Однако, вернемся к ЭР-Телекому.

Давно не было интересных выпусков облигаций, но я продолжаю следить за ними. И на этот раз кое-что есть — IT-компания Селектел. Кто работает в сфере информационных технологий, обязательно знают про эту компанию, в том числе и я (хоть и не айтишником). А при учете, что кроме Селектела с 11—11,8% сейчас еще есть РН Банк с 11% и Р-Фарм с 10%, положил глаз именно на Селектел.

Селектел —российская технологическая компания, предоставляющая облачные инфраструктурные сервисы и услуги дата-центров, тикер ☁️💻

Выпуск: 001Р-02R

Объем: 3 млрд рублей

Сбор заявок: до 15 сентября 2022

Срок: 3 года

Доходность: 11—11,8% в рублях

Почему Селектел? У нас что, интернетом пользуются?

Рейтинг присвоен позитивный — ruA. Компания показывает постоянный рост в облаках, а облачные хранилища — это тренд надолго. 4 место после Ростелекома, СберКлауд и МТС Клауд. Для сравнения: Яндекс в этой сфере лишь на 9 месте, ВК — на 11. Среди клиентов, естественно, много топовых компаний, диверсификация бизнеса очень широкая, то есть, это не пара крупных клиентов с риском, что кто-то уйдет. За предыдущие 3 года выручка выросла в 2 раза. Айтишка на вечном подъеме, так что клауд-сервисы будут только расти.

Продолжаю следить за размещением интересных выпусков облигаций, и на этот раз из интересного — Европлан и Полюс. Причем Полюс в юанях. В свой портфель я решил взять только свежачок от Европлана. А что любопытно, так это то, что и Европлан, и Полюс в ближайшие годы будут сильно зависеть именно от Китая.

Европлан — автолизинговая компания. Сдает тачки в лизинг и предлагает другие автоуслуги: страхование, обслуживание автомобилей, доставку транспорта и др. На 100% принадлежит холдингу SFI, тикер 💶🚘

С 15 августа Мосбиржа предоставит возможность совершать операции на рынке облигаций нерезидентам из дружественных стран. Что произойдет?

Для имеющихся в портфеле облигаций — да ничего кроме небольшой волатильности. Для желающих купить облигации с дисконтом могут быть хорошие новости, если нерезиденты начнут распродажу. Хотя вряд ли дисконт будет сильно большим, ведь доля нерезидентов в ОФЗ около 20%, в корпоративных — около 11%, а допустят лишь небольшую их часть.

Продолжаю следить за размещением интересных выпусков облигаций, и на этот раз решил добавить в свой портфель свежие облигации Сэтл Групп и Сегежа Групп на размещении. Август не особо пока радует интересными выпусками, но эти два выпуска мне кажутся интересными, так что оставил заявки на покупку.

Кроме них есть еще несколько ВДО, но рассматривать их стоит исключительно как высокорискованные, и если и покупать, то диверсифицированно (от 10 выпусков разных эмитентов) и на небольшую часть портфеля (не более 5-10-15%)

Сэтл Групп — это один из крупнейших застройщиков северо-западного региона (СПб, Калининград, немного Мурманска и Архангельска), тикер 🏗👷

Выпуск: 002Р-01

Объем: 5 млрд рублей

Сбор заявок: до 12 августа 2022

Срок: 3 года

Доходность: 11,2-12,7%

Сегежа Групп — лесопромышленный холдинг в составе группы компаний АФК Система. Пилят лес и делают все от бумаги до деревянных домов, тикер 🌲🪵

Выпуск: 002Р-05R

Продолжаю следить за размещением интересных выпусков облигаций, и на этот раз добавил в свой портфель облигации Делимобиля, он же Каршеринг Руссия. Это первичное размещение трехлетних облигаций на 3 ярда с доходностью в районе 13%.

Делимобиль — это, если кто не знает, самый популярный в Москве и в России каршеринг, тикер ➗🚗

Сбор заявок: до 28 июля, после этого можно будет купить по рыночной цене

Срок: 3 года

Доходность: 12,9%-13,1%

В том-то и дело, что из-за недоступности новых автомобилей я считаю высоким потенциал роста каршеринга. В ближайшие годы все больше людей поймут выгоду от непокупки личного автомобиля, а шеринг выгоднее такси и уж точно выгоднее покупки своей тачки.