Наконец-то икра! Давно не писал про новые выпуски облигаций, отчасти из-за недостатка времени, отчасти из-за того, что зимой у меня период отпусков, и инвестиционная активность пониженная, ну и отчасти по причине того, что в начале года было не так много интересных выпусков.

Сейчас интересных выпусков довольно много, но времени на всех не хватает. Было несколько интересных ВДО (Евротранс, АБЗ, Феррони, Аренза), но там высокие риски, а разобраться в них до размещения не успел. А вот Азбука Вкуса с их новым выпуском — штука вкусная, простите за тавтологию. Выпуск интересен, несмотря на наличие оферты и очень длинный срок.

РБК составил топ-15 облигаций сроком до 3 лет. В принципе, критерии выбора логичные. Рейтинг не ниже ruA-, доходность выше 9,3%. Главный нюанс — некоторые выпуски с put-офертой, то есть, нужно понимать их нюансы и риски, а если у новичков есть сомнения, то лучше на них не смотреть от слова совсем. Второй нюанс — разная дюрация. Чем хорош этот список и почему не нужно брать по нему все выпуски?

Мемчик из моей телеги, подписывайтесь, если что)

КБД, G-Curve или, если позволите, Курва Джи намекает, в каком состоянии сейчас находится экономика, какие настроения на рынке облигаций и является индикатором стоимости безрисковых заимствований на российском долговом рынке.

Кривая бескупонной доходности (zero-coupon yield curve) — кривая зависимости доходности однородных финансовых инструментов от их сроков, при условии, что промежуточные платежи отсутствуют.

Декабрь продолжает радовать новыми выпусками облигаций. И теперь можно присмотреться к Соколову. Один из лидеров ювелирного рынка России с двух ног выходит на рынок облигаций, вот только есть несколько нюансов.

Кстати, Домодедово ФФ из прошлого поста про размещения пересмотрел доходность, повысив ее. А теперь — к золоту-бриллиантам.

Объем выпуска — 3 млрд рублей, доходность аж до 14%, срок 3 года, без оферты и амортизации. Идеальные условия, если бы не одна маленькая деталь — рейтинг BBB+.

Формат такой, что сложно вписать вообще всё-всё-всё, но основное удалось добавить. Не удалось раскрыть все прелести оферт, поэтому про них лучше читать большой нудный пост, например, тут.

В общем, простыня тут, а если считаете, что информация полезная, то сохранить можно в телеге. К сожалению, в Смартлабе этот формат не слишком удобен.

Декабрь охарактеризовался довольно большим количеством новых выпусков облигаций. Из всего разнообразия я обратил свое внимание на Домодедово ФФ. У них как раз заканчивается предыдущий выпуск в декабре, и вот он новый.

Объем выпуска — 4 млрд рублей, предыдущие были на 10 и на 5 млрд. Тот, что на 5 млрд, уже погашен, десятимиллиардный вот-вот будет закрыт. У нового выпуска есть все условия для того, чтобы его заметить: доходность 10–11%, срок 3 года, без оферты и амортизации. К сожалению, бизнес, связанный с самолетами, не в лучших условиях, поэтому рейтинг ruBBB+. Год назад был выше, насколько я понял. Интересно, но с определенными рисками.

🛻 У нас было 2 пакета бондов МФО, 75 выпусков лизинга, 5 пакетов колхозников, пол портфеля вайфая в метро и целое множество ВДО всех сортов и расцветок, строительные депрессанты, а также текила, ром, ящик пива от Белуги, пинта дефолтов Обуви России и 2 дюжины ампул Роснано.

К вопросу о том, почему я не особо смотрю в сторону бондов МФО

РБК пишет: «Уровень просроченной задолженности в портфелях микрофинансовых организаций в сентябре—октябре вырос до рекордных 43,1%. Участники рынка признают ухудшение качества выданных займов, но пока не считают его значительным».

Микрозаймы — зло. Для тех, кто их берет;) Проценты конские, еще и дефолтность дикая. Но это уже дело тех, кто их берет. Имеют право. А готов ли я как инвестор вкладываться в 43% дефолтов?

Дефолтность микрозаймов всегда была высокой, это не так, что было 4%, а стало 43%. За последние 3 года значение колебалось от 23% до 40%. В моменте — пик. Но и весь год уровень просрочек высокий, в среднем он выше, чем в предыдущие годы.

Продолжаю смотреть новые выпуски облигаций, на этот раз обратил внимание на Атомэнергопром. И тут дело не столько в интересной доходности (она чуть выше ОФЗ), сколько в самой дочке Росатома и ее проектах.

Выпуск для такого гиганта не очень большой, на 9 млрд. Там и проекты не копеечные. Строительство атомных электростанций, добыча урана, выработка электроэнергии и вот это вот все. Доходность ожидается до 9,4%, срок — 3 года, а рейтинг наивысший. Как альтернатива ОФЗ — может быть очень даже интересно.

Атомэнергопром — интегрированная компания, консолидирующая гражданские активы российской атомной отрасли. Компания обеспечивает полный цикл в сфере ядерной энергетики, от добычи урана до строительства АЭС и выработки электроэнергии. Тикер: ☢️⚡️ Сайт: https://www.atomenergoprom.ru/ 

• Выпуск: Атомэнергопром-001P-02
• Объем: 9 млрд рублей
• Сбор заявок: до 29 ноября 2022, размещение 6 декабря
• Срок: 3 года
• Доходность: 9,2—9,4% в рублях
• Выплаты: 2 раза в год
• Оферта: нет
• Амортизация: нет