The Motley Fool, by Morgan Housel

Область трейдинга, доступная непрофессиональному инвестору, съеживается с каждым часом. Инсайдерская торговля процветает. Высокочастотные трейдеры видят ваши сделки еще до их исполнения. Согласно недавнему сообщению CNBC агентство Thompson Reuters продает некоторым профессиональным трейдерам результаты исследований потребительского доверия всего за полсекунды до публикации. Этого достаточно, чтобы получить решающее преимущество. 
 
На прошлой неделе один из читателей написал мне: «Не понимаю, почему я на это еще не плюнул». 


( Читать дальше )

История учит нас, что биржевые курсы могут повышаться даже при растущей волатильности. Соответственно, высокая волатильность – недостаточное условие для того, чтобы развернуть рынок. Более того, похоже, что нет никакой связи между отношением опционов «пут-колл» на VIX и тенденциями на рынке.  
 

 
Как видно на графике по индексу S&P 500, индекс VIX (в нижней части графика) в промежутке с 1999 по 2000 год поднялся выше долговременного среднего значения в 20 пунктов, однако рынок продолжал расти еще около двух лет. В настоящее время уровень VIX составляет 12,13, что значительно ниже среднего значения и несмотря на недавнюю волатильность – он продолжает падать.
 
Низкое (на уровне 0,10) соотношение опционов «пут-колл» на VIX может быть связано со ставками на слишком низкую волатильность. Однако биржевым игрокам стоит помнить о том, что волатильность может оставаться низкой до тех пор, пока пут-опционы не потеряют всю свою срочную стоимость. 


( Читать дальше )

Знаменитый фондовый «индекс страха» VIX (индекс рыночной волатильности Чикагской биржи опционов) дошел до уровня, не виденного нами со времен безмятежных дней раннего 2007 года. Если помните, то тогда высокорискованное кредитование сдерживали, Bear Sterns был каким-то там второстепенным инвестиционным банком, активность по слиянию компаний была на пике.

Это событие заметили, однако рынки отреагировали новыми рекордами.
 
По мнению многих из тех, кто следит за индексом VIX, это совершенно логичная ситуация. Индекс VIX просто отражает, сколько инвесторы готовы заплатить за право купить или продать опцион на индекс S&P 500, а не является четким показателем благополучия рынка.  Показатель прошлой недели составил 10,42 пункта – и это ниже, чем за 99,3 процента времени с 1990 года.


( Читать дальше )