Автор: Eddy Elfenbein


Цена на золото — одна из наиболее противоречивых тем в инвестициях. 15 лет назад золото упало до уровня 252 долларов за унцию, а после этого взмыло до 1950 долларов, легко обогнав в скорости ключевые биржевые индексы. За последние несколько лет, правда, оно упало до 1300 долларов.
 
Держатели золота искренне верят и не перестают надеяться, что в любой день оно возобновит свое победное движение — до 2000, 5000, 10 000 долларов за унцию. Я хочу спросить другое: как вообще можно рационально подсчитать стоимость золота?
 
Для акций у нас есть десятки разнообразных коэффициентов. Они не всегда релевантны, но это хотя бы что-то. В случае с золотом у нас нет ничего. Ни активов, ни задолженностей. Даже дивидендов нет. Золото — это вообще кусок камня! (Ладно, ладно, металла.) Как можно даже подступиться к этой задаче? Был даже анекдот, что в цене на золото разбираются ровно два человека в мире. Они оба работают в Банке Англии и друг с другом не согласны.


( Читать дальше )