«Некоторые специалисты считают, что при инфляции 8,5% иметь ключевую ставку в 21% слишком много, это завышенная ставка. Если вы говорите о том, что цены подрастают, значит, все-таки необходимо подумать, завышенная это ставка или нет»

Но ведь можно вспомнить период до эпохи таргетирования инфляции. Там ставка рефинансирования была примерно равна или чуть выше инфляции, которая то устойчиво росла, то устойчиво падала и никого, в общем и целом, не смущала. Инфляция была частенько 13%, и это середина его первого срока. Почему Президенту никто не напомнит политику ЦБ тех лет?

Откуда взялся столь жесткий таргет в 4%? Почему надо фиксироваться на нем? Потому что это рекомендация МВФ? Понятно, что ставку задирают именно для того, чтобы быстро — за год-полтора — до него дойти. 

Я верю, что Э. Набиуллина все делает правильно, но у нее не  получается коммуникация с населением и бизнесом, они не понимают ее язык. Когда она произносит подготовленный помощниками текст на пресс-конференции, — мухи на лету дохнут, такое царит уныние и скука от нагромождений формулировок. Ей не хватает какой-то милой черномырдинки, живости и убедительности.

Человек правильные вопросы задает. ЦБ не справится в одиночку, нужен комплексный подход.

Выходит, во всем виновата Набиуллина? Или для выхода отрицательных эмоций она наиболее безобидная фигура и выбор адресата для проклятий  продиктован геном осторожности? 

Нашел интересную цитату своего старого (ныне покойного) знакомого:

С.ДОРЕНКО: До ноля часов 1 января 2025 года та или иная страна применит ядерное оружие именно как оружие. То есть не авария, а реально будет применено ядерное оружие. Любой страной мира.  Программа «Подъем» 9.04.2018

Мы можем быть уверены, что инфляция пойдет на спад в момент, когда СВО завершится.

Нет, мы не можем быть в этом уверены. Полноценная интеграция новых регионов и, как говорили в старое время,  «восстановление народного хозяйства», новое строительство и обустройство,  потребуют серьезных расходов. Кроме того, нужно дополнительно укреплять оборонный потенциал (это, кстати, учтено в проекте бюджета на три следующих года) Окончание боевых действий само по себе не является сигналом о будущем снижении инфляции, чаще бывает наоборот. Но я надеюсь, что переходный восстановительный период будем недолгим.

Спасибо, что так подробно поделились опытом. Вы лишний раз доказали, что любая цель достижима при достаточном упорстве и работе над ошибками. Про дисперсию суммы двух случайных величин вспомнилась сцена из сериала «Миллиарды» где один человек ее с ошибкой пишет на доске, а другой поправляет. Все выглядит так, как какой то сложнейший расчет рисков, выполняемый квантами. Очень смеялся тогда.

Не знаю, мне кажется вполне разумные цены. Индивидуальное сопровождение того стоит.

aps, Да, верно.  В России не принято приравнивать реальную ставку к реальной доходности ОФЗ-ИН, как это делает автор.

Karl_Gustav, я смотрю в основном на ОФЗ-ПК, и там пока все хорошо, как и должно быть в теории. Слишком длинные ОФЗ-ПК дают премию за срок, связанную с ликвидностью самого выпуска и возможной ошибкой трекинга короткой ставки, она накапливается с течением времени. А Вы какие смотрели, корпораты? Дайте тикеры, я тоже гляну, проанализирую возможные причины.

То есть продать флоатер пока цена не упала и ваши «прибыльные» бумаги не стали «лосями» разных размеров крупности.

Вы разве не знаете как происходит ценообразование флоатеров? Дизайн их платежей разработан таким образом, чтобы цена не росла и не падала. Именно поэтому ОФЗ-ПК последних серий (где купон привязан к RUONIA) торгуются возле номинала. Такие флоатеры аналог LQDT или размещений средств под ставку овернайт. Падение их цены может быть связано только с проблемой ликвидности, как это было в 2022 г.

А какая была цель торговли? Во что должны были превратиться 50 долларов?

Natalia St*****a, база такова:

1. Председатель ЦБ  назначается Госдумой сроком на 5 лет по представлению Президента. 
2. Одно и то же лицо не может занимать должность Председателя Банка России более трех сроков подряд.
3. Набиуллина была переназначена на свой последний срок с 24 июня 2022 г, отсюда отсчитываем 5 лет  (если она до этого не умрет или не подаст в отставку)

Вопрос когда уйдет Набиуллина поднимается на смартлабе с периодичностью раз в месяц, поскольку людям лень изучать этот вопрос, желательно поместить какой-то FAQ на первой странице.

Игорь _К, Есть также хорошая работа Н. Вознесенского «Военная экономика СССР в период Отечественной войны», а там небольшая главка «Бюджет, кредит и деньги» В стране денежная масса за три года самой страшной в истории человечества войны выросла всего  в 2.4 раза
  
«В СССР за три года Отечественной войны денежное обращение выросло в 2,4 раза и, хотя превышало размеры товарооборота в период военной экономики, всё же оставалось сравнительно устойчивым на протяжении всего периода Отечественной войны.»

тогда как в дореволюционной России,

«за три года первой мировой войны денежное обращение России  увеличилось в 14 раз.»

что вызвало по мнению автора «денежную катастрофу». 
То есть сценарии могут быть разные, и качество управления финансами и экономикой тоже может быть разным. 

p.s. Как же раздражает рукожоп, создавший этот сайт. Невозможно нормально цитировать и переводить строку.

Piliph, Вы верно понимаете термин «геймификация», в отличие от автора топика, который приравнивает его к гэмблингу.

Tony Smol, В линкерах в теории отсутствует премия за инфляционный риск, которая всегда есть в обычных облигациях. Поэтому они выгодны эмитенту больше, чем покупателю. Покупатель таких облигаций приплачивает за страховку от неожиданной инфляции. Действия ЦБ привели к тому, что реальные доходности линкеров выросли до 10% — такого никто не ждал, уже на 7% реальной доходности многие профучастники рекомендовали их к покупке. Нет никакой гарантии, что реальные доходности длинных ОФЗ-ИН не вырастут еще. Линкеры малоликвидны, это сложный инструмент, цену которого трудно прогнозировать. У них есть плюс в смысле ЛДВ, так как они платят маленький купон. Насколько знаю, брокеры не берут НДФЛ с прироста капитала, если держишь линкер более трех лет, но этот факт нуждается в проверке.

Мое личное мнение — это полезный инструмент в обычной ситуации, когда ставка фондирования и инфляция движутся в понятном направлении. Сейчас ситуация непонятная. Сидите в коротких и не ловите дно.

Или Набиуллина занимается ерундой, или официальные данные по инфляции неправдивы.

Например, в 2005-2012 ставки рефинансирования колебались в диапазоне  8-12%, а инфляция в отдельные годы была и 12% и 13%, ну и 6-8 тоже была. Никто же не умер.

Она упрямо твердит про цель в 4%. И поэтому гонит ставку как не в себя, так как видит, что дезинфляции в моменте не происходит. А по мне и 10%, если они предсказуемы на 10 лет вперед, отличная инфляция. Согласен терпеть. Я всегда защищал Набиуллину, но теперь не уверен, что они там в ЦБ движутся верном направлении.  Одними повышениями ставки делу не поможешь, нужен комплексный подход.

Думал, может я чего-то не понимаю, но на днях посмотрел интервью одного умного иноагента, который разбирается превосходно (назовем его Владик Иностранцев) Так вот он сказал ровно то, что я и подозревал. ЦБ сейчас работает по схеме, которая всегда работала раньше и, большей частью,  в развитых странах. В другой обстановке. Они не могут отойти от гарвардских учебников, не способны выработать аутентичный для текущей  (очень непростой) ситуации подход.

При этом, я знаю, что если пустить решать вопрос Глазьевых-Орешкиных -Хазиных, система попросту рухнет. Тут нужен финансовый гений, которых на горизонте не просматривается.

MalAlex74, Да уж, с пенсионным возрастом некрасиво вышло.

поговорить с Софьей Туполевой из Startup Nation

Приятно встретить знакомое имя. Правда она «Туполев». У нее американское написание фамилии, т.к. как она гражданка США. Внучка того самого Туполева, кстати.

Президент распорядился удвоить капитализацию рынка к 2030 г. (ориентировочно индекс Мосбиржи вырастет свыше 6000 ) Плюсом вы получите дивиденды.  Если учесть, что планы всегда перевыполняются, инвестирование в акции — выгодная стратегия. Вы доверяете  Президенту?

В случае принятия закона (кто-то сомневается?) убирается опция предоставления новой квартиры вместо аварийной, — это первое. Остаётся только денежная компенсация. 

Эта опция в проекте не убирается, просто  придется доплачивать разницу из собственных средств:

В случае если стоимость предоставляемого жилого помещения превышает размер возмещения за изымаемое жилое помещение, собственник должен оплатить указанную разницу в порядке и на условиях, устанавливаемых соглашением сторон.

Неприятно, конечно, но что поделаешь. 

А так соцнайм переедет в соцнайм и малоимущий собственник (у кого нет денег на доплату) тоже переедет в соцнайм.