Россети могут продолжить ралли

При оценке мы ориентировались на российские сетевые компании из-за общих регулятивных, отраслевых и экономических факторов. С момента последнего апдейта по компании обыкновенные акции RSTI принесли 13% прибыли, включая дивиденды, а привилегированные 2,6%. Компания отчиталась о росте доходов от основного бизнеса — передачи электроэнергии, и ожидания по EBITDA в 2017 повысились в последнее время. Мы полагаем, что есть предпосылки для продолжения ралли акций, и повышаем целевую цену до 1,44 руб. по обыкновенным акциям и сохраняем рейтинг «покупать». Потенциал роста RTSI  составляет, по нашим оценкам, ~40%.

Привилегированные акции стоили дороже обыкновенных акций в среднем в 2,06х раза с конца апреля 2016 года, когда были опубликованы результаты по РСБУ за I кв. 2016 г., по итогам которого впервые были выплачены дивиденды по обыкновенным акциям. С учетом данной премии, мы определяем целевую цену привилегированных акций на уровне 2,97 руб. Исходя из ожидаемого потенциала роста на 56%, мы повышаем рекомендацию привилегированных акций Россетей с «держать» до «покупать». 

Начинают издалека… :) 
===================
04 сентября 2017
Решения о приватизации отдельных «дочек» «Россетей» в этом году не будет — Дворкович

ЧЕРНОББИО (Италия), 4 сентября (BigpowerNews) — Правительство РФ и «Россети» до конца года проанализируют возможность приватизации отдельных «дочек» холдинга, но решение будет приниматься позже, сообщил журналистам вице-премьер РФ Аркадий Дворкович.

«Анализ может быть проведен сейчас, до конца календарного года, но решения не могут быть приняты до конца года, это невозможно», — ответил Дворкович на вопрос, будет ли в текущем году рассмотрена приватизация «дочек» «Россетей», передает ПРАЙМ.
====================

А если мы посмотрим в МСФО Россетей, то увидим очень большую недооценку акций Холдинга.  Соотношение к составляющим менее чем 0,18 ... 
При приватизации хоть одной из 37 дочек на баланс Россетей упадет живыми деньгами существенная денежная масса. При этом рыночная цена любой из дочек Россетей явно не будет конечной, она будет оценена выше рынка. Бизнес Сетевого комплекса РФ достаточно прибыльный и в данный момент имеет сильную недооценку. 
Но даже при рыночной стоимости  
ФСК ЕЭС = 223 млрд.р. (недооценка в 3,5раза к балансовой)

РОССИЯ-РОССЕТИ/ФСК-АКЦИИ-РЕКОМЕНДАЦИИ
01.09.2017 16:19:03

«ВТБ Капитал» поднял оценку акций Россетей на 11%, снизил акций ФСК на 17%, рейтинг — «покупать»

Москва. 1 сентября. ИНТЕРФАКС — «ВТБ Капитал» повысил прогнозную цену обыкновенных акций «Россетей» (MOEX: RSTI) с 1,35 рубля до 1,5 рубля за штуку, а также понизил прогнозную стоимость обыкновенных акций «ФСК ЕЭС» (MOEX: FEES) с 0,3 рубля до 0,25 рубля, сообщается в обзоре инвестбанка.
Рекомендация «покупать» для этих бумаг была подтверждена.
Прогнозная стоимость 0,75 рубля за штуку и рекомендация «продавать» для привилегированных акций «Россетей» не изменились.
Аналитики «ВТБ Капитала» позитивно смотрят на «Россети» и «ФСК». По их оценке, дивидендная доходность по акциям «ФСК» в среднесрочной перспективе достигнет 9%, а ожидаемая смена генерального директора «Россетей» может поспособствовать повышению инвестиционной привлекательности этой компании.

«Компания ожидает такую же положительную динамику по году, как мы получили по итогам полугодия. Сохранение прибыли, уровня EBITDA и выручки с такой же положительной динамикой», — сказала она.
По итогам первого полугодия 2017 года «Россети» получили по МСФО 54 млрд руб. чистой прибыли против 53,8 млрд руб. годом ранее, выручка выросла на 5,2%, до 436,9 млрд руб., EBITDA — на 1%, до 140,8 млрд руб.
Говоря о выручке «Россетей», полученной в результате техприсоединения, представитель компании в рамках телефонной конференции сообщил, что по итогам 2017 года и в последующих годах выручка от техприсоединения сохранится на уровне порядка 30 млрд руб.

«Мы видим, что в текущем году и следующих годах выручка сохранится на уровне порядка 30 млрд руб. по группе компаний без учета генерации», — сообщил он.
Он добавил, что в 2017 году «Россети» исполняют порядка 400 тыс. договоров о техприсоединении.

Россети сохранили прибыль по МСФО в I полугодии на уровне 54 млрд руб., EBITDA — 140,7 млрд руб

Москва. 29 августа. ИНТЕРФАКС — ПАО «Россети» (RSTI) в первом полугодии текущего года сохранило основные финансовые показатели по МСФО на уровне аналогичного периода 2016 года, следует из отчетности компании.

В частности, чистая прибыль составила 54 млрд руб. (против 53,8 млрд руб.), EBITDA — 140,76 млрд руб. (139,4 млрд руб.).

За второй квартал прибыль увеличилась на 2%, до 30,42 млрд руб., EBITDA выросла на 1,7%, до 73,3 млрд руб.

Если анализировать происходящее в Россетях более детально, то можно увидеть следующее:
цены дочек МРСК выросли не на ровном месте, а на росте денежного потока и Чистой прибыли, а значит это отразится и на показателях материнской компании Россети.
Правда скорее всего так же с запозданием. Я ожидаю роста показателей с 3 квартала 2017г.,
а значит рост на данный момент не спекулятивный, а догоняющий фундаментальный… Второе полугодие для Россетей будет очень хорошим. Может готовят к чему-то.
2р. за акцию более чем возможны…
—
Я часто просчитываю бумаги на основании уже имеющихся данных и изменений в тарифах,
активах, прибыли.

Во втором полугодии тарифы МРСК +7,6%
(в прошлом полугодии этого показателя не было в цене)
тарифы ФСК +3% (пока показатели так же были без этих 3%)
==================
Сетку включили в индекс Лондонской биржи (вопрос зачем?), при этом мы слышали от Минэнерго заявления о поиске стратега на 25% обыкновенных акций ...

МОСКВА, 25 авг — ПРАЙМ. Акции госкомпании «Россети» будут включены в состав индекса лондонской фондовой биржи (LSE) FTSE4Good Emerging Index, говорится на сайте LSE.
Как отмечается в сообщении, изучив принципы управления, социальную и экологическую деятельность ПАО «Россети», FTSE Russell включила ценные бумаги компании в индекс FTSE4Good Emerging Index. Данный инструмент, представленный в декабре 2016 года, предназначен для измерения эффективности компаний, соответствующих международным стандартам в области управления, социальной политики и окружающей среды.
В результате включения ценных бумаг «Россетей» в индекс FTSE4Good, компания сможет заинтересовать большее количество международных инвесторов, а также фонды социального инвестирования, которые в процессе принятия решений рассматривают в первую очередь экологические и социальные факторы, говорится в релизе.
«Мы ожидаем, что включение ценных бумаг ПАО „Россети“ в индекс FTSE Group будет способствовать дальнейшему расширению нашей базы инвесторов и привлечению фондов по поддержке социально ответственного бизнеса, увеличивая тем самым ликвидность наших акций», — приводятся в релизе слова Юрия Гончарова, заместителя генерального директора по корпоративному управлению ПАО «Россети»

Я как обычно смотрю на недооцененные акции.
и сейчас это Сетевой комплекс РФ, берем для примера материнскую структуру и дочерние компании.
давайте смотреть исторически… вход ФСК в Россети
оценка ФСК 0,28р. = Россети 2р. 79к.
===================
берем начало 2016г.
ФСК 0,06р. = Россети обычка 0,5р. (МРСК также дно бороздили) 8,3 к 1
сейчас
ФСК 0,171 — Россети обычка 0,97р (всего!) (МРСК за лето +100%) 5,6\1

========================
если цифры сравнить, то Сетка отстает очень сильно, ее МФСО по прикидкам будет в районе +40 (+50 млрд.р.) за полугодие
(25% от рыночной капитализации).

если брать паритет начала 2016г., то получили бы цену обычки Россетей = 1р. 41к. ...
а так как стоимость акций ФСК и дочерних МРСК имеет хорошие шансы на дальнейший рост, то и стоимость материнской компании потянется выше.

Удачных инвестиций Господа… :)