В апреле 2023 г. я уже обращал взор на акции компании 📆

В целом 2023 год прошёл для акций компании достаточно волатильно. Налог на сверхприбыль, ограничения снятия наличных от ЦБ, разговоры о разделе бизнеса. Как итог — к декабрю цена вернулась до уровня на начало года❗️

До 31 января компания должна осуществить разделение бизнеса, заседание СД назначено на 1 февраля, как обстоят дела? 🔎

🟠 Ключевые инсайты по компании:
— 🏦 #QIWI — лидер на рынке онлайн переводов в СНГ с 14 млн активных кошельков
— Ежемесячный оборот в системе исчисляется более 150 млрд рублей
— Доля Выручки от платёжного бизнеса около 75% по итогам 9 мес. 2023 г.
— В отчетности 2023 года компания консолидировала доходы от приобретённого digital-агентства Realweb
— Одним из ключевых активов является сервис CONTACT (конкурент популярного сервиса переводов Золотая Корона)

🟠 Факторы роста и стоимости:
— Рост Выручки в 2023 г. обеспечила консолидация Выручки от Realweb, что говорит о грамотной M&A политике, но сигнализирует о проблемах с доходами от основного бизнеса

( Читать дальше )

Совет директоров Транснефти сегодня 28 декабря утвердил решение дроблении цены акции в 100 раз, ровно во столько раз акция станет доступнее в I квартале 2024 года 📊

Многие аналитики заказали у Деда Мороза под ёлочку акции именно этой компании, но почему? 🎄

🔴 Ключевые инсайты по компании:
⛽️ #TRNFP — крупнейшая нефтепроводная компания в мире, обеспечивающая 83% всей транспортировки нефти в России
— Протяжённость всех нефтепроводов более 67 тыс. км (на 27 тыс. км больше, чем окружность Земли)
— В резервуарах одновременно может храниться более ~3.8 млн баррелей нефти и нефтепродуктов (более 300 млн $)
— Через нефтепроводы компании поставляется около 30% всех нефтепродуктов России

🔴 Факторы роста и стоимости:
— Владеет более 60% акций НМТП (чьи акции выросли за 2023 г. на 163%)
— Услуги индексируются на уровень инфляции (рост предсказуем)
— На счетах компании ликвидная сумма в 430 млрд ₽ (~45% от Капитализации)
— Стабильно платит дивиденды в размере 50% от Чистой Прибыли по МСФО (дивдоходность за 5 лет от 6 до 12%)

( Читать дальше )

Индекс Мосбиржи за 2023 год успешно восстановился и вырос на 43% и вклад Сбера в этот рост сложно переоценить 📈

Акции Сбера принесли нашему модельному портфелю более 75% доходности! Но что же обеспечит рост бумаги после восстановления?

🔘 Ключевые инсайты по компании:
🏦 #SBER — ТОП-1 банк России по размеру активов (ТОП-3 брокер по объёму активов клиентов)
— Более 108 млн розничных клиентов (74% населения России)
— Доля на рынке кредитных карт — 50%
— Доля на рынке ипотеки — 56%
— Доля в корпоративном кредитовании — 33%

🔘Факторы роста и стоимости:
— Одним из ключевых драйверов является ипотека (за 11 месяцев портфель вырос на 34%)
— Довольно бодро растёт портфель кредитных карт (+41.5% с начала года)
— Но и корпоративное кредитование тоже растёт двузначными темпами (+22.8% за 11 месяцев)
— Цели 2023 года: х1.5 рост активов и 26.2% рентабельность собственного капитала ROE
— Стратегические цели к 2026 году: ROE >22%, норма выплаты дивидендов — 50%

( Читать дальше )

Слово «вагоны» на рынке уже стало негативным мемом, благодаря эпичной допэмиссии компании ОВК...

Globaltrans же зарабатывает на услугах по ж/д грузоперевозке (логистика). Наша идея с акциями ДВМП ранее принесла инвесторам более 100% доходности — но есть ли основания для роста у Globaltrans ?

🟠 Ключевые инсайты по компании:
🚂 #GLTR — крупный оператор на рынке грузовых ж/д перевозок (6-е место)
— Управляет парком из 66 тыс. вагонов (в собственности 94% парка)
— Обладает низким процентом порожнего (пустого) пробега (48%)
— Акций в свободном обращении 57% (более 50% free-float владеют нерезиденты)
— С августа находится в процессе переезда с Кипра в ОАЭ (должна переехать к марту)

🟠 Факторы роста и стоимости:
— Парк вагонов стареет и сокращается (средний возраст 14.7 лет при нормативном в 22)
— Грузооборот и Выручка не растут (даже немного снижаются)
— Прибыль подвержена существенным корректировкам от списаний и курсовых разниц, а также от разовых операций (типа продажи дочернего бизнеса)

( Читать дальше )

Давно у нас не было разбора акции из сетевого сектора...

Само название уже вводит инвесторов в ступор. Зачем нам акции Центра и Приволжья, если уже есть Россети Центр? (на которых Ranks уже заработали 119% 💸)

🔘 Ключевые инсайты по компании:
— 🔌 #MRKP — крупный игрок с долей ~80% на региональном рынке услуг по передаче электроэнергии
— Название компании отражает особенность управления — другая дочка Россети Центр является управляющей для неё (нет собственного менеджмента)
— Управляет 73 тыс. подстанций общей мощностью 46.5 тыс. мегавольтампер (5.6% от всей мощности Россетей)
— ТОП-3 дочка Россетей по Выручке и EBITDA

🔘Факторы роста и стоимости:
— За последние 5 лет денежный поток от операций рос на 33% ежегодно
— Ключевым фактором роста Выручки, как и у коллег, является рост тарифов
— Компания отличается стабильной дивидендной доходностью (~11.5% в среднем)
— Расходы на инвестиции незначительны, что помогло увеличить свободный денежный поток более чем 10 раз по сравнению с 2021 годом
— Рентабельность всех уровней прибыли превышает среднеотраслевые значения

( Читать дальше )

Прошло уже несколько месяцев с нашего первого разбора акций компании Carmoney 🚗

Как смотреть на эту акцию сегодня? Разбираемся вместе!

🔘 Ключевые инсайты по компании:
— #CARM — ТОП-5 МФО в РФ по размеру активов (~5.1 млрд. руб.)
— Позиционируется как финтех-сервис (85% займов — онлайн)
— Основной сегмент — займы под залог авто (до 1 млн руб.)
— Побочный — займы без залога (до 100 тыс. руб.)
— Доля на рынке автозаймов с залогом ~65%
— По неподтверждённой информации, среди совладельцев есть влиятельные покровители (или их родственники)

🔘 Факторы роста и стоимости:
— Компания оценивает потенциал роста рынка в х15 раз
— Клиенты на ~14% пересекаются с банковскими (банки направляют клиентов в Carmoney, если не могут сами прокредитовать)
— Падение спроса на рынке недвижимости из-за высоких ставок может частично сместить его на покупку автомобилей, что расширит потенциальную базу клиентов в будущем
— Также, всё ещё высокая потребительская инфляция будет дальше стимулировать спрос на услуги компании
— Чистая Прибыль растёт в среднем на 38% в год (с учётом прогноза по итогам 2023 года)

( Читать дальше )

🚩 Последней компанией из финансового сектора на IPO выходила — CARMONEY (#CARM)

Почему IPO Соквомбанка привлекает внимание и не станет ли оно таким же провалом как IPO CARMONEY (-25% для инвесторов) ❓

Подать заявку на участие можно до 12:00 (МСК) — 14 декабря

🔴 Ключевые инсайты по компании:
— #SVCB — является одним из частных системно-значимых банков России и входит в ТОП-10 крупнейших
— Является сильным игроком на рынке автокредитования (ТОП-3)
— Предлагает B2C клиентам карту с самой длинной рассрочкой
— 57% кредитного портфеля — корпоративные клиенты
— Розничный портфель: Авто — 31%, Ипотека — 30%, Потреб — 22%, Халва — 17%
— Корпоративный портфель: Средний и крупный — 75%, Малый — 22%, Прочие — 3%
— Из 15 млн клиентов 42% активных (не менее 1 транзакции в месяц и (или) хранит 1 тыс. руб.)

🔴 Факторы роста и стоимости:
— За последние 10 лет капитал вырос в х22 раза (с 12 до 269 млрд)
— С 2018 г. база розничных клиентов выросла в х3.3 раза

( Читать дальше )

🐟 #AQUA отчиталась по итогам III кв. (РСБУ) и провела SPO❗️

⭕ В прошлом обзоре я говорил о том, что мы зафиксировали позицию в модельном портфеле по компании с доходностью в +41% 💰

По итогам SPO в текущей рыночной конъюнктуре акции снизились ниже 900 руб., пора подбирать❓

🟠Ключевые инсайты по компании:
— Самая высокая маржа в мире среди конкурентов (2 евро на 1 кг. рыбы)
— Выведена из под налога на прибыль, за счет чего маржа ЧП тоже выше
— Целевой сегмент — покупатели свежей рыбы в МСК и СПБ
— Выручка: Лосось — 79%, Форель — 20%, Икра и прочее — 1%
— Free-float по итогам SPO ~18%

🟠Факторы стоимости:
— Объем рынка в РФ около 100 тыс. тонн (мощности компании до 50 тыс. тонн, потенциал х2)
— За 9 мес. 2023 г. компания вырастила 33.7 тыс. тонн биомассы (+12% к 2022 г.)
— Рост Выручки за 9 мес. +14% к 9 мес. 2022 г., а Чистой Прибыли +16% (по РСБУ)
— Компания интегрирует 3 приобретённых смолтовых (мальковых) завода, строит ещё 2 и 1 кормовой завод
— По оценке аналитиков к 2026 г. Выручка достигнет 34 млрд руб. (+45% к 2022 г.)

( Читать дальше )

🚩 Сегодня Банк опубликовал отчёт по МСФО по итогам 9 месяцев, давайте разбираться с текущими результатами и посмотрим в будущее 🔎

🟡Ключевые инсайты по компании:
— 🏦 #TCSG — лидер цифрового банкинга в России и ТОП-2 банк для премиум-клиентов (по версии Frank Premium Banking 2023)
— Основан в 2006 г. Олегом Тиньковым, но с 2022 г. стал частью бизнес-империи «Интеррос» Владимира Потанина
— Банк заслуженно считается самым любимым и инновационным розничным банком среди россиян
— Количество активных пользователей в день — 11.6 млн человек
— Банк постепенно движется в сторону переезда с Кипра в РФ

🟡Факторы стоимости:
— По данным отчётности, кредитный портфель Банка растёт в среднем на 40% в год
— Последствия событий 2022 г. на рентабельность капитала (ROE) к III кв. 2023 года были компенсированы
— Чистый процентный доход по итогам 9 мес. уже побил рекорд и составил 162.2 млрд рублей (+57% к 9 мес. 2022 г.)
— Банк наделил Совет Директоров правами на запуск выкупа акций (возможен байбэк)

( Читать дальше )

🚩 По результатам голосования аудитории, большинству интересно именно IPO компании ЮГК

Подать заявку на участие можно до 12:00 (МСК) — 21 ноября

🟡 Ключевые инсайты по компании:

• #UGLD — 4 по добыче и 2 по ресурсам добытчик в России (98% Выручки — золото, 2% — серебро)
• Ресурсная база = 40.7 млн тр. унций (хватит на 30 лет)
• Доказанные и вероятные запасы = 11.1 млн тр. унций
• География добычи: Урал (60%), Сибирь (40%)
• 90% добычи карьерным способом, 10% в шахтах
• 10 действующих месторождений, собственные аффинажные мощности и 8 золотоизвлекательных фабрик (ЗИФ), одна из которых является крупнейшей в России

🟡 Факторы стоимости:

• За 10 лет Выручка выросла в 2.1 раза, а мощности в 9 раз
• Запасы выросли почти в 3 раза, а ресурсная база почти в 7 раз
• В 2024 г. ожидается более 20% роста производства, а к 2026 г. уже 60% к текущему
• Стратегическая цель — стать к 2026 г. ТОП-3 производителем (15 месторождений в разработке)
• Рентабельность EBITDA ~44% (в планах рост EBITDA по 20% в год до 2028 г.)

( Читать дальше )