Полюс и ЮГК

Делаем ставку на рост стоимости золота.

Отдаем предпочтение бумагам ЮГК. Акции компании с апреля ниже рынка, что открывает отличные возможности для инвесторов. Динамику акций компании можно списать на укрепление рубля, так как выручка компании фактически привязана к стоимости золота в долларах. Текущая стоимость акций компании пока не отражает высокую вероятность включения бумаг ЮГК в состав основного индекса МосБиржи уже этой осенью. 

Сбербанк и Банк Санкт-Петербург

Позитивно смотрим на весь банковский сектор благодаря высокой ставке. Бумаги БСПБ привлекательны за счёт новой программы обратного выкупа и дивидендных выплат. Акции Сбербанка менее волатильны за счёт большой капитализации, поэтому они предпочтительнее для долгосрочных инвесторов.

Аэрофлот

Компания прекрасно себя чувствует в текущих реалиях — cокращение международных перелётов полностью компенсируется бумом путешествий внутри России. С высокой долей вероятности, Аэрофлот впервые с 2019 года сможет показать прибыль по итогам года. У компании есть риски, связанные с потолком цен на авиабилеты и выкупом самолётов, но они скорее нивелируют друг друга.

• Оборот: 91,5 млрд руб., +29% г/г. 

• Валовая прибыль: 23,6 млрд руб., рост практически в 2 раза г/г. При этом в структуре валовой прибыли более 60% – высокорентабельные собственные решения Группы. В результате валовая рентабельность – 26%.

• Скорректированная EBITDA: 4,5 млрд руб., +74% г/г. 

• Чистый долг: 8,1 млрд руб., 1,8x скорректированной EBITDA. Для компании это комфортный уровень долговой нагрузки.

💡 Аудированные результаты совпадают с представленными в феврале предварительными. Компания подтвердила, что достигла рекордных показателей за счёт активного развития портфеля собственных решений. 

Считаем, что тенденция к уверенному росту финпоказателей сохранится и в 2024 г. Софтлайн подтвердил планы нарастить оборот минимум до 110 млрд руб., валовую прибыль до 30 млрд руб. Компания успешно переключилась с зарубежных поставщиков на отечественных и делает ставку на собственные высокорентабельные продукты. 

📍Сохраняем положительный взгляд на бумаги компании и держим их в нашем тактическом модельном портфеле.

Открываем идею

Софтлайн

Тактическая цель: 175 руб.

Потенциал роста 6,6%

Стоп-лосс: 158 руб.

Добавляем в портфель акции Софтлайна, вес 10%. Бумаги сильно отстали от акций других ИТ-компаний. Ожидаем, что 1 апреля менеджмент Софтлайна подтвердит планы по развитию бизнеса. Это может стать триггером для роста котировок.

Оставайтесь с нами и следите за обновлениями!

Не является инвестиционной рекомендацией.

#нашпортфель 

Аналитический Центр ПСБ