Обзор рынка акций Сбербанка, Газпрома, ГМК НорНикель и Магнита

Сбербанк. Солидная черная свеча при росте объема торгов. В такой ситуации котировки опустились ниже уровня сопротивления в районе 215 рублей. При этом неделя закрылась черной свечой. В такой ситуации сложилась ситуация для понижательной коррекции на пару недель, которая может привести котировки в район прохождения скользящей средней ЕМА-55 (примерно 203.0 рубля). Что касается фундаментальных показателей, то российские акции относительно Нефти Брент сейчас недооценены (примерно на 2.1%). Так, «расчетное» значение (РТС=18.5*Брент) составляет 64,35*18,5=1190.5 пункта, а биржевое значение — около 1164.9 пункта.

Газпром. Высокое открытие и уход в отрицательную область. В такой ситуации мы открыли короткую позицию по третьему варианту (продали 25 000 акций в среднем по 163.443 рубля). День закрылся большой черной свечой, и позиция перенесена на сегодня. При этом котировки приблизились к уровню скользящей средней ЕМА-55, а на недельном графике неприятная черная свеча. Это оставляет шансы на реализацию падающего сценария, в котором осеннее снижение разложилось на пять волн, а сейчас, возможно, началась волна 3 новой пятиволновки вниз. Таким образом, попытаемся удержать «шорт».

Российский рынок акций

Рынок акций сейчас испытывает приток внешней ликвидности, что видно и по локальной крепости рубля. Ситуация характерна для большинства развивающихся рынков, но особенно интересно то, что и внутри российского фондового рынка происходит постепенный приток средств из сегмента облигаций в сегмент акций. Покупок ОФЗ в том объёме, какой наблюдался в начале года, нет, нерезиденты готовы к фиксации прибыли, котировки проседают на всей длине кривой, несмотря на стабильную политику ЦБ и отсутствие жёсткой риторики.  Локально бенефициаром притока средств в российские акции могут выступить Сбербанк и нефтегазовые компании, но всплеск котировок, скорее всего, окажется коротким. Санкционная тема перенеслась, но никуда не исчезла, несмотря на повышение рейтинга от Moody's и, возможно, от Fitch. В целом рейтинги уже в ценах.

Денежный рынок

На ключевом сегменте денежного рынка Московской биржи всё стабильно. По однодневным сделкам РЕПО с Центральным Контрагентом текущие ставки составляют:  RUB 7,5-7,7%, USD 2,2-2,4%, по недельным — RUB 7,5-8,0%, USD 2,35-2,55%. 

Обзор рынка акций Сбербанка, Газпрома, ГМК НорНикель и Магнита

Сбербанк. Еще одна белая свеча. В такой ситуации котировки поднялись выше уровня сопротивления в районе 215 рублей. При этом неделя закрылась черной свечой. В такой ситуации сложилась ситуация для понижательной коррекции на пару недель, которая может привести котировки в район прохождения скользящей средней ЕМА-55 (примерно 202.6 рубля). Что касается фундаментальных показателей, то российские акции относительно Нефти Брент сейчас переоценены (примерно на 4.0%). Так, «расчетное» значение (РТС=18.5*Брент) составляет 63,05*18,5=1166.4 пункта, а биржевое значение — около 1213.3 пункта.

Газпром. Хорошая белая свеча, но при снижении объема торгов. В такой ситуации котировки остались выше уровня скользящей средней ЕМА-55. Однако на недельном графике неприятная черная свеча. Это оставляет шансы на реализацию падающего сценария, в котором осеннее снижение разложилось на пять волн, а сейчас, возможно, началась волна 3 новой пятиволновки вниз.

Обзор рынка акций Сбербанка, Газпрома, ГМК НорНикель и Магнита

Сбербанк. Белая свеча, но котировки остались ниже уровня сопротивления в районе 215 рублей. При этом рынок вышел из области перекупленности, а неделя закрылась черной свечой. В такой ситуации сложилась ситуация для понижательной коррекции на пару недель, которая может привести котировки в район прохождения скользящей средней ЕМА-55 (примерно 202.0 рубля). Что касается фундаментальных показателей, то российские акции относительно Нефти Брент сейчас переоценены (примерно на 5.6%). Так, «расчетное» значение (РТС=18.5*Брент) составляет 61,75*18,5=1142.4 пункта, а биржевое значение — около 1206.5 пункта.

Газпром. С первой попытки пробить уровень скользящей средней ЕМА-55 не удалось, и день закрылся белой свечой. Однако на недельном графике неприятная черная свеча. Это увеличивает шансы на реализацию падающего сценария, в котором осеннее снижение разложилось на пять волн, а сейчас, возможно, началась волна 3 новой пятиволновки вниз.

Обзор рынка акций Сбербанка, Газпрома, ГМК НорНикель и Магнита

Сбербанк. Умеренное снижение, и котировки остались ниже уровня поддержки в районе 215 рублей. При этом рынок вышел из области перекупленности, а неделя закрылась черной свечой. В такой ситуации сложилась ситуация для понижательной коррекции на пару недель, которая может привести котировки в район прохождения скользящей средней ЕМА-55 (примерно 201.5 рубль). Что касается фундаментальных показателей, то российские акции относительно Нефти Брент сейчас переоценены (примерно на 5.3%). Так, «расчетное» значение (РТС=18.5*Брент) составляет 61,90*18,5=1145.2 пункта, а биржевое значение — около 1206 пункта.

Газпром. Умеренное падение белой свечой, и достижение уровня скользящей средней ЕМА-55. При этом на недельном графике неприятная черная свеча. Это увеличивает шансы на реализацию падающего сценария, в котором осеннее снижение разложилось на пять волн, а сейчас, возможно, началась волна 3 новой пятиволновки вниз.

Обзор рынка акций Сбербанка, Газпрома, ГМК НорНикель и Магнита

Сбербанк. Черная свеча при увеличении объема торгов, и котировки опустились ниже уровня поддержки в районе 215 рублей. При этом рынок вышел из области перекупленности, а текущая неделя имеет все шансы закрыться черной свечой. В такой ситуации сложилась ситуация для понижательной коррекции на пару недель, которая может привести котировки в район прохождения скользящей средней ЕМА-55 (примерно 201 рубль). Что касается фундаментальных показателей, то российские акции относительно Нефти Брент сейчас переоценены (примерно на 5.5%). Так, «расчетное» значение (РТС=18.5*Брент) составляет 61,25*18,5=1133.1 пункта, а биржевое значение — около 1196 пункта.

Газпром. Черная свеча при увеличении объема торгов, и котировки удаляются от максимумов ноября. Это увеличивает шансы на реализацию падающего сценария, в котором осеннее снижение разложилось на пять волн, а сейчас, возможно, началась волна 3 новой пятиволновки вниз.

Российский рынок акций

Индекс ММВБ растет без коррекций 6-ю неделю подряд. На текущей неделе в отсутствии значимых событий вплоть до пятницы, когда состоится решение ЦБ России по ключевой ставке, с учетом закрытых бирж Китая, ожидается торговля с понижением волатильности. Однако, обращает на себя внимание, появление ряда признаков надвигающейся коррекции: на графиках отраслевых индексов ММВБ энергетики и финансов появились технические сигналы ”медвежье расхождение”, которые предвещают начало коррекции до конца недели, также можно отметить, что и на Американских индексах рост последних дней проходит с понижением объемов, а композитный индикатор PUT/CALL Ratio приближается к своим экстремальным значениям (текущее 0,83) вблизи уровня 0,8, что также может служить индикатором надвигающейся коррекции и на Американских фондовых площадках. С учетом этого, спекулятивным инвесторам, возможно, имеет смысл сократить вложения в акции и зафиксировать часть прибыли.

Денежный рынок

Обзор рынка акций Сбербанка, Газпрома, ГМК НорНикель и Магнита

Сбербанк. Умеренное падение, и котировки остались выше уровня поддержки в районе 215 рублей и уровня скользящей средней ЕМА-55, которая только совсем недавно начала смотреть наверх. При этом недельная свеча вышла белой. Таким образом, зародившемуся растущему тренду пока угроз не наблюдается. Что касается фундаментальных показателей, то российские акции относительно Нефти Брент сейчас переоценены (примерно на 4.8%). Так, «расчетное» значение (РТС=18.5*Брент) составляет 62,30*18,5=1152.6 пункта, а биржевое значение — около 1207.8 пункта.

Газпром. Черная свеча, и максимумы ноября (примерно 167 рублей) не пробиты. Это оставляет шансы на реализацию падающего сценария, в котором осеннее снижение разложилось на пять волн, а сейчас идет повышательная коррекция в рамках волны 2.

ГМК НорНикель. Белая свеча с заметной верхней тенью. В такой ситуации «медвежье» расхождение еще остается. Таким образом, шансы на значительную понижательную коррекцию сохраняются, и не исключено достижения уровню скользящая средняя ЕМА-89 (примерно 12 565 рублей).

Обзор рынка акций Сбербанка, Газпрома, ГМК НорНикель и Магнита

Сбербанк. Рост возобновился, и котировки остались выше уровня поддержки в районе 215 рублей и уровня скользящей средней ЕМА-55, которая только совсем недавно начала смотреть наверх. При этом недельная свеча вышла белой. Таким образом, зародившемуся растущему тренду пока угроз не наблюдается. Что касается фундаментальных показателей, то российские акции относительно Нефти Брент сейчас переоценены (примерно на 6.8%). Так, «расчетное» значение (РТС=18.5*Брент) составляет 61,90*18,5=1145.2 пункта, а биржевое значение — около 1222.7 пункта.

Газпром. Умеренный рост, но максимумы ноября (примерно 167 рублей) не пробиты. Это оставляет шансы на реализацию падающего сценария, в котором осеннее снижение разложилось на пять волн, а сейчас идет повышательная коррекция в рамках волны 2.

ГМК НорНикель. Рост бестелесной свечой. В такой ситуации «медвежье» расхождение еще остается. Таким образом, шансы на значительную понижательную коррекцию сохраняются, и не исключено достижения уровню скользящая средняя ЕМА-89 (примерно 12 540 рублей).

Многие экономические риски, которые влияли на поведение финансовых рынков в прошлом году, будут сохранять свое негативное влияние и в текущем. Среди основных рисков можно выделить: снижение прогнозов по росту мировой экономики и экономики США, возрастание риска рецессии в США, замедление мировой торговли, рост протекционизма, который уже привел к ухудшению торговых отношений между США и Китаем, снижение прогнозов по росту китайской экономики.

Окончание эпохи «дешевых денег» как в Европе, так и в США, при существующих высоких уровнях государственного и частного долга, будет оказывать дополнительное давление на экономики и развитых, и развивающихся стран. Экономика Китая, несмотря на принимаемые меры, продолжает оставаться в зоне риска.

Американский финансовый рынок в 2019 году остается одним из главных источников мировой волатильности. Долгосрочные инвесторы, разочарованные динамикой американского рынка в конце прошлого года, когда почти все классы активов, за исключением Treasuries, показали негативную динамику, начинают фокусироваться на value-стратегиях.