Обзор рынка акций Сбербанка, Газпрома, ГМК НорНикель и Магнита

Сбербанк. Падение возобновилось. При этом котировки заметно ниже скользящей средней ЕМА-55, которая служит уровнем сопротивления. В такой ситуации продолжаем считать, что сейчас развивается падающий тренд, целью которого может стать уровень незакрытого «бычьего» разрыва 18 апреля в районе 207.9 рублей. С другой стороны, российские акции относительно Нефти Брент сейчас сильно недооценены (примерно на 17.0%). Так, «расчетное» значение (РТС=18.5*Брент) составляет 75,30*18,5=1393.1 пункта, а биржевое значение находится около 1155.7 пункта. Тем не менее, не стоит ждать быстрого устранения этой недооцененности. Так, например, российские акции оставались значительно недооцененными в период с 2011 по 2015 годы, то есть, более четырех лет.

Газпром. Черная свеча при заметном росте объема торгов. Как результат, котировки пробили линию восьмимесячного восходящего тренда и достигли уровня ЕМА-55. В такой ситуации шансы на реализацию фигуры «двойной верх» остаются высокими. Так, при пробитии вниз уровня 136 рублей мы можем увидеть снижение в район 121 рубля.

Рынок рублевого долга остается под давлением из-за внешних негативных факторов, но если ранее это был рост доходности 10-летних UST выше 3% годовых, то после публикации стенограммы FOMC опасения дальнейшего роста доходностей длинных UST сошли на нет (участники рынка предполагают лишь два повышения ключевой ставки до конца этого года), но теперь глобальные рынки обеспокоены политическим кризисом в Италии, где предстоящие внеочередные парламентские выборы грозят перерасти в референдум о членстве Италии в еврозоне. Эти события привели к обвалу итальянских облигаций, так доходности по 10-летним гособлигациям Италии выросли за несколько дней с 2 до 3% годовых (!), а евро упал до новых минимумов. 

Политический кризис в Италии также негативно влияет на рубль и ОФЗ, однако падение длинных ОФЗ незначительное, отметим, что ценовой индекс ОФЗ в течение последнего месяца находится в боковике после пробития длинного растущего тренда, а длинные ОФЗ движутся в узком диапазоне.

Наша последняя рекомендация от 24 апреля — покупка  на аукционе ОФЗ-ИН 52002 достигла цели и мы сокращаем позицию в этой бумаге, хотя по-прежнему оцениваем хорошо ее перспективы, но не видим дальнейших драйверов в ОФЗ в текущей ситуации.

Подробнее

Вчера рекордное снижение, превысившее 14%, показали акции Petrobras, отреагировавшие на административное снижение внутренних цен на дизель в целях удовлетворение требований бастующих дальнобойщиков.

В Азии продажи около 1% по всем основным площадкам. Статистика из Японии по безработице вышла на уровне ожиданий.

На рынке европейских суверенных бондов резко растут доходности итальянских и португальских бумаг. Доходность по американским 10-летним UST, напротив, ещё немного снизилась и находится около 2,89%.

Нефть немного скорректировалась вверх после падения и находится около $75,5 за баррель Brent. Потенциал подъёма отнюдь не исчерпан.

Драгметаллы в целом в волатильном боковике. В серебре картина немного медвежья – котировки пробились вниз из расходящегося клина. Промышленные металлы невысоко в плюсе, продовольствие также дорожает.

Среди важной статистики сегодня отметим динамику денежного агрегата по еврозоне, а по США – индекс цен на недвижимость и индекс потребительского доверия.

Обзор рынка акций Сбербанка, Газпрома, ГМК НорНикель и Магнита

Сбербанк. Умеренный рост после двух черных недельных свеч. При этом котировки заметно ниже скользящей средней ЕМА-55, которая служит уровнем сопротивления. В такой ситуации продолжаем считать, что сейчас развивается падающий тренд, целью которого может стать уровень незакрытого «бычьего» разрыва 18 апреля в районе 207.9 рублей. С другой стороны, российские акции относительно Нефти Брент сейчас сильно недооценены (примерно на 16.6%). Так, «расчетное» значение (РТС=18.5*Брент) составляет 75,65*18,5=1399.5 пункта, а биржевое значение находится около 1167.2 пункта. Тем не менее, не стоит ждать быстрого устранения этой недооцененности. Так, например, российские акции оставались значительно недооцененными в период с 2011 по 2015 годы, то есть, более четырех лет.

Газпром. Минимальные изменения, и котировки на линии восьмимесячного восходящего тренда. В такой ситуации шансы на реализацию фигуры «двойной верх» остаются высокими. Так, при пробитии вниз уровня 136 рублей мы можем увидеть снижение в район 121 рубля.

Рассмотрим изменения за последние несколько месяцев.  Но сначала повторим основные идеи.          

Так, мы считаем, что растущий тренд на Российские Еврооблигации завершился в конце декабря 2012  (волны 1-5). 

После этого развивалась корректирующая фаза (А-В-С). Первая часть падения (конец 2012 года – март 2014) разложилась на пять волн меньшего порядка.  Коррекционная и повышательная волна В (март 2014 – июнь 2014) была похожа на обычный зигзаг. В такой ситуации последняя падающая волна С закончилась в начале 2015 года. Таким образом, вся коррекция была примерно на 50% от роста с минимумов кризиса 2008-2009 годов до максимумов 2012 года.  

После этого, можно говорить о зарождении нового растущего тренда, в котором в апреле 2015 года закончилась волна 1, в августе 2015 закончилась волна 2, а в сентябре 2016 года волна 3 (на уровнях чуть выше 118.5).    Далее коррекционная волна 4 опустила котировки в район 104.5.  В такой ситуации мы ждали, что волна  5  должна будет обновить максимумы года, но этого не произошло.  Так, в сентябре 2017 года и в январе 2018 года котировки превышали уровень в 114, но пробить семилетний нисходящий тренд не смогли.   

Американские индексы завершили пятничные торги смешанным изменением, не показав готовности к выходу из узкой консолидации.

В Азии оптимизм с утра доминируют, но подъём в среднем не превышает 1% по основным индексам. Небольшой эффект окажет ещё статистика по торговому балансу Гонконга.

На рынке суверенных бондов ситуация стабильная, итальянские облигации немного дорожают, рынки привыкают к негативу на политической сцене страны и вероятным новым парламентским выборам. Доходность по американским 10-летним UST ещё немного снизилась и находится около 2,93%.

Нефть в соответствии с ожиданиями развивает коррекцию, первый уровень достигнут, сохранение негатива может привести нас к ценам на $73,5-73,7 за баррель Brent, но, возможно, после консолидации здесь.

Драгметаллы в целом в боковике. Промышленные металлы в плюсе, продовольствие также строго в плюсе практически без исключений.

На российском рынке общая умеренно негативная новость в виде нового обсуждения подъёма НДС с 18% до 20% — само по себе изменение умеренное, но накладывается на недавнее заявление руководства Минфина о планируемой налоговой стабильности.

Обзор рынка акций Сбербанка, Газпрома, ГМК НорНикель и Магнита

Сбербанк. День и неделя закрылись черными свечами. При этом котировки заметно ниже скользящей средней ЕМА-55, которая служит уровнем сопротивления. В такой ситуации продолжаем считать, что сейчас развивается падающий тренд, целью которого может стать уровень незакрытого «бычьего» разрыва 18 апреля в районе 207.9 рублей. С другой стороны, российские акции относительно Нефти Брент сейчас сильно недооценены (примерно на 16.7%). Так, «расчетное» значение (РТС=18.5*Брент) составляет 75,70*18,5=1400.5 пункта, а биржевое значение находится около 1167.0 пункта. Тем не менее, не стоит ждать быстрого устранения этой недооцененности. Так, например, российские акции оставались значительно недооцененными в период с 2011 по 2015 годы, то есть, более четырех лет.

Газпром. Очередная черная свеча, и котировки на линии восьмимесячного восходящего тренда. В такой ситуации шансы на реализацию фигуры «двойной верх» остаются высокими. Так, при пробитии вниз уровня 136 рублей мы можем увидеть снижение в район 121 рубля.

Американские индексы, просев в начале сессии, завершили день лишь небольшим снижением.

В Азии вновь продажи доминируют, статистика по Японии показала токийскую инфляцию несколько меньше ожиданий, промышленное производство в Сингапуре в годовом выражении вышло сильным, в месячном немного разочаровало.

На рынке суверенных бондов ситуация стабильная, итальянские облигации снова в небольшом минусе, доходность по американским 10-летним UST около 2,98%. На этом фоне вчера происходили покупки и в российских еврооблигациях, прежде всего со стороны нерезидентов в суверенных выпусках – встреча Э. Макрона и В. Путина на ПМЭФ способствует повышению оптимизма.

Нефть всё же переходи к снижению – фундаментальные факторы и статистика оказывают давление. Медвежьи позиции предпочтительны, но агрессивные продажи опасны из-за сохраняющейся вероятности резких покупок.

Драгметаллы в целом в боковике, серебро медленно сокращает разрыв с золотом. Промышленные металлы в плюсе, продовольствие также строго в плюсе практически без исключений.

Обзор рынка акций Сбербанка, Газпрома, ГМК НорНикель и Магнита

Сбербанк. Небольшой рост, и котировки заметно ниже уровня скользящей средней ЕМА-55, которая служит уровнем сопротивления. При этом предыдущая недельная свеча вышла черной впервые за пять недель, а текущая пока белой не выходит. В такой ситуации продолжаем считать, что сейчас развивается падающий тренд, целью которого может стать уровень незакрытого «бычьего» разрыва 18 апреля в районе 207.9 рублей. С другой стороны, российские акции относительно Нефти Брент сейчас сильно недооценены (примерно на 18.9%). Так, «расчетное» значение (РТС=18.5*Брент) составляет 78,45*18,5=1451.3 пункта, а биржевое значение находится около 1176.8 пункта. Тем не менее, не стоит ждать быстрого устранения этой недооцененности. Так, например, российские акции оставались значительно недооцененными в период с 2011 по 2015 годы, то есть, более четырех лет.

Газпром. Черная свеча, и котировки опустились к линии восьмимесячного восходящего тренда. В такой ситуации шансы на реализацию фигуры «двойной верх» остаются высокими. Так, при пробитии вниз уровня 136 рублей мы можем увидеть снижение в район 121 рубля.