Сейчас читаю книгу «Король Капитала» про Стива Шварцмана и BLACKSTONE, интересная история успеха сделок LBO. Как раз ВСМПО-Ависма – яркий пример сделки LBO, т.е. вы покупаете компанию в долг (по факту без денег) и потом отдаете долг выплатами от самой компании, конечно, проведя улучшения в плане управления и прочее.

66 % акций «ВСМПО-Ависмы» принадлежало «Оборонимпэксу», дочерней компании «Ростеха». Сейчас менеджменту компании. Это просто история успеха. И она еще не завершилась.

Покупали компанию по 187 долларов за акцию, сегодня, кстати, почти такая же цена. Но бизнес растет, и цена частной компании и госкомпании, это две большие разницы. За прошедшие три с половиной года уже заплатили в виде дивидендов 62 долларов (включая дивиденды за 1 полугодие 2015).

Так что дивидендный поток будет идти дальше, только через него новые собственники будут возвращать свои долги. Это очень хорошо, от этого всем плюс и миноритарным акционерам, и Ростехнологии (у них осталось 25%), и новым собственникам. Это эффективное управление собственностью!

( Читать дальше )

Данные понятия довольно часто путают, а еще чаще идентифицируют инвестора, по каким-то вторичным признакам, например, времени удержания позиции. Т.е. якобы инвестор покупает навечно, а спекулянт нет.

Даже известную фразу Уоррена Баффета «про покупку акций навечно» понимают в корне неверно. Он имел ввиду быть в акциях вечно - именно, как в классе активов, но не конкретно в какой-то купленной акции.    

Сформулирую ключевое отличие инвестора и спекулянта на мой взгляд: инвестор покупает акцию, как бизнес (1) на неопределенный срок (2) с пониманием того, какую доходность он (бизнес) может ему принести (3), у спекулянта как минимум одна из этих трех составляющих отсутствует.

Кстати, глядя на эти критерии, несложно понять, что вложения в валюты не являются инвестициями в принципе, как и срочный рынок. Также становится понятной нелепая фраза «инвестор — неудавшийся спекулянт». Логично, что если ты не понимал, что покупаешь, то в ситуации когда «не покатило» — «залипаешь» и сидишь, не понимая, что делать дальше. В этой поговорке, видимо, кто-то по второму критерию (неопределенный срок) относит спекулянтов к инвесторам. Это, конечно же, нелепо. 

( Читать дальше )

( Читать дальше )

Уральская Кузница, Система, НКНХ ап и ЧеркизовоГр.

Хорошие акции и хорошее время для покупок!


  

Рекомендую прочесть книгу Мошенского С.З. Рынок ценных бумаг Российской империи. Очень классная книга, с большим объемом информации про ценные бумаги России до 1917 года. Читаю, и всё интересней и интересней.

Много информации, которая перекликается с сегодняшним днем. История востока Украины, зарубежные инвестиции, индивидуальные инвесторы. Очень рекомендую. Данная книга будет полезна инвесторам.

Я читал Финансиста Теодора Драйзера, обожаю это время. Честно сказать, если бы был выбор, когда жить, я хотел бы жить именно в то время. В эпоху — Belle Epoque!

Время на рубеже девятнадцатого и двадцатого веков осталось в памяти современников как либеральная космополитическая «прекрасная эпоха» – Belle Epoque, когда мир, казалось бы, стал единым, а потоки капиталов, свободно (или почти свободно) текущие по миру, связали между собой различные страны, часто находящиеся на разных континентах, в единую финансовую систему, в которой, впрочем, было немало своих проблем и противоречий.

( Читать дальше )

Лучше быть уверенным в хорошем результате, чем надеяться на отличный. (Уоррен Баффетт)


 

Мой счет и профит продолжают бить исторические рекорды.

( Читать дальше )

Верховный суд поставил окончательную точку в судебном процессе УК Арсагера против Мечела.

Рассмотрение дела в Верховном суде уже само по себе целое событие. Точной статистики нет, но это довольно редкое событие.

И в этот раз Верховный суд не взял на рассмотрение дело, дав просто формальный отказ без привлечения сторон и проведения судебного процесса.

 

( Читать дальше )

Опять? Уже просто надоело про это слышать! Читайте статью в Ведомостях.

Государство не знает где взять деньги?    

Навскидку могу посоветовать — первое, дивиденды госкомпаний, не в виде рекомендаций от Росимущества пишите документы, а напишите директиву от Правительства, и не о 25% от чистой прибыли по МСФО, а о выплатах 50%! Деньги есть, только расходуются они не эффективно. Плюс четкий план действий по приватизации, и повышении акционерной стоимости перед ней. Чиновникам Росимущества это не нужно — это их хлеб.

Это даст 500 — 1000 млрд. рублей в год

Второе, НДФЛ на банковские депозиты — это  около 250 млрд. рублей в год. Кстати, знаете кто основные владельцы банковских депозитов в России? Совсем не пенсионеры, а именно гос.чиновники, и суммы там с очень большим числом нулей...

Банковские депозиты — единственный финансовый инструмент, который не облагается НДФЛ. Совпадение?

Ну и самое главное, меньше воровать, меньше дорогих машин у чиновников и прочих ремонтов. В бюджете очень много пунктов, которые вызывают вопросы.

( Читать дальше )

В продолжение На переднем крае: УК Арсагера против Роснефть. Дело А70-245/2015

 

Вышла хорошая новость на БЛОГОФОРУМе УК Арсагера:

21 сентября состоялось судебное заседание по иску ОАО «УК «Арсагера» к ОАО «НК «Роснефть». Материалы дела находятся в суде кассационной инстанции в связи с обжалованием Роснефтью определения апелляции об отказе в разъяснении им судебного акта, поэтому заседание было посвящено исключительно рассмотрению ходатайств Арсагеры и Карманова Д.В. Суд удовлетворил наше совместное ходатайство об истребовании у ОАО «НК „Роснефть“ и у ЗАО „Делойт и Туш СНГ“ отчета ЗАО „Делойт и Туш СНГ“ об оценке активов ТНК БП Лимитед, куда входит и РН Холдинг. Заседание отложено на 11 ноября 2015 года.

( Читать дальше )

Продолжаю отслеживать результаты моей самой большой инвестиции. Пост с очень большим опозданием пишу, уже скоро итоги 9 месяцев будут, но всё же.

3 августа 2015 года состоялось заседание Совета директоров, где помимо других вопросов обсуждали итоги второго квартала и первого полугодия в целом.

После бурного первого квартала, второй квартал 2015 года был довольно спокойным. Кардинально ситуация за прошедший квартал не изменилась в компании.

Уже через неделю закончится третий квартал, но мы всё там же, рынок не растет, а даже падает.

( Читать дальше )