Паника паникой, но голову нужно иметь. Интересный текст от Элвиса Марламова - http://marlamov.whotrades.com/blog/43251535953

Уже неделя прошла... 
Исторический момент. Драма для инвесторов. Ловушка для плечевиков. Черный понедельник.
 
Еще в воскресенье 2 марта нельзя было без валерьянки читать ленту Facebook. Раньше говорили о таком явлении как зомбо-ящик, теперь когда ТВ уже непопулярен появились зомбосоцсети, когда каждый пользователь сам себе журналист, обозреватель и эксперт и рад поделится с миром своим мнением.
 
В ответ на этот поток паники я просто не мог не сфотографироваться с тележкой гречки, мол, мальчики и девочки, дяди и тети ожидая войны, щекотят себе нервы, но практических действий почему-то не предпринимают. 
 
 




( Читать дальше )

Еще разумные мысли от Элвиса Марламова...
marlamov.whotrades.com/blog/43042715126

Пока инвесторы в страхе реагируют на любой чих из Украины и отдают акции, некая могучая сила скупает акции ГМК. Шортить бы до новостей точно не стал.


 
1 Версия M&A. Вот-вот объявят о суперслиянии с РУСАЛом. Это разрывная сделка может перевернуть рынок и особенно расписки РУСАЛа.
 
2. Фантастическая версия. Потанин развелся и надо делать пакет на 2 части а это срыв акционерного соглашения и борьба за контроль.
 
 



( Читать дальше )

Текст от Элвиса. Отличный аналитик и действующий управляющий. Респект ему! Он всегда четко и понятно доводит свою мысль — что и почему, действует последовательно. Интересно всегда читать его. Рекомендую.

Кстати, я сам каждую неделю хожу в Ленту...

Посмотрите клип ниже — душевно! И в самом конце топа — противоположность...)))

 
Далеко от больших городов, там где нет дорогих бутиков
Там другие люди живут, о которых совсем не поют,
Не снимают о них сериалов, ведь они не в формате каналов,
И не пишет про них интернет, их совсем вроде как бы и нет.


Они молоды, но не студенты, ни ОКея не знают ни Ленты,
В суши-барах они не бывают, и в соляриях не загорают...


 

 
Вот завершилось широко разрекламированное IPO Ленты.
Даже не чувствую из-за Украины какого-то морального удовлетворения что весь ритейл спекся, ведь он пока упал просто на панике, но вот отрастет ли?


( Читать дальше )

Недавно я изучил доходность и дивиденды различных голубых фишек в течение наихудших экономических периодов в истории страны (США, 1929-1933, 1973-1974, 2008-2009) сфокусировавшись на Великой Депрессии. Один из моментов, который был обнаружен: величина потерь, в течение многих больших коррекций рынка, усилена тем фактом, что акции были переоценены на момент, предшествующий серьезным спадам.

Для примера, поверхностный взгляд на события Великой Депрессии показывает, что рынок полностью развалился. Индекс Доу Джоса (DIA) упал на 17% в 1929 году, 34% в 1930, 53% в 1931 году и 23% в 1932 году. Это резкое снижение, будьте уверены.

Но я бы хотел отметить один момент. В 1928 году индекс Доу Джонса вырос на 48%. AT&T, IBM (компания была основана в 1911 году) и предшественник Банка Америки торговались на своих исторических максимумах.

Согласно Джону Боглу, легендарному основателю Vanguard, эти компании должны были торговаться с коэффициентом P/E равным 15. Для моих инвестиционных решений важно понимать кое-что. Разрушение стоимости, а именно, стоимости чистых активов, не обязательно вызвано переходом из области «справедливой оценки» к «недооцененности». Чаще, это переход из относительно высокой «переоцененности» к «недооцененности», что может причинить инвесторам больше страданий. В период, предшествующий Великой Депрессии, многие акции торговались вдвое дороже своей справедливой оценки. Это значительно усилило ущерб инвесторов в процессе последовавшего спада.

( Читать дальше )

Годы игры в обороне оставили многие портфели акций развивающихся рынков (emerging-market, EM) состоящими из слишком дорогих безопасных акций. Мы думаем, что инвесторы рискуют пропустить большие возможности, назревающие в области недооцененных (value) акций, тем более что развивающиеся экономики начинают стабилизироваться.

Рисковое ралли, которое в течение последних 18 месяцев громыхало на развитых рынках (developed markets, DM), по большому счету обошло развивающийся мир. Страны с развивающейся экономикой реагировали медленнее, чем обычно, на действия развитых рынков, поскольку вырисовывалась неопределенность в отношении денежно-кредитной политики богатых стран. Пугливые инвесторы в развивающиеся рынки, не спешили отказываться от относительно безопасных в плане прогнозирования, очень стабильных акций, одновременно избегая рискованных акций, независимо от их оценки.

( Читать дальше )

Декабрь 2013 года

Украина договорилась с Россией о предоставлении кредита в $15 млрд и новой цене на газ в $268,5 за 1000 кубометров до конца 2018 года, по сравнению с $400 за тысячу кубометров, которые Нафтогаз платит сейчас.

$15 млрд будут выделены из фонда Национального Благосостояния и размещены в ценных бумагах Украины. Кредит выделяется с целью «поддержки Россией бюджета Украины». Как сообщил министр финансов РФ Антон Силуанов, двухлетние еврооблигации Украины на $3 млрд Россия может купить уже до конца недели. Еврооблигации украинского правительства будут размещены на Ирландской бирже, купон составит 5% годовых.

Виктор Суслов, представитель правительства Украины при Евразийской комиссии, постоянно действующем регулирующем органе Таможенного союза и Единого экономического пространства, принимавший участие в переговорах, отметил, что преимуществом российского займа перед кредитом МВФ были сопутствующие условия. «МВФ выставлял ряд неприемлемых политических условий, РФ же предоставляет ресурсы на более приемлемых условиях для правительства и страны», – сказал он.

( Читать дальше )

Итоги за 3 марта 2014 года и 8 месяцев и 1 день проекта "Разумный инвестор".




( Читать дальше )

Интересный момент — когда приходит паника, всё рушится, никто не хочет покупать. А когда рынок вырос, всем кажется, что это безопасная инвестиция...))

Конечно, зная прошлое, рынок может падать еще очень долго, и покупать страшно. Но если относится к рынку, как возможности купить актив дешевле «реальной цены», то можно покупать уже и сейчас...


Лично у меня в планах до августа-сентября направлять в инвестиции минимальную сумму — 5-7 тр. в месяц, с осени это будет 30-40 тр. Это обусловленно личными обстоятельствами. Потребление...


Возможно, мне повезет, и к осени будет дно рынка (если рынок будет дальше падать???). В 2008 году — после пика в мае-июне — дно было примерно через 8-9 месяцев. Это если ждать глобальное падение, как в 2008 году… То к сентябрю 2014 и будет дно…

( Читать дальше )

На этой неделе в четверг произошло знаковое событие в акциях Сургутнефтегаза – привилегированные акции стали дороже обыкновенных! Правда, всего на 10 минут.



Чуть более полгода назад я написал статью — Обыкновенные акции или привилегированные? Что лучше?

Всё в принципе, остается в силе. Данная аномалия – дисконт префов перед обычкой – это итог кривого понимания нашего законодательства по привилегированным акциям мажоритарными акционерами,  судами, и отчасти Службой Банка России.

Дисконт, который иной раз называют рыночным, является следствием низкого качества корпоративного управления и регулярного нарушения прав владельцев привилегированных акций.

( Читать дальше )