Интерес к корпоративным облигациям все больше набирает обороты не только со стороны розничных инвесторов, но и со стороны самих корпораций! Сам выпуск корпоративных облигаций также увеличивается в условиях высокой ставки, т.к. заимствовать на фондовом рынке для компаний выгоднее, чем брать кредит в банке.



Рубрика #выжимки

Самое важное из исследования «Обзор ключевых показателей брокеров» от Банка России:

Общий объем вложений розничных инвесторов в облигации за 9 месяцев 2024 г. уменьшился с 4,2 до 4,1 трлн руб., при этом объем вложений в облигации резидентов вырос с 3,2 до 3,4 трлн рублей.

В течение 2024 г. постепенно погашались выпуски ОФЗ и банков, при этом инвесторы предпочитали приобретать более доходные корпоративные облигации. В частности, в структуре вложений доля гособлигаций сократилась с 27 до 24%, а совокупная доля облигаций нефинансовых компаний увеличилась с 19 до 23%. Наибольший прирост вложений розничных инвесторов показали облигации строительной отрасл.

( Читать дальше )

#ПолиГрамотность

🤓Облигации представляют собой долговые ценные бумаги, выпускаемые компаниями или государством для привлечения средств. Инвесторы, покупая облигации, фактически предоставляют заём эмитенту (тому, кто выпустил облигации) и получают доход в виде купонных выплат. Но как выбрать надёжные корпоративные облигации среди множества предложений на рынке?

🎯Определите инвестиционные цели и уровень риска. Прежде чем начать поиск облигаций, решите, какую доходность вы ожидаете и на какой срок готовы инвестировать. Это поможет вам сузить круг поиска и выбрать подходящие облигации. Напомню, что ВДО – далеко не лучший выбор, хоть и имеют высокую доходность!

🔎Изучите эмитента.
Проведите исследование эмитента облигаций. Оцените его финансовое положение, кредитную историю, рыночную позицию и перспективы роста. Обратите внимание на долговую нагрузку и способность компании обслуживать свои долги.
Практически всю необходимую информацию можно получить из отчетности компании.

💸Оцените кредитный рейтинг.

( Читать дальше )

$ALRS — один из крупнейших игроков на мировом алмазном рынке и она же пользуется широкой поддержкой государства (которое, к слову владеет долей в 66% акций компании). Карт бланш на разработку месторождений и получение необходимых лицензий делает позицию компании нерушимой на российском рынке! Интересно будет ли история как с Транснефтью?

Компания: «АЛРОСА» $ALRS
Цель: 66,3 (справедливая цена)
Upside: 34,8%/покупать


Идея от банка Велес Капитал:

Финансовые показатели.
По итогам 1-го полугодия 2024 г. выручка АЛРОСА снизилась на 4,6% г/г на фоне падения продаж алмазов. По нашим расчетам, EBITDA сократилась на 23,8% г/г с рентабельностью 35,5% против 44,4% годом ранее. Чистая прибыль упала на 34,1% г/г.

В то же время свободный денежный поток, согласно нашей оценке, увеличился практически в 2 раза на фоне высвобождения оборотного капитала. По итогам 2024 г. мы ожидаем снижения выручки АЛРОСА на 3,4%, EBITDA – на 41,9%.

Также компания обладает опцией на господдержку через продажу алмазов Гохрану. В федеральном бюджете на 2025-2027 гг. на закупку драгоценных камней предусмотрено 1,5 млрд долл., что соответствует 40-45% годовой алмазной выручки АЛРОСА.

( Читать дальше )

#ПолиГрамотность

😭Недавно по рынку прошла волна маржин-коллов и не факт, что в ближайшее время ситуация не повторится вновь. Для начала надо запомнить самое важное:

👀маржинальная торговля аналог кредита, только взаймы берем у брокера под залог собственных активов (да-да, не только депозита, но и активов!)

💵за пользование своими ресурсами брокер берет комиссию ЗА КАЖДЫЙ ДЕНЬ использования. Именно потому брать плечи в долгую неэффективно и рискованно.

🤝все, что купили «взаймы» нужно будет вернуть, заработок только на разнице стоимости активов

🤔Так в чем же кардинальное отличие?

📉Шорт (короткая позиция, игра на понижение/против рынка) — это продажа актива, который трейдер не владеет на момент продажи. Трейдер берёт актив в долг у брокера и продаёт его по текущей цене, надеясь выкупить его позже по более низкой цене.

🛬Если цена актива падает, трейдер может заработать на разнице цен. Однако если цена актива растёт, трейдер теряет деньги. У шорта нет ограничения по убыткам, но есть по прибыли, т.к. снижение цены упирается в 0, то есть, имеется граница

( Читать дальше )

Повышение ставки и отмена/усложнение льготных программ привело к резкому падению спроса на жилье. $SMLT, $PIKK, $LSRG, ETLN и все остальные уже столкнулись с кризисом. Тем не мнее нужно поймать момент, когда всех будет тошнить от застройщиков, возможно кто-то разорится. Нужно понимать, что сейчас застройщики перестают строить новые объекты и распродают уже построенные метры. Вся толка «умнЫх» ребят складируют свои средства (спрос) в депозитах и т.п., т.е. делают огромный отложенный спрос. При реальном развороте ставки имеет смысл купить квартиру хоть и по высокой ставке, но по низкой цене. При реальном развороте ставки нужно начать активно смотреть на застройщиков у кого из них еще останутся нераспроданные метры, т.к. колоссальный отложенный спрос существенно разгонит спрос. Но сейчас от застройщиков лучше держаться подальше.

&Антикризисная Россия

Рубрика #выжимки

Самое важное из исследования «Прогнозы развития отрасли девелопмента в России» от Яков и партнеры:

Государственная поддержка ускорила рост рынка девелопмента: за последние 3 года объем ввода жилья увеличился на 28 млн м2, а жилая площадь на человека — на 8%

( Читать дальше )

Изначальная причина повышения ключевой ставки, которой придерживался ЦБ оказалась не такой уж и первостепенной. Как стало ясно из выступлений главы Банка – действия были (в том числе) направлены на «перераспределение ресурсов в пользу компаний с более эффективным управлением», что по сути приводит к ситуации, когда «неэффективные» компании, точнее, те из них, кто лишен господдержки, оказываются на грани банкротства (а может и за гранью). Перед высокой ключевой ставкой все равны, но кто-то ровнее!

&Антикризисная_Россия


Рубрика #выжимки

Самое важное из исследования «О рисках стагфляции в российской экономике» от ЦМАиКП:

Текущий высокий уровень ключевой ставки и обозначенные ЦБ перспективы её дальнейшего повышения создали риск экономического спада и обвала инвестиций уже в ближайшее время.

При текущем уровне безрисковой доходности (18,4% годовых по ОФЗ со сроком погашения через 5 лет) инвестиционные проекты со средними сроками окупаемости (до 5 лет), должны за это время не только выходить на окупаемость, но и приносить суммарную чистую прибыль в размере не менее 130% от вложенных на старте средств – иначе они теряют для их инициаторов экономический смысл.

( Читать дальше )

#ПолиГрамотность

🤝Маржинальная торговля представляет собой процесс покупки и продажи различных финансовых инструментов с использованием заёмных средств, предоставляемых брокером. Инвестор может открыть позицию, которая превышает его собственные средства, что позволяет ему получить большую прибыль, но также несёт в себе риск убытков.

💵Чтобы начать маржинальную торговлю, инвестор вносит на свой счёт определённую сумму денег, которая называется маржой. Это своего рода страховой депозит, который блокируется при открытии каждой позиции. Размер маржи пересчитывается каждый раз, когда трейдер открывает новую позицию.

🤑Начальная маржа по сути минимальное обеспечение, необходимое для совершения новой сделки. Рассчитать можно путём умножения стоимости актива на ставку риска.

⚡️Например, если такая ставка для ваших акций составляет 20%, а стоимость активов равна 1000$, то ваша начальная маржа составит 200$. Брокер самостоятельно определяет ставку риска для каждого актива в текущий момент времени.

( Читать дальше )

Зенит пересматривает прогноз за 1П2024 по итогам промежуточной отчетности $SVCB за 9М2024 с рекомендацией покупать в среднесрочную перспективу, что обычное явление в мире инвестиций. Но опять же, прошел всего лишь год с IPO и слишком рано надеяться на устойчивый рост акций банка.

Компания: ПАО «Совкомбанк» $SVCB
Цель: 21 (оптимистичный прогноз)
Upside: 64%/покупать (среднесрочная перспектива)


Идея от банка Зенит:

Совкомбанк демонстрирует устойчивый рост основных финансовых показателей за 9М24г. Активы Банка увеличились на 19,6% с начала года до 3,8 трлн. руб. (за 12 мес. рост активов составил почти 37%).

Кредитный портфель на конец периода составил более 2,47 трлн руб. и на 52% был представлен розничными кредитами (1,2 трлн руб.), объем которых с начала года увеличился на 53% преимущественно за счет удвоения потребительского кредитования и роста автокредитов (+61% с начала года).

В розничном бизнесе, несмотря на регуляторное давление на ликвидность и капитал, Банк увеличил доход до 245 млрд руб. (+76% г/г). Благодаря успешному развитию розничного сегмента и сделке по приобретению Хоум Банка, активная клиентская база Банка превысила 10 млн человек (+67% за 12 мес.).

( Читать дальше )

#ПолиГрамотность

☝️Экономика развивается циклично: периоды роста сменяются спадом, после которого снова начинается подъём. Эти колебания называются экономическим циклом. Он состоит из нескольких фаз, каждая из которых имеет свои особенности.

🙌Четыре фазы экономического цикла:

🏔Пик. Экономика на подъёме, деловая активность достигает максимума. Рынок переполнен товарами, компании расширяют производство и увеличивают займы в ожидании роста спроса. Безработица низкая, но инфляция растёт.

🏄Спад (охлаждение). Из-за растущей инфляции центральные банки повышают процентные ставки, чтобы охладить спрос. Потребительский спрос снижается, что приводит к затовариванию рынков. Компании, которые активно инвестировали в расширение производства, сталкиваются с проблемами сбыта. Растёт безработица, ВВП снижается. Этот период также называют рецессией.

📉Дно. Инвестиции и потребительский спрос находятся на минимальных отметках. Безработица достигает пика, доходы населения падают, экономическая и деловая активность снижаются до критически низких уровней. Компании резко сокращают инвестиции, а некоторые предприятия, которые были недостаточно устойчивы в финансовом плане, становятся банкротами.

( Читать дальше )

Льготная ипотека привела к повышению первоначальных цен на жилье, а после повышения ключевой ставки вырос и сам процент по ипотечным программам. Получив сверхдоходы за 2023-1П2024 $SMLT, $PIKK, $LSRG, $ETLN столкнутся с временными, но довольно серьезными трудностями в плане реализации новостроек. Среди застройщиков мой фаворит Эталон по совокупности факторов. Делаем ставки выживет ли Самолет?)



Рубрика #выжимки

Самое важное из исследования «Обзор макроэкономических трендов и новостей» от Юнисервис Капитал:

Экономисты предостерегают, что россиянам стоит оставить мечты о приобретении собственного жилья по меньшей мере до 2027 года, так как после увеличения ключевой ставки Центробанком до 21% ипотека стала еще более дорогой и недоступной. По мнению специалистов, процентные ставки по ипотечным кредитам будут расти ещё сильнее, поскольку банки уже начали повышать ставки по своим рыночным программам до 25 – 27% на фоне роста ключевой ставки.

После повышения ставки ЦБ некоторые банки увеличили и свои ставки: ВТБ увеличил ставку до 26,6% при сумме кредита от 1,5 до 25 млн руб.

( Читать дальше )