Движение цен энергоносителей в понедельник было разнонаправленным. Если цены газа, немного прибавили после значительного снижения накануне, то цены нефти и нефтепродуктов в течение дня показывали заметное снижение. И только подрастание их к концу дня сделало итоговые результаты понедельника хотя и отрицательными, но не очень выразительными. Но все же на месячном горизонте нефтяные цены продолжают оставаться в боковом тренде не решаясь отдать предпочтение ни медвежьим, ни бычьим факторам. Хотя и тех и других на рынке сконцентрировалось достаточно много.

 

От стран ОПЕК+ рынки ждут первых результатов – итогов добычи за январь, когда станет понятным  то, насколько искренним было их (записанное на бумаге) рвение по сокращению добычи.

Второй динамичный фактор изменения спроса и предложения – это события,  происходящие в США. Произошедший рост цен и более чем полугодовое увеличение числа активных буровых установок уже дало небольшое подрастание добычи. Теперь нужно время, чтобы понять то, до каких уровней сможет подняться добыча на обозначившемся новом витке роста. Что касается обещанного США сокращения стратегических резервов, то его еще не происходило. Пока только собираются заявки и определяются покупатели, но сами поставки будут происходить на пару месяцев позднее. Так что из выходящих в США данных скоро должна появиться новая интересная составляющая – темп снижения стратегических нефтяных резервов.

( Читать дальше )

Прошедшая неделя на рынках была относительно спокойной. После паузы на мартовском заседании ФРС члены комитета решили немного поменять риторику в сторону более вероятного повышения ставок. Был целый набор заявлений свидетельствующих о готовности Комитета осуществить два повышения ставок в текущем году. Даже появились члены Комитета, готовые голосовать за повышение ставки уже на апрельском заседании. Выходящий на текущей неделе отчет по рынку труда в США даст новые соображения о возможности повышения ставки на ближайшем заседании. Но повышение ставок в апреле возможно только в том случае, если по рынку труда будут бесспорно хорошие результаты по всем показателям – уровень безработицы, новые рабочие места, уровень зарплат и уровень занятости. А вот червоточинка хотя бы в одном из них снизит такую вероятность и отправит доллар вниз. Неудивительно, что пока сам рынок оценивает вероятность повышения ставки на ближайшем заседании в скромные 11,5 процентов. Выходящий на неделе набор индексов деловой активности для ведущих экономик тоже будет сказываться на настроениях фондовых и товарных рынков. Кроме того важны выходящие данные по инфляции в Евросоюзе, поскольку они помогут оценивать дальнейшие действия ЕЦБ. (Помним, что в связи с переходом на летнее время данные в Европе будут выходить на час раньше).

( Читать дальше )

Последний торговый день недели был немного успокоительным — выраженного движения на рынке по итогам дня не получилось. Из выходивших в течение дня макроновостей выделялся большой блок данных по Японии, но они пришли еще с утра. В США неожиданно сильное проседание (до 45,8 пунктов) показал индекс деловой активности на Среднем Западе (Chicago PMI). Вместе с выросшими накануне первичными обращениями за пособиями по безработице в США это составило неблагоприятную картинку для рынка за океаном. А вот произошедшая накануне просадка евро подпитывает оптимизмом ведущие фондовые рынки Европы – там динамика последнего дня выглядит немного оптимистичнее.

Игроков на рынке смущала и обнадеживала предстоящая 2 марта встреча тройки по поставкам газа на Украину. Перевод Украиной 15 млн. долларов в счет оплаты поставок газа  выглядит явно примирительным. Возможно, что на предстоящей газовой встрече удастся снять основные острые моменты, как это удалось сделать в Минске по поводу разведения тяжелых вооружений в ДНР и ЛНР. Умиротворяюще прозвучали слова президента Банка Австрии Эвальда Новотны, который заявил, что «Отключение России от SWIFT может подорвать доверие ко всей системе. Международная система должна быть нейтральна». Может и минует нас чаша новых санкций?  

( Читать дальше )

Цены на нефть и нефтепродукты в прошедшие сутки продолжили снижение. Движение цен происходило на фоне вышедшей информации министерства энергетики США по запасам нефти. Согласно опубликованным данным коммерческие запасы нефти за неделю выросли на 2,6 млн. баррелей до 381,08 млн. Запасы моторного топлива прибавили чуть более одного миллиона баррелей. Но за счет снижения дистиллятов и некоторых других компонент суммарные запасы нефти и нефтепродуктов за неделю фактически не изменились. Таким образом, можно констатировать, что сильных сигналов для динамики нефти от данных о запасах не поступило. Возможно, что впечатление на нефтяные цены произвели минутки ФРС, из которых стало известно, что регулятор уже всерьез рассматривает возможность повышения ставки. Картинка по ценам на нефть за последние пять месяцев выглядит пугающе однотипной. Снижение цен идет почти линейно, даже с некоторым ускорением и, судя по динамике, пока продажи еще не достигли насыщения.  На графиках бросается в глаза снижение спреда между ценами WTI и Brent c 6-8 долларов до примерно 4 долларов за баррель. Между тем продолжающее снижение рождает все более пугающие прогнозы снижения цен. Так в ноябре Глава управления энергетической информации (EIA) при министерстве энергетики США Адам Семински заявил, что падение цены до $50 за баррель является «возможным».  Однако по его словам если стоимость нефти упадет до $60 за баррель, то в США прекратится рост добычи сланцевой нефти. По другим источникам рост добычи сланцевой нефти прекратится в коридоре от 60 до 70 долларов за баррель. Даже при 80 долларах за баррель добыча нефти на некоторых месторождениях становится нерентабельной. Совсем скоро цены на нефть поставят натурный эксперимент и с возможностью добычи сланцевой нефти и с балансированием бюджетов экспортеров нефти и с перспективами развития нефтяной отрасли. Но результаты эксперимента станут проясняться только по прошествии многих месяцев, а иногда и лет.

( Читать дальше )

Неспокойно в мире и по границам России. Отмечаются растущие напряжения в Средней Азии и Молдове. В Таиланде военный переворот, а на Украине новый виток ОТА и там становится совсем горячо.
После пришедших из Шанхая новостей о заключенном газовом контракте другие деловые новости немного потеряли свою значимость. Хотя в четверг было интересно посмотреть на новостные ленты, особенно в связи с проведением ПМЭФ. Был набор не очень приятных новостей от ведущих экономик. Стали известны негативные (пусть и предварительные) данные по индексу деловой активности (PMI) в производственной сфере Евросоюза за май. Произошло неожиданное снижение на 0,9 пункта до 52,5.  Это повышает вероятность дальнейших стимулирующих действий со стороны ЕЦБ. Евро на этом фоне заскользило вниз по отношению к доллару. Хуже ожиданий оказались данные по промышленным заказам в Великобритании. Вместе с ожиданиями повышения ставок от Банка Англии новость приобретает мрачноватый оттенок. Но самое главное – существенный рост (до 326 тыс.) показали первичные обращения за пособиями по безработице в США.


( Читать дальше )

На рынке день консолидации. Особенного движения на рынке не было, несмотря на довольно интересные расклады по новостям. Второй день слабости нефтяных цен, связанной, вероятно, со снятием блокады портов в Ливии (или иными возможными причинами) ограничился снижением цен нефтяных фьючерсов до 104,5 долларов за баррель по нефти марки Brent. К концу торгов стало понятно, что пока у медведей больше нет сил на дальнейшее продавливание, и цены немного продвинулись вверх. Из выходивших макроновостей можно обратить внимание рост дефицита торгового баланса в США, а так же на подрастание на 0,4% февральского показателя розничных продаж в Европе, правда, при пересмотре в сторону понижения данных за январь. Так что от выхода этого важного показателя было смешанное чувство. Первичные обращения за пособиями по безработице в США вышли на уровне ожиданий и тоже не давали сильных поводов для движений.
Из других новостей можно упомянуть заключение бартерной сделки на поставки нефти из Ирана в Россию. Возникают интересные конфигурации, которые стоит обсуждать отдельно. Председатель правительства РФ сообщил о принятии решения об отмене нулевой ставки вывозной таможенной пошлины для Украины при поставках газа с территории РФ. Это влечет повышение с апреля цены на газ для Украины до $485 за 1 тыс. куб. м. Это ожидаемый неприятный «сюрприз» для Украины.


( Читать дальше )

На рынках к концу недели установилось затишье. Закончившиеся накануне торги в США показали небольшой прирост, проигнорировав от снижения индекса ФРБ Филадельфии. С хорошим плюсом завершился последний рабочий день в Японии.  В Китае торговались разнонаправленно, но завершился день процентным снижением индекса Шанхайской фондовой биржи. На нашем рынке открытие торгов произошло с небольшим повышением на фоне достигнутых соглашений на Украине и ожидаемого в связи с этим снижением напряжения. Уличное противостояние в Киеве на текущей неделе было существенным раздражающим фактором. От него, в частности, стала зависеть слабость рубля, который на текущей неделе стал показывать рекордные низы, а единица бивалютной корзины установила новые максимумы на уровне 41,81 рубля.
Ко вчерашнему дню ситуация на Украине подошла к критической отметке, за которой ситуацию не смог бы контролировать уже никто. Да и так счет жертв уже стал исчисляться многими десятками, а число пострадавших сотнями человек. Янукович при посредничестве четырех стран сдал существенную часть своих позиций, согласившись устроить досрочные выборы президента и инициировать процесс возврата к конституции 2004 года. Майдан празднует победу, а жители Украины рассуждают, что худой мир лучше разбушевавшихся «мирных» протестующих.  


( Читать дальше )

На ведущих фондовых площадках консолидация. Фьючерс на индекс S&P 500 как мотылек весь день бьется об уровень 1740 пунктов. Рынки в Европе тоже не делают сильных движений. Единственным заметным движение там стало постепенное сползание евро от достигнутых высот. Рост доллара дополнялся снижением стоимости нефти, которое создавало слегка минорное настроение игроков на нашем рынке. В итоге цены американской нефти марки WTI опускались ниже 100 долларов за баррель. Но падение ниже важной отметки активизировало покупателей. К вечеру цены на нефть стали отскакивать,  минимизируя дневное снижение.
Торги на российском рынке в понедельник не дали больших изменений индекса ММВБ. Однако игроки разыгрывают локальные инвестиционные идеи. Особенно полюбились инвесторам акции электроэнергетики. Слишком сильно перепроданный сектор на растущем рынке стал предметом запоздалого  вожделения покупателей. В том числе очень хорошо покупали акции ФСК, РусГидро, ОГК-2. Для инфраструктурной компании Россетей, для которой за неполные три года снижение цен стало шестикратным, дневной рост цены составил чуть менее 6% — даже самые консервативные инвесторы готовы поставить на потенциальную доходность инвестиций в такие акции. Интересные повороты наблюдаются в акциях Уралкалия. В понедельник Роснефть представила в службу Банка России по финансовым рынкам оферту на выкуп акций РН холдинга по цене 67 руб., за обыкновенную и 55 рулей за привилегированную акцию. Потолок роста цен акций обозначен. Миноритарии получат цены примерно равные тому, что было в начале года. А игра (весной — «не обязаны покупать» и осенью — «покупаем») позволила компании предложить акционерам цены формально лучше текущих котировок, но не переплатить к ценам годичной давности. Игра подходит к завершению — несите ваши акции.  А по движущимся акциям можно пытаться поймать волну.
Отметим, что движения по выделенным акциям не отменяет общей неопределенности. Не имея предпочтения к какой либо акции, возможно, правильнее занять позицию в зрительном зале.