Продолжаю тему про расчет долей активов в портфеле. 

Первое, что всплывает в памяти при упоминании задачи «рассчитать доли» — это портфельная теория Нобелевского лауреата.

В этой теории в качестве базы для расчетов используются данные о ценах на активы в прошлом. По ним считают историческую доходность и волатильность для каждой.
Затем на основе ценовых данных строятся ряды чисел и подсчитываются корреляции и ковариации между ними, дабы вычислить зависимости между рядами.
После этого решается оптимизационная задача, которая либо максимизирует доходность при заданном уровне риска, либо снижает риск при заданном уровне доходности (с ограничениями на количество эмитентов).

Звучит все это сложно, но можно сформулировать и без математических терминов:
Доходностьпортфеля считается по доходности активов за какой-то промежуток времени в прошлом, диверсификациязадается минимальным числом эмитентов, а под наименьшими рискамипонимается наименьшая волатильность всего портфеля.
Чем менее волатилен и более доходен актив был в прошлом, тем выше доля под него будет выделена.

( Читать дальше )

Как уже писал ранее, в рамках пересмотра состава портфеля акций решил заморочиться с математическим расчетом плановых долей под каждую компанию.

Кратко задачу можно сформулировать так:

👉 получить наиболее доходный и хорошо диверсифицированный портфель при наименьших рисках.

То есть на входе у нас есть некоторый список акций, которые мы уже отобрали для включения в свой портфель, а на выходе мы должны получить структуру портфеля с плановыми долями на каждую.

Подходы к решению этой задачи есть разные, и они отличаются друг от друга в том, что же именно понимается под терминами «наиболее доходный», «хорошо диверсифицированный», «наименьшие риски».

Я выделил три подхода:

1. Портфельная теория Марковица
2. Распределение долей пропорционально капитализации
3. Распределение долей в зависимости от потенциальной доходности

Хотел написать краткое резюме по каждому пункту, но «Остапа понесло» уже на первом, поэтому разбил на серию публикаций.

Если Вы знаете какой-то подход, который нельзя считать разновидностью одного из пунктов выше, то пишите в комментах здесь, или в телеграме: https://t.me/rationalapp. Возможно, я что-то упустил.

( Читать дальше )

Вжух, и неделя пролетела. Работы было мало, посвятил время ничегонеделанию.
Основная моя задача по автоматическому расчету плановых долей компаний в портфеле акций так и не была решена.
Может у нее и нет какого-то устраивающего меня решения, и снова доли буду распределять «на глазок».

По большому счету, на стадии накопления капитала, значение долей компаний в хорошо диверсифицированном портфеле не так сильно и важно. Дельта между доходами и расходами решает.

Покупки акций:
🔸 Новатэк 5 шт: фактическая доля — 1,26%, плановая доля — 5%
🔸 Роснефть 15 шт: факт — 0,16%, план — 5%
🔸 НЛМК 30 шт: факт — 0,09%, план — 2%
🔸 ММК 100 шт: факт — 2,21%, план — 2%

Покупки облигаций:
🔸 Подал заявку на долларовый НОВАТЭК, исполнение на следующей неделе, туда и запишу
__
Сумма покупок на неделе: ~20,9 тыс. руб

⛔ Исключил из портфеля:

1. Таттелеком: писал ранее про нее, компания хороша, но стоит дорого, есть более привлекательные активы. Акции были проданы мною еще перед дивидендами.

2. Банк ВТБ: сложилось мое личное мнение, что этот банк создан и существует не для заработка акционеров, а для решения государственных задач. Это ни хорошо, ни плохо, просто для моих целей компания не подходит. Пока акции не продавал, просто обнулил плановую долю. Потом либо в ноль продам, либо использую минус по позиции для уменьшения НДФЛ по итогам года.

3. Мечел: много долгов, которым конца и края не видно. Пока акции тоже не продавал.

➕ Новички в портфеле:

1. Роснефть: в представлении не нуждается, в прошлый раз в портфель просто не влезла, исправляю это недоразумение. Пока плановая доля 5%, летом возможен пересмотр, когда портфель полностью будет сформирован.

2. НЛМК: третья сестра из наших металлургов, в прошлый раз также не влезла в портфель, в этот раз для диверсификации решил добавить. Пока плановая доля 2%, аналогично Северстали и ММК 

( Читать дальше )