Блог компании Mozgovik |Мечел опубликовал производственные результаты за 1 квартал 2024 года, как изменился потенциал акций?

• 06 июня 2024, 12:22
• |
• Роман Ранний
  
• 

Мечел опубликовал производственные результаты за 1 квартал 2024 года. давайте посмотрим как сейчас обстоят дела в компании и оценим дальнейшие перспективы акций

Реализация концентрата коксующегося угля в 1 кв. 2024 г. выросла на 8% по сравнению с 4 кв. 2023 года до 930 тыс. тонн


Рост вызван вовлечением ранее накопленных складских запасов и ростом добычи в разрезе «Нерюнгринский». 

Продажи PCI снижаются уже четвёртый квартал подряд



( Читать дальше )

• хорошо
• 24

• спецраздел:
• Акции

• обсудить на форуме:
• Мечел

• комментировать
• Комментарии ( 7 )

Блог компании Mozgovik |Минфин предлагает ввести надбавку к НДПИ на коксующийся и энергетический уголь, как это отразится на компаниях?

• 05 июня 2024, 14:44
• |
• Роман Ранний
  
• 

Продолжаем делать оценку возможных изменений налогового законодательства, на этот раз пришло время угля. 

Правительство внесло в Госдуму законопроект № 639663-8. “О внесении изменений в части первую и вторую Налогового кодекса Российской Федерации и отдельные законодательные акты Российской Федерации”

https://sozd.duma.gov.ru/bill/639663-8

Минфин предлагает с 2025 года ввести надбавку к ставке НДПИ на коксующийся и энергетический уголь в размере 10% от превышения цены в морских портах Дальневосточного федерального округа над установленным пороговым значением.








Для расчета надбавки на коксующийся уголь нам необходимо посмотреть цены на уголь в дальневосточных портах. У меня нет точных цен в дальневосточных портах, но есть экспортные цены из РФ, DAF/FOB. Эти цены примерно совпадают с ценой на уголь в дальневосточных портах👉


( Читать дальше )

• хорошо
• 17

• спецраздел:
• Акции

• обсудить на форуме:
• Мечел,
• Распадская

• комментировать
• Комментарии ( 0 )

Блог компании Mozgovik |Минфин предлагает ввести надбавку к НДПИ на золото, как это отразится на золотодобытчиках?

• 03 июня 2024, 20:34
• |
• Роман Ранний
  
• 

Правительство внесло в Госдуму законопроект № 639663-8. “О внесении изменений в части первую и вторую Налогового кодекса Российской Федерации и отдельные законодательные акты Российской Федерации”

https://sozd.duma.gov.ru/bill/639663-8

Минфин предлагает с 2025 года ввести надбавку к НДПИ на золото в размере 10% от превышения мировой цены над уровнем $1900 за унцию.



Давайте посмотрим как это отразиться на золотодобытчиках. Для начала напомню, что сейчас уже действует дополнительный НДПИ на золото который закончится 31.12.2024. Эффект от этого НДПИ можно посмотреть ниже в таблице 


( Читать дальше )

• хорошо
• 34

• спецраздел:
• Акции

• обсудить на форуме:
• Полюс,
• Южуралзолото | ЮГК,
• Селигдар

• комментировать
• ★1
• Комментарии ( 4 )

Блог компании Mozgovik |ТМК делает SPO - короткий комментарий

• 30 мая 2024, 19:41
• |
• Роман Ранний
  
• 

• хорошо
• 17

• спецраздел:
• Акции

• обсудить на форуме:
• ТМК

• комментировать
• Комментарии ( 1 )

Блог компании Mozgovik |Черная металлургия, угольная промышленность или золотодобытчики, кто больше всех потеряет от новых налогов?

• 30 мая 2024, 13:17
• |
• Роман Ранний
  
• 

Минфин подготовил проект изменения налоговой системы. Ставку налога на прибыль организаций предлагается повысить до 25%, но взамен обещают отказаться от экспортных пошлин с 01.01.2025.  Кроме того, НДПИ горно-металлургического комплекса на добычу железной руды увеличивается в 1.15 раза. 

Давайте посмотрим какое влияние это окажет на металлургические и угольные компании.

Для начала посмотрим сколько компании заплатили курсовой пошлины и налогов в 1 кв 2024 года👉

(* здесь и далее фин. показатели Мечела, ТМК, Распадской, НЛМК являются прогнозными, так как компании не отчитывались по МСФО за 1 кв. 2024 года)

Далее далее мы посмотрим насколько увеличатся налоги по новым правилам👉


( Читать дальше )

• хорошо
• 36

• спецраздел:
• Акции

• комментировать
• Комментарии ( 4 )

Блог компании Mozgovik |Обновляем модель по Распадской. Как изменился потенциал?

• 27 мая 2024, 16:58
• |
• Роман Ранний
  
• 

Настало время немного обновить модель по Распадской. Посмотрим как сегодня обстоят дела в компании и какие есть перспективы. 

Для начал посмотрим на операционные результаты👉 

Добыча угля снижается уже 2 года подряд и достигла 18,9 млн тонн. 
В то же время, компания ранее планировала увеличить годовой объем добычи угля до 30 млн тонн после 2026 года и 35 млн тонн после 2030 года. Распадская допускает возможность приобретения дополнительных угольных лицензий и новых предприятий. 
На данный момент актуальность этих планов неизвестна. 

Также посмотрим на статистику добычи угля на Кузбассе, где Распадская занимает около 30% добычи👉


( Читать дальше )

• хорошо
• 27

• спецраздел:
• Акции

• обсудить на форуме:
• Распадская

• комментировать
• Комментарии ( 15 )

Блог компании Mozgovik |Сравниваем российские металлургические компании с мировыми аналогами, какая оценка справедлива для компаний из РФ?

• 03 мая 2024, 21:16
• |
• Роман Ранний
  
• 

Решил подготовить обзор международных металлургических компаний, посмотреть на их оценку и сравнить их с компаниями которые представлены на IMOEX. Сравнивать и оценивать мы их будем по EV/EBITDA и рентабельности. 

Должен также отметить, что распределение по регионам здесь условное, так как многие компании международные.   

Начнём с Австралии 👉

Далее США👉


( Читать дальше )

• хорошо
• 42

• спецраздел:
• Акции

• обсудить на форуме:
• НЛМК,
• Северсталь,
• ММК,
• ТМК

• комментировать
• ★3
• Комментарии ( 14 )

Блог компании Mozgovik |Как изменилась оценка привилегированных акций Мечела после публикации отчетности по РСБУ?

• 27 апреля 2024, 20:33
• |
• Роман Ранний
  
• 

Мечел опубликовал отчетность по РСБУ за 1 квартал 2024 года и привилегированные акции в моменте упали на более чем 5%. Давайте посмотрим что так напугало инвесторов и попробуем оценить перспективы.

Для начала посмотрим на саму отчетность👉 

За первые 3 мес. 2024 года компания получила убыток в размере 6,5 млрд рублей против прибыли в размере 3,25 млрд рублей годом ранее. 

Должен сразу сказать, что отчётность РСБУ не информативна и в отчётности МСФО картина может кардинально измениться. 

Но в отчётности РСБУ можно посмотреть прибыль, которую компания может распределить среди акционеров👉


( Читать дальше )

• хорошо
• 23

• спецраздел:
• Акции

• обсудить на форуме:
• Мечел

• комментировать
• Комментарии ( 10 )

Блог компании Mozgovik |ВСМПО - Ависма опубликовала отчётность по МСФО за 2023 год, как изменилась оценка её акций?

• 27 апреля 2024, 16:50
• |
• Роман Ранний
  
• 

ВСМПО — Ависма неожиданно опубликовала отчетность по итогам 2023 года,  давайте посмотрим что сейчас происходит в компании и сравним с нашими прогнозами. 

Компания не раскрывает операционных результатов, поэтому начнём мы с данных по импорту титана в ЕС👉

Поставки российского титана в ЕС в 2023 году снизились на 20% к 2022 году до 6410 тонн. Дело в том, что в марте 2022 года был чрезмерный рост потребления на фоне формирования запасов из-за возможного перебоя поставок (Boeing и Airbus планировали отказаться от российского титана).

Далее посмотрим на финансовые результаты 👉


( Читать дальше )

• хорошо
• 22

• спецраздел:
• Акции

• обсудить на форуме:
• ВСМПО-АВИСМА

• комментировать
• Комментарии ( 1 )

Блог компании Mozgovik |ММК раскрыл отчетность по итогам 1 кв. 2024 года, какие перспективы есть у акций?

• 25 апреля 2024, 17:13
• |
• Роман Ранний
  
• 

ММК опубликовала финансовые результаты за 1 кв. 2024 года. Ознакомимся с результатами и посмотрим как они повлияют на наши прогнозы. 

В 1-м квартале 2024 г. выручка выросла на 25,5% г/г, до 192,9 млрд руб., в связи с ростом средней цены реализации. EBITDA выросла на 27,8% г/г, до 42,1 млрд рублей.  FCF сократился на 40,5% г/г, до 7,9 млрд руб. из-за роста CAPEX и оборотного капитала. 

Выручка совпала с ожиданиями, а EBITDA оказалась хуже на фоне падения рентабельности. Во 2 полугодии 2023 года рентабельность EBITDA была на уровне 26% (квартальные данные компания не представляла), а в 1 кв. 2024 рентабельность сократилось до 22%. 

Судя по всему, на падение рентабельности оказали влияние снижение продаж премиальной продукции и рост затрат на основные сырьевые ресурсы. 

Тем не менее, во 2 кв. ожидаю некоторое восстановление рентабельности EBITDA на фоне роста продаж премиальной продукции из-за окончания ремонтов в прокатном переделе и позитивной динамики металлопотребления.

( Читать дальше )

• хорошо
• 30

• спецраздел:
• Акции

• комментировать
• Комментарии ( 13 )