Прошло почти четыре месяца с того момента, как последний раз мы исследовали промышленный индекс Доу-Джонса 29 марта. Бенчмарк все еще не смог оправиться от резкого падения до 23 360 в феврале. И хотя многие поспешили объявить о смерти бычьего рынка после 2009 года, мы вместо этого решили взглянуть на графики и посмотреть, что говорит нам рынок. Приведенный ниже график привел к совершенно другому и гораздо более позитивному выводу.
Снижение с 26 616 было похоже на простой зигзаг (a) — (b) — ©, где волна (a) была пятиволновым импульсом, а волна © — конечной диагональю. Согласно Принципу Волн Эллиотта, большая тенденция возобновляется после каждой коррекции. И поскольку Dow Jones все еще указывал на север на дневных и недельных графиках, мы думали, что следует ожидать бычьего разворота, как только волна «v» в © сделает новый минимум. DJIA упал до 23 344 2 апреля, а затем вернулся обратно, чтобы подтвердить изначальную идею, на которую мы полагались. Однако не всегда всё идет точно в соответствии с планом. 11 июня быкам удалось поднять индекс до 25 403. Правда мы надеялись на гораздо большее ралли. Давайте посмотрим, что беспокоило быков, на обновленном графике ниже.

( Читать дальше )

Британия выглядит все более уязвимой к дефляции долга.

Поскольку большинство британцев взволнованно следовали за успехом Англии на Кубке мира в теплую погоду в июне и июле, многие из них покупали барбекю, продукты питания и напитки по кредитной карте. Поскольку они наслаждались своими вечеринками, многие, возможно, думали о названии этой статьи — бессмертной строчки из песни AC/DC «Have a drink on me». Видите ли, британцы все чаще прекращают платежи по долгам по кредитным картам.
В последнем опросе Банка Англии по условиям кредитования было отмечено «значительное увеличение» дефолтов по займам кредитных карт. Дефолты по кредитным картам были основной причиной, по которой дефолты по необеспеченному кредитованию выросли во втором квартале 2018 года. Кредиторы ожидают дальнейшего увеличения ставок по умолчанию для общего необеспеченного кредитования в третьем квартале.Банк Англии все больше обеспокоен уровнем необеспеченного долга в Великобритании, самым высоким показателем с 2008 года. Повышение процентных ставок усугубит долговые проблемы. Большинство экономистов ожидают, что Банк увеличит процентные ставки на своем заседании 2 августа, а рынок Overnight Indexed Swap в настоящее время оценивает в 79% вероятности повышения. Однако мы не уверены, что Банк будет менять ставки, учитывая, что процентные трёхмесячные и двухлетние процентные ставки ниже их пиков в апреле. Помните, что центральные банки следуют за рынком.



( Читать дальше )

Этот сертификат на акции служит предупреждениемПосле долгого медвежьего рынка первый значительный откат на новом рынке быков убеждает инвесторов в том, что старый медвежий рынок вернулся.
Такая же психология применяется во время первого большого ралли на новом медвежьем рынке. Инвесторы убеждены, что рынок быков возобновился.

Вот личный исторический пример из июньского Elliott Wave Theorist Роберта Пректера (помните, что «продвижение в волне В 1930 года» стало первым крупным ростом после начала рынка медведей 1929 года):

«Рост в волне B 1930 года поймал публику. На приведенном ниже рисунке приведен сертификат на четыре привилегированных акции National Public Service Corporation, которые моя бабушка купила на выпуске 3 апреля 1930 года. Корпорация была холдинговой компанией для различных коммунальных услуг и считалась весьма консервативной инвестицией.»

( Читать дальше )

Наша последняя версия разметки GBPJPY вышла 5 декабря 2017 года. Она была ориентирована на долгосрочную перспективу и основывалась на дневном графике пары, который не выглядел очень оптимистичным для быков в то время, если не сказать больше. В то время как пара торговалась выше 151.10, Принцип волн Эллиотта предположил, что скоро следует ожидать серьезного медвежьего разворота. Фунт успешно игнорировал возросшую возможность «жёсткого Brexit», но мы думали, что это только вопрос времени, когда плохие новости догонят быков. Прошло уже семь месяцев с тех пор, как мы опубликовали этот анализ. На момент написания этой статьи GBPJPY колеблется в районе 146,20 после снижения с 156,61 до 143,20, которое имело место в период с февраля по май 2018 года. Чтобы увидеть, насколько негативный прогноз по-прежнему остается актуальным, нам нужно более внимательно изучить это падение. 4-часовой график Британского Фунта против Японской Йены пригодится для этого.

( Читать дальше )

Кредит никогда не был так доступен. Берегитесь дефляции.

По данным кредитного бюро TransUnion, личные кредиты в США выросли на 18% в первом квартале 2018 года до 120 миллиардов долларов. Основным каналом для роста стали так называемые компании FinTech — фирмы, которые занимаются кредитованием, минуя банковский сектор, в полной мере используя технологии. (Хотите получить быстрый кредит, не задавайте никаких вопросов? Просто нажмите кнопку.) По данным TransUnion, компании FinTech выдали 36% личных займов в 2017 году. В 2010 году их было меньше, чем 1%. Кредитное безумие заметно увеличилось в альтернативных финансовых механизмах, создавая новые компании, такие как LendingClub, Social Finance Inc и Marketplace Inc. Мы с любопытством отмечаем, что, несмотря на этот рост, инвестиции в LendingClub с момента запуска, как видно из графика ниже, были абсолютной катастрофой. Что-то не складывается.
Всплеск роста личных займов, связанных с FinTech, вызывает беспокойство, поскольку отражает невмешательство в отношении долга, которое часто наблюдается в верхней части кредитных циклов. Личные ссуды считаются привлекательными для заемщиков, поскольку они являются необеспеченными. Типичным примером является пара, которая, согласно статье Bloomberg, заимствовала 10 000 долларов США через LendingClub, потому что они не хотели ставить свой дом или машину в качестве залога. Цена за это? 23% -ная процентная ставка! Это ставки кредитной карты. Может быть, американцы исчерпали лимиты на кредитных картах, поэтому личные займы Fintech добавили еще один слой долга. Данные Федерального резервного банка Нью-Йорка показывают, что общий долг домашних хозяйств в США достиг нового пика в первом квартале на уровне 13,21 трлн (13 210 000 000 000 долларов США).



( Читать дальше )

Какое предельное использование кредитного плеча говорит о тенденции

История фондового рынка показывает, что когда волновые модели Эллиотта паттернов фондового рынка и индикаторы бычьего / медвежьего настроения совпадают, у вас есть основа для прогноза с высокой достоверностью.
Это была точная ситуация еще в январе, прямо перед резкой распродажей фондового рынка, из которой акции до сих пор не до конца восстановились.

Начнем с кратким обзором анализа Elliott Wave International паттерна волн Эллиотта DJIA. 5 января в lliott Wave Financial Forecast было отмечено:

«Волновая структура роста выглядит зрелой ...»

«Зрелый» — мы могли ясно видеть 5-волновой ценовой паттерн на графике DJIA. Когда заканчивается пятая волна, начинается движение в противоположном направлении.

Действительно, всего через три недели DJIA достиг пика 26 617. Как вы помните, вскоре последовал период дикой волатильности.

То, что также помогло Elliott Wave Financial Forecast, стали экстремальные бычьи показатели в настроениях фондового рынка, что подтвердило мнение о том, что «рост DJIA выглядит зрелым»:



( Читать дальше )

Быки в сырой нефти приложили максимум усилий для достижения нового максимума на прошлой неделе. Увы, $ 74,67 — это все, на что они способны, до истечения импульса. Следующее резкое падение привело к тому, что цена сырой нефти WTI снизилась до дневного минимума в $ 69,21 в четверг на 7,3% за неделю. Среди «фундаментальных» факторов, которые СМИ используют, чтобы объяснить падение, — это торговая война президента Трампа и готовность ОПЕК увеличить объем производства. Тем не менее, тарифная война между США и Китаем вряд ли является новостью. Кроме того, цены на нефть WTI на самом деле выросли на 14,5% после обещания ОПЕК увеличить производство на встрече в Вене 22 июня. Вместо того, чтобы рассчитывать на новости и события, которые СМИ считают подходящими для объяснения как ралли, так и снижения, мы предпочитаем полагаться на принцип волн Эллиота, чтобы опередить колебания цен. График ниже был отправлен подписчикам до открытия рынка в понедельник, 9 июля. (Некоторые отметки были удалены для этой статьи)

( Читать дальше )