В сентябре денежная масса (агрегат М2) превысила сумму 90 трл руб, увеличившись только за август на 1.8 трл руб.

Вдумайтесь… только за месяц наши деньги (на счетах юр лиц и физ лиц) увеличились на сумму 1.8 трл руб!

Нужно напомнить, что совокупная денежная масса России достигла суммы в 1.8 трл руб, только в 2003-м году.

А сейчас только за месяц наших денег стало больше на 1.8 трл.

Тогда, в начале нулевых и далее все нулевые и десятые мы спокойно могли конвертировать все наши рубли на валюту, которую получали наши экспортёры. Этой экспортной выручки хватало на любые потребности. Денег у нас было мало и можно было легко сконвертировать все.

Но с годами наших денег становилось все больше и больше. Денежная масса росла, увеличившись с 2 трл до 90 трл за 20 лет, т.е. в 45 раз.
Росла за эти годы и наша экономика, но безусловно, экспортные мощности экспортёров у нас не увеличились в 45 раз.

Если раньше, экспортной валюты хватало на всех, то теперь ситуация изменилась.

Сейчас у нас на руках гораздо больше денег (рублей) и удовлетворить потребность в валюте гораздо сложнее. В общем, основная проблема рубля в том, что у нас уже очень большая совокупная денежная масса и она продолжает быстро расти.

Как ни парадоксально будет это звучать, но основная проблема в том, что он стал сильным.

За десятилетия формирования новой постсоветской финансовой системы, наш «рубль» наконец-то формируется в основном за счет внутренних источников роста, а не за счет внешних поступлений валютной выручки.

Все годы с начала 90-х, все нулевые – главным источником роста денежной массы была валютная выручка экспортеров. Валюта оседала в звр (золотовалютных резервах), и ЦБ печатал под эту валюту свежие рубли. Они во многом и обеспечивали тогда основной рост денежной массы.

В той парадигме, главную роль и скрипку играл наш ЦБ. Именно у него накапливались основные валютные активы, на пике ЗВР ЦБ достигал цифра под 500 млрд $, это с лихвой хватало на покрытие денежной базы, остатков на счетах Правительства в ЦБ. У ЦБ даже оставался на балансе огромный излишний «капитал ЦБ».

А вот с 2014-го, с вводом первых антироссийских санкций, и в особенности с 2022-го, когда Запад арестовал 300 млрд звр ЦБ, и вообще ограничил операции ЦБ на внешнем рынке – роль нашего ЦБ сильно упала.

Сколько бы ЦБ не говорил устами Набиуллиной или ее замов, что Центральный Банк против фиксированного курса, на лицо – факт.

Курс рубля зафиксировался в районе 60-62 руб/$.

И теперь, это надолго.

Советую всем в своих инвестиционных, торговых и прочих стратегиях до конца этого года, а возможно и на весь следующий, исходить именно из это курса.

60-62.

https://t.me/SVasiliev

Из всей риторики наших финансовых властей про курс рубля, видно, что никаких очевидных рецептов против его укрепления у них нет. А значит, курс рубля будет укрепляться и дальше.

Где же теперь его ждать?

Сегодня мы переживаем завершение «украинского» кризиса, который начался в 2014-м, с введения против России и различных российских бизнесменов первых пакетов санкций. Именно столкновение с «санкциями» толкнуло курс рубля с уровня 30-33 руб/$ на уровень 50-55.

Тот скачок не был спровоцирован каким-то неожиданным обвалом экспорта или сокращением импорта, он был тогда абсолютно продуктом ручного управления курсом наших ЦБ и Минфина.

Наши финансовые власти на всякий случай, во многом перестраховавшись, одномоментно опусти курс рубля в полтора раз, дав сразу запас прочности бюджеты и ведущим экспортерам справится со сложностями, если таковые наступят.

Но оказалось, никаких особых сложностей у бюджета и сырьевиков тогда не случилось, а благодаря такому курсу и те и другие сказочно обогатились.