В предыдущем посте было много комментариев относительно есть ли привлекательность у российских активов для инвестора. Как итог, очевидно, что у разных людей разные цели и видение путей их достижения, скорее всего это и делает рынок многообразным. Вообще, на мой взгляд, экономика-это одна из наилучших наук, здесь нет аксиом, все утверждения могут опровергаться. Но именно возможность взглянуть на вещи здравым смыслом с другой стороны и дает возможность к дальнейшему совершенствованию. Критика только помогает. Заранее хочу сказать спасибо одному из комментаторов предыдущего поста, он опередил моего брокера с новость об одобрении покупки Астразеникой компании ALXN, что побудило меня просмотреть еще раз биотех и немного отдохнуть от него. По моим параметрам выбыл EXEL, но пока и в остальных решил остановиться, т.к. нашел достаточно хорошую замену в технологическом секторе.

Итак, все же к теме. Начиная инвестировать, я решил сделать это правильно. Для этого взял курс по профессиональной переквалификации и решился конспектировать учебники. Плюс к этому, конспектировал различные серьезные книги от Смитта до Кейнса. Вещь полезная, я очень люблю заниматься составлением вопросов на тексты, а потом по ним перевоспроизводить в сжатой форме материал. Итак, поскольку учебники были российскими, то и инвестировал я в соответствии с этими знаниями.

( Читать дальше )

Интересно ли вкладывать в НЛМК?
В расчетах смотрим только на консолидированную отчетность группы, там не накручивают оборотом одного гвоздя на миллион. На данный момент опубликована за полгода.
У группы значимое место в балансе составляет нераспределенная прибыль, что может быть удобным источником финансирования.
Совокупные убытки серьезно увеличились, но эта статья нас мало интересует, т.к. является бумажной, т.е. зависит от переоценки различных видов активов, который не влияют на деятельность группы. На 8 стр. все становится понятным, все изменения связаны с курсовыми разницами. Очевидно, что НЛМК не Сургут, но они и не планируют начинать сегодня-завтра закупать новое оборудование.
Большим недостатком является раздутость рабочего капитала. Слишком много денег просто ничего не делают. Но, в нынешних условиях, это не является самым плохим вариантом.
Все выглядит вполне нормально, для проверки я всегда пользуюсь пятифакторной моделью Альтмана на дефолтоустойчивость (в мой портфель беру только лучшие компании), Z=1390(оборотный капитал)/10130(сумма активов)×1,2+11668(нараспределенная прибыль)/10130+5093(собственный капитал)/5037(заемный)×0,6+(для простоты расчета взял из годовой рублевой отчетности)683(выручка)/648(сумма активов)+129(операционная прибыль)/648×3,3=4,08. Это значение соответствует наилучшим показателям.
Потом напишу отдельно про все эт формулы, но не суть какую выбирать, лучшие компании будут лучшими всегда.