Минфин РФ 16.04.2025 провел аукционы по размещению ОФЗ-ПД серий: 26242 с погашением 29.08.2029 и 26248 с погашением 16.05.2040.

ОФЗ-26242

• Предложение: доступный остаток (70,6 млрд руб.)
• Спрос: 68,6 млрд руб.
• Размещено: 50,0 млрд руб.
• Средневзвешенная цена: 79,07% от номинала
• Средневзвешенная доходность: 16,43%
• Премия к открытию дня: 10 б. п.

ОФЗ-26248

• Предложение: доступный остаток (280,0 млрд руб.)
• Спрос: 130,8 млрд руб.
• Размещено: 62,1 млрд руб.
• Средневзвешенная цена: 81,19% от номинала
• Средневзвешенная доходность: 16,10%
• Премия к открытию дня: 10 б. п.

План/факт размещения ОФЗ

Размещено ОФЗ по видам с начала 2025 г., млрд руб.

Минфин РФ 09.04.2025 провел аукционы по размещению ОФЗ-ПД серии 26221 с погашением 23.03.2033 и ОФЗ-ИН серии 52005 с погашением 11.05.2033.

ОФЗ-26221

• Предложение: доступный остаток (53,7 млрд руб.)
• Спрос: 52,8 млрд руб.
• Размещено: 6,8 млрд руб.
• Средневзвешенная цена: 64,12% от номинала
• Средневзвешенная доходность: 16,39%
• Премия к открытию дня: 4 б. п.

ОФЗ-52005

• Предложение: доступный остаток (153,3 млрд руб.)
• Аукцион признан несостоявшимся в связи с отсутствием заявок по приемлемым уровням цен

План/факт размещения ОФЗ

Размещено ОФЗ по видам с начала 2025 г., млрд руб.

Минфин РФ 02.04.2025 провел аукцион по размещению ОФЗ-ПД серий: 26247 с погашением 11.05.2039.

ОФЗ-26247

• Предложение: доступный остаток (283,0 млрд руб.)
• Спрос: 71,4 млрд руб.
• Размещено: 33,2 млрд руб.
• Средневзвешенная цена: 83,85% от номинала
• Средневзвешенная доходность: 15,60%
• Дисконт к открытию дня: -6 б. п.

План/факт размещения ОФЗ

Размещено ОФЗ по видам с начала 2025 г., млрд руб.

Минфин РФ 26.03.2025 провел аукционы по размещению ОФЗ-ПД серий: 26218 с погашением 17.09.2031 и 26240 с погашением 30.07.2036. По итогам 1 кв. 2025 г. размещено 1,389 трлн руб. (или 138,9% от плана).

ОФЗ-26218

• Предложение: доступный остаток (102,4 млрд руб.)
• Спрос: 21,3 млрд руб.
• Размещено: 9,7 млрд руб.
• Средневзвешенная цена: 74,36% от номинала
• Средневзвешенная доходность: 15,33%
• Премия к открытию дня: 11 б. п.

ОФЗ-26240

• Предложение: доступный остаток (50,0 млрд руб.)
• Спрос: 42,5 млрд руб.
• Размещено: 19,5 млрд руб.
• Средневзвешенная цена: 58,36% от номинала
• Средневзвешенная доходность: 15,15%
• Премия к открытию дня: 7 б. п.

План/факт размещения ОФЗ

Размещено ОФЗ по видам с начала 2024 г., млрд руб.

Минфин РФ 19.03.2025 провел аукционы по размещению ОФЗ-ПД серий: 26238 с погашением 15.05.2041 и 26246 с погашением 12.03.2036.

ОФЗ-26238

• Предложение: доступный остаток (100,0 млрд руб.)

• Спрос: 87,1 млрд руб.

• Размещено: 47,4 млрд руб.

• Средневзвешенная цена: 56,31% от номинала

• Средневзвешенная доходность: 14,47%

• Премия к открытию дня: 2 б. п.

ОФЗ-26246

• Предложение: доступный остаток (428,0 млрд руб.)

• Спрос: 74,4 млрд руб.

• Размещено: 41,6 млрд руб.

• Средневзвешенная цена: 87,27% от номинала

• Средневзвешенная доходность: 14,85%

• Дисконт к открытию дня: -1 б. п.

План/факт размещения ОФЗ

Размещено ОФЗ по видам с начала 2024 г., млрд руб.

После сохранения ключевой ставки (КС – далее) ЦБ РФ на уровне 21% 20.12.2024, при консенсус-прогнозах повышения до 23%, в целом продолжается тенденция по снижению доходностей рублевых облигаций. Во многом этому способствуют ожидания начала цикла снижения КС, внешнеполитической разрядки, а также сохраняющийся структурный профицит денежной ликвидности банковского сектора.

Изменения спредов рублевых облигаций с начала текущего года

• Короткий сегмент ОФЗ (2 Y) после декабрьского заседания ЦБ РФ стал торговаться с заметным дисконтом к КС (-570 б. п.). Доходности этих госбумаг снизились к уровням мая 2024 г., когда регулируемая ставка была 16%.

• Существенно снизились по доходности большинство корпоративных рублевых облигаций. Бумаги 1-го эшелона, как и ОФЗ 2Y, стали торговаться ниже КС.

• G-спред (спред к ОФЗ) 1-го эшелона (AAA/AA-) составил 376 б. п. (+240 б. п. с начала года). Среднегодовой спред – 138 б. п. Текущий спред в 376 б. п. довольно широкий для высококачественных корпоративных бумаг. В отличие от бумаг эмитентов с более низкими рейтингами, произошло расширение спреда, в основном за счет более сильного снижения доходностей коротких госбумаг. Здесь в первую очередь можно ожидать сужения премий к ОФЗ.

Минфин РФ 12.03.2025 провел аукционы по размещению ОФЗ-ПД серий: 26247 с погашением 11.05.2039 и 26245 с погашением 26.09.2035.

ОФЗ-26247

• Предложение: доступный остаток (456,5 млрд руб.)

• Спрос: 234,8 млрд руб.

• Размещено: 173,5 млрд руб.

• Средневзвешенная цена: 85,00% от номинала

• Средневзвешенная доходность: 15,35%

• Дисконт к открытию дня: -7 б. п.

ОФЗ-26245

• Предложение: доступный остаток (371,1 млрд руб.)

• Спрос: 115,7 млрд руб.

• Размещено: 72,1 млрд руб.

• Средневзвешенная цена: 85,29% от номинала

• Средневзвешенная доходность: 15,34%

• Дисконт к открытию дня: -6 б. п.

План/факт размещения ОФЗ

Размещено ОФЗ по видам с начала 2024 г., млрд руб.

Минфин РФ 05.03.2025 провел аукционы по размещению ОФЗ-ПД серий: 26230 с погашением 16.03.2039 и 26246 с погашением 12.03.2036. В итоге с начала года объем размещения составил 1,011 трлн руб., а выручка – 776,8 млрд руб. (с учетом допразмещений). В результате план за 1 кв. 2025 г. перевыполнен на 101,1%.

ОФЗ-26230

• Предложение: доступный остаток (50,5 млрд руб.)
• Спрос: 63,9 млрд руб.
• Размещено: 44,2 млрд руб.
• Средневзвешенная цена: 57,70% от номинала
• Средневзвешенная доходность: 15,53%
• Премия к открытию дня: 0 б. п.

ОФЗ-26246

• Предложение: доступный остаток (601,7 млрд руб.)
• Спрос: 312,8 млрд руб.
• Размещено: 173,8 млрд руб.
• Средневзвешенная цена: 81,36% от номинала
• Средневзвешенная доходность: 16,20%
• Премия к открытию дня: 6 б. п.

План/факт размещения ОФЗ

Размещено ОФЗ по видам с начала 2024 г., млрд руб.

Минфин РФ 26.02.2025 провел аукционы по размещению ОФЗ-ПД серий: 26225 с погашением 10.05.2034 и 26248 с погашением 16.05.2040.

ОФЗ-26225

• Предложение: доступный остаток (52,0 млрд руб.)
• Спрос: 60,6 млрд руб.
• Размещено: 50,0 млрд руб.
• Средневзвешенная цена: 60,61% от номинала
• Средневзвешенная доходность: 15,98%
• Премия к открытию дня: 2 б. п.

ОФЗ-26248

• Предложение: доступный остаток (422,4 млрд руб.)
• Спрос: 239,8 млрд руб.
• Размещено: 142,4 млрд руб.
• Средневзвешенная цена: 79,37% от номинала
• Средневзвешенная доходность: 16,50%
• Премия к открытию дня: 2 б. п.

План/факт размещения ОФЗ

Размещено ОФЗ по видам с начала 2024 г., млрд руб.

Минфин РФ 19.02.2025 провел аукционы по размещению ОФЗ-ПД серий: 26247 с погашением 11.05.2039 и 26245 с погашением 26.09.2039.

ОФЗ-26247

• Предложение: доступный остаток (579,4 млрд руб.)
• Спрос: 186,8 млрд руб.
• Размещено: 122,9 млрд руб.
• Средневзвешенная цена: 79,38% от номинала
• Средневзвешенная доходность: 16,58%
• Премия к открытию дня: 6 б. п.

ОФЗ-26245

• Предложение: доступный остаток (449,7 млрд руб.)
• Спрос: 112,2 млрд руб.
• Размещено: 67,8 млрд руб.
• Средневзвешенная цена: 80,33% от номинала
• Средневзвешенная доходность: 16,52%
• Премия к открытию дня: 4 б. п.

План/факт размещения ОФЗ

Размещено ОФЗ по видам с начала 2024 г., млрд руб.