МОСКВА, 6 июля. /ТАСС/. Данные по инфляции в РФ за июнь оказались неприятным сюрпризом, заявил директор департамента денежно-кредитной политики ЦБ РФ Игорь Дмитриев.

Подробнее на ТАСС:
tass.ru/ekonomika/4393484







( Читать дальше )

Цифры я округлил для простоты.

В нулевых были очень хорошие условия для керри-трейда, по причине фиксированного валютного коридора.
Пендос берет под 1% в баксах, и вкладывает в рублевый актив, допустим, под 10% номинальной доходности. Какая бы не была инфляция в России, при обратной конвертации у него будет такой профит, как будто инфляции и вовсе нет, то есть, номинальная доходность для него превращается в реальную.
При этом русский Ваня, если он войдет под тот же процент, выйдет с убытком, потому что реальная доходность была в отрицательной зоне.

Возникает интересный вопрос. А можно ли керри трейдить наоборот? Занять тут под 10% и вложить туда под 1%? Ведь реальная доходность в долларах намного выше чем в рублях! Тут только одна загвоздка, всю доходность в долларах сожрет обратная конвертация.
Однако это можно обойти, если вывести капитал из иностранного актива не через конвертацию, а через куплю-продажу товара. Допустим, Получил деньги, купил там партию телевизоров, а тут продал. Тогда потери на курсе нет, весь капитал с небольшими операционными издержками окажется дома, в рублях.

То есть, можно керри-трейдить в обоих направлениях. Кто бы мог подумать, абсолютно шизофреничная ситуация:)

У капитала и электричества есть много общего. К примеру, электрический ток всегда идет, когда есть разность потенциалов. Разность потенциалов можно представлять как неэффективность, а движение электронов — как преодоление этой неэффективности. Точно также движется и капитал. Далее. В электрике есть понятия проводника, по которому движется ток, и сопротивления этого проводника. Капитал тоже имеет свои каналы для движения, которые имеют какую то пропускную способность, которая может быть выражена как сопротивление, или проводимость. Есть в капитале и понятие мощности: большой капитал обладает большой мощностью, а маленький быстро иссякнет. И наконец, электрический ток, проходя по потребителю вызывает в нем полезную работу, например, если он идет по спирали лампочки, он выдает свет. Капитал действует похожим образом, например, проходя через промышленное предприятие, он ведет к работе по выпуску продукции.

В принципе, электричество тут, наверное, не единственное явление, можно примерно то же самое и на гидравлике разложить, и на многих явлениях:)

Глядишь, так можно движение капитала полностью формализовать и выразить в физических формулах:)

Я имею в виду, в теории.

Допустим реальная ставка в стране А меньше чем в стране Б. Тогда начнется керри-трейд, и капитал пойдет из А в Б. Но, поскольку в стране Б создается профицит спроса на активы, доходность по ним падает, а в стране А идет обратный процесс. В итоге реальная ставка уравнивается, и керри-трейд прекращается.

Если этого не происходит, значит имеет место искуственно созданная неэффективность, например, несмотря на повышенный спрос на активы в стране Б, доходность по этим активам не падает, кто-то хочет раздавать деньги себе в убыток, искуственно поддерживая высокую ставку, и, при этом, чем больше он поддерживает эту искуственную ситуацию, тем больше он вынужден терять, потому что приходится постоянно убегать от рыночного равновесия.

Пробегало тут несколько постов обидчивых аналитегов, что, дескать, их аналитегу тут не особо ценят, не ставят плюсики. Хотят пожаловаться мамочке, но мамочка тут видимо, не помогает, она может только поругать злостных неплюсаторов мамкиных аналитегов.

Я вот что скажу, друзья. Если бы кто-то хотел читать аналитику, он стал бы читать ее не здесь, он смотрел бы на выступления Сороса, Баффета, читал бы аналитику центробанков и так далее, а сюда он придет только для того чтобы пообщаться и поржать над вашими напыщенными простынями.
Так что, выдыхайте, аналитеги. Не надо делать наукообразный вид, пишите так, чтобы народу было интересно читать, и старайтесь публиковать собственные мысли, а не строчить комбинации пасты и умных слов, которые Вы где то краем уха слышали у умных дядек.
Учитесь у Тимофея, он пишет просто, интересно и не претенциозно

За 16 год по России дают цифры порядка 5%, а по США — порядка 2. При этом, почти весь 16-й год рубль рос к доллару. Как такое может быть?

Это только одно может означать: доллар в мире обесценился намного сильней, чем доллар в пределах США, так это следует понимать?
При этом, индекс доллара тоже вырос за 16-й

Я хочу произвести некоторый анализ, декомпозицию операций по фьючерсу.

Очевидно, что фьючерсная сделка должна закрепляться двусторонними обязательствами:

1) одна сторона обязуется продать базовый актив во время X по цене Y
2) вторая сторона обязуется купить базовый актив во время X по цене Y

Тут есть отличие от других инструментов, например, в случае облигации или векселя достаточно иметь только одно обязательство — обязательство должника — он обязан платить процент и возвратит основную сумму долга. Обязательства второй стороны тут не требуются, так как ее роль тут сводится к получению денег, а к этому принуждать не требуется:)

Например, «купить фьючерс» — значит получить обязательство контрагента на продажу базового актива во время X по цене Y(1 из списка выше). Но при этом мы должны на себя брать противоположное обязательство(второе в списке)

Значит получается, что объектом «купли-продажи» тут является не отдельное обязательство, а контракт, обмен взаимными обязательствами, правильно я понимаю?

( Читать дальше )

Насколько я понимаю, через биржу если и проходят реальные поставочные контракты по нефти, то доля их в общем объеме ничтожна. Ведь мы же не думаем, что по трубам идет нефть, купленная на бирже:)? Этого не может быть даже уже исходя из того, что нефть продается разным странам по разным ценам, в зависимости от их лояльности и так далее, разные условия. И по газу то же самое.

А как же так получается, что такой ничтожный объем определяет мировые цены, либо, значительно влияет на них? Это нормально?

Я вот, думаю, неужели те, кто занимается реальными покупками и поставками нефти, и прочих товаров, делают это через биржу? Трудно в это поверить:) Там, скорей всего, напрямую все происходит, ребята ведь не из пионерской зорьки:). Там, поди, ценовая политика своя, для каждого клиента, на уровне государств все решается, в рамках конкретной торговой/таможенной политики.

Тогда какого хрена эти поставочные инструменты на бирже делают?:)

Еще со школы помню, когда изучали, то ли по истории, то ли по обществоведению, что в средние века торговцев не жаловали. Сказать, что аристократы не садились с ними срать на одном поле — все равно что ничего не сказать, был случай, когда горстка рыцарей вынуждена была стоять против большого войска, и была обречена на смерть, однако, отвергла предложение помощи со стороны торговцев, и все погибли.
Вообще, одной из главных добродетелей аристократов было презрение к богатствам, они были расточительны: засевали поля серебром, разбрасывали деньги на площадях и так далее. Эта добродетель была почти так же важна как и доблесть.
Ну, это то, чему нас учили, во всяком случае.

И вот, я внезапно читаю у Соловьева:

По некоторым известиям, Само был франкский купец, торговавший с восточными племенами, — известие очень согласное с тогдашним состоянием общества, когда купцами были всегда люди отважные, легко переменявшие характер купца на характер воина; этот первоначальный характер купца дал Само средства сблизиться с племенем, отвага указала в нем достойного предводителя против аваров. В 627 году славяне избрали освободителя Само в короли, так основалось на западе первое славянское владение, сердцем которого была земля Чешская.

( Читать дальше )