Цены на газ в Европе падают ниже $300/тыс. куб. м впервые с июня, сообщает Коммерсантъ. Причина — зимний шторм «Иша», который принес на континент несезонное тепло и сильные ветры.

Шансы на оптимистичный сценарий почти на нуле, пессимистичный прогноз более вероятен. Еще в середине декабря мы считали, что холодная зима может привести к росту цен на газ в Европе до $900/тыс. куб. м и выше, нормальная зима обеспечит цены около $500/тыс. куб. м, а теплая зима приведет к снижению цен до $350/тыс. куб. м или ниже в течение года. Скорее всего, теплая и ветреная погода, наблюдавшаяся с начала декабря, уже свела шансы на оптимистичный сценарий к нулю. Даже если прямо сейчас погода станет несколько холоднее обычного, газохранилища в Европе (заполнены на 12 п.п. выше обычного уровня для этого времени года), вероятно, останутся относительно полными в конце отопительного сезона.

Таким образом, сезон пополнения запасов будет относительно легким, а рост цен будет ограничен по крайней мере до начала следующего отопительного сезона в октябре.

( Читать дальше )

Вчера рубль продолжил укрепляться.

К концу дня доллар вернулся на уровень ноябрьских минимумов — 87,8 рублей, юань стоил 12,2 рубля. Объем продаж, как долларов, так и юаней, вырос по сравнению с пятницей – мы это во многом связываем с усилением активности экспортеров в преддверии налогового периода.  Ожидаем, что экспортеры будут наращивать объемы предложения валюты в течение всей недели, формируя необходимый запас рублевой ликвидности.

Помимо фактора налогового периода, курс продолжают поддерживать увеличенные с прошлой недели продажи юаней Банком России. Дополнительную поддержку рублю оказал вчерашний рост цен на нефть — баррель Brent вырос почти до 80 долларов на фоне сохраняющейся напряженности в районе Ближнего Востока.

Утром доллар торгуется на уровне вчерашнего закрытия. По прежнему, считаем, что в течение этой недели доллар может ослабевать до 85 рублей. Сегодня ориентируемся на курс доллара в пределах 86,5-88 рублей.

«Промсвязьбанк»

В понедельник котировки среднесрочных и длинных ОФЗ перешли к консолидации. Так, доходность 10-летки выросла на 2 б.п. – до 11,63% после сильного снижения накануне, а отставшая доходность 5-летних бумаг снизилась на 4 б.п. – до 11,76% годовых. Ждем, что в течение текущей неделе поддержку рынку ОФЗ будет оказывать укрепление рубля на фоне активизации экспортеров с приближением налоговых выплат.

Отметим, что доходности 10-летних госбумаг уже обновили минимумы ноября, в то время как в среднесрочных бумагах пока потенциал для роста котировок сохраняется. Кроме того, в преддверии традиционных аукционов Минфина спрос на длину, вероятно, ослабнет.

Грицкевич Дмитрий
«Промсвязьбанк»

Минфин России рассматривает возможность повышения НДПИ на уголь  

Как сообщает «Коммерсантъ» со ссылкой на неназванные источники, Минфин РФ рассматривает возможность повышения НДПИ на уголь. Эта мера может заменить курсовую экспортную пошлину, отмененную в конце 2023 года. Напомним, что осенью 2023 года в отношении угля, как и большинства других товаров, действовала курсовая экспортная пошлина в размере 4-7% в зависимости от курса рубля. Выпадающие доходы бюджета в результате отмены экспортной пошлины на уголь, по данным «Комменсанта», могут достигать 150 млрд рублей в год при курсе 90 рублей за доллар США.

Параметры возможного повышения НДПИ на данный момент неизвестны, поэтому мы ждем дальнейших официальных заявлений на этот счет. «Распадская» торгуется на уровне 2,8x по мультипликатору EV/EBITDA 2023П, что в целом соответствует ее 5-летней средней оценке (2,7x). По нашим оценкам, дивидендная доходность компании за 2023 год может составить примерно 18%.

Атон

Whoosh опубликовала операционные результаты за 2023 год 

В 2023 году число поездок подскочило на 87% г/г до 103,9 млн, а число пользователей увеличилось на 71% г/г до 20,4 млн. Среднее число поездок на одного активного пользователя выросло на 34% г/г до 14,4. Парк СИМ вырос на 83% г/г до 149,9 тыс. единиц. Сервис доступен в 55 городах против 40 годом ранее.

Whoosh опубликовала сильные операционные результаты за 2023 год. Увеличение числа поездок на активного пользователя предполагает растущую популярность кикшеринга как вида транспорта в России. По нашим оценкам, акции компании на данный момент торгуются с мультипликатором P/E 2024П 7,1x и EV/EBITDA 2024П 4,4x — мы считаем, что это относительно недорого, учитывая темпы роста компании и активную дивидендную политику (дивидендная доходность 4,5%). Мы не осуществляем аналитическое покрытие бумаги в настоящий момент.

Атон

Сегодня на фоне слабого роста российского фондового рынка лидером повышения оказались акции строительной группы ЛСР, подорожавшие на 3,9% до 747,6 руб. за бумагу.

В конце прошлой недели группа опубликовала операционные результаты за 4 квартал 2023 года и весь 2023 год. По итогам 4 квартала 2023 года ЛСР заключила договоры, общая стоимость которых составила 71 млрд руб., что в 2,4 раза больше, чем в аналогичном квартале 2022 года, а объём достиг 324 кв. м площадей, что превысило показатель 4 квартала 2022 года в 2,3 раза. А по итогам всего 2023 года общая сумма новых контрактов ЛСР достигла 216 млрд руб., в 2,3 раза превысив показатель 2022 года, объём контрактов составил 1,099 млн кв. м, удвоившись по сравнению с 2022 годом. Хотя наибольшая доля контрактов заключается застройщиком в Санкт-Петербурге (52% от общей суммы в рублях и более 60% в квадратных метрах), в Москве объёмы заключенных контрактов в квадратных метрах показали в 2023 году рост в 4,2 раза, в то время как в Санкт-Петербурге выросли на 78%.

( Читать дальше )

Сегодня, 22 января, ведущий российский оператор сервиса аренды электросамокатов и электровелосипедов Whoosh раскрыл операционные показатели группы за 12 месяцев 2023 года.

Главные цифры

Количество поездок по сравнению с 12 месяцами 2022 года выросло на 87% и составило 103,9 млн.


( Читать дальше )

Мы открываем долгосрочную инвестиционную идею на покупку акций ЮГК («Южуралзолото Группа Компаний»). Компания входит в топ-5 производителей золота в России, а по объемам ресурсов занимает второе место в стране. ЮГК планирует удвоить объемы производства к 2028 году. При этом большая часть капвложений уже сделана и пик инвестиций пройден. Рост производства и снижение капзатрат приведут к увеличению свободного денежного потока и снижению долговой нагрузки. Это высвободит денежный поток для выплаты дивидендов. Подробнее о факторах инвестиционной привлекательности:


( Читать дальше )

Акции ВК вернулись к уровням, которые были до приостановки торгов из-за редомициляции. 22 января бумаги компании находятся в лидерах роста среди акций индекса МосБиржи, прибавляя 4%. Также они занимают первое место по объёму торгов.

Отыграли навес продавцов

Осенью 2023 г. компания ВК переехала в РФ. В рамках редомициляции бумаги ВК не торговались с 18 сентября по 20 октября прошлого года. После этого торги открылись снижением более 10% на рекордно высоких оборотах.


( Читать дальше )

Девелоперская группа ЛСР в 2023 г. увеличила продажи недвижимости в 2,3 раза — до 216 млрд руб., сообщила пресс-служба компании. Доля контрактов с участием ипотечных за год достигла 75%. Всего компания ввела в эксплуатацию 974 тыс. кв. м чистой продаваемой площади. Общий объём площадей, выведенных в продажу, составил 884 тыс. кв. м.

ЛСР — один из крупнейших игроков на российском рынке недвижимости.

Результаты работы компании находятся в фарватере основных тенденций рынка — в преддверии ожидаемого окончания в июле 2024 г. действия программы льготной ипотеки покупатели продемонстрировали рост активности. Со второй половины 2024 г. можно ожидать сокращения спроса на жилую недвижимость, даже в случае незначительного снижения ключевой ставки Банка России. Этим объясняется негативный прогноз перспектив рынка жилья в 2024 г., согласно инвестиционной стратегии Альфа-Инвестиций.

«Альфа-Банк»

Однако перспективы снижения цен на жильё, даже в случае сокращения выдачи ипотечных кредитов, остаются неоднозначными. Основным источником средств для девелоперских компаний выступает проектное финансирование, ставки по которому остаются на достаточно высоком уровне. В такой ситуации возможности снижения цен на первичном рынке выглядят ограниченными. Для девелоперских компаний это остаётся ещё одним фактором неустойчивости 

( Читать дальше )