ПАО «Южуралзолото Группа Компаний» (ЮГК) сегодня объявило о начале приема заявок от инвесторов на участие в IPO. Индикативный ценовой диапазон IPO установлен на уровне от 55 копеек до 60 копеек за одну акцию. Это означает, что акционерный капитал компании оценен в 110-120 млрд руб. без учета ожидаемого привлечения средств на IPO. Общий объем размещения составит около 5% от акционерного капитала ЮГК.

Сбор заявок продлится до 21 ноября 2023 года, причем, как сообщает компания, ЮГК уже получила индикативные предложения об участии в IPO от ряда крупнейших российских институциональных инвесторов. Объем полученных заявок превышает 50% от ожидаемого размера предложения.

Основной акционер ЮГК не будет продавать свои акции в ходе IPO — предложение состоит исключительно из дополнительной эмиссии акций. Все привлеченные средства компания направит на общекорпоративные цели и снижение долговой нагрузки. Компания и основной акционер компании обязались не продавать акции ЮГК в течение 180 дней после сделки.

( Читать дальше )

Рынок ОФЗ на прошлой неделе испытывал прилив оптимизма за счет снижения инфляционных ожиданий инвесторов благодаря жесткой политики ЦБ – кривая госбумаг опустилась на 23-40 б.п. вниз (доходность 3-летних бумаг достигла 11,54%, 10-летних – 11,8% годовых).

На наш взгляд, после переоценки инфляционных ожиданий рынок ОФЗ перейдет к боковому движению в ожидании новых триггеров. При стабилизации курса валютный фактор остается нейтральным для госбумаг, в результате чего заметных движений на рынке может не произойти до декабрьского заседания ЦБ.

Мы пока сохраняем осторожный взгляд на длинные и среднесрочные классические бумаги, учитывая продолжительное сохранение жесткой ДКП. При этом пока инфляционное давление на экономику сохраняется — недельная инфляция в России в период с 31 октября по 7 ноября 2023 года ускорилась до 0,42% с 0,14%.

На этой неделе рекомендуем обратить внимание на размещение флоатера МТС (-/ААА) с ориентиром купона RUONIA + 140 б.п.  — облигации с плавающей ставкой по-прежнему сохраняют оптимальный баланс в терминах «риск/доходность». За счет комфортной дюрации (1,7 года) и высокой доходности (ориентир до 17,81%) интересно выглядит выпуск Интерлизинг (-/А-) с фиксированным купоном.

Грицкевич Дмитрий

( Читать дальше )

Цены на нефть Brent под конец прошлой недели смогли стабилизироваться в районе 82 долл./барр. после затяжного снижения — перед выходными днями закрывались короткие позиции. Тем не менее, сегодня с утра котировки снова в минусе, ближайший фьючерс торгуется ниже 81 долл./барр.

С точки зрения геополитики, ситуация пока не претерпевает резких изменений, а фундаментально есть опасения по спросу из-за ослабления развитых экономик и неоднозначных перспектив Китая. На этой неделе в фокусе ежемесячные отчеты от МЭА и ОПЕК, которые могут быть интересны в части прогноза на будущий год и оценки ситуации на Ближнем Востоке. Также внимание инвесторов будет приковано к статистике по инфляции в США за октябрь, от динамики которой зависит и решение регулятора по ставке. По прогнозу ожидается замедление темпа роста цен по сравнению с сентябрем, что может быть положительно воспринято инвесторами.

В целом, мы рассчитываем, что Brent удастся остаться в течение недели в рамках диапазона 80-85 долл./барр.

Крылова Екатерина

( Читать дальше )

Сбербанк представил выборочные финансовые результаты по РСБУ за октябрь    

В октябре чистая прибыль «Сбера» увеличилась на 2,3% по сравнению с предыдущим месяцем до 132,9 млрд рублей (+8,2% в годовом сравнении). Чистый процентный доход вырос на 3,9% относительно предыдущего месяца (+35,0% год к году) до 214,9 млрд рублей благодаря росту портфеля выданных кредитов и эффекту низкой базы, в то время как чистый комиссионный доход составил 60,5 млрд рублей (-7,4% по сравнению с прошлым месяцем, +6,4% год к году). Операционные расходы достигли 79,2 млрд рублей (+7,2% по сравнению с прошлым месяцем, +23,1% в годовом сравнении). Объем кредитов физическим лицам по сравнению с прошлым месяцем показал рост на 2,7%, корпоративных кредитов — на 0,9%. Чистая прибыль за 10 месяцев 2023 года достигла 1 262 млрд рублей, а рентабельность капитала составила солидные 25,3%. Стоимость риска составила 1,3%. Доля неработающих кредитов остается на уровне 2,0%. Банк выполняет все нормативы достаточности капитала ЦБ РФ и не пользуется послаблениями, введенными Банком России для поддержки банковского сектора.

( Читать дальше )

Совет директоров Русала рекомендовал не выплачивать дивиденды за 9 месяцев 2023

Согласно пресс-релизу, опубликованному на Гонконгской фондовой бирже, совет директоров «РУСАЛа» рекомендовал не выплачивать дивиденды за 9 месяцев 2023 года. Напомним, что последней выплатой от компании стали промежуточные дивиденды за 1-е полугодие 2022 в размере $302 млн ($0,02 на акцию, доходность 2,5%), а финальные дивиденды за 2022 год не выплачивались.

Данное решение вполне закономерно, учитывая снижение цен на алюминий и рост долговой нагрузки «РУСАЛа» (соотношение чистый долг / EBITDA на конец 1-го полугодия 2023 составило 12,3x). У нас нет официального рейтинга по «РУСАЛу».

Атон       

В пятницу рубль вновь не показал заметной динамики к ключевым валютам, чуть ослабнув к доллару и юаню на фоне невысокой торговой активности, отражающей отсутствие больших объемов на продажу со стороны экспортеров и отсутствие явных триггеров для открытия направленных позиций спекулятивными игроками ввиду смешанного внешнего фона. Курс доллара завершил пятничные торги у отметки 92,29 руб., потеряв за неделю символические 13 копеек.

Сегодня утром американская валюта инерционно дорожает, отыгрывая некоторое ухудшение конъюнктуры мировых рынков, выражающееся как в минующих фьючерсах на индексы США и давлении на нефтяные котировки. Сегодня не видим значимых поводов повышения волатильности на валютном рынке: полагаем, что продажи валюты со стороны экспортеров, скорее, будут оставаться умеренными (их активизации можно ожидать, скорее, на следующей неделе, ближе к налоговым выплатам), что локально способно лишить рубль импульса к укреплению. Впрочем, значимых конъюнктурных поводов для ослабления рубля также не видим.

( Читать дальше )

Ростелеком увеличил долг, но ждет одобрения дивидендов

Ростелеком, крупнейший в России интегрированный провайдер цифровых услуг и решений, объявил результаты деятельности за третий квартал и девять месяцев 2023 года.

Ключевые показатели

Выручка в третьем квартале увеличилась на 14% — до 173,9 млрд рублей благодаря росту доходов цифровых сервисов, услуг потребления мобильного интернета, а также расширением клиентской базы сервиса Wink.


( Читать дальше )

Капитализация: RUB 274 791 млн
Объём торгов: RUB 794,7 млн
В свободном обращении: 8,00%

В среду (8 ноября) президент РФ Владимир Путин подписал указ о передаче Росатому акции ДВМП (головная компания группы FESCO) в качестве имущественного взноса РФ. Документ опубликован на официальном портале правовой информации, вступает в силу со дня подписания.

Напомним, что Хамовнический суд Москвы в январе 2023 года обратил в доход государства акции группы FESCO по иску Генеральной прокуратуры РФ к братьям Магомедовым и ряду физических и юридических лиц. В мае Московский городской суд оставил без изменений решение первой инстанции об обращении в доход государства акций группы FESCO. По данным Ведомостей, суммарно конфискации подлежали более 92% акций ДВМП.

"Ренессанс Капитал"

VK опубликовала сокращенные результаты за 3К23.

Выручка увеличилась на 37% г/г до 33 млрд руб., опередив консенсус-прогноз и наши оценки на 3-7%. Наибольший сюрприз по сравнению с нашими ожиданиями продемонстрировал основной сегмент Социальных сетей и контентных сервисов, динамика которого ускорилась до +39% г/г с +34% г/г в 2К23. Сегменты онлайн-образования и бизнес-технологий также превзошли наши ожидания (на 10-6%). В целом высокая динамика выручки компании не является сюрпризом, учитывая значительные инвестиции в развитие технологий, новых направлений и сервисов за последние четыре квартала. VK не раскрыла показатель EBITDA по группе и сегментам за 3К23. Мы полагаем, что с учетом продолжающейся высокой интенсивности инвестиций, рентабельность осталась ниже 10% (в 2К23 EBITDA маржа группы составила 3,7%).

Мы считаем опубликованные результаты нейтральными для акций компании.

Курбатова Анна
«Альфа-Банк»


( Читать дальше )

Накануне страны G7 на переговорах в Токио так и не согласовали конкретные ограничения в отношении российских алмазов.

Это, безусловно, позитивный фактор для акций АЛРОСА, хотя радоваться пока рано: обсуждение санкций точно продолжится, так что его негативное влияние, возможно, будет носить отложенный характер.

Ранее сообщалось, что с 1 января 2024 г. G7 намеревается ввести запрет на ввоз российских алмазов и разработать механизм косвенных запретов их перемещения через границу. Кроме того, запретить экспорт алмазов из России собирается и ЕС, а глава Еврокомиссии Урсула фон дер Ляйен даже называла эту меру ключевым пунктом 12-го пакета санкций против РФ.

Важно помнить, что с финансовой точки зрения ежегодный экспорт необработанных алмазов из России составляет чуть более $ 4 млрд, из которых около 85% в итоге оказываются в Антверпене — до этого они проходят обработку, в основном, в Индии, которая отвечает за 90% мирового рынка огранки.

Мы видим вероятность роста бумаг АЛРОСА на 5–7% на горизонте 1–2 недель, поскольку согласовать санкции странам G7 пока так и не удалось. Возможно, из-за того, что алмазное сырьё из России — исключительно высокого качества, и рынку «недружественных стран» будет очень непросто найти его адекватную замену.

Абелев Олег

( Читать дальше )