Девелоперы могут представить сильные результаты по итогам III квартала. Рекордный объем продаж новостроек в Москве и Подмосковье позволил работающим в регионе девелоперам увеличить квартальную выручку в 1,8 раза г/г – до 754 млрд руб., сообщила компания ЦИАН. В III квартале 2023 г. было заключено 53 тыс. сделок. Квартальный показатель уступает лишь концу 2020 г., а результат сентября стал рекордным для рынка – 21 тыс. ДДУ, говорится в сообщении компании.

Резкий подъем ключевой ставки в августе привел к ажиотажу на рынке новостроек из-за ожидания повышения ипотечных ставок. В связи с этим по итогам III квартала девелоперы могут продемонстрировать сильные результаты.

IV квартале спрос на первичном рынке недвижимости может умеренно ослабнуть на фоне повышения ипотечных ставок, в том числе из-за сокращения субсидии кредитным организациям на 0,5 п.п. в рамках льготных ипотечных программ. Однако девелоперы сохранят прочные позиции, поскольку потенциальные покупатели могут отдать предпочтение новостройкам, а не квартирам на вторичном рынке, где ипотечные ставки не субсидируются.

( Читать дальше )

Вчера президент Владимир Путин поручил Минэнерго внести разрабатываемый «Новатэком» экспортный проект «Мурманского СПГ» в государственную стратегию СПГ, рекомендовав Госдуме рассмотреть законопроект о частичной либерализации экспорта СПГ в ускоренном режиме. Последнее подразумевает допуск будущих СПГ-проектов, претендующих на экспортную лицензию, к экспорту сжиженного газа на основе критериев, сформулированных в отношении ключевого бенефициара проекта.

Так, оператор проекта имеет право на экспорт, если его материнская компания подпадает под действие закона об экспорте газа 2014 года, в котором указан список компаний, получивших доступ к экспортному рынку ( «Роснефть», «Газпром экспорт», «Новатэк» и некоторые их дочки).

Тем не менее, ключевое различие двух законов состоит в том, что последний позволяет будущим СПГпроектам получить экспортную лицензию без привязки к конкретному месторождению на основе действующего субъектного с

( Читать дальше )

Сбербанк представил сокращенные результаты ПАО Сбербанк по РПБУ за 9 месяцев 2023 года.

Розничный кредитный портфель вырос на 3,6% за месяц или на 22,5% с начала года и составил 14,7 трлн руб. Корпоративный кредитный портфель составил 22,7 трлн руб. и вырос на 2,8% в сентябре (+2,6% без учета валютной переоценки) или на 21% с начала года (+13,6% без учета валютной переоценки). Качество кредитного портфеля осталось стабильным — доля просроченной задолженности на уровне 2%, стоимость риска составила 1,4% без учета валютной переоценки. Чистый процентный доход за 9 месяцев 2023 вырос на 38,1% г/г до 1,7 трлн руб. Чистый комиссионный доход за 9 месяцев 2023 увеличился на 18,9% г/г до 515,2 млрд руб. в основном за счет роста объемов эквайринга и доходов от расчетно-кассового обслуживания. В сентябре чистый комиссионный доход составил 65,3 млрд руб. и вырос на 12,1% г/г. В результате чистая прибыль Сбера за 9 месяцев 2023 составила 1,1 трлн руб. при рентабельности капитала в 25,3%. В сентябре Сбер заработал 130,2 млрд руб. чистой прибыли, рентабельность капитала за этот месяц составила 26%.

( Читать дальше )

Откат пары USDRUB от локальных максимумов временно поддержит котировки ОФЗ

Рынок ОФЗ вчера не отреагировал на достаточно резкое укрепление рубля во второй половине дня – доходности госбумаг выросли на 1-4 б.п. (12,71% — годовые ОФЗ, 12,09% — 10-летние), продолжив восходящий тренд. Учитывая, что вчерашний день был нетипичный (закончились недельные выходные в КНР), инвесторы, вероятно, решили дождаться формирования более четкого сигнала на валютном рынке.

Закрепление рубля ниже отметки 100 руб./долл. поддержит котировки ОФЗ. Вместе с тем, пока рассматриваем данное движение лишь в качестве коррекционного после сильного роста доллара и доходностей госбумаг.

Стратегически не меняем свой взгляд на облигации, отдавая предпочтение флоатерам (ОФЗ и корпоративным бумагам) (более 50% портфеля), а также замещающим облигациям и облигациям в юанях и золоте (~30% портфеля). Около 10%-20% портфеля можно аллоцировать на короткие корпоративные облигации с фиксированным купоном.

Грицкевич Дмитрий

( Читать дальше )

VEON закрыла сделку по продаже российского бизнеса

Компания VEON объявила о завершении процесса ухода из России, закрыв сделку по продаже своих российских активов группе топ-менеджеров ПАО «ВымпелКом» во главе с гендиректором компании Александром Торбаховым. Сделка не предполагает возможности обратного выкупа. В ноябре прошлого года стоимость «ВымпелКома» оценивалась в 370 млрд рублей. Предполагалось, что стоимость акционерного капитала в размере 130 млрд рублей будет учтена при выкупе российских облигаций VEON «ВымпелКомом».

Новость подводит черту под историей VEON на российском рынке — теперь группа сосредоточится на развитии в шести оставшихся регионах (Пакистане, Украине, Бангладеш, Казахстане, Узбекистане и Кыргызстане), в которых она до сего времени показывала в целом стабильные результаты. Листинг компании на Московской бирже, вероятно, будет прекращен, о чем говорилось в ее документах, поданных в Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC). «ВымпелКом» продолжит работать в непубличном статусе при ухудшении операционных показателей— на конец 2022 г. абонентская база компании сократилась на 9,3% в годовом сравнении до 44,8 млн человек на фоне реструктуризации и усиления конкуренции.

Атон

Fix Price планирует редомициляцию в Казахстан    

Совет директоров Fix Price объявил о созыве 9 ноября внеочередных общих собраний акционеров по вопросу редомициляции. Компания планирует провести перерегистрацию в Международном финансовом центре «Астана» (МФЦА) в Казахстане. Fix Price намерена сохранить текущую программу глобальных депозитарных расписок, а также листинги на Лондонской фондовой бирже (LSE) и Московской бирже (MOEX) после редомициляции.

Новость позитивна для компании. Успешное завершение редомициляции не только упростит корпоративное управление Fix Price, но и теоретически даст компании возможность выплачивать дивиденды. По нашим оценкам, при распределении на дивиденды 50% чистой прибыли их сумма за 2023 год может превысить 15 рублей на акцию, что соответствует дивидендной доходности более 4%. Отсутствие долга (соотношение Чистый долг / EBITDA на июнь 2023 составляло 0,1х) предполагает, что компания может выплатить более щедрые дивиденды.

Атон

Вчера волатильность на валютном рынке, как мы и опасались, продолжила повышаться — размах внутридневных колебаний курса доллара превысил 3,5 руб. при росте объема торгов парой доллар-рубль с поставкой «завтра» до 1,37 млрд, максимума с середины сентября.

Взлет торговых оборотов мы связываем с завершением праздников в КНР и эскалацией ситуации на Ближнем Востоке, способствовавшая увеличению активность как участников внешнеторговой деятельности, так и спекулятивных игроков. Однако отметим, что изменилась их внутридневная структура — в первой половине дня доллар взлетал к отметке 102,3 руб., обновив пики года при сдержанных объемах, а во втором половине дня, под воздействием крупных объемов предложения начал откатываться, и даже локально уходил ниже 99 руб., потеряв к закрытию чуть более рубля и завершив день у отметки 99,32 руб. Чуть менее одного процента потерял юань, откатившись к 13,585 руб.

Сегодня утром ключевые валюты пытаются отыграть часть вчерашних потерь, что выглядит с технической точки зрения не очень убедительно.

( Читать дальше )

Акции Банка «Санкт-Петербург» (БСП) сегодня снижаются почти на 6%. Индекс Мосбиржи при этом вырос на 1,2%. Сегодня – дата закрытия реестра на получение дивидендов банка за I полугодие 2023 г. Они составят 19,08 руб. на одну обыкновенную (что соответствует высокой для российского рынка полугодовой дивдоходности в 7%) и 0,22 руб. на одну привилегированную акцию (это эквивалентно низким для бумаг российских эмитентов в нашем покрытии 0,4% полугодовой доходности).

Оценка справедливой стоимости обыкновенных акций БСП при этом сохраняется нами на уровне 303 руб./ао, что предполагает 15%-ный потенциал среднесрочного ценового роста и рекомендацию покупать. Дисконт-поправка на нерыночные, отраслевые и корпоративные риски при этом составляет близкие к среднему значению для эмитентов в нашем покрытии 20%.

Осин Александр
ИК «АК БАРС Финанс»

Первая неделя месяца, как мы и ожидали, стала негативной для рубля: курс национальной валюты к доллару настойчиво тестировал и не раз пробивал отметку 100.

Мы ожидаем, что давление на рубль продолжится и на этой неделе, учитывая снижение валютной выручки в связи с запретом на экспорт топлива и введением правительством пошлин на экспорт.

Если рубль вновь начнет слабеть, мы можем ожидать усиления интервенций со стороны ЦБ, чтобы удержать его в диапазоне 100-101.

Трифонов Анатолий
«БКС Мир инвестиций»

Экспортные квоты на удобрения будут повышены на 13,5%

Министерство промышленности и торговли России опубликовало проект постановления правительства о повышении экспортной квоты на удобрения на 2,2 млн т до 18,5 млн т с 1 июня по 30 ноября. Квота разрешает экспорт 11,5 млн т азотных удобрений (сейчас 10,7 млн т) и 7,0 млн т фосфатных удобрений (сейчас 5,7 млн т).

Новые квоты выше текущих на 13,5%, а также значительно превышают средний уровень экспорта в сопоставимые периоды 2019-2021 годов: на азотные удобрения — на 68%, а на фосфатные — на 59%. Ранее в этом году правительство уже повышало квоты до 16,3 млн т, чтобы готовую продукцию, не реализованную на внутреннем рынке, можно было направить на экспорт.

Мы по-прежнему считаем повышение экспортных квот нейтральной новостью для сектора в целом и ФосАгро и Акрона в частности. Это связано с тем, что предыдущие низкие уровни квот не ограничивали потенциал экспорта удобрений ФосАгро и Акрона в этом году, и новые квоты вряд ли поспособствуют увеличению экспортных поставок.

( Читать дальше )