«Сбербанк» может выплатить дивиденды за 2017 год в размере от 35% до 37,5% чистой прибыли за прошлый год, соответствующая договоренность с правительством РФ ожидается в ближайшие недели, сообщает агентство Bloomberg со ссылкой на свои источники.

По данным агентства, набсовет «Сбербанка» рассмотрит размер дивидендов на заседании 17 апреля. «Сбербанк» готов заплатить дивиденды в размере 35%, в то время как Минфин настаивает на 37,5%, сообщает Bloomberg. Отмечается, что в конце прошлого года правительство рассчитывало на уровень 40%.

По итогам 2016 года" Сбербанк" направил акционерам 25% от чистой прибыли или 6 руб./акцию (как АО, так и АП). В 2017 году чистая прибыль «Сбербанка» по МСФО увеличилась на 38,2% до 748,7 млрд руб., при сохранении уровня выплат акционеры получил бы 8,3 руб./акцию. Если «Сбербанк» примет решение выплатить 35% от чистой прибыли, то дивиденд на акцию составит 11,6 руб./акцию, это дает дивидендную доходность по АО – 4,5%, по АП – 5,3%.

Промсвязьбанк

Чистая прибыль «ФСК ЕЭС» по итогам 2017 года по МСФО составила 72,7млрд рублей, увеличившись на 6,3% по отношению к 2016 году, следует из отчетности компании.
Скорректированная прибыль компании за 2017 год составила 64,5 млрд рублей, увеличившись на 35,8%.

Снижение выручки компании связано с сильным падением доходов от присоединения, продажи электроэнергии, а также по генподрядным договорам. В тоже время доходы от основной деятельности (передача электроэнергии) выросли на 12,9%. В целом, хорошая динамика показателей наблюдалась по EBITDA и чистой прибыли. Компания на этом фоне обещает выплатить акционерам в виде дивидендов не меньше, чем за прошлый год (19,6 млрд руб.). Такая сумма обеспечивает текущую дивидендную доходность акций компании в 8,7%.

Промсвязьбанк

Компания подала ходатайство о покупке Связного

Бизнесы Связного и Евросети могут быть объединены. Вчера Федеральная антимонопольная служба (ФАС) сообщила, что структура МегаФона – «Лефборд Инвестментс Лимитед» подала ходатайство о покупке АО «Связной Логистика». Также Интерфакс сообщил, что МегаФон и группа Solvers Олега Малиса ведут переговоры по объединению бизнесов Связного и Евросети. В результате МегаФон может стать миноритарным акционером объединенной компании.
           
Сделка по получению контроля в Евросети была закрыта в прошлом месяце. МегаФон получил контроль над Евросетью в феврале в результате сделки с Veon. По ее условиям, МегаФон консолидировал 100% Евросети, включая все долги и обязательства, получив 50% акций, ранее принадлежавших Veon, и 1,25 млрд руб. Veon, в свою очередь, получил около 1 800 салонов связи, то есть половину магазинов этой сети. Связной является ведущей независимой сетью мобильной розницы и контролирует около 2 800 салонов связи, а монобрендовая розничная сеть МегаФона насчитывает около 3 400 салонов связи, по данным INFOLineАналитики.

( Читать дальше )

Результаты за 2017 г. по МСФО: компания выплатит в виде дивидендов почти 100% свободного денежного потока

EBITDA выросла на 37%. Globaltrans опубликовал результаты за 2017 г. по МСФО, которые на 2–3% превзошли консенсус-прогноз и наши ожидания. Скорректированная выручка возросла на 18% (здесь и далее – год к году) до 52 млрд руб. Показатель EBITDA вырос на 46%, составив 25,8 млрд руб. Рентабельность по EBITDA повысилась на 9,6 п.п. до 50%. Чистая прибыль увеличилась более чем вдвое и достигла 13,8 млрд руб. Долговая нагрузка остается на низком уровне – показатель Чистый долг/EBITDA упал до 0,4.
           
Разнонаправленная динамика в двух основных сегментах бизнеса сохраняется. Опубликованная отчетность отражает разнонаправленную динамику в основных сегментах бизнеса компании – в перевозках металлургических и нефтеналивных грузов. Так, в сегменте полувагонов продолжается восстановление ставок и объемы перевозки растут, в то время как в сегменте цистерн объемы перевозки снижаются. Объемы перевозки металлургических грузов выросли в прошлом году на 6%, угля – на 4%, тогда как перевозка наливных грузов упала на 3%, при этом в условиях ухудшения ценовой конъюнктуры рынка ж/д перевозки нефти и нефтепродуктов компания сократила размер парка цистерн под управлением. Тем не менее рост в сегменте полувагонов компенсирует слабую динамику в сегменте цистерн.


( Читать дальше )

РусГидро опубликовала финансовые показатели за 2017 г. по МСФО. Выручка компании снизилась на 2,7% до 380,9 млрд руб. в связи с продажей в конце 2016 г. Энергосбытовой компании Башкортостана (ЭСКБ). Без учета влияния результатов ЭСКБ, рост выручки составил 5,4%. EBITDA выросла на 3,7% по сравнению с прошлым годом до рекордных 104 млрд руб. – максимум за последние 12 лет. Чистая прибыль РусГидро сократилась на 43,5% до 22,5 млрд руб. Снижение чистой прибыли в основном обусловлено изменением справедливой стоимости беспоставочного форварда на акции и списаниями, связанными с вводом объектов на Дальнем Востоке.

Напомним: Ранее мы публиковали инвестиционную идею brokerkf.ru/doc/ideas/Flash_Note_19122017.pdf


( Читать дальше )

Globaltrans опубликовал сильные результаты по МСФО за 2П17

Скорректированная выручка Globaltrans выросла на 5% п/п до 26.7 млрд руб. Выручка в сегменте полувагонов увеличилась на 18.6% п/п на фоне благоприятных цен. А вот выручка в сегменте вагонов-цистерн сократилась на 16% п/п из-за сложной ситуации в сегменте, а также в связи с ремонтом на нефтеперерабатывающем заводе клиента. Общие затраты остались практически неизменными п/п и г/г, что частично является результатом улучшения коэффициента порожнего пробега. EBITDA выросла на 13.6% п/п и 37% г/г до 13.7 млрд руб., рентабельность EBITDA составила впечатляющие 50%. Чистая прибыль, скорректированная на долю меньшинства, увеличилась на 10% п/п и выросла более чем в три раза г/г до 12.3 млрд руб. Чистый долг остается неизменным г/г на уровне 11.4 млрд руб., соотношение чистый долг /EBITDA составило 0.4x. Совет директоров компании рекомендовал дивиденды 8 млрд руб. за 2П17 или 44.85 руб. на GDR, что соответствует дивидендной доходности 6.3%, собрание акционеров должно утвердить дивиденды 23 апреля. Включая промежуточные выплаты за 1П17 (8 млрд руб.), Globaltrans выплатит 16 млрд руб. в качестве дивидендов за 2017, что предполагает дивидендную доходность 12.3%.

( Читать дальше )

ФСК ЕЭС: телеконференция по итогам 2017

Ниже мы выделяем наиболее важные моменты.

Дивиденды. ФСК должна в скором времени перейти на новую дивидендную политику, на которую уже перешли Россети и МРСК в начале 2018, и определить финальные дивиденды за 2017 на этой основе. Тем не менее компания подтвердила свой прогноз по дивидендам, представленный в декабре 2017: общие дивиденды за 2017 должны оказаться на уровне 0.015 руб. на акцию, выплаченных в 2016, что предполагает финальные дивиденды 0.013 руб. на акцию (дивидендная доходность 7.7%).

Новая дивидендная политика. Комментируя новую политику, ФСК подтвердила, что она будет близка к политике Россетей и полностью соответствовать распоряжению правительства № 1094-р. Компания подчеркнула, что корректировки, предполагаемые новой дивидендной политикой, нацелены на сглаживание бухгалтерской разницы между РСБУ и МСФО. В частности, компания рассказала, что согласно новой политике, на дивидендной базе за 2017 не скажутся убытки по переоценке доли Интер РАО (-9 млрд руб., согласно МСФО, -7 млрд руб., согласно РСБУ).

( Читать дальше )

ФСК опубликовала сильный FCF за 2017

Выручка. Выручка компании составила 242.2 млрд руб., предполагая снижение на 5% г/г, при этом на совокупном показателе неблагоприятно сказалось снижение выручки от присоединения в два раза (19.4 млрд руб.), отражающее окончание масштабной инвестиционной фазы в генерации. Профильная выручка от передачи электроэнергии составила 192.2 млрд руб. (+13% г/г) на фоне роста объемов передачи электроэнергии и повышения тарифа.

EBITDA, скорректированная на разовые статьи, составила 126.4млрд руб. (+8% г/г), что на 3% выше прогноза компании, представленного в декабре 2017 (123 млрд руб.). Показатель на 8% выше наших оценок. Чистая прибыль также оказалась высокой — на уровне 72.8 млрд руб. (+7% г/г), но ниже прогноза компании в 78.7 млрд руб. (отставание на 7%).

FCF подскочил в 3.2x г/г до 15.6млрд руб. на фоне снижения уплаченных процентов на 35% г/г и роста денежных потоков от операционной деятельности на 8% г/г. Капзатраты компании в 2017 составили 87.0 млрд руб. (+10% г/г). FCF за 2017 предполагает доходность FCF 7%.

Мы считаем результаты ПОЗИТИВНЫМИ для акций, отмечая сильную динамику FCF.

АТОН

Русгидро: телеконференция по итогам 4К17

Ниже мы выделяем наиболее важные моменты.

Дивиденды. Решения пока не принято, компания ожидает, что ее совет директоров представит предложение по дивидендам в мае. Пока непонятно, какая чистая прибыль будет использоваться для расчета дивидендов (по РСБУ или МСФО), но будет применяться коэффициент выплат 50%. Кроме того, компания сказала, что планирует обсудить с правительством дальнейшие улучшения в дивидендной политике, которые будут больше учитывать денежный доход по сравнению с текущей политикой, которая основывается на чистой прибыли, указанной в отчетности, на которую оказывают сильное влияние множество неденежных статей.

Модернизация дальневосточных мощностей. Русгидро считает, что до 1.3 ГВт старых генерирующих мощностей на Дальнем Востоке подлежит модернизации и может быть включено в механизм ДПМ-2, который в настоящий момент обсуждается для модернизации тепловых мощностей в ценовых зонах. Необходимые капзатраты могут составить 300-350 млрд руб. в течение следующих 5-10 лет, и компания планирует включить некоторые свои проекты модернизации в свою инвестиционную программу, только если механизм ДПМ-2 будет распространен и на Дальний Восток.

( Читать дальше )

Русгидро опубликовала финансовые результаты за 2017

Выручка. Выручка Русгидро составила 348.1 млрд руб., предполагая снижение на 7% г/г. Снижение выручки объясняется продажей Энергетической сбытовой компании Башкортостана Интер РАО в декабре 2016, а значит изменением в составе активов компании. Выручку поддержал рост производства электроэнергии на ГЭС в ценовых зонах (в частности, в 1-ой зоне) наряду с заметным ростом выработки на ТЭЦ РАО ЭС Востока.

EBITDA, скорректированная на разовые статьи (в основном, обесценение, которое компания обычно учитывает в 4К), составила 104.0млрд руб. (-7% г/г), что на 3% выше нашего прогноза на 2017 и значительно выше консенсус-прогноза Bloomberg (+9%).

Чистая прибыль, скорректированная на разовые статьи (переоценка форвардного контракта с ВТБ наряду с вышеупомянутым обесценением), составила 62.7млрд руб., предполагая рост на 56% г/г и оказавшись на 28% выше нашего прогноза. Чистая прибыль, согласно отчетности, оказалась достаточно слабой — всего 22.5 млрд руб. (-40% г/г).

( Читать дальше )