Сделка структурирована таким образом, что у покупателя – ВТБ – не возникает обязательства по выставлению оферты миноритарным акционерам. Это будет негативно расцениваться участниками рынка, изменит среднестатистический профиль инвестора в Магнит.

В течение всей недели ожидаем высокой волатильности в акциях ритейлера. Долгосрочным инвесторам целесообразно присматриваться к бумагам Магнита в районе 4300-4500 руб. При этом, покупая акции Магнита, важно понимать, что восстановление котировок не будет быстрым.

КИТ Финанс Брокер

20 февраля НЛМК опубликует финансовую отчетность по МСФО за IV квартал 2017 года.

Согласно нашим прогнозам, выручка компании вырастет на 8% до 2750 млн долларов. в результате роста объема реализации металлопродукции на 3% кв./кв. до 4.4 млн тонн.

На выручку влияние оказал рост экспортных поставок на фоне сезонного снижения внутреннего спроса. Мы ожидаем, что компания отразит рекордно высокую EBITDA в размере 761 млн долларов, при росте рентабельности EBITDA c 25% в III квартале до 28% в отчетном периоде.

Главным драйверами финансовых показателей̆ послужили цены на металлопродукцию: рост экспортных цен составил 2-8% кв./кв., рост внутренних цен достиг 8-13% кв./кв. Чистая прибыль, согласно нашим ожиданиям, увеличится на 20% кв./кв. до 420 млн долларов.

Мы полагаем, что благоприятная конъюнктура на мировом рынке стали уже заложена в цену акций НЛМК, так как высокие цены на сталь наблюдаются в течение длительного периода, и рынок ждет сильной отчетности от компании.

Мы ожидаем движения котировок акций НЛМК в случае существенного расхождения результатов с рыночным прогнозом.

ИК «Велес Капитал»

Сегодня утром акции АФК «Системы» прибавляют почти 1%.
Компания подписала кредитное соглашение со «Сбербанком», чтобы выполнить свои обязательства перед «Роснефтью». Согласно условиям соглашения, кредитная линия будет предоставлена сроком на 5 лет в размере до 105 млрд рублей, из которых только 40 млрд рублей пойдет на исполнение соглашения. Напомним, что ранее АФК «Система» начала эмиссию корпоративных облигаций и в рамках нескольких выпусков уже привлекла 40 млрд рублей. Далее компания планирует организовать еще ряд размещений.

Остальная сумма может быть использована АФК «Системой» по мере необходимости для рефинансирования кредитных обязательств корпорации. Обеспечением по предоставленному кредиту будут выступать обыкновенные акции «МТС», которые будут оформляться в залог по мере выборки кредита пропорционально коэффициенту LTV (loan-to-value). Кредитное соглашение предусматривает возможность досрочного погашения.

Важно отметить, что новые обязательства компании перед «Сбербанком» не повлияют на дивидендные выплаты, по крайней мере банк не накладывает ограничений на компанию в этой области.

Разуваев Александр
ГК «Альпари»

ОК «РУСАЛ», один из крупнейших в мире производителей алюминия и владелец 27,8% акций ГМК «Норильский никель», сообщает о получении от Crispian Investments Limited (структура, бенефициаром которой является Роман Абрамович), письма в отношении ГМК «Норильский никель».

Компания «Интеррос» подтвердила информацию о намерении выкупить у Crispian Романа Абрамовича и Александра Абрамова долю акций «Норникеля».

По нашим расчетам, предложение предполагает премию в 22% к цене закрытия в пятницу. Напомним, что менеджмент ГМК в конце 2017 г. начал формулировать идею о переходе от модели высоких дивидендных выплат к использованию возможностей роста в России, поэтому вероятно «Интеррос» хотел бы получить места Crispian в совете директоров.

Мы полагаем, что у «РУСАЛа» на текущий момент нет желания и возможности выкупить весь пакет Р. Абрамовича на сумму порядка $2 млрд, и попробует заблокировать его продажу «Интерросу» В. Потанина.

Выход Р. Абрамовича из капитала «Норникеля», на наш взгляд, является негативным фактором для компании. Акции «Норникеля» в пятницу упали на Московской бирже на 7,8% при рекордных оборотах. Вместе с тем, влияние на дивиденды пока неочевидно. Для большей свободы в осуществлении инвестиций В. Потанин еще в ноябре заявил о желании обсудить с партнерами по акционерному соглашению увеличение максимального коэффициента долга, при котором акционеры получают 60% от EBITDA, с 1,8x до 2x.

По прогнозам в Bloomberg, дивиденды «Норникеля» за II полугодие 2017 г. могут составить 657,8 руб. на акцию (полугодовая дивидендная доходность 6,1%).

ИК «АК БАРС Финанс»

АФК «Система» подписала кредитное соглашение со «Сбербанком» для исполнения обязательств по мировому соглашению с АНК «Башнефть», НК «Роснефть» и Республикой Башкортостан.

Из локальных новостей – только привлечение кредита «Системой» и изменения в руководстве En+ и RusAl. В первом случае, новость слабопозитивна для «Системы». Ее долговая нагрузка пока не изменится, поскольку средства пойдут на погашение долга перед «Роснефтью» и РБ, а информация о том, что холдинг будет существовать уже отыграна. Кадровые перестановки в структурах Дерипаски также не влияют на деятельность этих компаний.

Ващенко Георгий
ИК «Фридом Финанс»

Группа ВТБ подписала соглашение с владельцем компании «Магнит» Сергеем Галицким о приобретении у него 29,1% пакета акций ритейлера

Смена основного акционера рынок оценил негативно. Акции ритейлера подешевели на 7,8% на Московской бирже до 4473 руб., снижение GDR «Магнита» достигло 10% по итогам дня. Акции «Магнита» теперь торгуются с дисконтом к аналогам: показатель Р/Е «Магнита» составляет 12х против 20,3 Р/Е у X5 и 15,5х у «Ленты». Вместе с тем, пока неизвестна стратегия нового акционера по решению накопившихся проблем ритейлера. Напомним, что три последних квартала подряд «Магнит» разочаровывает инвесторов откровенно слабыми операционными результатами. Кроме того, реновация магазинов давит на рентабельность и пока не приносит желаемых результатов. Сосредоточится ли «Магнит» на улучшение операционных показателей, или на сделках М&А? Стратегию нового акционера рынку еще только предстоит узнать и оценить.

ИК «АК БАРС Финанс»

Компания «Интеррос» подтвердила информацию о намерении выкупить у Crispian Романа Абрамовича и Александра Абрамова долю акций «Норникеля»

Российский индекс МосБиржи в пятницу вниз утащили «Магнит» и «Норникель», рухнувшие примерно на 8%. Если про покупку акций «Магнита» теперь лучше забыть, то такая сильная просадка ГМК делает его бумаги привлекательными. Несмотря на борьбу акционеров, компания не уменьшила производство и вряд ли снизит размер дивидендов. Поэтому акции ГМК надо аккуратно «подбирать»

Антонов Алексей
«Алор Брокер»

Нефтетранссервис наращивает парк цистерн на сокращающемся рынке

ОТЕКО продаст цистерны Нефтетранссервису. В ближайшее время Нефтетранссервис (НТС) планирует закрыть сделку по покупке у ОТЭКО около 14 тыс. нефтеналивных цистерн, сообщает «Коммерсант». В периметр сделки входит также вагоноремонтное предприятие «СФАТ-Рязань».

Трансойл остается лидером в перевозках наливных грузов. После продажи цистерн ОТЭКО сконцентрируется на стивидорном бизнесе в Тамани, где компания развивает терминальный комплекс. Последнее время объем рынка ж/д перевозок наливных грузов сокращается. Так, в 2016 г. объем погрузки нефти и нефтепродуктов на сети РЖД сократился на 6,1%, а в 2017 г. – на 0,2% до 236 млн т. В условиях продолжающегося сокращения рынка ж/д перевозок наливных грузов и списания цистерн основной интерес для покупателя представляет база контрактов. В результате сделки НТС упрочит позиции в сегменте наливных грузов, приблизившись к лидеру отрасли Трансойлу по размеру парка цистерн в управлении. На конец 2017 г. НТС управлял 39,2 тыс. полувагонов (23 тыс. – в собственности) и 22,6 тыс. цистерн для нефти и нефтепродуктов (в собственности – 12,4 тыс. штук).

( Читать дальше )

Доказанные запасы снизились на 2% год к году, несмотря на прирост в Западной Сибири и на Каспии

Небольшое снижение запасов, несмотря на органический прирост на 0,5 млрд барр. н. э. По сообщению компании, доказанные запасы углеводородов по классификации SEC составили на конец 2017 г. 16,0 млрд барр. н. э., из которых 75% приходятся на нефть. Это на 2,3% ниже, чем величина доказанных запасов углеводородов на конец 2016 г. Обеспеченность доказанными запасами углеводородов – 19 лет. В 2017 г. прирост запасов за счет геологоразведки и бурения составил 501 млн барр. н. э., в том числе 198 млн барр. в Западной Сибири и 100 млн барр. в Каспийском регионе.
       
Снижены запасы по зарубежным проектам, несмотря на рост цены на нефть. По сообщению ЛУКОЙЛа, рост средней цены нефти в 2017 г. более чем на 30% привел к снижению запасов компании, относящихся к зарубежным проектам в рамках СРП и сервисных контрактов. Так, запасы компании по проекту Западная-Курна-2 в Ираке уменьшились на 153 млн барр. н.э. Общие доказанные запасы газа немного выросли – на 1% до 23,6 млрд куб. футов, однако запасы нефти уменьшились на 3% до 12,1 млрд барр. Объем условных ресурсов по категории 3C (классификация PRMS) составил 13,7 млрд барр. н. э., на 5% меньше, чем на конец 2016 г.

( Читать дальше )

Запасы ЛУКОЙЛа по SEC составили 16 млрд барр. н.э., 75% из них нефть

Доказанные запасы углеводородов ЛУКОЙЛа по классификации SEC (Комиссия по ценным бумагам и биржам США) по состоянию на 31 декабря 2017 года составили 16 млрд баррелей нефтяного эквивалента, из которых 75% приходятся на нефть, говорится в сообщении компании. Обеспеченность компании доказанными запасами углеводородов составляет 19 лет. По результатам геологоразведочных работ и связанных с ними открытий, а также эксплуатационного бурения, в 2017 году ЛУКОЙЛ прирастил 501 млн барр. н. э. доказанных запасов.

За 2017 год добыча нефти ЛУКОЙЛом составила около 800 млн бар. н.э., т.е. компания смогла приростом запасов закрыть лишь 64% добычи. Прирост запасов на 28,6% ниже показателя 2016 года. Причина такой динамики связана со снижением запасов на зарубежных проектах, где компания участвует на основе СРП и сервисных контрактов, на фоне роста на 30% среднегодовой цены на нефть. В целом ЛУКОЙЛ в своих прогнозах закладывает компенсацию добычи приростом запасов на 70-75%.

Промсвязьбанк