stanislava

Читают

User-icon
279

Записи

24351

ММК - показатели по EBITDA и прибыли лучше ожиданий рынка

Группа ММК в IV квартале увеличила EBITDA на 11%, до $592 млн

Группа ММК в IV квартале 2017 года получила EBITDA по МСФО в размере $592 млн, что на 11% выше аналогичного показателя кварталом ранее, сообщила компания. Выручка группы в отчетном периоде упала на 3,2% и составила $1,948 млрд. Чистая прибыль группы повысилась на 36% — до $375 млн.
По EBITDA и прибыли показатели ММК оказались лучше ожиданий рынка, по выручке чуть хуже. В целом, результаты за 4 кв., если не считать снижение физических объемов реализации (которое и повлияло на более слабую динамику выручки), можно назвать позитивными. EBITDA margin выросла по сравнению с 3 кв. до 30,4% с 20,6%. Улучшению маржинальности способствовал опережающий рост цен по сравнению с издержками. В частности, средняя цена реализации выросла на 11% (до 616 долл./т), а cash cost слябы – на 6,9% (до 280 $/т).
Промсвязьбанк
  • обсудить на форуме:
  • ММК

Сбербанк может выйти на показатель чистой прибыли 800 млрд рублей по году

Сбербанк в январе 2018 г. увеличил чистую прибыль по РСБУ без учета СПОД на 12,8% — до 65,3 млрд руб.

Сбербанк России в январе 2018 года увеличил чистую прибыль по РСБУ без учета событий после отчетной даты (СПОД) на 12,8% — до 65,3 млрд рублей, говорится в пресс-релизе кредитной организации. В январе 2017 года чистая прибыль банка составляла 57,9 млрд рублей. Чистый процентный доход банка вырос в январе текущего года на 7,4% — до 102,8 млрд рублей Чистый комиссионный доход за месяц увеличился на 20,3% — до 26,4 млрд рублей. Банк в январе 2018 года нарастил операционные расходы на 24,5% — до 36,1 млрд рублей. Активы банка с начала года сократились на 1,5% (или на 341 млрд рублей) и на 1 февраля составили 22 трлн 950 млрд рублей.
Несмотря на замедление темпов роста прибыли Сбербанка, ее динамика является хорошей и по году банк вполне может выйти на показатель порядка 800 млрд руб. (по МСФО) или 14% г/г. Снижение динамики прибыли связано с валютными переоценками, без этого фактора мы бы увидели ускорение роста прибыли. Валютная переоценка, вкупе со снижением наличных денежных средств и средств в Банке России (из-за сезонного фактора), стала причиной сокращения активов Сбербанка.
Промсвязьбанк

Сделка с Uber поможет Яндексу сфокусироваться на главном конкуренте

Яндекс и Uber объединили бизнесы в России и соседних странах

Яндекс и Uber объявили, что объединение бизнесов по онлайн-заказу поездок в России и соседних странах завершено. Денежные средства на балансе объединенной компании составляют свыше $400 млн, а оценка — $3.8 млрд после слияния. Яндекс инвестировал $100 млн в новую компанию, и ему в настоящий момент принадлежит 59,3% в компании. Инвестиции Uber составили $225 млн, доля Группы в бизнесе составляет 36,9%. Оставшаяся часть принадлежит сотрудникам. После закрытия сделки произойдет объединение приложений, используемых водителями, а клиенты смогут использовать оба приложения. Бизнес UberEATS также будет контролироваться новой компанией.
Мы считаем новость позитивной для Яндекса. По словам г-на Худавердяна, руководителя Яндекс.Такси, доля нового предприятия на рынке составит 5-6%. После сделки Яндекс сможет сфокусироваться на основном конкуренте — Gett. Эффект для бизнеса будет более понятен после телеконференции по квартальным результатам 15 февраля, в ходе которой Яндекс обсудит операционные результаты.
АТОН

Сбербанк - переход на внутренние рейтинги добавит оптимизма

Сбербанк опубликовал хорошие результаты по РСБУ за январь 

Чистая прибыль банка в январе составила 65.3 млрд руб. (+13% г/г), что предполагает аннуализированный RoE 22.6%. Чистый процентный доход вырос на 7% г/г до 103 млрд руб., а чистый комиссионный доход увеличился на 21% до 26 млрд руб. Доходность активов постепенно снизилась до 5.3% против 5.4%-5.7% во 2П17 за счет снижения процентных ставок и роста кредитного портфеля. Отчисления в резервы упали на 34% г/г до 13 млрд руб., а аннуализированная стоимость риска составила 0.9%. Корпоративный кредитный портфель снизился на 0.4% м/м, что является сезонным снижением, в то время как розничные кредиты выросли на 1.2% м/м. Начиная с 2018, Сбербанк стал применять внутренние рейтинги для оценки кредитных рисков. В результате коэффициент достаточности капитала 1-го уровня вырос до 11.4% (с 10.7%), а общего капитала — до 15.7% с 14.9%.
Сбербанк вновь опубликовал сильные результаты. Мы видим, что чистая процентная маржа начинает сокращаться, в то время как комиссионный доход ускоряется. Оба тренда ожидаемы. Переход на внутренние рейтинги для оценки кредитных рисков был ожидаем и способствует дополнительному оптимизму, увеличивая коэффициенты достаточности капитала банка. Сбербанк торгуется с мультипликаторами P/E 2018019П 6.9/6.1x и P/BV 1.4/1.2x, которые мы считаем привлекательными.
АТОН

Норникель - создание СП должно помочь диверсифицировать операционные и финансовые риски

Норникель создаст СП с Русской платиной 

Стороны будут иметь равные доли в СП — Норникель внесет в СП лицензию на Масловское месторождение, а Русская платина — лицензии на Черногорское месторождение и Норильск-1. По словам менеджмента, СП, как ожидается, будет производить до 70-100 тыс (2.7-3.2 млн унций) металлов платиновой группы (МПГ). Проектные работы должны начаться в 2020 и, согласно неназванному источнику, который цитирует Интерфакс, инвестиции оцениваются в 250 млрд руб. По словам представителя Норникеля, которого цитируют Ведомости, суммарные запасы могут составить 4.3 тыс т МПГ и 6.3 млн т никеля.
НЕЙТРАЛЬНО на данном этапе, поскольку NPV и IRR проекта вряд ли возможно оценить на этапе предварительного ТЭО. Объявленные суммарные запасы существенно выше тех, которые раньше назывались в СМИ отдельно по каждому из трех месторождений. Поэтому, сложно оценить насколько в выигрыше Норникель или Русская платина в плане прироста запасов после создания СП. В целом, для Норникеля создание СП должно помочь диверсифицировать операционные и финансовые риски, связанные с масштабными новыми проектами. Проектное финансирование должно позволить развивать месторождения без увеличения долга и ухудшения прогнозов рынка по дивидендам Норникеля.
АТОН

Покупать Сбербанк сейчас - рискованная идея

Российский рынок открылся бурным ростом, чему помогло позитивное закрытие американских бирж. Хотя вчера такой закономерности не было, потому что торги в США также начались с роста индексов, но при этом мы всё равно закрылись в минусе. То есть было понятно, что мы должны расти по идее, но этого не произошло.
Сбербанк" вчера рос против рынка на ожиданиях хорошего финансового отчета. Он появился утром: в январе «Сбербанк» заработал 65,3 млрд рублей чистой прибыли. В течение дня акции то немного снижались, то росли, в общем, консолидировались около определённых уровней на растущем рынке. Я не думаю, что текущая ситуация сложилась из-за разочарования инвесторов в отчёте, скорее это просто перекупленность бумаг. С одной стороны, «Сбербанк» демонстрирует хорошие показатели, но при таком рынке непонятно, какие есть риски и какие есть альтернативы. Мы видим, что у инвесторов существенно возрос спрос на низкодохоные и защитные активы, а покупать банк из развивающейся страны, который очень сильно вырос за последний год – это рискованная идея, поэтому идёт некоторый «фиксинг».
Союнов Гельды
«Альфа Банк»


Результаты Яндекса должны показать снижение убытка от бизнеса такси

«Яндекс» должен опубликовать результаты за 4К17 по US GAAP в четверг, 15 февраля. На тот же день назначена телефонная конференция, которая начнется в 16:00 по московскому времени.
Мы ожидаем небольшого ускорения роста выручки компании по сравнению с 3К17 (до 27,0 млрд. руб., на 22,1% выше уровня 4К16) на фоне более позитивной динамики в бизнесе такси и менее значительного снижения в сегменте электронной коммерции. Мы прогнозируем повышение скорректированной EBITDA примерно на 20% в сравнении с 4К16 до 8,0 млрд. руб. при рентабельности в 29,7%. Мы ожидаем высокую (42%) рентабельность в сегменте поиска, выше уровня годичной давности благодаря низкой базе сравнения (из-за однократного резерва в 4К16).

Мы также ожидаем снижение убытка на уровне EBITDA от бизнеса такси по сравнению с предыдущим кварталом, т. к., по нашему мнению, на 3К17 пришлись наибольшие издержки от расширения географии бизнеса, тогда как в 4К17 давление должно уменьшиться. Мы полагаем, что рост EBITDA компании выльется в 39%-й рост скорректированной чистой прибыли по сравнению с 4К16 до 4,5 млрд. руб. в 4К17.

Если результаты совпадут с нашими прогнозами, то выручка за 2017 год будет соответствовать верхней границе обновленного прогноза роста по версии компании в 22-23%. Мы ожидаем, что во время телефонной конференции компания поделится своими ожиданиями от СП с Uber в сегменте бизнеса такси, представит более подробные прогнозы на 2018 год и расскажет о ходе развития бизнеса на операционном уровне.
Sberbank CIB

Отчет Сбербанка не разочаровал

В январе 2018 года прибыль «Сбербанка» по РСБУ составила 65,3 млрд рублей, сообщила кредитная организация.
Чистый процентный доход банка увеличился относительно января прошлого года на 7,4% и составил 102,8 млрд руб. вследствие увеличения объема работающих активов и снижения процентных ставок по привлеченным средствам клиентов.
Среди новостей на российском рынке, нужно отметить финансовую отчетность «Сбербанка» за январь 2018 года. Вчера акции кредитной организации росли на ожиданиях, а сегодня слегка теряют. Отчет не разочаровал, но в данном случае сработало классическое «покупай на слухах, продавай на событии». У всех были завышенные ожидания относительно отчета, и когда он вышел, инвесторы начали фиксировать прибыль.

Сегодня наблюдались покупки в «Магните». На мой взгляд, история в ритейлере еще не закончилась, и пока лучше воздержаться от сделок с данными бумагами.

Один из моих фаворитов на этот год — это «Газпром», и я ожидаю от этой бумаги многого. «РУСАЛ» же, в отличие от «Газпрома», может проиграть рынку в этом году.
Скабалланович Алексей
«РЕГИОН Эссет Менеджмент»

Финансовые показатели генерирующих компаний могут быть в дальнейшем под давлением

Газпром Энергохолдинг: прогноз финансовых результатов по РСБУ за 2017 г.

Газпром энергохолдинг опубликовал прогноз финансовых результатов по РСБУ за 2017 г. Выручка основных производственных компаний ожидается в размере 559,9 млрд рублей, что на 4,9% больше аналогичного показателя предыдущего периода. Суммарная EBITDA оценивается в 105,7 млрд руб. это выше на 30,8% по сравнению с аналогичным периодом, а чистая прибыль прогнозируется в размере 45,5 млрд руб.
     Финансовые показатели генерирующих компаний могут быть в дальнейшем под давлением
Результаты в основном обусловлены эффективной работой энергоблоков, введенных в рамках договоров о предоставлении мощности, оптимизацией работы старой мощности, реализуемыми мерами по сокращению затрат и совершенствованием системы теплоснабжения Москвы.

В прошлом году Газпром энергохолдинг планировал повышение коэффициента выплат до 35% от лучшей чистой прибыли, полученной компанией МСФО или РСБУ. Но по итогам 2016 г. рекомендовали в качестве дивидендов лишь около 25% от чистой прибыли. В связи с этим мы будем рассчитывать дивиденды в размере от 25% чистой прибили по РСБУ, соответственно при текущих ценах дивидендная доходность Мосэнерго составит 6,0%, ОГК-2 – 3,2%, ТГК -1 – 4%

( Читать дальше )

Газпром День инвестора 2018: Повторение - мать учения

Газпром вчера провел свой ежегодный День инвестора в Нью-Йорке.
Компания предоставила достаточно подробную информацию о текущей инвестиционной деятельности и позиционировании на рынке, а также прогноз по капзатратам. Однако мы услышали мало существенно новой информации, которая побудила бы нас пересмотреть наши текущие оценки и прогнозы. Газпром подтвердил следующие основные моменты: 1) он ожидает, что его огромные капзатраты (в основном в газовом сегменте) начнут сокращаться после 2019, что найдет отражение в росте FCF на фоне запуска его крупных проектов; 2) Газпром по- прежнему занимает сильные позиции на европейских рынках и не ожидает серьезной угрозы со стороны конкурентов, а также извлекает выгоду из роста спроса на газ и сокращения добычи в Европе; 3) компания прогнозирует рост прибыли, обусловленный запуском новых проектов, которые будут обеспечивать дополнительные объемы экспорта и оптимизировать транспортные расходы, а также оптимизацией операционных расходов. Мы сохраняем нашу рекомендацию ПОКУПАТЬ с целевой ценой $5.5 за GDR и считаем Газпром хорошим кандидатом на переоценку рынком с учетом ожиданий сильного роста FCF и, следовательно, дивидендов, после 2019.
АТОН

( Читать дальше )

теги блога stanislava

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн