ТМК в IV квартале сократила отгрузку труб на 2,8%, за год отгрузка выросла на 10,6%

Трубная металлургическая компания в IV квартале 2017 года отгрузило 985 тыс. тонн труб, снизив этот показатель на 2,8% по сравнению с III кварталом, сообщила компания. При этом в целом по итогам 2017 года отгрузка труб увеличилась на 10,6% — до 3,8 млн тонн.

Компания показала хорошие темпы роста отгрузки труб по итогам 2017 года. Увеличение продаж способствовало оживление спроса на трубы OCTG как в России, так и США. ТМК увеличила продажи этого вида труб на 26%, до 1,8 млн т. Надо отметить, что весь прирост продаж был обеспечен американским рынком, в России объемы реализации остались на уровне 2016 года (2,815 млн т). В 2018 году ТМК ожидает роста спроса на трубы, кроме сегмента ТБД, где потребление останется на уровне 2017 года.

Промсвязьбанк

Северсталь в IV квартале увеличила выплавку стали на 2%, до 3 млн тонн

Северсталь в IV квартале 2017 года увеличило выплавку стали на 2% по сравнению с III кварталом — до 3,012 млн тонн, сообщила компания. Всего за 2017 год Северсталь произвела 11,653 млн тонн стали по сравнению с 11,63 млн годом ранее. Консолидированные продажи стальной продукции снизились в октябре-декабре на 2% к предыдущему кварталу до 2,78 млн. тонн, за 2017 продажи выросли на 2,3% до 10,9 млн т.

Результаты компании оказались на уровне ожиданий. Основной рост продаж в 2017 году был обеспечен х/к (+37%) и толстым (+16%) листом. Средняя цена реализации к 3 кв. 2017 года в долларовом выражении увеличилась в среднем на 10- 15%, к 2017 году – на 25-40%. Данный фактор позволит Северстали показать рост выручки стального дивизиона в среднем на 35%.

Промсвязьбанк

Северсталь: операционные результаты за 4К17 – смешанные   

Производство стали выросло до 3 012 тыс т (+2% кв/кв); производство чугуна — до 2 343 тыс т (+5% кв/кв). Продажи стальной продукции немного упали — до 2 784 тыс т (-2% кв/кв) за счет пополнения запасов зарубежными дочерними компаниями. Продажи толстолистовой стали и труб большого диаметра выросли на 28% и 35% соответственно, продажи другой стальной продукции упали, в том числе, продажи листа с полимерным покрытием упали на 37%, продажи оцинкованного листа и листа с другим металлическим покрытием упали на 16%. Отгрузки железорудной продукции подскочили до 3 297 тыс т (+38% кв/кв), поскольку Северсталь реализовала продажу отгруженных окатышей, а также за счет консолидации Яковлевского рудника. Продажи коксующегося угля упали до 828 тыс т (-10%) из-за перемонтажа лав на шахте Комсомольская и эффекта высокой базы 3К. Средние цены реализации стальной продукции выросли в соответствии с рынком, максимальный рост наблюдался в сегменте горячекатаной стали (+15%), минимальный — в сегменте оцинкованного листа и листа с другим металлическим покрытием (2%). Цены на строительные материалы (+16% кв/кв) и полуфабрикаты (+6%) выросли сопоставимо с ранее опубликованными Evraz результатами. Северсталь ожидает, что внутренние цены на сталь вырастут в 1К18, продажи окатышей вырастут на 40 тыс т, а коксующегося угля — на 370 тыс т.

( Читать дальше )

ТМК: операционные результаты за 4К17 – волатильный ассортимент, позитивный прогноз     

Отгрузки Российского дивизиона составили 709 тыс т (-5,4% кв/кв, -1,7% г/г) из-за сезонно слабого спроса на сварные трубы промышленного назначения, отгрузки OCTG составили 294 тыс т (+5,2% кв/кв, +3,9% г/г) из-за традиционного сезонного роста спроса со стороны нефтегазовой промышленности. Отгрузки Американского дивизиона составили 225 тыс т (+2,9% кв/кв, +94% г/г), однако отгрузки OCTG упали до 160 тыс т (-6,8% кв/кв), поскольку цены на нефть в 9M17 оставались ниже, тех которые заложены в бюджетах нефтегазовых компаний. Буровая активность оставалась высокой и неизменной кв/кв на уровне 929 буровых установок (против 936 в 3К). Отгрузка бесшовных труб Европейского дивизиона составила 51 тыс т (+13,1% кв/кв,+13,3% г/г). Общий прогноз на 2018: рост отгрузки г/г во всех категориях, однако в основном за счет американского рынка.

Результаты не удивили в плане объемов — в Российском дивизионе объемы оказались чуть ниже ожиданий, что должно быть компенсировано ростом продаж OCTG, характеризующихся более высокой рентабельностью. Объемы в Американском дивизионе выросли, однако продажи OCTG неожиданно упали из-за пересмотра нефтегазовыми компаниями своих бюджетов. Прогноз на 2018 сильный, однако рынок труб большого диаметра может оказаться более сложным для ТМК, чем ожидалось из-за нового игрока на рынке (Загорский трубный завод).

АТОН

Минфин подтвердил, что опорным банком для исполнения гособоронзаказа станет «Промсвязьбанк». «В соответствии с принятым решением о создании опорного банка для осуществления операций по гособоронзаказу и крупным государственным контрактам правительством РФ совместно с Банком России в качестве указанного банка определен ПАО „Промсвязьбанк“, — такое сообщение было размещено в Twitter министерства.

В сообщении отмечается, что „Промсвязьбанк“ по своему размеру, наличию разветвленной сети отделений будет оптимально подходить для роли опорного банка по работе со средствами гособоронзаказа и крупных госконтрактов. Руководителем банка планируется назначить Петра Фрадкова.

На этой неделе активизировались разговоры относительно судьбы „Промсвязьбанка“ и банка „Возрождение“. По слухам, банк „Возрождение“ (контрольный пакет которого сейчас принадлежит ПСБ) должен быть продан в течение месяца. Банк „Возрождение“ – крепкий и устойчивый банк. Но проблема в том, что сейчас найти покупателя на актив в банковском секторе непросто. Нерезиденты обходят российские финансовые активы стороной (есть риск расширения санкций западных стран). Да и очереди среди российских потенциальных покупателей нет. Конкуренция в финансовой сфере высокая, а Центробанк продолжает проводить политику расчистки банковского сектора, а это дополнительный серьёзный риск. Показательно, что свою долю в банке „Возрождение“ ещё в ноябре продал „Банк Санкт-Петербург“ – покупать он не будет.

( Читать дальше )

Российские нефтяные компании: прогноз результатов за 4 квартал — уроки управления проектами по добыче.

Мы полагаем, что результаты за 4к17 выявят новый, существенный и количественно измеряемый источник доходов для нефтяных компаний – налоговые льготы для трудноизвлекаемых запасов (ТРИЗ). Это, в свою очередь, может привлечь внимание инвесторов к будущим налоговым льготам и их вкладу в стоимость компании в долгосрочной перспективе, и дивидендам – в краткосрочном периоде. На наш взгляд, наиболее благоприятно такое развитие событий отразится на акциях «Роснефти».

Результаты за 4к17 покажут важность налоговых льгот. По нашим оценкам, макроэкономическая обстановка наиболее благоприятно отразилась на добывающем сегменте, чего нельзя сказать о сегменте переработки. Однако мы полагаем, что инвесторы сосредоточатся на динамике налоговых льгот, предоставляемых различным компаниям. И хотя размер льгот варьируется для каждой компании, однако для них всех этот фактор имеет большое значение, представляя собой самый значительный источник повышения рентабельности крупных производителей нефти в России.

( Читать дальше )

По итогам 4 квартала 2017 года производство стали «Северстали» выросло на 2% — до 3,01 млн тонн, в 3 квартале 2017 было произведено 2,94 млн тонн, говорится в сообщении компании.

Объем производства чугуна вырос на 5% и составил 2,34 млн тонн, по итогам 3 кварвтала было произведено 2,23 млн тонн.

Консолидированные продажи стальной продукции снизились на 2% к предыдущему кварталу до 2,78 млн тонн на фоне продаж складских запасов стальной продукции в 3квартале 2017. В течение 4 квартала 2017 компания пополнила уровень складских запасов на экспортных направлениях. Рост объемов продаж стальных полуфабрикатов был вызван ремонтом стана 2000 и ростом спроса на заготовку в 4 квартале 2017

Акции «Северстали» (CHMF RM, +0,90%) заметно подорожали против падающего рынка на фоне публикации операционных результатов эмитента за 4 квартал и за весь 2017 год. Инвесторы и спекулянты позитивно восприняли заметное квартальное увеличение консолидированных объемов продаж угля, железорудного сырья и полуфабрикатов. В целом же опубликованные металлургической компанией данные имеют смешанный характер.

Манжос Виталий
ИК «Норд-Капитал»

Сегодня в интервью на телеканале Россия 24 председатель правления компании ФСК ЕЭС Андрей Муров сообщил: По итогам 2017 г. компания ожидает рост чистой прибыли на 15% до 78 млрд руб. ФСК ЕЭС планирует направить на дивиденды по итогам прошлого года 50% прибыли по МСФО».

По нашим расчёт дивиденды на акцию составят 0,03 руб., что в свою очередь даст дивидендную доходность в размере 17,6%
   
   

( Читать дальше )

В 4-ом квартале 2017 года консолидированное производство стали «ЕВРАЗа» сохранилось на уровне 3,5 млн тонн, говорится в сообщении компании.

Консолидированное производство стали и стальной продукции «ЕВРАЗа», исключая объемы для перекатки, выросло на 3,8% и 3,2% соответственно.

Основываясь на ценовой динамике 4К17, мы ожидаем, что EBITDA за весь 2017 год должна была превысить $2,6 млрд. (консенсус-прогноз Bloomberg — $2,4 млрд.).

При текущих ценах EBITDA по итогам 2018 года может превысить $3,3 млрд., что соответствует коэффициенту «стоимость предприятия/EBITDA» ниже 3,5. Мы по-прежнему предпочитаем Evraz прочим российским эмитентам в этой отрасли и рекомендуем покупать его акции. Финансовая отчетность за 2017 год будет опубликована 1 марта.

Sberbank CIB

На следующей неделе китайская CEFC может закрыть сделку по покупке 14,16% «Роснефти», сообщает газета Ведомости со ссылкой на два источника, близких к переговорам. Еще один источник газеты в качестве максимального срока подписания сделки называет ближайшие две недели.

Учитывая, что о предстоящей сделке было объявлено достаточно давно, мы расцениваем данную новость лишь как ее формальное подтверждение и не ожидаем, что она существенно отразится на стоимости акций Роснефти.

В октябре Интерфакс сообщил о завершении переговоров между CEFC и QHG Oil (консорциум катарского инвестфонда QIA и Glencore) о продаже 14,16% Роснефть. За этот пакет CEFC согласилась заплатить 3,9 млрд евро плюс сумму в евро, эквивалентную 4,6 млрд долл. по курсу за пять дней до осуществления платежа.

ВТБ Капитал