Продажи легковых автомобилей в июле выросли на 18,6% г/г 

В общей сложности в июле было продано 129 685 легковых автомобилей, а за 7М17 — 848 214 (+9,6% г/г), согласно статистике Ассоциации европейского бизнеса (АЕБ). В числе 10 наиболее продаваемых марок в августе оказались: Lada (+25%), Kia (+29%), Ford (+24%) и легковые автомобили ГАЗ (+32%), хуже всего продавались Toyota (-7%) и УАЗ (-14%).

Рынок легковых автомобилей начинает восстанавливаться. Если этот тренд сохранится, этот год окажется достаточно удачным для автопроизводителей. Объявленная статистика — хороший индикатор для российской экономики. Марки Sollers (УАЗ) демонстрируют отстающую динамику, и поэтому акции компании будут оставаться под давлением.

АТОН

Мы понижаем рекомендацию по АЛРОСА до ДЕРЖАТЬ и уменьшаем целевую цену до 85 руб. за акцию. Мы считаем, что низкая оценка (4.4x 2017 EBITDA) сама по себе не может компенсировать вызовы огранной отрасли и неопределенность, связанную с рудником Мир и его запасами на $15 млрд. Мы не видим сильных катализаторов для АЛРОСА продажи в сентябре и октябре окажутся невысокими, что на наш взгляд только частично объясняется ранним началом фестиваля Дивали. Спрос со стороны ювелирной отрасли демонстрирует признаки восстановления, но мы считаем их неубедительными, поскольку цены на бриллианты продолжают падать. Наконец, грядущая реформа российской алмазной отрасли может привести к неблагоприятным для АЛРОСА изменениям в законодательстве. Акции компании могут вернуться на радары инвесторов в декабре на фоне сезонного роста спроса и публикации ее среднесрочных планов развития.

Рудник Мир скорее всего останется закрытым в 2018. Объемы, недополученные на руднике Мир, должна компенсировать трубка Юбилейная. По нашим оценкам, ее показатель EBITDA на карат почти в 2 раза выше, чем у Мира, за счет камней более высокого качества (+$11/карат) и существенно более низких затрат на добычу, что в значительной степени компенсирует более низкое содержание камней в руде (0,8/карат против 3,3/карат у Мира). Тем не менее запасы трубки Мир оцениваются в $15 млрд (123 млн карат, 19% от общего объема), и закрытие рудника навсегда стало бы негативным катализатором. В декабре АЛРОСА должна представить обновленные планы развития на среднесрочную перспективу.

( Читать дальше )

Менеджмент Беларуськалия не видит целесообразности в альянсе с Уралкалием  

Руководство компании не спешит возобновлять сотрудничество. Генеральный директор Беларуськалия заявил вчера, что компания не видит целесообразности в альянсе с Уралкалием, сообщил Интерфакс.

Вопрос о возобновлении сотрудничества с Уралкалием будет решаться не на корпоративном, а на более высоком уровне. В июне 2017 г. основной бенефициар Уралкалия Дмитрий Мазепин встречался в Минске с президентом Белоруссии Александром Лукашенко, чтобы обсудить возобновление сотрудничества по продажам хлоркалия.

Рано или поздно Уралкалий и Беларуськалий вернуться к сотрудничеству. За несколько лет, прошедших после разрыва торгового партнерства Уралкалия и Беларуськалия, рынок калийных удобрений стал более конкурентным как за счет снижения дисциплины продаж, так и запуска новых проектов. Тем не менее возобновление торгового альянса между крупнейшими производителями, на наш взгляд, могло бы оказать существенное влияние на мировой рынок калийных удобрений, структура которого со стороны предложения остается олигополистической. Мы считаем, что переговоры продолжатся, и рано или поздно стороны вернуться к сотрудничеству.

Уралсиб

Доля компании в мобильном поиске начала расти

Доля Яндекса в поиске на Android-устройствах выросла на 4,5 п.п. год к году в последнюю неделю августа... Отказ Google от предустановки своего поискового сервиса на Androidустройствах, вступивший в силу в августе по условиям соглашения с ФАС, привел к увеличению доли Яндекса на рынке мобильного поиска. Об этом сегодня сообщает Коммерсант. В частности, согласно собственным данным, за неделю с 24 по 31 августа доля Яндекса выросла на 4,5 п.п. год к году до 42,7%, тогда как доля Google сократилась на 4,1% до 56%.
                
… благодаря вступлению в действие ограничения на эксклюзивную предустановку сервисов Google. В августе в новой версии мобильного браузера Google Chrome в России пользователям стало доступно окно выбора поискового сервиса по умолчанию, включающее Яндекс, Google или Mail.Ru, в соответствии с утвержденным в апреле мировым соглашение между Google и ФАС по делу о нарушении на рынке мобильных приложений. ФАС признала Google нарушителем российского антимонопольного законодательства еще осенью 2015 г., но Google пытался опротестовать в суде решение ФАС, предписывающее прекратить практику предустановки поиска и других сервисов Google в ОС Android.

( Читать дальше )

Результаты за август по РСБУ: ROAE вырос до 23,5%

Новый рекорд по прибыли. Вчера Сбербанк опубликовал финансовые результаты за август и 8 мес. по РСБУ. Месячная чистая прибыль выросла в августе на 9%, достигнув рекордных 60,6 млрд руб., а ROAE увеличился до 23,5%. Маржа, в мае-июле находившаяся на локальном максимуме 6,8%, снизилась на 20 б.п. до 6,6%, что, впрочем, все равно является довольно высоким уровнем. Чистые комиссии ускорили рост год к году до 14% против 13% по итогам 7 мес. 2017 г. Рост расходов, напротив, замедлился до 7% год к году с 8% за 7 мес.; отношение Расходы/Доходы снизилось до 30% по сравнению с 32% в июле. Стоимость риска упала до 1,7% с высокого июльского уровня 3,8%.
         
Рост корпоративного кредитования продолжается. Корпоративные кредиты в номинальном выражении выросли на 1,9% за месяц, а за вычетом переоценки рост превысил 2%, то есть банк третий месяц подряд демонстрирует довольно активное наращивание портфеля. В розничном сегменте портфель прибавил 1,6% за месяц, что является лучшим месячным показателем с 2014 г. С начала нынешнего года корпоративный портфель в номинальном выражении вырос на 5,2%, розничный на 5,7%, и при отсутствии шоковых сокращений портфеля можно говорить о том, что банк уже выполняет свой годовой прогноз, предусматривающий 5-7-процентный рост. Менеджмент связывает увеличение спроса на кредиты с понижением ставок в среднем на 2 п.п. с начала года. При этом относительно слабую динамику продемонстрировали депозиты, сократившиеся на 0,3% (розница) и на 0,9% (корпоративные клиенты) в номинальном выражении.

( Читать дальше )

АвтоВАЗ увеличил продажи автомобилей Lada в РФ в августе более чем четверть

АвтоВАЗ увеличило продажи в РФ автомобилей Lada в августе 2017 года на 25,4% по сравнению с тем же периодом 2016 года, до 26,211 тыс. штук, сообщила компания. По итогам 8 месяцев реализовано 192,944 тыс. машин, рост составил 15,5%. Как отмечает АвтоВАЗ, самой востребованной у покупателей в январе-августе оставалась Lada Granta — продано 58,604 тыс. автомобилей этого семейства, по сравнению с показателем января-августа 2016 года рост составил 5%. Второе место по объему продаж занимает Lada Vesta — за 8 месяцев продано 47,78 тыс. автомобилей, (рост на 44,6% к аналогичному периоду прошлого года).

В августе АвтоВАЗ продемонстрировал ускорение продаж, причем достаточно существенное. По нашим оценкам, в 2017 году компания может нарастить продажи автомобилей на 8%, однако показатели в августе и в целом с начала года могут стать причиной повышения этих ожиданий.

Промсвязьбанк

АЛРОСА в августе снизила продажи на 12%, до $258 млн.

АК АЛРОСА в августе 2017 года реализовала алмазно-бриллиантовую продукцию на общую сумму $257,6 млн, сообщила компания. Это на 12% ниже уровня июля ($293,5 млн.), но на 6% выше показателя августа прошлого года ($243 млн.). Объем продаж алмазного сырья в стоимостном выражении составил $255,7 млн., бриллиантов — $1,9 млн. В период с января по август 2017 года продажи алмазно-бриллиантовой продукции АЛРОСА в стоимостном выражении составили $3,047 млрд. Это на 1,3% ниже показателя годичной давности ($3,09 млрд.). При этом общая стоимость реализованного алмазного сырья составила $2,983 млрд., бриллиантов — $64,2 млн.

Август в целом традиционно слабый месяц для продаж алмазов и в этом году исключений не произошло. Отметим, что De Beers в августе также снизила продажи алмазов на 12% к июлю, до $505 млн., при этом показатель августа оказался и на 21% ниже уровня сайта годом ранее ($639 млн.). Продажи АЛРОСА с начала года пока находятся в рамках ожиданий, по нашим прогнозам динамика выручки в 2017 году будет околонулевой или слабоотрицательной.

Промсвязьбанк

Сбербанк в январе-августе 2017г увеличил чистую прибыль по РСБУ на 34% — до 433 млрд. руб.

Сбербанк России в январе-августе 2017 года увеличил чистую прибыль по РСБУ на 34,3% — до 433,4 млрд. рублей по сравнению 322,8 млрд. рублей за аналогичный период 2016 года, говорится в сообщении банка. В августе 2017 года Сбербанк получил чистую прибыль в размере 60,6 млрд. рублей, что на 26,8% больше показателя за август 2016 года (47,8 млрд. рублей). Чистый процентный доход банка за 8 месяцев 2017 года вырос на 6,7% — до 786,9 млрд. рублей. Активы в августе текущего года практически не изменились, оставшись на уровне 22 трлн. 416,8 рублей. За январь-август текущего года активы выросли на 2,0%.

Сбербанк продолжает удерживать хорошие темпы роста прибыли, причем в августе наблюдалось ускорение. Рост прибыли банка способствует снижение стоимости фондирования за счет сокращения ставок по депозитам, а также увеличение кредитного портфеля. В тоже время сдерживающее влияние на рост прибыли оказывает увеличение отчислений резервы (рост в августе на 7,4%).

Промсвязьбанк

ФСК рассматривает проекты во Вьетнаме  

Гендиректор ФСК Андрей Муров сказал в своем интервью, что ФСК рассматривает вариант выхода на вьетнамский рынок, где она может принять участие в строительстве энергомощностей. Компания в настоящий момент ведет переговоры с местным сетевым оператором EVNNPT и обсуждает повышение надежности энергокомплекса страны. Участие ФСК в строительстве мощностей в стране станет вторым этапом сотрудничества, в настоящий момент ФСК готова оказывать консультационные услуги, а также проводить обучение вьетнамского персонала.

ФСК до настоящего момента не принимала участия в зарубежных проектах. Возможная эволюция ее сотрудничества с Вьетнамом до этапа, когда она начнет вкладывать свои собственные средства в строительство локальных сетей, на наш взгляд, представляется отдаленной перспективой. Компания скорее будет делиться своим опытом в строительстве и предоставлять необходимое оборудование, что вряд ли очень затратно, и не приведет к заметной нагрузке на баланс. Мы считаем новость НЕЙТРАЛЬНОЙ на данном этапе.

АТОН

Сбербанк опубликовал хорошие результаты за август по РСБУ 

Чистая прибыль банка за август составила 60,6 млрд руб. (+27% г/г), что предполагает аннуализированный RoE 23,5% — новый месячный рекорд (против 22,1% в июле). Чистый процентный доход вырос на 9,3% г/г до 103 млрд руб., а чистый комиссионный доход увеличился на 7% до 29 млрд руб. Доходность активов упала на 10 бп м/м до 5,5% на фоне снижения процентных ставок. Отчисления в резервы выросли на 14,3% г/г до 23 млрд руб., а аннуализированная стоимость риска составила 1,7% (против 1,5% годом ранее), что выглядит достаточно высоким показателем и стало результатом дополнительных резервов по украинским активам. С корректировкой на этот фактор стоимость риска составила бы 1,1%. Корпоративный кредитный портфель вырос на 2,3% м/м и на 5,8% с начала года (с корректировкой на валютный курс). Розничные кредиты выросли на 1,6% м/м и на 5,7% с начала года. В пресс-релизе банк выделил растущий спрос как на розничные, так и на корпоративные кредиты, который ускорился м/м на фоне снижения процентных ставок.

( Читать дальше )