Аналитики Атон прогнозируют чистую прибыль на уровне 5,2 млрд руб.:

Мы ожидаем увидеть сильные результаты за счет роста тарифов в сегменте полувагонов и роста грузооборота. Основное внимание будет сосредоточено на свободном денежном потоке, поскольку к нему привязана дивидендная политика компании. Мы прогнозируем, что скорректированная выручка компании увеличится на 22% г/г до 25,2 млрд руб., а EBITDA — на 31% до 10 млрд руб., рентабельность EBITDA составит 39%. Чистая прибыль может вырасти до 5,2 млрд руб. против 2,3 млрд руб. в 1П16, а чистая прибыль после вычета доли меньшинства может достигнуть 4,3 млрд руб. (1,6 млрд руб. годом ранее). По нашим оценкам, свободный денежный поток компании составит около 7 млрд руб. за 1П17. Принимая во внимание политику компании выплачивать не менее 50% (если коэффициент долговой нагрузки остается ниже 1,0), Globaltrans может выплатить в качестве дивидендов не менее 3,5 млрд руб., а дивидендная доходность составит 3,7%. Компания проведет телеконференцию в тот же день в 14:00 по московскому времени, тел.: +44 20 3003 2666, ID: Globaltrans. Globaltrans — наш фаворит в транспортном секторе.

Интер РАО ввела в эксплуатацию энергоблок мощностью 861 МВт на Пермской ГРЭС

Группа Интер РАО ввела в эксплуатацию новый парогазовый энергоблок установленной мощностью 861 МВт на Пермской ГРЭС. За счет ввода в строй нового энергоблока установленная мощность Пермской ГРЭС увеличилась на треть до 3 261 МВт, и электростанция теперь входит в пятерку самых крупных в России. Основное оборудование нового энергоблока включает в себя две газовых и одну паровую турбины c генераторами от Siemens, а также два котла-утилизатора производства российской машиностроительной компании ЭМАльянс. Энергоблок №4 станет надежным источником электроэнергии для предприятий химической отрасли, черной и цветной металлургии, лесопереработки и добычи полезных ископаемых, расположенных в Камском регионе. Он также позволит Пермскому краю нарастить экспорт электроэнергии в соседние регионы — Свердловскую и Кировскую области, Удмуртию и Башкортостан.

Новый энергоблок Пермской ГРЭС — один из последних проектов в электрогенерации, построенных в рамках ДПМ, включенных в инвестиционную программу Интер РАО. Компания уже ввела в строй ПГУ мощностью 420 МВт на Верхнетагильской ГРЭС и планирует ввод энергоблоков на Затонской ТЭЦ позднее в этом году.

АТОН

ММК: Совет директоров рекомендовал дивиденды 0,869 руб. на акцию    

Дата закрытия реестра намечена на 10 октября, доходность — 2,2%. Общий объем выплаты должен составить около $165 млн или приблизительно 75% свободного денежного потока ММК за 1П17. Это больше, чем предусматривает дивидендная политика (50% свободного денежного потока), но, на наш взгляд, несколько ниже ожиданий рынка, учитывая, что коэффициент чистой задолженности составил всего 0,1x на конец 1П17.

АТОН

Русал: итоги телеконференции по результатам за 1П17

Прогноз по капзатратам на 2017 составляет $650 млн (+13% г/г). Четыре основных направления инвестиций: самообеспеченность бокситами и углем, расширение мощностей по производству глинозема, рост производства продукции с добавленной стоимостью.

Менеджмент прогнозирует, что производство во 2П17 составит 1,85-1,9 млн т, что приведет к небольшому росту производства в 2017 (3,68-3,73 млн т) по сравнению с 3 685 млн т в 2016.

Компания отмечает благоприятные условия на рынке из-за роста дефицита на китайском рынке до около 1 млн т в 2017 после закрытия нелегальных мощностей в стране и увеличения спроса на алюминий.

Компания намеревается выплачивать дивиденды акционерам ежеквартально, начиная с 2018.

На показатели компании продолжит оказывать положительное влияние рост цен на алюминий, рост доли продукции с добавленной стоимостью и сокращение мощностей в Китае. Телеконференция НЕЙТРАЛЬНА, на наш взгляд.

АТОН

Новатэк выиграл право пользования двумя новыми лицензионными участками на Ямале и Гыдане 

Новатэк в пятницу сообщил, что его дочерние компании Арктик СПГ-2 и Новатэк-Юрхаровнефтегаз получили право пользования на два лицензионных участка на полуостровах Ямал и Гыдан. Арктик СПГ-2 выиграло аукцион на право пользования участком недр, включающим Штормовое месторождение, с целью геологического изучения, разведки и добычи углеводородного сырья. Участок расположен на полуострове Гыдан и частично в акваториях Гыданской и Обской губ Карского моря, граничит с Утренним месторождением компании, его потенциальные ресурсы углеводородов составляют 7 932 млн бнэ. Лицензия выдается сроком на 30 лет. Новатэк заплатил за него 1 040 млн руб. Другой участок недр, включающий Верхнетиутейское и Западно-Сеяхинское месторождения, расположен на полуострове Ямал в непосредственной близости с Южно-Тамбейским месторождением (источник сырья для Ямал СПГ), его ресурсный потенциал составляет 8 747 млн бнэ углеводородов. Лицензия выдается сроком на 27 лет. Новатэк заплатил за него 6 425 млн руб.

( Читать дальше )

Аналитики Атона прогнозируют чистую прибыль на уровне 129 822 млн руб.:

Мы ожидаем, что выручка компании составит 1 359 359 млн руб. (-5% кв/кв, +2% г/г), отражая снижение цен на нефть, укрепление рубля и сокращение объемов добычи нефти. Показатель EBITDA достигнет 180 525 млн руб. (-13% кв/кв, -5% г/г) из-за снижения продаж, падения нетбэков и в целом неблагоприятной макроэкономической конъюнктуры для российских производителей нефти во 2К17. Вместе с тем, компания приятно удивит рынок сильным показателем чистой прибыли в размере 129 822 млн руб. (+108% кв/кв and +107% г/г) за счет двух факторов. Во-первых, эффект курсовых разниц привел к прибыли в размере 27,5 млрд руб. против убытка в размере 43,5 млрд руб. в 1К17 после ослабления рубля приблизительно на 5% относительно доллара США. Во-вторых, компания закрыла сделку по продаже своего непрофильного алмазодобывающего подразделения — Архангельскгеолдобыча за $1,45 Холдингу Открытие. Это должно привести к разовой прибыли до уплаты налогов в размере примерно 49 млрд руб., по нашим оценкам. Компания проведет телеконференцию 30 августа в 16:00 по московскому времени. Мы ожидаем услышать новую информацию по планам добычи на этот год, учитывая рост добычи компании на ее новых гринфилдах — месторождениях им. Филановского и Пякяхинском, с одной стороны, и соглашение о сокращении добычи ОПЕК и России, с другой стороны. Еще двумя важными моментами будут планы по капзатратам и прогноз по следующим промежуточным дивидендам. Номера для набора: США (бесплатный): 1 866 966 5335; Нью-Йорк: +1 646 843 4608; Москва: +7 (8) 495 249 9843; Россия (бесплатный): 8 10 8002 4902044.

Татнефть опубликовала финансовые результаты за 2К17

Компания опубликовала результаты за 2К17 в пятницу на прошедшей неделе. Выручка составила 152,3 млрд руб. (-9% кв/кв), отражая плановые ремонтные работы на НПЗ ТАНЕКО во 2К17, которые привели к снижению объемов переработки и выпуска нефтепродуктов на 35% кв/кв, что, в свою очередь, отразилось в сокращении продаж нефтепродуктов на 25% кв/кв. Показатель EBITDA составил 39,5 млрд руб. (-19% кв/кв) на фоне снижения выручки и неблагоприятной макроэкономической обстановки во 2К17 из-за снижения цен на нефть и отрицательного лага экспортной пошлины. Чистая прибыль достигла 26,2 млрд руб. (-20% кв/кв). Вместе с тем, компании удалось увеличить свой FCF почти в два раза до 16,9 млрд руб. против 8,9 млрд руб. в 1К17 за счет роста OCF с корректировкой на банковские операции на 32% кв/кв.

Результаты оказались чуть ниже, чем мы ожидали, в то время как консенсус-прогноза не имеется, однако мы считаем их НЕЙТРАЛЬНЫМИ для акций Татнефти на настоящий момент. Компания проведет телеконференцию на английском языке 5 сентября в 16:00 по московскому времени. Номера для набора: Великобритания: 0808 162 4061; США и Канада: +1 855 481 5362; Россия: +7 499 299 1360 (*0 для соединения с оператором). Пароль для доступа к телеконференции: Tatneft 1H17 IFRS Results call.

АТОН

Слон танцует

Сбербанк на этой неделе опубликовал превосходные результаты по МСФО за 2К17, которые подтвердили поразительную устойчивость банка к любым экономическим препятствиям. Телеконференция, проведенная менеджментом по итогам результатов, также вдохновила в плане ожиданий на 2П17 и в последующие годы. Мы учли недавно опубликованные финансовые результаты в модели оценки, что привело к росту наших финансовых прогнозов. В этой связи мы повышаем нашу целевую цену до 240 руб. (с 210 руб.) по обыкновенным акциям и подтверждаем рекомендацию ПОКУПАТЬ. Банк по- прежнему оценивается очень дешево (P/BV 201П 1.0x, P/E 2018П 5.3x), несмотря на показатель RoE выше 20% и быстрорастущие дивиденды, которые, на наш взгляд, могут достигнуть 9 руб. на акцию за 2017 (доходность 5% по обыкновенным акциям). Мы с большой степенью уверенности считаем, что акции банка достигнут новых ценовых максимумов во 2П17, а потому он остается нашим фаворитом в финансовом секторе. В середине ноября Сбербанк представит новую 3-летнюю стратегию; мы считаем это важным событием, которое станет очередным сильным катализатором для акций банка.

( Читать дальше )

Распадская опубликовала очень сильную финансовую отчетность за первое полугодие 2017 г. Результаты достигнуты за счет благоприятной ценовой конъюнктуры на рынке угля.

Средневзвешенные цены угольного концентрата, приведенные к общим условиям поставки (FCA Междуреченск):
                 
Выручка Распадской в отчетном периоде составила $439 млн. Это почти на 130% больше, чем в I полугодии 2016 г. EBITDA компании выросла в 4,4 раза с $53 млн. до $235 млн., EBITDA margin составила 53,5% против 27,5% годом ранее. Чистая прибыль Распадской составила $168 млн. против прибыли в $49 млн. за первые шесть месяцев 2016 г.
                   

( Читать дальше )

Ждем роста основного дохода… Тинькофф Банк 29 августа опубликует отчетность за 2 кв. 2017 г. по МСФО и проведет телефонную конференцию. После некоторого квартального снижения чистой прибыли в 1 кв. мы ждем ее роста до нового рекордного значения, а также прогнозируем сохранение рентабельности капитала на уровне около 43%. При относительно стабильной марже рост кредитования (по нашим оценкам, он составил 7% за квартал и примерно на 24% год к году) должен был подстегнуть рост ЧПД примерно до 8% квартал к кварталу. Еще более сильную динамику могли показать комиссии на фоне развития агентского бизнеса.

              

… при небольшом снижении стоимости риска. Несмотря на предыдущие комментарии менеджмента о том, что в среднесрочной перспективе стоимость риска должна повыситься до 10-11%, для 2 кв. мы ждем показатель на уровне 7,3%, чуть ниже 7,6%, зафиксированных в 1 кв. 2017 г. Впрочем, мы, как и прежде, полагаем, что во 2 п/г стоимость риска должна повыситься. Расходы банка во 2 кв. должны были продолжить расти мы ждем их увеличения год к году на 37%, почти как в 1 кв., и по-прежнему за счет затрат на персонал и на привлечение клиентов.

( Читать дальше )