Капитализация: RUB 77 436 млн

Объём торгов: RUB 79,0 млн

В свободном обращении: 44%

Совет директоров United Medical Group CY Plc, холдинговой компании «Европейского медицинского центра», назначил на 31 августа проведение внеочередного собрания акционеров, говорится в сообщении компании.

Акционерам будет предложено рассмотреть вопрос о смене юрисдикции компании с Кипра на специальный административный район остров Октябрьский Калининградской области. Кроме того, на собрании будет рассмотрен вопрос о внесении изменений в устав, связанных с редомициляцией. Ранее в июле ЕМС сменила депозитарий программы GDR, новым депозитарием компании стал RCS Issuer Services S.A.L.

Панарин Кирилл
Лазаричева Марьяна
«Ренессанс Капитал»

ВкусВилл – Результаты компании за 1П23

ВкусВилл подвел итоги первого полугодия 2023 года.

Выручка компании за этот период составила ₽119,7 млрд без НДС, на 20% больше, чем в прошлом году. Онлайн-продажи выросли на 50%, а темпы открытия магазинов ускорились в 5 раз. Продукты для здорового питания ВкусВилл доступны уже в 148 городах и сотнях населённых пунктов России, а также вышли в Казахстан и Дубай в 2023 году.

За первую половину 2023 года ВкусВилл открыл более 170 новых магазинов, темпы развития выросли в 5 раз в сравнении с аналогичным периодом прошлого года. ВкусВилл также впервые вошел в десятку лидеров списка 100 крупнейших российских интернет-магазинов (по версии Data Insight) и впервые за всю историю существования рейтинга в топ попал сервис доставки продуктов. За первое полугодие 2023 года онлайн принёс компании более ₽55,6 млрд, а доля онлайн-продаж во ВкусВилле достигла 47% против 37% по итогам первого полугодия 2022 года. Число дарксторов за 2023 год выросло на 16%, всего у компании их более 130.

( Читать дальше )

Мать и дитя – Операционные результаты за 2кв23

Капитализация: RUB 51 265 млн

Объём торгов: RUB 50,8 млн

В свободном обращении: 32,10%

Общая выручка группы выросла на 11,4% г/г и составила ₽6 632млн. Сопоставимая выручка выросла на 10,8% г/г. Выручка московских госпиталей увеличилась на 7,6% г/г до ₽3 106 млн на фоне восстановления оказания плановой медицинской помощи, а также спроса на услуги ЭКО после завершения пандемии COVID-19. Выручка региональных госпиталей выросла на 14,8% г/г до ₽1 869 млн благодаря высоким операционным результатам медицинского кластера в Тюмени, плановой загрузке госпиталя «ИДК» в Самаре, а также успешным результатам госпиталя MD Group «Лахта» в Санкт-Петербурге.

Выручка амбулаторных клиник в Москве и Московской области увеличилась на 7,2% г/г до ₽719 млн. Выручка амбулаторных клиник в регионах выросла на 22,1% г/г до ₽930 млн в основном в связи с запуском после ремонта Центра репродуктивной медицины в Новосибирске, а также новой клиники в Екатеринбурге.

( Читать дальше )

Минфин официально признал, что потолок цен для РФ перестал работать. По данным Минфина, средняя цена Urals в июле составила $64.37 (-17.9% гг) VS $55.28 (-36.6% гг) в июне, за 7 месяцев — $53.94 (-35.2% гг).

Средняя цена Brent в июле — $80.1 VS $75.1 в июне. Т.о. дисконт Urals к Brent в июле — около $16 (20%) VS $20 (26%) в июне.

Минфин впервые с момента введения ценового потолка признал, что продаёт нефть дороже. Фактически, можно считать, что с июля потолок перестал действовать.

Суворов Евгений
банк «ЦентроКредит»

Интересно, какие будут ответные шаги со стороны США и ЕС. Их может и не быть, если выяснится, что РФ сильно снизила добычу (с 1 августа РФ обещала сократить экспорт/добычу ещё на 500 тыс бс).

Не менее интересно — где же всё-таки нефтедоллары? Судя по курсу рубля, до экономики они не дошли (может быть дело в лагах).

В четверг Минфин сообщит о размере НГД за июль. При таком курсе они должны превысить базовый уровень, т.е. Минфин должен будет начать покупку юаней на бирже, как бы это бредово не звучало, при нынешнем курсе…

Взлёт акций Сбера логичен и связан в основном с фундаментальными факторами — банк квартал от квартала демонстрирует отличные финансовые и операционные результаты, а его оценка на уровне P/B в районе 0,9 остаётся не слишком высокой.

3 августа Сбер отчитается о финансовых результатах за второй квартал и первое полугодие по МСФО и можно сказать, что эти результаты будут коррелировать с цифрами по российским стандартам бухгалтерской отчётности, согласно которым Сбер заработал 728 миллиардов чистой прибыли за первую половину года.

Лидерство Сбера в банковском секторе России — не только в доле рынка, но и технологических платформах, а также управленческой эффективности. Сбер даже оседлал модные на Западе технологии искусственного интеллекта, которые подняли капитализацию американских Big Tech в этом году. Растут и обьемы кредитования, размер выдачи розничных кредитов в июне (720 миллиардов рублей) стал рекордным за всю историю. Впечатляющие финансовые результаты увеличивают дивидендную базу Сбера и являются аргументом для дальнейшего роста акций. Среди голубых фишек Сбер — одна из немногих акций роста. Кроме бумаг Сбера явными акциями роста остаются технологические акции- Яндекс и Positive Technologies.

( Читать дальше )

2 августа Норникель представит финансовые результаты по МСФО за 1-е полугодие 2023 г. Мы ожидаем, что выручка компании снизится на 15,3% г/г, до 7 604 млн долл., на фоне более низких цен на медь и никель. EBITDA упадет на 15,0% г/г, до 4 078 млн долл., при этом рентабельность составит 53,6%, что соответствует уровню прошлого года.

Поддержку рентабельности в 1-м полугодии 2023 г. окажет слабый рубль. Свободный денежный поток Норникеля без учета влияния оборотного капитала составит 1 750 млн долл., однако мы отмечаем, что показатель может оказаться ниже из-за негативного влияния динамики оборотных средств.

Учитывая снижающиеся цены на цветные металлы, падение производства никеля и меди, а также низкий FCF, мы допускаем, что компания продолжит дивидендную паузу и не будет объявлять промежуточные дивиденды за 1-е полугодие 2023 г.

Мы сохраняем осторожный взгляд на бумаги Норникеля с целевой ценой 10 219 руб. и рекомендацией «Продавать».

Данилов Василий
ИК «Велес Капитал»

Экспорт российского необработанного никеля в Китай в первой половине 2023 года вырос на 32% по сравнению с минувшим годом — до 18 400 тонн, следует из данных Главного таможенного управления КНР. Увеличение наблюдалось на фоне сокращения поставок в ЕС.

Кто производит никель в России. По данным Eurostat, продажи металла в необработанной форме из России в ЕС, упали в январе — мае 2023 года в 1,8 раза, до 15 600 тонн. Основной производитель и экспортер никеля в России — Норникель. В первом полугодии 2023 года горнодобытчик сократил производство никеля на 9% — до 91 326 тонн по сравнению со 100 006 тонн в прошлом году.

Норникель начал продавать невыкупленные ими объемы продукции на рынке Юго-Восточной Азии и других стран. В 2022 году выручка Норникеля по МСФО от продаж в Европе снизилась с 53% годом ранее до 47%. Доля Азии увеличилась с 27 до 31%, доля Америки сохранилась на уровне 15%, РФ и СНГ — 5%.

Китайские покупатели просят скидку. В мае 2023 года Россия завершила длительные переговоры по контрактам на поставку никеля в Китай.

( Читать дальше )

Наша оценка чистой прибыли Сбера по МСФО за II кв. (данные выйдут 3 августа) составляет 350 млрд руб., это приблизительно соответствует рыночному консенсус – прогнозу (он равен 370 млрд руб.).

Ожидаем благоприятной реакции рынка на телеконференцию с менеджментом компании в четверг. Оценка справедливой стоимости обыкновенных и привилегированных акций Сбербанка составляет 370,91 руб. и 364,45 руб., что предполагает 46% и 43%-ный потенциал роста и рекомендацию «покупать».

Осин Александр
ИК «АК БАРС Финанс»

Акции Сбербанка стали лидерами роста среди наиболее ликвидных ценных бумаг. В последний день июля они выросли на 6% и обновили максимум с 18 февраля 2022 года. Объем превысил 30 млрд руб., третий результат в этом году.

«Бычья» игра инвесторов связана с ожиданиями «сильного отчета» по МСФО за полугодие и новостей по дивидендам. Участники рынка не исключают роста котировок до 300 руб. и подъема индекса Московской биржи до 3300 пунктов.

Отметим, что рост был в последний день месяца. Зачастую некоторые крупные игроки любят «рисовать» месячные свечи по бумагам и индексу. Например, индекс МосБиржи из-за роста Сбербанка закрылся на уровне конца января 2020 года, а сам Сбербанк достиг зоны сопротивления 270-280 рублей на обыкновенных акциях.

Безусловно, фундаментальные основания для роста Сбера есть. Это и публикация отчетности за полугодие 3 августа, плюс возможный пересмотр прогноза. Это и общий внешний позитивный фон, а также отсутствие негативных новостей с геополитического фронта (по крайней мере, толерантность). Мы планируем пересмотреть целевую цену по акциям после публикации отчетности, пока же наш таргет сохраняется на уровне 300 рублей с рекомендацией «покупать».

Донецкий Дмитрий

( Читать дальше )

На завтра запланирована публикация результатов Норникеля за 1П23 по МСФО. Предполагаем, что финансовые результаты окажутся хуже, чем в 1П22, из-за более низких цен на никель и палладий, а также роста затрат, но выручка и EBITDA останутся на уровне 2П22. Доходы от реализации уменьшатся на 1% п/п до $7,8 млрд, тогда как EBITDA составит $3,9 млрд (без изменений к предыдущему полугодию), что предполагает рентабельность по EBITDA в 50%. Как ожидается, благодаря уменьшению чистого оборотного капитала свободный денежный поток за 1П23 окажется положительным после -$614 млн в 2П22.

Общая телефонная конференция для инвесторов в связи с публикацией отчетности не планируется. Объявление в среду промежуточных дивидендов маловероятно; полагаем, его стоит ожидать в сентябре-октябре, когда основные акционеры, В. Потанин и ОК РУСАЛ, согласуют (возможно) новую формулу их расчета. Размер дивидендов за 2023 г. мы оцениваем в 989 руб. на акцию, что соответствует дивидендной доходности в 6% по текущим котировкам. Наш рейтинг по акциям Норникеля — «Держать».

Смолин Дмитрий

( Читать дальше )